Comparando Estrategias de Largo Plazo (1/5)

Hace algún tiempo publicamos varios post en los que estuvimos analizando algunas estrategias de inversión pensadas para el largo plazo. Una vez completado el repaso de todas ellas, la pregunta que quedó en el aire fue la siguiente: ¿cuál es el sistema que deberíamos incluir en nuestra cartera? ¿cuál de ellos es el más rentable? Para responder a esta cuestión, lo mejor es realizar una comparativa de sus operativas y ver qué es lo que nos dicen los números, que nunca nos engañan. En líneas generales, los dos parámetros principales en los que tendremos que fijarnos son la rentabilidad anualizada y el drawdown, datos clave para la viabilidad de un sistema de trading.

Las mejores Estrategias de largo plazo

En diversas ocasiones hemos analizado aquí en el blog estrategias pensadas para operativas tranquilas y de largo plazo. De hecho, en el futuro seguiremos completando el elenco con alguna otra idea que todavía no hemos tratado en este foro. Se trata de sistemas orientados a inversores que no disponen de demasiado tiempo libre y que únicamente pueden dedicar algunas horas semanales a los mercados. Obviamente, con ellos no podemos aspirar a ganar un 40%-50% anual, pero sí que nos van a valer para superar a los índices bursátiles por 4 ó 5 puntos anualizados.

En particular, me estoy refiriendo a estrategias de inversión de corte tendencial y de poca frecuencia operativa tales como las siguientes.

➤ Sistema MM55 semanal de Largo Plazo: Sistema MM55 semanal de Largo Plazo. Ejemplos de la operativa: Resultados históricos del sistema MM55 (parte 1) y Resultados históricos del sistema MM55 (parte 2)

➤ Sistema de Volatilidad 5-ATR de Largo Plazo: Sistema de Volatilidad 5-ATR de Largo Plazo (parte 1) y Sistema de Volatilidad 5-ATR de Largo Plazo (parte 2). Ejemplos de operación: Resultados históricos del sistema 5-ATR (parte 1) y Resultados históricos del sistema 5-ATR (parte 2)

➤ Sistema MM30 semanal de Largo Plazo: Sistema MM30 semanal de Largo Plazo. Ejemplos de la operativa: Resultados históricos del sistema MM30 (parte 1) y Resultados históricos del sistema MM30 (parte 2)

➤ Sistema de Volatilidad 3-ATR de Largo Plazo: Sistema que emplea las mismas reglas que el 5-ATR pero personalizadas para un rango de volatilidad 3-ATR. Pensado para aquellos inversores que aprecian las bondades del 5-ATR pero que no tienen la paciencia suficiente para trabajar con rangos tan amplios.

➤ Sistema híbrido 5-ATR & MM55: Sistema que conjuga las reglas de trading de los sistema 5-ATR y MM55. En líneas generales, opera con las señales más dinámicas de ambos sistemas y tiende a ser una estrategia bastante conservadora.

Tal y como vimos en sus respectivos post, estas estrategias de inversión suelen tener un buen comportamiento a largo plazo. Por buen comportamiento me refiero a rendimientos por encima de su benchmark y drawdowns más controlados que los de su índice de referencia. Pero, una vez que sabemos que estamos ante 5 grandes sistemas, la pregunta que se nos plantea es: ¿cuál de ellos es el mejor? Si tuviera que elegir uno de ellos para incorporar a mi cartera, ¿cuál debería seleccionar, teniendo en cuenta tanto su volatilidad como su rentabilidad anualizada?

Comparativa de Estrategias de largo plazo

Para saber cuál es el mejor sistema de inversión, lo que vamos a hacer es comparar su comportamiento durante los últimos 20 años, tal y como solemos hacer en el blog. El plazo temporal de 18 - 20 años constituye el ciclo largo básico según la Teoría de Ciclos de Guinart. Si un sistema demuestra su superioridad durante un intervalo de tanta duración, lo más probable es que siga haciéndolo mejor que los demás durante los próximos años. Obviamente, no hay nada que nos asegure que esto va a ser así pero, sin embargo, lo normal es que se mantenga el status quo.

Tip: aquí os explicamos cómo seleccionar los mejores Fondos de Inversión

Para evaluar las estrategias, vamos a seleccionar como activo base el índice SP500, que es uno de los activos más ampliamente conocidos en los mercados financieros. Lo que vamos a hacer, simplemente, es tomar el histórico de precios del SP500 desde el año 2000 y aplicarle las reglas de inversión de cada una de las 5 estrategias. De este modo, obtendremos la curva de rentabilidad de cada una de ellas y así no nos quedará duda de cuál es la mejor.

