EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

sábado, 31 de diciembre de 2016

GBP/USD: Conserva la tendencia bajista

Tras marcar un máximo relativo en las proximidades del nivel 1,2800, la libra ha iniciado lo que podría considerarse como el siguiente tramo descendente de la onda bajista de medio plazo. Hace algunas semanas fuimos testigos de la perforación de una directriz alcista relevante, lo que ha reforzado el movimiento bajista durante las últimas sesiones del año. Lo más normal (si existe algo normal en el mundo del trading) es que veamos al par marcar nuevos mínimos a lo largo del mes de enero.

GBP/USD: Conserva la tendencia bajista


En el último repaso realizado en el blog, comentábamos que el GBP/USD estaba completando una onda correctiva A-B-C y que, por tanto, se avecinaba el inicio de un nuevo tramo bajista (ver post GBP/USD: Continúa la reconstrucción alcista). Y eso es precisamente lo que ha ocurrido durante estas semanas. La cotización se acercó (sin llegar a tocar) el nivel 1,2800 y, a partir de ahí, arrancó el movimiento descendente actual. Aunque el precio ha marcado un mínimo en 1,2200, hay que precisar que el último cierre semanal ha quedado establecido en 1,2330.


En la imagen anterior podemos visualizar la estructura de medio plazo del GBP/USD. Todo parece indicar que estamos ante una onda impulsiva descendente y que actualmente estaríamos inmersos en el quinto tramo de la misma. Además, se aprecia muy bien como la tendencia bajista actual se está desarrollando de forma bastante canalizada. Si nuestra percepción es correcta, dentro de algunos meses volveremos a ver al par circulando bajo el nivel 1,18.

GBP/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


Vamos a echar ahora un vistazo al gráfico semanal. Nuestra proyección actual nos indica que poco a poco nos vamos acercando a la finalización del tercer tramo de la onda bajista de largo plazo. Durante el primer semestre del 2017 deberíamos marcar un mínimo en el rango 1,15 - 1,18 y desde ahí asistiríamos al inicio del cuarto movimiento (ascendente) de la estructura. Cuidado, se trata de una proyección a muchos meses vista y, lógicamente, tendrá que ir siendo confirmada en las revisiones periódicas que  vayamos realizando.


Centrándonos ya en los movimientos de corto plazo, durante las próximas semanas trataremos de buscar algún trade bajista en el par. Como ya sabéis, la idea es ir identificando setups en los timeframes H4 / H1 y ejecutar las entradas conforme nuestros sistemas de trading nos vayan dando luz verde. Si, por lo que fuera, la libra recupera su fortaleza y comienza a romper resistencias, entonces nuestras proyecciones serían erróneas y nos abstendríamos de operar en este par. Como vemos, en estos casos, trabajar con confirmaciones de estrategias nos ayuda a evitar pérdidas innecesarias de capital...

Saludos.

martes, 27 de diciembre de 2016

USD/JPY: Pausa en el impulso alcista

La verdad es que la subida del USD/JPY durante los últimos meses ha sido poco menos que espectacular. Hace un mes y medio cotizaba en torno a 101 y esta última semana hemos alcanzado el nivel 118. Por tanto, a nadie le extrañará que el par se tome una pausa en su rally alcista. Y qué mejor momento para ese descanso que estas fechas navideñas. Así que lo más probable es que, durante las siguientes semanas, seamos testigos de una corrección de cierta entidad. Eso sí, que nadie se engañe, el dolaryen volverá a marcar cotas superiores al 118 en un futuro próximo.

USD/JPY: Pausa en el impulso alcista


En el anterior repaso que hicimos todavía mostrábamos dudas de si nos encontrábamos ante un movimiento impulsivo o ante uno correctivo (ver post USD/JPY: ¿Movimiento correctivo o impulsivo?). Desde entonces, el par ha continuado ganando altura sin vacilación alguna y, por tanto, nuestra duda ha quedado resuelta. Obviamente, nos hayamos inmersos en una estructura impulsiva a la que todavía le faltan varios tramos para completarse. Tras marcar un máximo relativo en 118,70, el USD/JPY ha dejado el cierre semanal en 117,20, así que este podría ser el comienzo de la esperada corrección de corto plazo.



En el gráfico diario se aprecia el fulminante impulso ascendente del que hemos sido testigos durante los meses de noviembre y diciembre (más de 1.700 pips de subida). Teniendo en cuenta las fechas en las que nos encontramos, lo más normal es que las manos fuertes aprovechen ahora para iniciar una onda correctiva y para meter algo de miedo en el cuerpo de los pequeños traders. Por tanto, por timing no parece el momento ideal para subirse al tren alcista. Más bien, podríamos incluso tratar de lanzar alguna operativa bajista, siempre y cuando tengamos una clara confirmación de giro a la baja (observar antes de actuar).

USD/JPY: Análisis del gráfico de largo plazo


Echemos a continuación un vistazo al gráfico semanal. A largo plazo, ahora ya resulta evidente que nos hallamos inmersos en la onda 3 de una estructura impulsiva. Teniendo en cuenta la extensión actual de la misma y el timing presente del mercado, yo apostaría por el inicio de la onda 4 del movimiento. Eso sí, antes de operar es conveniente esperar a que tengamos confirmación del giro, ya que normalmente las tendencias suelen tener mayor duración que la estimada por el grueso de los inversores. No sería la primera vez que veo saltar el stoploss de una operativa lanzada con la idea de adivinar el punto de finalización de un impulso tendencial...


A corto plazo, la sensación es la de que se va a iniciar una corrección bajista. Pero con las sensaciones no se gana dinero: el par podría subir aún hasta el nivel 120 y decidir girarse ahí, con la desgracia de que en ese último coletazo al alza habría saltado nuestro stop. Por tanto, lo que siempre decimos. Toca abrir los timeframes H4 / H1 e identificar setups de entrada. Posteriormente, serán nuestras estrategias de trading las que nos señalen el momento adecuado para la apertura de las operativas. Es fundamental no precipitarse si queremos sobrevivir (y ser rentables) a largo plazo en los mercados financieros.

Saludos.

domingo, 25 de diciembre de 2016

EUR/USD: Retoma la tendencia bajista

Tras debatirse durante largo tiempo dentro de un canal lateral correctivo, en las últimas semanas el EUR/USD parece haber retomado la tendencia bajista de fondo. Aunque todavía no es concluyente, todo parece indicar que el soporte clave 1,04 ha sido definitivamente perforado. Obviamente, en estos casos se suele dejar un filtro adicional al precio (algo así como 100 pips) antes de certificar la defunción de un soporte de tal magnitud, pero probablemente por ahí vayan los tiros. Sin lugar a dudas, lo iremos viendo durante las próximas semanas...