En el gráfico anterior se puede apreciar la evolución de las 5 estrategias, junto con su benchmark, desde el año 2000. Las rentabilidades de los sistemas fueron las siguientes: el 5-ATR alcanzó un +214% en esos 17 años, el Híbrido un +133%, el MM55 un +117%, el 3-ATR un +162% y el MM30 un +40%. Frente a ellos, el SP500 se quedó en una plusvalía del +53%. Es decir, todos las estrategias, salvo la MM30, fueron capaces de batir al índice americano. Eso sí, desde un principio estamos viendo que hay bastante diferencia entre escoger una u otra opción.

Es importante comentar que en la comparativa únicamente estamos trabajando con las señales alcistas de los sistemas. Esto es, no estamos operando a la baja. Aunque más adelante echaremos un vistazo también a las operativas que trabajan en ambos sentidos, ahora he preferido centrarme en las estrategias alcistas puras. Al contrario de lo que mucha gente piensa, operar en ambos sentidos no garantiza obtener una rentabilidad superior. Hay que tener una mente muy ágil para dejar de buscar setups alcistas, cambiar el chip y lanzarse a identificar setups bajistas.

En la tabla anterior se puede observar la rentabilidad anualizada de las estrategias analizadas. El sistema 5-ATR obtuvo un +6,9%, el Híbrido un +5,1%, el MM55 un +4,6%, el 3-ATR un +5,8% y el MM30 un +2,0%. Durante esos mismos 17 años, la plusvalía del SP500 fue del +2,5%. Adicionalmente, he incluido una fila con un sistema "5-ATR & MM55", que consistiría sencillamente en dedicar la mitad del capital de nuestra cuenta a cada una de las estrategias especificadas en su denominación. El rendimiento anualizado de esta estrategia mixta fue del +5,9% en el mencionado período 2000-2017.

Tal y como se puede comprobar en la tabla, el uso de las estrategias 5-ATR, MM55 y 3-ATR nos hubiese permitido superar claramente al SP500 a largo plazo. El sistema MM55 bate al SP500 por 2 puntos anualizados, el 3-ATR por 3 puntos y el 5-ATR supera al índice norteamericano por nada menos que 4 puntos anualizados. Y lo mejor de todo es que logran estos resultados con un drawdown mucho más reducido que el que hubiésemos sufrido con una estrategia de Buy&Hold.

(Continuará en la segunda parte: Comparando Estrategias de Largo Plazo - 2/5)

Onda Diagonal Inicial de Elliott (y 2)

(Continuación de la primera parte: Onda Diagonal Inicial de Elliott - 1)

Tipos de Ondas Diagonales Iniciales

A continuación, vamos a echarle un vistazo a los principales tipos de Diagonales Iniciales existentes en la Teoría de Elliott, según la división más básica (la que hace referencia a la relación entre la línea de resistencia y la línea de soporte de la figura). Por supuesto, existen otras formas diferentes de agrupar a las diagonales, pero esta es la más común de hacerlo y, lo más importante, es suficiente para cubrir los escenarios habituales con los que podemos encontrarnos en los gráficos. Ya sabéis que no me gusta estudiar más variantes de las necesarias para operar.

1º) Diagonal Contractiva (Contracting Diagonal): Es aquella en la que la línea de resistencia y la línea de soporte de la estructura son convergentes. La figura adopta el clásico aspecto de un patrón de Cuña, con los movimientos del precio cada vez más estrechos conforme nos acercamos a la finalización de la pauta. Comentar que esta variante es la más común de las dos.

2º) Diagonal Expansiva (Expanding Diagonal): Es aquella en la que la frontera de resistencias y la frontera de soportes son divergentes. Por tanto, se corresponde con una estructura en la que el precio va cada vez dibujando tramos de mayor recorrido. La verdad es que se trata de una figura bastante complicada de operar aunque, afortunadamente, no se presenta demasiado a menudo (en velas diarias y semanales, al menos).

Dicho lo anterior, la forma de enfrentarse a una Diagonal Contractiva o a una Diagonal Expansiva es la misma. Ambas estructuras nos indican que los inversores tienen muchas dudas acerca de que la tendencia naciente se acabe imponiendo. Por tanto, tras la conclusión de la diagonal, se incrementan las ventas y se produce una caída que nos va a llevar cerca del nivel de arranque de la pauta (nivel cero de la diagonal). De forma ortodoxa, la corrección suele prolongarse hasta algún punto situado entre el 62% y el 76% del recorrido completo de la Onda Diagonal.