EUR/USD: Retoma la tendencia bajista


En el anterior repaso que hicimos, comentábamos que el EUR/USD se encontraba en la base del canal lateral de largo plazo (ver post EUR/USD: En el soporte del triángulo correctivo). En aquel momento todavía tenía la esperanza de que el soporte acabase imponiendo su ley y de que, por tanto, fuésemos testigos de un nuevo rebote de entidad antes de que se reanudase la tendencia bajista de fondo. Efectivamente, dicho rebote se produjo, pero el ascenso se agotó antes de alcanzar el nivel 1,09. Desde ahí el par volvió a perder altura y ha acabado marcando un mínimo en 1,0350. Finalmente, el cierre semanal ha quedado en 1,0450.


En el gráfico diario anterior se aprecia cómo hemos perforado ligeramente el soporte 1,04 y posteriormente el EUR/USD ha sido capaz de volver a situarse por encima de dicha cota. Probablemente estemos iniciando la onda correctiva asociada a todo el descenso previo de estos últimos meses. Sin embargo, una vez se haya agotado dicha corrección, lo más normal es que el par acabe confirmando la ruptura del nivel 1,04. De todas formas, dejemos que sean los precios los que nos vayan confirmando una pauta gráfica u otra.

EUR/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


En el gráfico de largo plazo se observa muy bien la velocidad con la que el EUR/USD ha alcanzado la zona clave 1,03 - 1,04. De hecho, ya podemos realizar un primer esbozo de la proyección de lo que sería la onda impulsiva descendente (si finalmente se confirmase la perforación de dicho rango). Se trata de un escenario altamente probable, aunque no debemos olvidar que en realidad todavía no hemos visto el precio bajo 1,03. Habrá que seguir muy de cerca dicho nivel, ya que todavía existe la posibilidad de que nos hallemos ante una estructura alternativa: una onda plana de gran magnitud.


Independientemente de que se cumpla un escenario u otro, a corto plazo parece evidente que vamos a disfrutar de un pequeño tramo alcista. A pesar de ello, como siempre digo, no hay que precipitarse en la entrada. Es importante que analicemos nuestros timeframes H4 / H1 y que sólo abramos las operativas cuando nos lo indiquen nuestros sistemas de trading. Han sido incontables las veces en las que tener este punto de paciencia me ha salvado de un trade incorrecto y de una pérdida segura. Espero que el consejo no caiga en saco roto...

Saludos.

sábado, 24 de diciembre de 2016

Guía Standard & Poor's para invertir en Bolsa

Aquí tenemos un curioso libro (o guía) en el que se exponen diversas técnicas para seleccionar activos de inversión en función de sus ratios fundamentales. A lo largo del texto, para las acciones de Bolsa, se presentan selectores de Crecimiento, selectores de Valor e incluso selectores GARP (Growth At Reasonable Price).

Aunque el libro se titula "Guía Standard & Poor's para invertir en Bolsa", en realidad está escrito por un único autor, Michael Kaye. Se trata de un analista financiero que trabaja en el departamento de gestión de carteras de la empresa Standard & Poor's.

El objetivo de la obra es presentarnos una serie de selectores mediante los cuales podremos ir refinando la búsqueda de los activos que deseamos incluir en nuestra propia cartera. Estas técnicas de selección se aplican tanto a acciones de Bolsa como a bonos de Renta Fija y Fondos de Inversión.



En la primera parte del libro, dedicada a las Acciones, aparecen varias estrategias para seleccionar las empresas más prometedoras. Cada una de estas estrategias viene ilustrada con varios posibles selectores que podemos poner en práctica rápidamente en el mercado financiero escogido. Son las siguientes:

- Estrategia de Selección de Crecimiento
- Estrategia de Selección de Valor
- Estrategia de Selección Híbrida o GARP (Growth At Reasonable Price)
- Estrategia de Selección de Dividendos
- Estrategia de Selección de Fuerza Relativa
- Estrategia de Selección de Sectores
- Estrategia de Selección de empresas negativas a evitar

Por ejemplo, para hacernos una idea, en el apartado de Selección de Crecimiento aparecen los siguientes selectores: Filtro de Crecimiento tradicional, Filtro de Crecimiento alto, Filtro de Beneficio en aumento, Filtro de Oportunidades descubiertas y Filtro de Fuerte crecimiento. Obviamente, en el resto de apartados aparecen otros tantos Filtros representativos de la estrategia correspondiente.



La segunda parte del libro está dedicada a estrategias de selección aplicadas sobre otros tipos de activos diferentes de las acciones. Aquí se incluyen Fondos de Inversión, ETF, Bonos públicos y Bonos empresariales.

Para los Fondos de Inversión se presentan Filtros de Gran Capitalización, de Pequeña Capitalización, de Renta Fija de corto plazo, de Riesgo Bajo / Rendimiento Alto y de Valores selectos de Europa. En lo que respecta a los Bonos, se presentan Filtros de Empresas Atractivas, de Empresas Seguras y de Municipios de California.

La tercera y última parte del libro está dedicada a la creación de Filtros de selección mediante el empleo de Ingeniería inversa. La idea de esta técnica es poner el foco sobre un activo que se esté comportando de forma sobresaliente y tratar de determinar cuáles son los parámetros que lo hacen estar por encima de la media. De esta forma, una vez tengamos identificado qué es lo que hace que se comporte así de bien, entonces seremos capaces de elaborar Filtros para encontrar otras entidades que tengan características similares y que, por tanto, tengan un futuro tan prometedor como el del activo original.



Tal y como se indica en el texto, la ingeniería inversa se puede aplicar tanto a Acciones de éxito como a Fondos de Inversión e incluso a Estilos de Inversión de traders famosos. Por ejemplo, podemos crear un selector para encontrar acciones con características similares a Microsoft.

En este último y original apartado se nos presentan Filtros para seleccionar empresas según el estilo de inversión de Benjamin Graham, de Peter Lynch y de Rowe Price. Obviamente, los filtros hacen hincapié en los aspectos cuantitativos de las estrategias, ya que los juicios cualitativos de estos grandes traders no pueden ser medidos de forma fiable.



En definitiva, no diríamos que se trata de uno de los mejores libros que hemos leido en el ámbito del análisis fundamental, pero al menos sí que se pueden encontrar algunas cosas originales e interesantes en su texto. Obviamente, no lo vamos a incluir en el Top-20 de nuestras obras recomendadas. Sin embargo, si estáis en una época en la que no tenéis ninguna lectura importante pendiente, podéis echarle un vistazo a este ejemplar.