Este retroceso profundo suele engañar a los inversores de a pie. Muchos de ellos identifican este desplome con una continuidad de la tendencia que estaba vigente antes de la aparición de la Diagonal. Nada más lejos de la realidad. La corrección nunca va a perforar el nivel cero y, por contra, va a dar paso al arranque de un nuevo tramo impulsivo de gran fortaleza. Los inversores que operaron a la baja se verán atrapados por este impulso y estarán obligados a ejecutar sus stoploss si no quieren sufrir pérdidas de gran magnitud. Es importante que practiquemos pacientemente con esta pauta todas las veces que sea necesario para no vernos comprometidos por este tipo de escenarios.

Ultimos apuntes acerca de las Diagonales Iniciales

Llegados a este punto, la idea que nos debe quedar clara es la de que una Diagonal Inicial es una pauta que aparece en el arranque de tendencias alcistas (o bajistas) de grado superior. Se genera, en consecuencia, tras la formación de un giro direccional en el activo que estemos analizando. Eso sí, hemos de tener en cuenta que se trata de una tendencia incipiente y que genera muchas dudas entre los inversores. Por tanto, tras la finalización de la diagonal vamos a asistir a una caída de gran profundidad antes de que definitivamente se retome el impulso tendencial de fondo. Este es el contexto estándar de mercado en el que nos vamos a encontrar la pauta a la que hemos dedicado el post de hoy.

Las Diagonales Iniciales son mucho menos populares que sus hermanas las Diagonales Finales. La razón es bien sencilla. La conclusión de este último tipo de pauta da lugar a un giro tendencial y, por tanto, su identificación prematura nos puede ayudar a capturar una buena rentabilidad. En cambio, las pautas Iniciales marcan el comienzo de una nueva tendencia y su detección únicamente nos ayudará a no posicionarnos en la dirección incorrecta del mercado. Este segundo es un objetivo con menos encanto que el primero: el inversor promedio está enfocado en cuánto va a ganar en el mercado y no suele prestar mucha atención al riesgo de pérdida que corre al abrir una determinada posición en un activo.

Por otra parte, recordemos que la Diagonal Inicial tiene muchos puntos en común con la figura de Cuña del análisis técnico convencional. Sin embargo, las reglas de la diagonal son bastante más estrictas y suelen tener unas implicaciones mucho más definidas que las de este último patrón. No hay problema en usar ambas pautas, siempre y cuando esto nos ayude en nuestro trading. Si vemos que el uso conjunto nos provoca cierta confusión, entonces lo más recomendable será decantarnos por una de las dos y hacer caso únicamente de las proyecciones de la técnica seleccionada. Desde el punto de vista psicológico, esta solución es más tolerable y, además, los resultados probablemente serán mejores.

Tip: Aquí podéis echarle un vistazo a algunas Estrategias de Inversión alternativas

Recordad que la figura que hemos visto hoy se encuentra enmarcada dentro de las Ondas Motrices de Elliott. Junto a la Onda Impulsiva, la Onda Extendida y la Diagonal Final, se trata de uno de los tipos más conocidos de dicho grupo. Por tanto, es imprescindible dominar esta pauta si, en un futuro, queremos llegar a aprovecharnos de un análisis de Ondas de Elliott. No es necesario que operemos todas y cada una de las ondas que vayan apareciendo en un determinado gráfico, pero sí es recomendable saber identificarlas para tener una idea global de por dónde va a evolucionar el precio. Dicho de otro modo, lo más saludable es elaborar siempre las proyecciones del activo y posteriormente, de un modo más discrecional, decidir si queremos operar con ellas o no.

Pues nada, esto es todo lo que quería comentaros en relación con la Onda Diagonal Inicial de Elliott. Sé que es muy difícil asimilar todas las implicaciones de una figura de este tipo con un sencillo post, pero espero que al menos os sirva para dar vuestros primeros pasos con ella. Ya sabéis, dejadme aquí abajo cualquier duda que tengáis...

Saludos.

Club 2040: Conservamos el +6% de rentabilidad

Una vez finalizado el mes de septiembre, podemos decir que nuestra cartera de largo plazo ha superado el verano sin excesivos sobresaltos. Cierto es que no hemos incrementando nuestra plusvalía en estos meses, pero durante esta época del año el objetivo principal siempre es evitar caer en alguna trampa bajista. Ahora ya toca centrarnos en el otoño y en tratar de subirnos a las nuevas tendencias alcistas que presumiblemente vayan surgiendo durante las próximas semanas. Ya sabemos que el ciclo de octubre a mayo es el mejor período para invertir en bolsa...

Club 2040: Conservamos el +6% de rentabilidad

En el último repaso realizado, comentábamos que la rentabilidad de la cartera había caído ligeramente durante las vacaciones (ver post Club 2040: La rentabilidad cae al +5%). Los movimientos han seguido siendo muy estrechos durante septiembre y, por tanto, no hay que destacar grandes variaciones durante estas últimas semanas. Las rentabilidades de los principales índices mundiales quedan fijadas del siguiente modo: SP500 cierra con un +12%, Eurostoxx con un +9%, Nikkei con un +6%, Ibex con un +11% y Emergentes con un +25%. Ahora tendremos que confirmar si se inicia un nuevo impulso alcista de aquí hasta final del ejercicio...

En el gráfico anterior se puede apreciar la evolución de la cuenta durante este mes. Ligeras subidas, como vemos, que hacen que la cartera cierre septiembre con una rentabilidad del +6%. En paralelo, el índice Eurostoxx también gana algunos puntos y acumula actualmente un rendimiento del +9%. Se produce, por tanto, un importante vuelco y ahora quedamos 3 puntos por debajo de nuestro benchmark. Veamos si somos capaces de reducir esta diferencia a lo largo de los 3 meses que nos quedan de ejercicio, en los que probablemente veamos un incremento de volatilidad en las bolsas internacionales.

Composición de la cartera Club 2040

Por lo que respecta a la composición de la cartera, no hemos realizado ningún cambio adicional durante las últimas semanas de verano. Seguimos manteniendo bajo vigilancia intensiva la evolución del SP500, ya que muestra claros síntomas de agotamiento. Eso sí, mientras no pierda los soportes de corto plazo, no vamos a mover ficha. Una cosa es cambiar los stops de largo plazo por los stops de corto plazo y otra, muy distinta, abandonar una operativa precipitadamente. Así sólo conseguiremos dejar de ganar algunos puntos de rentabilidad.

Dicho lo anterior, las posiciones que a día de hoy tengo activas con lotaje del 100% son las siguientes: Carmignac Patrimoine con un rendimiento del 0%, Bestinfond con un +10%, Bestinver Bolsa con un +9%, Templeton Frontier Markets con un +8%, M&G Optimal Income con un +3% y Robeco Emerging Conservative con +7%. El resto de los fondos los mantenemos en cartera, pero con un 10% del lote máximo (como ya sabéis, 10% es el lotaje mínimo que actualmente tengo establecido para los activos de la cuenta de largo plazo).

Todo indica que lo peor ha pasado en los mercados internacionales y que, durante los próximos meses, veremos desarrollarse nuevas tendencias alcistas. Al menos, así se intuye que será tanto en Europa como en Japón. Me quedan más dudas con respecto a la bolsa norteamericana, donde la sobrecompra es altístima, pero es cierto que llevamos así bastantes meses y parece que todavía le queda algo de gasolina a la máquina. En cualquier caso, no sería mala idea ir aumentando (progresivamente) la ponderación en regiones geográficas alternativas a Estados Unidos. Seguramente lo agradezcamos en un futuro próximo.

Y eso es todo por lo que respecta a septiembre. Ha concluido la peor época del año y la hemos salvado aceptablemente. Ahora lo ideal sería que pudiésemos aprovechar favorablemente el desarrollo del ciclo estacional octubre-mayo, ya que es donde podemos capturar una mayor rentabilidad para nuestra cartera...

Saludos.

Onda Diagonal Inicial de Elliott (1)

Continuando con nuestro repaso de las principales Pautas Motrices enumeradas en el Principio de Elliott, hoy vamos a proceder a echarle un vistazo a la Onda Diagonal Inicial. Así como los Patrones Motrices suelen identificarse con las tendencias de los mercados, las Diagonales son aquellas ondas que podríamos identificar con las tendencias más suaves, normalmente denominadas laterales-alcistas o laterales-bajistas. En particular, las Diagonales Iniciales son las ondas que aparecen en el arranque de los movimientos, cuando todavía el grueso de los inversores no es consciente de que se está produciendo un giro en la dirección de fondo del mercado.

Onda Diagonal Inicial de Elliott

La Diagonal Inicial de Elliott es una de las dos pautas Diagonales principales que vamos a encontrarnos en el Principio de Elliott. El otro tipo es el denominado Diagonal Final, del que ya hemos hablado en artículos anteriores (ver post Onda Diagonal Final de Elliott - y 2). Las Pautas Diagonales se encuentran enmarcadas dentro del metagrupo de las Ondas Motrices y son las que en los gráficos se identifican con las tendencias suaves, esto es, las estructuras que denominamos laterales-alcistas o laterales-bajistas. Como ya sabréis la mayoría de vosotros, no siempre es fácil obtener rentabilidad de este tipo de mercados.