Eso es todo. Si finalmente os decidís a leerla, estamos seguros de que al final, a pesar de no encontrarnos ante una obra maestra, os quedaréis con alguna nueva idea.

Saludos.

martes, 20 de diciembre de 2016

Oro: Pullback a la antigua directriz bajista

Tras los impresionantes descensos de las últimas semanas, el Oro se encuentra ya a las puertas de completar un pullback sobre su antigua directriz bajista. La zona de apoyo podría encontrarse en torno al soporte clave de los 1.120 dólares, donde podría producirse un rebote de cierta entidad. Si finalmente este nivel es perforado, lo más probable es que se retome la tendencia bajista de fondo y que veamos al metal precioso volver al nivel psicológico de los 1.000 dólares.

Oro: Pullback a la antigua directriz bajista


En el último repaso que hicimos comentábamos que el Oro estaba a punto de apoyarse sobre el soporte de los 1.200 dólares (ver post Oro: Buscando el soporte del nivel 1.200). Tengo que reconocer que esperaba ver un mayor debate en ese punto, pero la realidad es que los bajistas se impusieron con claridad y los descensos se aceleraron aún más. La caída ha sido tan profunda que en las últimas sesiones hemos marcado un mínimo en 1.122 dólares, dejando el cierre semanal en 1.134 dólares.


En la imagen se puede apreciar la violencia del último movimiento bajista. El precio ha quedado a las puertas del soporte 1.120 dólares. Se trata de un nivel clave, ya que su perforación nos obligaría a replantearnos nuestra proyección de largo plazo. A este respecto, soy un poco pesimista. Lo más probable es que, a corto plazo, veamos un rebote que nos lleve de nuevo hasta el nivel 1.200 dólares, pero la verdad es que el recuento de ondas diario hace pensar que el 1.120 no va a ser el mínimo del actual tramo descendente.

Oro: Análisis del gráfico de largo plazo


En el gráfico semanal se puede observar con mayor claridad la importancia del soporte 1.120 dólares. Actualmente estoy considerando que nos encontramos inmersos en una onda correctiva A-B-C que posteriormente desembocaría en un rally hacia el nivel 1.400. Sin embargo, si caemos por debajo del 1.120, entonces la estructura correctiva perdería su proporcionalidad y tendríamos que comenzar a pensar que nos hallamos en un nuevo movimento impulsivo bajista 1-2-3-4-5. Esto último implicaría la reanudación de la tendencia descendente de fondo y probablemente devolvería al metal precioso al nivel psicológico de los 1.000 dólares.


Pensando en el corto plazo, podríamos jugar con la idea de un apoyo sobre el nivel 1.120. No sería de extrañar que fuésemos testigos de un rebote hasta la cota 1.200 dólares (está por ver si el metal precioso es capaz de alcanzar niveles superiores). Por tanto, podemos proceder a abrir nuestros timeframes H4 / H1 y tratar de identificar setups alcistas en torno a ese punto. Obviamente, es importante esperar hasta que nuestras estrategias de trading nos proporcionen la confirmación del mencionado rebote y no precipitarnos a la hora de abrir operativas.

Saludos.

domingo, 18 de diciembre de 2016

NZD/USD: Sobre la base del canal alcista

La última subida de tipos de la Fed ha sido la excusa escogida por las manos fuertes para devolver de nuevo al NZD/USD a la base de su canal alcista de medio plazo. Hay que tener en cuenta que
dicha subida ya estaba descontada por las previsiones y, por tanto, no es algo que haya pillado por sorpresa a nadie. Por tanto, no nos queda más remedio que asumir que el último descenso es un movimiento bajista desencadenado por los institucionales con la idea de expulsar a todos los traders que tuviesen sus stops situados en el rango 0,70 - 0,69.

NZD/USD: Sobre la base del canal alcista


En el último repaso que hicimos comentábamos que teníamos que estar atentos al comportamiento del precio sobre la directriz alcista (ver post NZD/USD: Pendiente de la directriz alcista). La verdad es que el apoyo sobre la línea de tendencia fue bastante bueno y el NZD/USD disfrutó de una subida posterior de unos 260 pips. Sin embargo, tras marcar un máximo en 0,7240, los acontecimientos de esta última semana han devuelto al precio otra vez a la base del canal ascendente, dejando el cierre semanal en el nivel 0,6940. ¿Asistiremos a un nuevo rebote alcista?


En la imagen anterior se puede apreciar el desarrollo del actual movimiento correctivo A-B-C. La estructura podría encajar con una onda Zigzag y, por tanto, tendría dos destinos probables: el nivel 0,69 o el nivel 0,66. Como no somos adivinos y no sabemos, a priori, cuál de los dos será el ganador, lo que vamos a hacer inicialmente es jugar con la idea de un apoyo en torno a 0,69. Dicho soporte está muy cerca de la cotización actual, lo que nos va a obligar a estar muy atentos durante las próximas sesiones a la aparición de señales de giro alcista.

NZD/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


En el gráfico semanal se aprecia como, a pesar de las fuertes caídas de estas últimas semanas, el movimiento actual podría seguir encajando con una onda correctiva A-B-C. El problema es que esa proyección seguirá siendo válida mientras el precio no perfore el soporte 0,66. Eso demuestra que los análisis de largo plazo nos sirven para establecer la estrategia con la que vamos a afrontar el mercado, pero en ningún caso nos van a resultar útiles para generar señales de entrada. Para eso tenemos que recurrir a los timeframes inferiores.


Centrándonos ya en el corto plazo, en primer lugar vamos a intentar aprovecharnos de un posible rebote sobre 0,69. En el caso de que dicho nivel finalmente sea perforado, tendremos la oportunidad de incorporarnos a la baja buscando un objetivo en torno al soporte clave 0,66. Como vemos, vamos a tener la posibilidad de lanzar operativas tanto alcistas como bajistas. Por supuesto, antes de operar tendremos que esperar la aparición de los correspondientes setups.Ya será responsabilidad de cada trader buscar la estrategia de trading más recomendable para cada escenario.

¡Buen trading esta semana!

Saludos.

sábado, 17 de diciembre de 2016

The Sandwich Portfolio - Cartera Visual (y 2)

Hace algunas semanas estuvimos viendo la ponderación de la estrategia pasiva The Sandwich Portfolio empleando un enfoque visual. Como ya sabéis, en general una imagen vale más que mil palabras. Y en este caso particular dicha afirmación es más cierta que nunca, pues los sistemas de gestión de carteras se entienden mucho más fácilmente usando un gráfico que mediante una explicación detallada de cada una de las tipologías de activos requeridas.