Para recordar, comentaremos que Elliott dividió a las ondas en dos metagrupos principales: las estructuras motrices y las estructuras correctivas. Las pautas motrices, a las que pertenecen tanto la Diagonal Inicial como la Diagonal Final, son las que provocan el avance neto en los mercados tendenciales. Por contra, las pautas correctivas son las responsables de que el precio retroceda parte del camino recorrido por las motrices. Gracias a ellas, las tendencias se toman descansos periódicos y se generan nuevas oportunidades de inversión.



Las Ondas Diagonales suelen crearse cuando hay cierta indecisión en el mercado. En su momento, ya vimos que las Diagonales Finales aparecen cuando hay síntomas de agotamiento de la tendencia y, por tanto, cada vez hay menos inversores dispuestos a ingresar en el activo. Son precursoras de un giro de la tendencia de fondo. Siguiendo con esa línea de razonamiento, las Diagonales Iniciales aparecen en las primeras etapas de un nuevo mercado tendencial, cuando todavía el grueso de los inversores piensa que sigue vigente el movimiento anterior y no es consciente de que ha comenzado a producirse un giro direccional. Si aprendemos a identificar este tipo de pautas con cierta anticipación y fluidez, seremos capaces de mantenernos un paso por delante del trader promedio.

Tip: Aquí podéis echar un vistazo a los diferentes Tipos de Inversiones Financieras

Reglas de la Onda Diagonal Inicial

Centrándonos ya en la Onda Diagonal Inicial, debemos ser conscientes de que, antes que nada, deben cumplir con las reglas básicas del metagrupo del que derivan. Eso significa que, como todas las Ondas Motrices, las Diagonales Iniciales deben estar compuestas por 5 subondas. Además, la Onda Global debe avanzar en la misma dirección que la tendencia de fondo del mercado pues, en caso contrario, estaríamos hablando de un entorno correctivo. Eso sí, recordemos que las Diagonales se producen debido a la indecisión de los inversores y, en consecuencia, se traducen en tendencias suaves.

Por tanto, en función de lo comentado anteriormente, se deben cumplir las siguientes reglas comunes a todas las ondas motrices diagonales:

1º) La pauta motriz global completa está compuesta por 5 ondas: 3 tramos motrices (1-3-5) y 2 tramos correctivos (2-4).

2º) La onda 2 no puede retroceder el total de la onda 1. Esto es, el retroceso de la onda 2 no puede perforar el mínimo de la onda 1.

3º) La onda 4 no puede retroceder el total de la onda 3. Del mismo modo que en el punto anterior, el retroceso de la onda 4 no puede perforar el mínimo de la onda 3.

4º) La onda 3 debe viajar más allá del final de la onda 1. Dicho de otro modo, el máximo de la onda 3 debe superar claramente el máximo de la onda 1.

5º) La onda 3 no puede ser la más corta de las ondas motrices (1-3-5). No es necesario que sea la de mayor recorrido, pero es imprescindible que no sea la onda más pequeña de las tres.

6º) La onda 4 debe entrar en el territorio de la onda 1. Es decir, el mínimo de la onda 4 va a perforar el máximo de la onda 1, de manera que habrá un solapamiento entre ambas.

7º) Las 5 ondas de la pauta Diagonal están compuestas por 3 subondas cada una. Por tanto, podríamos decir que el conteo global de la estructura sería 3 - 3 - 3 - 3 - 3.

Junto a los puntos anteriores, las Diagonales Iniciales deben cumplir con una regla adicional exclusiva. Teniendo en cuenta el nombre de la pauta, se trata de un requisito bastante obvio.

8º) La Diagonal Inicial aparece principalmente en la primera onda de las estructuras impulsivas. Sin embargo, también es bastante frecuente en la primera onda de las estructuras correctivas.

Por tanto, una vez enumeradas las reglas anteriores, podemos recapitular y delimitar claramente las diferencias entre los dos tipos principales de Ondas Diagonales. Son las siguientes:

1º) Diagonal Inicial (Leading Diagonal): Aparece generalmente en la primera onda de las estructuras impulsivas y en la onda A de las estructuras correctivas conocidas como Zigzags. El tramo posterior a este tipo de figuras suele deshacer gran parte del camino andado por la Diagonal. 

2º) Diagonal Final (Ending Diagonal): Esta pauta señala el agotamiento de la tendencia de fondo. Se suele presentar en la quinta onda de las estructuras impulsivas. Sin embargo, en algunas ocasiones también la podemos encontrar en la tercera pata de las estructuras correctivas.

Operativa con las Diagonales Iniciales

Las pautas Diagonales Iniciales son estructuras que aparecen frecuentemente en la primera onda de un nuevo movimiento tendencial. Su presencia pone de manifiesto la finalización de la tendencia anterior y suele ser un indicador adelantado de un giro de mercado inminente. Conceptualmente, se trata de pautas de transición desde un movimiento ya caduco hacia las primeras etapas de una nueva tendencia. Lo más importante para el inversor es que, una vez dibujada la figura completa, se suele producir una corrección notablemente profunda.

A este respecto, si la Diagonal Inicial es el origen de una nueva estructura tendencial, ¿cuál es el motivo de esa caída tan abrupta que sigue a la diagonal? Bueno, la explicación es sencilla. Supongamos que acaba de finalizar un movimiento descendente, se está dibujando un suelo de mercado y estamos asistiendo al origen de un impulso al alza. Debemos tener en cuenta que la pauta alcista aparece justo cuando acaba de finalizar una tendencia bajista anterior. En ese punto se está produciendo un giro del mercado y nuestra diagonal se corresponde con la primera subonda de una Onda Impulsiva de grado superior.

Tip: Os dejo el enlace al post ¿Cómo empiezan las Crisis en Bolsa?

En ese momento, el inversor promedio sigue creyendo en la validez de la tendencia que perdió su vigencia y, por tanto, en cuanto finaliza la diagonal, la confunde con una estructura correctiva y no duda en lanzar nuevas operativas bajistas. Eso provoca que, tras la Diagonal Inicial, aparezca un descenso profundo (que se correspondería con la subonda 2 del Impulso de grado superior). Hemos de proceder con cuidado para analizar correctamente el escenario y no caer en el mismo error que las manos débiles. Tras el retroceso, aparecerá una subonda 3 impulsiva al alza y os aseguro que no sería nada agradable que nos pillase operando en su contra.

Por otra parte, hay que mencionar otra característica especial de las Diagonales, esta vez en relación con la composición interna de las ondas de la estructura. En este tipo de patrones todos y cada uno de los 5 tramos se subdividen exclusivamente en 3 subondas. Se trata de las únicas ondas motrices en las que se puede producir esta situación, de manera que nos vamos a encontrar con un conteo global de 3 - 3 - 3 -3 - 3 (5 bloques de 3 subondas). La parte buena de este conteo es que hace que la estructura general sea relativamente fácil de proyectar, ya que no suelen aparecer las dobles lecturas tan típicas de las ondas impulsivas en contrucción.

(Continuará en la segunda parte: Onda Diagonal Inicial de Elliott - y 2)

Las empresas abandonan Cataluña

Fuente: El Economista

Fuerza Ibex: La rentabilidad cae al +9%

Cerró septiembre (por fin) y, tal y como esperábamos, ha sido un mes bastante duro para nuestra cartera. Por tanto, no lo vamos a echar de menos. Históricamente septiembre es el mes más bajista en bolsa y este ejercicio, a falta aún de 3 meses para concluir, la estadística parece haberse cumplido una vez más. Octubre, por contra, es la época del año en la que se suelen producir los grandes suelos de mercado. Probablemente eso es lo que ocurrirá en Europa. Sin embargo, en esta ocasión es dudoso que nuestro mercado doméstico sea capaz de seguir la estela europea. Para que seamos testigos de eso, en primer lugar debería solucionarse el problema generado por el independentismo en Cataluña y es poco probable que eso suceda a corto/medio plazo.

Fuerza Ibex: La rentabilidad cae al +9%

En el último repaso realizado comentábamos que, a pesar de la lateralidad vacacional, nuestra cartera había sido capaz de mantener una interesante rentabilidad (ver post Fuerza Ibex: La plusvalía sube hasta +11%). Sin embargo, en el mismo post también alertábamos de las posibles caídas que podían acompañar a septiembre. Por desgracia, se ha cumplido con el guión y este último mes hemos sufrido importantes descensos. Las rentabilidades de los principales índices mundiales quedan fijadas del siguiente modo: SP500 cierra con un +12%, Eurostoxx con un +9%, Nikkei con un +6%, Ibex con un +11% y Emergentes con un +25%. Ahora tendremos que confirmar si se inicia un nuevo impulso alcista de aquí hasta final del ejercicio...