En la primera parte del artículo estuvimos examinando los gráficos correspondientes tanto a la estrategia clásica como a la variante europea (ver post The Sandwich Portfolio - Distribución Visual - y 2). Hoy quería compartir con vosotros algunas ideas acerca de cómo debe realizarse la revisión periódica de esta cartera y, para finalizar, repasar las conclusiones que hemos podido ir extrayendo a partir del estudio de esta estrategia de Vanguard.

Revisión periódica de los activos de la Cartera


Como en todas las estrategias estructuradas mediante carteras pasivas, aquí cobra especial relevancia la revisión periódica de los componentes de la misma. Es importante cerciorarse, cada cierto tiempo, de que la distribución de los activos sigue siendo la misma que la propuesta inicialmente por el sistema de inversión.

Como The Sandwich Portfolio tiene diferentes tipos de activos financieros, entonces es fácil asumir que no habrá demasiada correlación en la evolución de cada uno de ellos. Por tanto, si no hiciésemos ningún cambio tras el arranque de la cuenta, al cabo de cierto tiempo nos encontraríamos con que la ponderación de cada segmento nada tendría que ver con la requerida por la estrategia.


Por ejemplo, durante las épocas de expansión económica lo normal será que los activos de Bolsa suban mucho más que los Bonos, de manera que podemos encontrarnos con que la sección de Bolsa europea Eurostoxx ha pasado del 20% inicial a una ponderación del 30%. Del mismo modo, podría ocurrir que se produjese un boom inmobiliario y entonces la sección de Inmobiliarios europeos se disparase desde el 5% inicial a un 10%.

Cuando nos encontremos en cualquiera de dichos escenarios, lo que tendremos que hacer es redistribuir los activos para que cada tipología encaje de nuevo con la ponderación recomendada por Vanguard. En cuanto a la periodicidad con la que tenemos que hacer la revisión y la reponderación de los activos, no hay establecido ningún ciclo temporal obligatorio.



Desde mi punto de vista, hay tres plazos a los que podemos recurrir para realizar esta operación: revisión anual, trimestral o mensual. ¿Cuál es el más recomendable? Pues eso ya dependerá de nuestra filosofía de inversión: si somos más agresivos, tendremos que recurrir a la revisión mensual; y si somos más conservadores, probablemente prefiramos la revisión anual. Para la mayoría de los inversores que no se definan en una u otra dirección, la revisión trimestral será adecuada.

Conclusiones acerca de The Sandwich Portfolio


Cuando hablamos de estrategias, estamos acostumbrados a leer acerca de técnicas de inversión que operan en los mercados de forma dinámica. En ese grupo disponemos de sistemas automáticos, semiautomáticos y discrecionales, pero su discusión ya se saldría de los objetivos del post actual. Como hemos visto hoy, junto a esta tipología de sistemas, existe otro gran grupo de estrategias pasivas que se basan únicamente en trabajar con ponderaciones fijas de activos.



Hay inversores que no creen en el stock picking y que no tienen confianza en los sistemas de trading que tratan de batir al mercado mediante movimientos más dinámicos. Para ellos, las estrategias pasivas de gestión de carteras son muy recomendables. De esta manera consiguen dos cosas al mismo tiempo:

1º) Ventaja 1. Por un lado, replican la subida del activo ponderado en cuestión. Obviamente, no van a conseguir superar su rentabilidad, pero tampoco se perderán ningún punto de rendimiento. Hay que tener en cuenta que, por ejemplo, el 90% de los fondos de inversion americanos no son capaces de batir al SP500 en plazos superiores a 10 años. Así que a lo mejor tampoco es mala idea conformarse con replicar el índice director.

2º) Ventaja 2. Por otro lado, eligiendo la correcta distribución entre diferentes activos, evitan depender de un único mercado y consiguen disminuir la volatilidad de la curva de rentabilidad. Así, por ejemplo, un crack en las Bolsas tendría un impacto más reducido en nuestra cuenta que si tuviésemos todo nuestro dinero invertido en el Eurostoxx.

El sistema The Sandwich Portfolio se enmarcaría dentro de estas estrategias pasivas de cartera. En el artículo hemos visto tanto la propuesta original de Vanguard, enfocada al inversor norteamericano, como mi adaptación para la Unión Europea, orientada al inversor europeo. Ambas son configuraciones muy sólidas, así que la elección de una u otra ponderación dependerá únicamente de si tenemos más confianza en la bolsa americana o en la bolsa europea.


Como os podéis imaginar, el objetivo de The Sandwich Portfolio es hacer que nuestra cuenta vaya avanzando en consonancia con los activos ponderados. Por tanto, a priori, la rentabilidad anualizada a largo plazo debería irse ajustando en torno al 8%. Obviamente, a corto plazo es posible que aparezcan grandes desviaciones con respecto a ese porcentaje, pero en ciclos mayores de 20 años lo más probable es que nos situemos cerca del 8% anual.

Pues nada, con esto hemos tenido suficiente por hoy. Espero que todo lo comentado sirva para disipar cualquier duda que tengáis acerca de este sistema pasivo. Si no ha sido así, aquí abajo en la zona de comentarios podéis insertar cualquier pregunta que consideréis oportuna.

Saludos.

jueves, 15 de diciembre de 2016

Club 2040: Nos mantenemos en torno al +2%

Ha finalizado un mes más del ejercicio y la verdad es que no hay nada nuevo que contar. A pesar de los vaivenes del mercado, nuestra ponderación en renta variable permite que la cartera se mantenga prácticamente sin variación y con una volatilidad bastante baja. Obviamente, me gustaría decir que la rentabilidad de la cuenta se está disparando, pero hay entornos de mercado en los que es mejor asumir que lo más recomendable es no arriesgar la plusvalía acumulada.

Club 2040: Nos mantenemos en torno al +2%


La última vez que hablamos de la cartera comentábamos que la cuenta había vuelto al nivel de breakeven (ver post Club 2040: Ligeras pérdidas tras el Brexit). Tras un comienzo de año complicado, habíamos conseguido enjugar todas las minusvalías y situarnos de nuevo en el punto de partida. Eso fue allá por el mes de julio y la verdad es que todavía quedaban 5 meses por delante para tratar de ir adentrándonos en terreno positivo.


En el gráfico anterior se puede apreciar que la evolución de la cartera ha sido bastante plana desde entonces. Hemos ganado algún punto de rentabilidad, pero la verdad es que en ningún momento hemos acumulado plusvalías consistentes. Tras esas pequeñas oscilaciones, la cuenta ha cerrado el mes de noviembre con un rendimiento del +2%. En paralelo, el Eurostoxx se sitúa en el -8%, así que la diferencia a nuestro favor continúa estabilizada en torno a 10 puntos.

Composición de la cartera Club 2040


La verdad es que llevamos ya bastantes meses sin hacer cambios importantes en la estructura de nuestra cartera. Lo más relevante ha sido, quizás, el intento que hicimos a principios de noviembre de incorporarnos al mercado español. La cosa no salió demasiado bien, y dos semanas después deshicimos los movimientos realizados. Por lo demás, la ponderación global de la cuenta de largo plazo está siendo bastante estable y la volatilidad de la misma se mantiene en niveles relativamente bajos (teniendo en cuenta que hablamos de renta variable).

Dicho esto, las posiciones que a día de hoy tengo activas con lotaje del 100% son las siguientes: DWS Top Dividende con un rendimiento del +3%, Bestinfond con un +5%, Bestinver Bolsa con un +1%, Robeco Emerging Conservative con +9%, Templeton Frontier Markets con un +8% y M&G Optimal Income con un +5%. Con un lotaje del 50% tengo Carmignac Securite con un rendimiento del +2%. El resto de los fondos los mantenemos en cartera, pero con un 10% del lote máximo (como ya sabéis, 10% es el lotaje mínimo que actualmente tengo establecido para los activos de la cuenta de largo plazo).


Ahora ya sólo queda afrontar el último mes de ejercicio. En principio, no tengo pensado realizar ningún cambio durante estas semanas. El único posible movimiento que tengo en mente es el de incrementar la posición en el Ibex si finalmente se confirma que nuestro índice ha recuperado la tendencia alcista. En caso contrario, continuaremos con la cartera tal y como está ahora mismo. Confiemos en que podamos arañar algún punto más al mercado y en que se pueda incrementar la rentabilidad del +2% con la que hemos cerrado noviembre. Nos volvemos a ver el año que viene para comentar cómo ha acabado el 2016...

Saludos.

martes, 13 de diciembre de 2016

USD/CHF: Cerca del techo de largo plazo

El franco parece haber iniciado, esta misma semana, el impulso alcista que le queda pendiente para alcanzar la última etapa de su viaje. Los máximos anuales se hayan a tiro de piedra y, salvo que nuestras proyecciones sean erróneas, el par debería girarse antes de alcanzarlo. Si finalmente se confirma el escenario, estaríamos ante una buena oportunidad para lanzar una operativa bajista y subirnos al movimiento en los primeros compases del mismo.

USD/CHF: Cerca del techo de largo plazo


En el anterior repaso realizado, comentábamos que al par ya no le debía quedar pendiente demasiado tramo correctivo (ver post USD/CHF: A punto de completar la corrección). En aquel momento pensábamos que el activo se detendría en el nivel de la paridad. Sin embargo, el movimiento no se ha frenado ahí y el cierre semanal ha quedado en 1,0180. Un ejemplo más de que las tendencias suelen extenderse más allá de lo que podemos considerar razonable. Nunca debemos olvidar eso...


En el gráfico diario se aprecia como el movimiento actual todavía podría encajar con el último tramo de una onda correctiva A-B-C. Eso sí, para que esta idea siga siendo válida es imprescindible que el precio no supere la resistencia situada en 1,0330. La perforación de dicho nivel nos obligaría a replantearnos todo el escenario y tendríamos que comenzar a pensar que el par ha entrado en un entorno impulsivo. Veamos qué ocurre en el futuro.

USD/CHF: Análisis del gráfico de largo plazo


En el gráfico semanal tenemos esbozada la idea de que actualmente nos hayamos en un gran entorno correctivo A-B-C. La estructura de largo plazo nos estaría diciendo que aún queda pendiente una última pata bajista antes de retomar la tendencia alcista de fondo. El descenso proyectado de ese movimiento a la baja sería de unos 900 pips, así que no es algo que podamos desdeñar así como así. Eso sí, tal y como ocurría en el gráfico diario, este escenario quedaría invalidado si se supera la resistencia 1,0330.


En cuanto al corto plazo, se trata de una situación en la que lo mejor es esperar. Cierto es que ha arrancado un nuevo tramo alcista en los gráficos horarios, pero la realidad es que nos encontramos demasiado cerca de las resistencias clave. Por tanto, lo más sensato es no operar y ver cómo se comporta el activo frente a ellas. Si se produce un giro en esos niveles, procederemos a buscar setups bajistas. Por contra, si finalmente tuviésemos un breakout, procederíamos a localizar setups alcistas. En ambos casos deberíamos operar con la estrategia de trading más adecuada al escenario. ¡Os deseo buen trading esta semana!

Saludos.

domingo, 11 de diciembre de 2016

AUD/USD: Tramo correctivo en curso

Continúa la corrección iniciada a mediados del mes pasado y que supuso un alto en el camino descendente que debe llevarnos a perforar los mínimos de mayo. Se trata  de un típico movimiento correctivo que hay que afrontar con paciencia. Las manos fuertes intentarán sacarnos de nuestras casillas y tratarán de confundirnos con los vaivenes de corto plazo. Sin embargo, tenemos que conservar las ideas claras en nuestra mente y seguir el plan trazado de antemano.

AUD/USD: Tramo correctivo en curso


En el último repaso que hicimos comentábamos que el par parecía querer iniciar un nuevo movimiento bajista (ver post AUD/USD: Movimiento bajista en ciernes). Dicho y hecho: el AUD/USD comenzó a caer con fluidez y llegó a marcar un mínimo en 0,7310. Ese fue el nivel elegido para comenzar el rebote actual, una corrección de corto plazo que no debería prolongarse más allá del 0,7500. El cierre semanal ha quedado en 0,7450, así que no deberían quedar demasiadas sesiones para que se desencadene el giro bajista.


Un vistazo al gráfico diario nos puede dar una idea de cómo podría ser la caída que se avecina. Si proyectamos el objetivo en torno al nivel 0,7100, eso nos deja un descenso pendiente de 400 pips desde el punto de giro. Ninguna estrategia de trading, por muy mediocre que sea, debería tener problemas para incrementar nuestra cuenta en 200 pips adicionales. Tendremos que estar, por tanto, atentos a las señales de reanudación bajista que vayan apareciendo.

AUD/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


Si pasamos ahora al gráfico semanal veremos que todavía estamos inmersos en una onda correctiva A-B-C de largo plazo. Dicha corrección se correspondería con el tramo impulsivo que finalizó a principios del presente año. Tal y como hemos dicho más arriba, todavía deberíamos ver precios por debajo del nivel 0,71 antes de comenzar a buscar el inicio del siguiente movimiento alcista relevante. Es importante no precipitarse en estos momentos.