En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución tanto de nuestra cuenta como de su benchmark asociado. Los descensos han sido constantes y, finalmente, nuestra cartera ha terminado cerrando septiembre con una rentabilidad del +9%. En paralelo, podemos decir que el Ibex acumula en estos momentos un rendimiento del +11% en el ejercicio. Por tanto, se invierten las tornas una vez más y, en esta ocasión, no nos queda más remedio que reconocer que nos encontramos 2 puntos por debajo del índice de referencia. Afortunadamente, todavía queda tiempo para solucionar este problema de aquí hasta el final del ejercicio.

Composición de la cartera Fuerza Ibex

En cuanto a la composición de la cartera, este mes hemos vuelto a realizar algunos cambios adicionales. En primer lugar, comentar que nos saltó el stop de Mapfre y tuvimos que abandonar el valor en el nivel 2,90 euros, esto es, con un resultado del -1%. Por otra parte, también decidimos cerrar la operativa en Aena debido a que no se había producido el arranque esperado. Ejecutamos la salida en el nivel 152,75 euros, con una abultada minusvalía del -7%. La verdad es que no ha sido una reentrada demasiado brillante la que hemos realizado en este último valor. Para cubrir las salidas, hemos dado entrada en la cartera tanto a Repsol como a BBVA.

Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: Caixabank con un +21% (stop 3,90), Colonial con un +2% (stop 7,50), IAG con un -4% (stop 6,20), Arcelor con un +9% (stop 20,10), Grifols con un 0% (stop 22,10), Repsol con un -1% (stop 14,00) y BBVA con un -1% (stop 6,80). Salvo un par de acciones, la mayoría de nuestros valores han sufrido bastante durante el mes de septiembre. Veamos si la tendencia se invierte durante las próximas semanas ya que, en caso contrario, nos veremos obligados a ejecutar la mayoría de los stops de las posiciones.

Aunque la cosa está mejorando notablemente en los mercados europeos, la realidad es que la bolsa española se ha quedado bastante retrasada. Los problemas en Cataluña se están dejando notar y, como mínimo, ya han provocado que el mercado doméstico se descuelgue del resto de países de nuestro entorno. Si la cosa no se resuelve de forma positiva durante las próximas semanas, lo más probable es que comencemos a ser testigos de un desplome del Ibex. Los inversores abandonarán España y se posicionarán en alternativas similares pero con menor riesgo, tales como Italia o Portugal. Vivimos en un mundo global y, por tanto, no tiene sentido quedarse en un país donde alguien ha dejado una bomba de relojería a punto de explotar...

Y eso es todo por lo que respecta a septiembre. Ahora tenemos que centrarnos en el mes de octubre y ver si hay alguna forma de enderezar el rumbo. Eso sí, si el escenario sigue empeorando nos veremos obligados a ejecutar un stop masivo en nuestra cartera. Así que nos va a tocar prestar mucha atención a la evolución de los precios durante las próximas semanas...

Saludos.

Onda Diagonal Final de Elliott (y 2)

(Continuación de la primera parte: Onda Diagonal Final de Elliott - 1)

Tipos de Ondas Diagonales Finales

A continuación, vamos a echarle un vistazo a los tipos de Diagonales Finales que nos podemos encontrar en los mercados. Obviamente, existen categorizaciones mucho más elaboradas, pero aquí simplemente vamos a referirnos a la división más básica de todas. Se trata de aquella que hace referencia a la evolución comparada de los máximos que marcan las resistencias de la pauta y de los mínimos que marcan los soportes de la misma. Si la ruta de los máximos cada vez está más alejada de la ruta de los mínimos, entonces ambas líneas son divergentes; en caso contrario, estaremos ante rectas convergentes.

1º) Diagonal Contractiva (Contracting Diagonal): Es aquella en la que la línea de resistencia y la línea de soporte de la estructura son convergentes. La figura adopta el clásico aspecto de un patrón de Cuña, con los movimientos del precio cada vez más estrechos conforme nos acercamos a la finalización de la pauta. Comentar que esta variante es la más común de las dos.

2º) Diagonal Expansiva (Expanding Diagonal): Es aquella en la que la frontera de resistencias y la frontera de soportes son divergentes. Por tanto, se trata de una estructura en la que el precio va cada vez dibujando tramos de mayor recorrido. La verdad es que se trata de una figura bastante complicada de operar aunque, afortunadamente, no se presenta demasiado a menudo (en velas diarias y semanales, al menos).

Con independencia de que nos encontremos en una Diagonal Contractiva o en una Diagonal Expansiva, hay que recordar que la base conceptual subyacente es la misma. Por tanto, tras la finalización de la pauta, se va a producir un importante cambio de dirección en el mercado. A medida que la Diagonal Final vaya evolucionando, el volumen del activo irá decreciendo. Sin embargo, cuando aparezca el spike de la quinta onda (característica que hemos mencionado más arriba), asistiremos a un fulminante aumento del volumen negociado. A continuación, se producirá una ruptura temporal de la resistencia de la figura que, en última instancia, se transformará en un fallo alcista y en un giro direccional del activo.