Por lo que respecta al corto plazo, por ahora evitaremos operar al alza. La idea es abrir nuestros timeframes H4 / H1 y tratar de identificar setups tempranos para lanzar operativas bajistas. Por supuesto, cualquier operación que abramos deberá ir acompañada de su correspondiente stoploss. Recordad que aquí trabajamos con proyecciones y no con certezas. La única certeza en trading es la de que vamos a fallar (como mínimo) el 20% de nuestros trades. Por tanto, más vale que nos pillen con el stop puesto o tendremos que despedirnos de nuestra cuenta...

Saludos.

sábado, 10 de diciembre de 2016

The Sandwich Portfolio - Cartera Visual (1)

La estrategia The Sandwich Portfolio es un sistema de cartera pasiva cuya distribución, si se sigue a rajatabla, hará que nuestra cuenta de inversión sea capaz de obtener un rendimiento anualizado del +8%. Puede que no parezca demasiado pero, si somos inversores conservadores de largo plazo, entonces esta idea podría encajar perfectamente con nuestra filosofía de inversión.

Hace algún tiempo ya estuvimos viendo en detalle cuáles debían ser los tipos de activos y las ponderaciones de cada uno de ellos que debíamos incluir en nuestra cartera (ver post Estrategia pasiva The Sandwich Portfolio - y 2). Hoy vamos a darle una vuelta más a este tema y a tratar de mostrar la implementación de dicha distribución de una manera más visual.

Distribución Visual de los activos de la cartera


Para el que lo prefiera, he dedicado algo de tiempo a mostrar las secciones de la estrategia The Sandwich Portfolio con un enfoque algo más visual. La filosofía de este tipo de sistemas pasivos de inversión se capta muy bien mediante el uso de gráficos circulares o de sectores. Y eso es lo que he hecho.

En primer lugar, vamos a trasladar los componentes de la estrategia clásica a la estructura gráfica. Para ello vamos a emplear únicamente el nombre de la tipología de inversión de cada una de las secciones, ya que no hay necesidad de volver a repetir cuáles serían los fondos recomendados por Vanguard en cada uno de los apartados.


Tal y como podemos ver en la imagen anterior, los datos son los mismos que los enumerados en el artículo anterior. Según la estrategia, nuestra cartera debería contener siempre productos de Bolsa americana SP500 al 20%, Bolsa americana Small Caps al 8%, Bolsa Global Blue Chips al 6%, Bolsa Global Mid&Small Caps al 10% y Bolsa Emergente al 6%. Al margen de la Bolsa, en nuestra cuenta debería haber activos de Bonos americanos de Medio Plazo al 30%, Bonos Global al 11%, Inmobilarios americanos REIT al 5% y Monetarios americanos al 4%.

A continuación, podemos hacer lo mismo para la versión europea de la estrategia The Sandwich Portfolio. Recordad que esto es un invento personal y, por tanto, no es algo oficial. Sin embargo, lo único que he hecho es sustituir los productos nacionales de EE.UU. por productos nacionales de la Unión Europea. Por tanto, creo que la distribución europea de la cartera es igual de razonable que la americana y probablemente sea más cómoda de implementar para (nosotros) los inversores europeos.


Tal y como podemos ver en la imagen anterior, los datos también son los mismos que los enumerados más arriba. Según la estrategia, nuestra cartera debería contener siempre productos de Bolsa europea Eurostoxx al 20%, Bolsa europea Small Caps al 8%, Bolsa Global Blue Chips al 6%, Bolsa Global Mid&Small Caps al 10% y Bolsa Emergente al 6%. Al margen de la Bolsa, en nuestra cuenta debería haber activos de Bonos europeos de Medio Plazo al 30%, Bonos Global al 11%, Monetarios europeos al 4% e Inmobilarios europeos SOCIMI y REIT al 5%. Una ponderación interesante.

Una vez vistos los gráficos visuales de las estrategias, me queda pendiente examinar con vosotros algunas directrices de cómo debería implementarse el proceso de revisión periódica de la cartera. También me gustaría recapitular los puntos más importantes de todo lo que hemos analizado y ver con vosotros las conclusiones que se pueden extraer del sistema The Sandwich Portfolio. Pero todo eso será en el siguiente post.

Así que esto es todo por hoy. Por tanto, quedáis citados para la segunda parte del artículo. Espero veros de nuevo por aquí para completar la revisión de esta famosa estrategia pasiva. ¡Hasta entonces!

Saludos.

jueves, 8 de diciembre de 2016

Fuerza Ibex: Retrocedemos hasta el +3%

La cosa no nos ha ido excesivamente bien durante las últimas semanas. Hicimos un intento de incorporar algunos valores a nuestra cartera, pero el mercado se volvió en nuestra contra y saltaron la mayoría de los stoploss. El resultado ha sido que nuestra cuenta ha retrocedido algunos puntos desde el máximo de rentabilidad del +6% alcanzado el pasado mes de septiembre. Los inversores se encuentran un poco indecisos actualmente y, por tanto, habrá que andarse con pies de plomo de aquí al cierre del ejercicio.

Fuerza Ibex: Retrocedemos hasta el +3%


En el último repaso que hicimos, comentábamos que nuestra cartera Fuerza Ibex se había disparado hasta una rentabilidad global del +6% (ver post Fuerza Ibex: La rentabilidad sube al +6% anual). Ese éxito se había conseguido gracias a estar posicionados en renta fija de corto plazo durante la mayor parte del año. Y la verdad es que no era un mal resultado, sobre todo teniendo en cuenta que nuestro índice Ibex se movía en terreno negativo.


Durante el pasado mes de noviembre creímos ver una oportunidad de entrar en el mercado e incorporamos algunos valores a nuestra cartera. En el gráfico se puede ver el resultado de dicha acción: al final se trató de un fallo alcista y nuestros stoploss iniciales comenzaron a saltar uno tras otro. En última instancia decidí cerrar todas las posiciones y volver a la renta fija. En conclusión, el cierre mensual rebajó la rentabilidad de nuestra cuenta hasta el +3%. En comparación, el Ibex se sitúa en un -10%, lo que hace que la diferencia a nuestro favor quede anclada en 13 puntos.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


Por curiosidad, os indicaré la lista de los valores en los que entramos el mes pasado: Arcelor, Indra, Aena, Gamesa y Repsol. En muchos de ellos nos saltó el stoploss y en el resto decidí salir con pérdidas debido al evidente deterioro del mercado doméstico. La verdad es que ha sido una pena este intento fallido de incorporarnos a la renta variable, pero el trading es así y tenemos que aceptar que muchas veces nos vamos a equivocar. Lo importante es que, al final del ejercicio, la rentabilidad sea positiva.

En cuanto a la composición de la cartera, durante las próximas semanas vamos a seguir posicionados en renta fija. En particular, nos mantendremos invertidos en el fondo Carmignac Patrimoine, que parece haber recuperado la consistencia tras algún titubeo durante este otoño. La idea es obtener algún beneficio adicional con respecto al que nos proporcionaría un simple fondo monetario. Ya veremos cómo nos sale la jugada.


Ahora ya sólo nos queda encarar el último mes del ejercicio. Seguiremos atentos por si vuelve a aparecer alguna oportunidad de entrada en el Ibex. Eso sí, visto el éxito de nuestro anterior intento, lo fundamental ahora será preservar el capital. Nos ha costado 11 meses de trabajo conseguir el +3% actual, así que no me sentaría muy bien acabar el año en negativo por alguna acción precipitada de última hora. Nos vemos dentro de 4 semanas para hablar del cierre del ejercicio...

Saludos.

martes, 6 de diciembre de 2016

GBP/USD: Continúa la reconstrucción alcista

Tras marcar mínimos el pasado mes de octubre, el par continúa ejecutando un movimiento correctivo al que todavía le queda cierto margen de subida. Lo más normal es que el ascenso se prolongue hasta alcanzar la directriz bajista de medio plazo (nivel 1,30). En ese punto comenzarán los problemas y el mercado tendrá que decidirse entre la senda alcista o la bajista. Viendo la estructura del activo, todo parece indicar que aún queda una onda bajista adicional.

GBP/USD: Continúa la reconstrucción alcista


En el último repaso que hicimos, comentábamos que el par había iniciado la reacción alcista (ver post GBP/USD: Comienza la reacción alcista). Desde entonces, el GBP/USD ha continuado desarrollando sin problemas una figura clásica de Elliott, que podría cuadrar con una onda correctiva A-B-C. De ser así, todavía quedaría cierto recorrido al alza, posiblemente hasta el nivel psicológico 1,3000. Teniendo en cuenta que el cierre semanal ha quedado en 1,2720, eso supone unos 300 pips de subida.


En el gráfico diario se puede apreciar la onda correctiva A-B-C que se está desarrollando desde los mínimos de octubre. Viendo que los descensos están relativamente canalizados, la subida probablemente llegue el entorno de la directriz descendente, algo que podría ocurrir en el nivel 1,29 ó 1,30, en función de aceleración del impulso actual. Una vez alcanzada dicha cota, la proyección es que el GBP/USD inicie una última onda bajista para completar la estructura de medio plazo.

GBP/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


Echando un vistazo al gráfico semanal, podemos observar que actualmente nos encontramos inmersos en la onda 3 de la estructura de largo plazo. Aunque nunca hay nada seguro en trading, todo parece indicar que aún quedaría una pequeña bajada adicional antes de dar inicio a la onda 4. Eso sí, eso es una proyección teórica así que, mientras no tengamos giro a la baja, la idea en estos momentos es aprovecharnos del tramo ascendente en curso.


Volviendo al corto plazo, tal y como hemos dicho un poco más arriba, el objetivo es buscar setups alcistas mientras no veamos síntomas de agotamiento en la onda correctiva A-B-C actual. Aunque tengamos en mente que en breve va a hacer su aparición una onda bajista impulsiva, es importante que nuestras estrategias de trading no se anticipen al giro. Si no tenemos la paciencia requerida, existe la posibilidad de que nos pedamos parte de la subida de la figura actual o, peor aún, que nos salten nuestros stoploss si introducimos un trade bajista antes de tiempo. Tenedlo en cuenta a la hora de operar...

Saludos.

domingo, 4 de diciembre de 2016

USD/CAD: Inicia el impulso bajista

Tras estar mucho tiempo envuelto en un movimiento alcista, parece que esta semana el par por fin ha dado por terminada la onda correctiva. El giro parece bueno y, por tanto, lo más probable es que ya estemos inmersos en la onda impulsiva que debe llevarnos hasta los mínimos del presente año. Si estamos en lo correcto, la ganancia potencial puede ser enorme y, en ese caso, ni que decir tiene que no podemos quedarnos al margen de las futuras caídas.

USD/CAD: Inicia el impulso bajista


En el anterior repaso que hicimos comentábamos que el par ya se encontraba próximo a finalizar el tramo alcista (ver post USD/CAD: El techo está cada vez más cerca). Pues bien, en estas últimas semanas el precio ha completado el recorrido que le quedaba hasta el techo del canal. A continuación, desde el nivel 1,36 ha confirmado una figura de giro y se ha iniciado el correspondiente movimiento bajista, que ha dejado el cierre semanal en 1,3290.


En el gráfico se aprecia claramente el cambio de un movimiento ascendente a uno descendente. Aún es pronto para confirmar que estamos en una nueva onda impulsiva, pero la estructura global del mercado hace pensar que va a ser así. Por tanto, de aquí a final de año deberíamos ver al par atacando las líneas de tendencia de medio plazo. Tenemos dos directrices relevantes: una que pasa por el nivel 1,3050 y otra que ahora circula en torno al nivel 1,2900. Esos serán los niveles a vigilar.

USD/CAD: Análisis del gráfico de largo plazo


En el gráfico de largo plazo se puede comprobar que el descenso actual podría ser el inicio de una onda impulsiva bajista de muchas mayores dimensiones. Como mínimo, el precio debería volver a testear los mínimos del presente año, situados en el soporte 1,2450. Desde los niveles actuales, eso supondría una caída de casi 900 pips. Es en este tipo de movimientos donde podemos ganar dinero de verdad, mucho mejor que pelearnos por trades de 100 pips...


Centrándonos en el corto plazo, en estos momentos ya podemos proceder a abrir nuestros timeframes H4 / H1 y comenzar a buscar setups bajistas. No deberíamos tener dificultades para que nuestras estrategias de trading nos proporcionen las señales de entrada buscadas. Eso sí, como ya sabemos, lo mejor es esperar a los retrocesos para unirnos al movimiento y evitar entrar en el mercado cuando un tramo se encuentra ya demasiado extendido. ¡Buen trading esta semana!

Saludos.

sábado, 3 de diciembre de 2016

¿Cómo Invertir con éxito en el Mercado Inmobiliario?

¿Cómo Invertir con éxito en el Mercado Inmobiliario? Con este título se presenta uno de los pocos libros en español que, con esta temática, podemos encontrar en nuestras librerías. Lo mejor de la obra es que está completamente orientada al mercado inmobiliario de España y que, por tanto, cuando el autor nos habla de la estructura con que se desarrollan los ciclos alcistas o bajistas, no tenemos que hacer ninguna extrapolación de la teoría (tal y como suele ocurrir cuando leemos a los autores americanos).

¿Cómo Invertir con éxito en el Mercado Inmobiliario?