Tip: Aquí tienes una Estrategia de Murphy que utiliza filtro de Volumen.

¿Hasta dónde se prolongará la caída posterior a una Diagonal Final? Bueno, hay que tener en cuenta que, como su nombre indica, esta estructura marcará la terminación de la onda de grado superior y, por tanto, la caída normalmente será bastante profunda. En general, si estamos en una figura alcista, podemos hacernos a la idea de que la retrocesión nos llevará de nuevo al nivel de precio en el que se inició la Diagonal (punto cero). Sin embargo, hay que mencionar que a menudo el desplome no se frenará ahí y llevará al activo por debajo del punto cero. Por tanto, mucho cuidado con tratar de buscar el giro alcista antes de tener señales claras del agotamiento de la caída.

Ultimos apuntes acerca de las Diagonales Finales

En líneas generales, nos tiene que quedar clara la idea de que una Diagonal Final es una pauta precursora de una gran caída del precio, sea cual sea el activo que estemos analizando. Por tanto, se trata de una figura que nos puede hacer ganar bastante dinero siempre y cuando hayamos realizado correctamente la lectura de la misma. La Diagonal en sí misma no nos va a proporcionar una excesiva cantidad de pips. Sin embargo, si somos capaces de estar atentos a la aparición del spike de la quinta onda, entonces estaremos en una situación inmejorable para tratar de capturar un gran rendimiento de la profunda caída que sigue a la finalización de la pauta.

Buscando similitudes con otras técnicas, se puede decir que la Onda Diagonal tiene muchos puntos en común con la figura de Cuña del análisis técnico convencional. Sin embargo, mientras que la Cuña es una pauta poco definida, la Diagonal tiene que cumplir una serie de reglas muy precisas. Esa es una de las fortalezas del Principio de Elliott. La existencia de esas reglas notablemente estrictas hace que la identificación de cada uno de los patrones sea unívoco y, por tanto, que sea más fácil el aprovechamiento de los mismos mediante nuestras estrategias de trading.

Eso sí, hay que reconocer que la pauta Diagonal no es tan fácil de detectar como las Ondas Impulsivas. Mientras que la presencia de estas últimas suele ser bastante obvia, la identificación de las Diagonales requiere bastante más dedicación, sobre todo si queremos descubrirlas antes del inicio del quinto tramo. Pero bueno, como la mayoría de las cosas en el mundo del trading, la única forma de solucionar esta dificultad es acumulando horas de práctica con gráficos y ondas en tiempo real.

Por supuesto, nos puede allanar un poco el camino proceder al estudio de los análisis presentados por elliottistas expertos, siempre y cuando tengamos claro que se trata de personas con experiencia real en los mercados financieros (podéis empezar por revisar los análisis publicados en Vivir del Trading Forex, grupo administrado por grandes conocedores de la operativa con Elliott y con notables trackrecords auditados).

Recordad que la figura que hemos visto hoy se encuentra enmarcada dentro de las Ondas Motrices de Elliott. Junto a la Onda Impulsiva, la Onda Extendida y la Diagonal Inicial, se trata de uno de los tipos más conocidos de dicho grupo. Por tanto, es imprescindible dominar esta pauta si, en un futuro, queremos llegar a aprovecharnos de un análisis gráfico de Ondas de Elliott. Como ya he dicho en alguna otra ocasión, no tengo nada en contra de los análisis pseudo-elliottistas, siempre y cuando informemos a los lectores de que se trata de una proyección realizada a partir de una teoría concreta y no en base a las reglas del Principio de Elliott. En última instancia, en cualquier ámbito del trading, se trata de ser rentable, así que no seamos demasiado puristas sin necesidad...

Por último, no quería despedirme sin dejaros un vídeo en el que se nos presentan, de forma más que notable, las diversas tipologías de ondas motrices con las que podemos encontrarnos. Dura más de 2 horas, así que os recomiendo que lo veais cuando podáis dedicarle una tarde completa.



Pues nada, eso es todo lo que quería comentar en relación con la Onda Diagonal Final de Elliott. Espero que, con todo lo explicado, os haya quedado una idea lo suficientemente precisa como para que podáis empezar a practicar mañana mismo. En cualquier caso, ya sabéis que podéis dejarme cualquier duda en los comentarios de aquí abajo...

Saludos.