Un día estaba paseando entre las estanterías de una famosa librería de nuestra ciudad cuando, de repente, me encontré con el título ¿Cómo Invertir con éxito en el Mercado Inmobiliario? Lo que más me llamó la atención del libro no fue la pregunta de la portada (ya he leído muchos textos de esta materia), sino que el autor fuese un inversor español, Gonzálo Bernardos Domínguez.

Aunque es fácil encontrar obras de esta temática de autores americanos, bastante más complicado es dar con alguna creación escrita originalmente en España. De ahí que, aunque no disponía de ninguna referencia ni de ninguna crítica en relación con dicho texto, decidí coger el libro y llevármelo a casa para darle cumplida lectura en cuanto dispusiera del tiempo necesario para ello.


Entrando ya en materia, os diré que el libro esta estructurado en 4 secciones principales, con la idea de ir poniendo de manifiesto de forma paulatina todas las claves que deben guiar nuestra inversión inmobiliaria en España. El primer y el cuarto apartado son, desde mi punto de vista, de lectura inexcusable.

- El mercado de la vivienda en España (1986-2007)

- Los protagonistas del mercado inmobiliario

- Mitos y realidades sobre el mercado de la vivienda en España

- Estrategias de inversión en el mercado inmobiliario

El mercado de la vivienda en España


En la primera sección del libro, Gonzalo Bernardos hace un repaso de cual ha sido la evolución del mercado inmobiliario en España desde el año 1986. La verdad es que es un apartado muy valioso, ya que sirve para poner de manifiesto que, en términos reales, el pinchazo de 2008 no fue la primera crisis inmobiliaria que hemos vivido en España en los últimos 40 años. De hecho, aquí va haciendo una revisión detallada de cuales han sido los ciclos alcistas y bajistas por los que ha ido pasando el precio de la vivienda en nuestro mercado doméstico.


Hay que tener en cuenta que el libro (o, al menos, la edición que cayó en mis manos) fue publicado en el año 2007 y, por tanto, aún no se había producido el estallido de la burbuja inmobiliaria de 2008. Así que imaginaréis mi extrañeza al encontrarme, al final de la primera sección, con el siguiente fragmento en el libro.

Año 2008: Se agrava la crisis inmobiliaria
Según mis estimaciones, en 2008 el precio de la vivienda bajará un 8%, siendo las residencias turísticas y las viviendas de alto standing los segmentos de mercado más afectados. La crisis se extenderá a 2009 y, si el aumento del PIB no es satisfactorio en los siguientes años, es probable que alcance a la nueva década. En cualquier caso, mi previsión es que entre 2007 y 2009 el precio de la vivienda bajará aproximadamente un 20% en valor nominal y un 30% en términos reales. Una reducción que es notoriamente menor que el alza de precio observada entre 1998 y 2005.

Lo vuelvo a repetir: el libro está escrito en 2007. Gracias al conocimiento de cómo se desarrollan los ciclos alcistas y bajistas del mercado, el autor fue capaz de pronosticar que en 2007 se iba a alcanzar el techo y que, durante los dos años siguientes, el precio de la vivienda iba a sufrir un desplome del 20% en términos nominales. Evidentemente, no se dejó llevar por el pensamiento de la masa. ¿No merece la pena leer la obra de alguien que tuvo la suficiente lucidez como para ser consciente de que se avecinaba un movimiento bajista?


Estrategias de inversión en el mercado inmobiliario


En la cuarta sección del libro, Gonzalo Bernardos aborda cuáles son las estrategias de inversión que se pueden poner en práctica a la hora de invertir en los activos inmobiliarios. La verdad es que esperaba con interés este último apartado ya que, aunque he leído mucha teoría relativa al mercado americano, siempre es interesante conocer cuáles son los diferentes métodos con los que se puede operar en España.

El índice de esta sección puede servir para hacernos una idea de cuáles son las distintos técnicas con las que nos vamos a encontrar aquí.

- Estrategia clásica
- Estrategia histórica
- Estrategia miedosa
- Estrategia copiadora
- Rotación de activos
- Viviendas en la gran ciudad por residencias en la periferia lejana
- Rotación de solares
- Sustitución de viviendas por naves industriales
- Inversión inmobiliara internacional
- Inversión en Europa del Este

Como vemos, el autor nos presenta una amplia variedad de formas en las que un inversor puede acometer la tarea de rentabilizar su cartera inmobiliaria. Aunque son técnicas interesantes, tengo que reconocer que esta parte me decepcionó un poco. Probablemente la gran calidad de la primera sección hizo que se incrementara mi expectativa para esta última. La cuestión es que las estrategias de inversión presentadas en los libros de algunos inversores americanos me parecen más atractivas que las enumeradas aquí.


Conclusiones acerca del libro


En líneas generales, os diré que el libro de Gonzalo Bernardos me ha gustado bastante. Se agradece que haya algún autor español que muestre valentía y se atreva a publicar un libro de divulgación relacionado con el mercado inmobiliario. Es cierto que ya tenemos mucha bibliografía americana cubriendo esta temática, pero siempre viene bien saber cómo se aplican los conceptos en el entorno doméstico.

Por tanto, a pesar de que el apartado de estrategias de inversión es mejorable, recomiendo la lectura del libro. La verdad es que la sección que habla del mercado de la vivienda en España es difícilmente mejorable y proporciona una gran cantidad de datos acerca de los ciclos alcistas/bajistas que gobiernan estos activos. Esta información nos vendrá muy bien para ver cómo funcionan los bienes inmuebles y para facilitarnos la labor de rentabilizar nuestro capital en este mercado.

Al igual que ocurre en la Bolsa y en otros tipos de inversiones financieras, los patrones históricos suelen repetirse con cierta periodicidad. Por tanto, el simple conocimiento de la historia de un determinado mercado puede hacer que nos topemos con una idea clave que marque la diferencia entre obtener beneficios o no.



Tal y como he comentado más arriba, en 2007 este autor fue capaz de estimar que entre 2007 y 2009 se produciría una caída del 20% en términos nominales. Aunque, finalmente, el desplome en ese intervalo fue de un 10%, la realidad es que en el ciclo 2007-2015 se ha producido un descenso acumulado del 33%. Por tanto, si bien no acertó las cifras con exactitud, resulta evidente que sus predicciones no iban desencaminadas. Yo creo que merece la pena leer a alguien cuya estrategia global va tan bien orientada.

Y nada más. Eso es todo lo que tenía que comentaros con respecto al libro ¿Cómo invertir con éxito en el Mercado Inmobiliario? de Gonzalo Bernardos. Cualquier cuestión que queráis hacerme al respecto, dejádmela aquí abajo en los comentarios y os la contestaré en cuanto me sea posible.

Saludos.

Linkwithin

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...