EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

lunes, 31 de diciembre de 2012

USD/CAD: Tres semanas para +119 pips

Esta semana hemos procedido a cerrar una operación swing que manteníamos abierta desde hacía varias semanas en el par USD/CAD. El desencadenante de dicho cierre ha sido el hecho de contemplar como la cotización se había extendido demasiado, cosa que hacía cada vez más factible que se produjera una corrección importante.

La apertura de esta operativa la realizamos el día 23-noviembre, tras observar que se estaba perforando la directriz alcista en el frame de 4 horas. Nuestra orden de entrada se ejecutó en el nivel 0.9949 (vela marcada con la flecha azul bajista en la imagen). El stoploss asociado fue situado por encima del último máximo relativo.

Tras el breakout, el par bajó inicialmente hasta cerca de 0.9900 y después quedó en un rango lateral entre dicho mínimo y el nivel 0.9960. Nosotros, por nuestra parte, aprovechamos este lateral para ajustar nuestro stoploss justo por encima de la resistencia de dicho rango.



El precio continuó oscilando sin novedades dentro del canal, sin amenazar nuestro stop en ningún momento, hasta que el día 6-diciembre se produjo una fuerte rotura del soporte 0.9900. Tras dicha perforación, el par comenzó a descender con fluidez hasta marcar un mínimo cerca del nivel 0.9820.

En ese momento fuimos conscientes de que esa caída tan pronunciada había provocado que el precio se extendiera demasiado, cosa corroborada por un RSI por debajo del nivel 30. Por tanto, como siempre hacemos en estas situaciones, decidimos abandonar la posición. Nuestra orden de salida se ejecutó en el punto 0.9830 el día 12-diciembre (vela marcada con la flecha verde alcista en la imagen).

En resumen, aquí hemos completado una buena estrategia, ya que el resultado de la operación fue de +119 pips o, al haber operado con 1 lote, de +930 euros. Un buen rendimiento, aunque hay que tener en cuenta que para conseguirlo han sido necesarias 3 semanas de operativa.

Entrada: 0.9949
Salida: 0.9830
Rentabilidad: +119 pips
Rendimiento: +930 euros



Tras nuestra salida, como era de esperar, el par comenzó a corregir ligeramente para completar la regresión a la media. Pero bueno, como ya sabemos, eso no nos importa mucho. Aunque hubiese seguido cayendo, no nos habríamos arrepentido de ejecutar la salida en el punto que marcaba nuestro sistema.

Pues nada, a ver si podemos repetir otra estrategia de estas. Lo importante es combinar estas operaciones swing de varias semanas con la operativa intradía que normalmente os mostramos.

Saludos.



domingo, 30 de diciembre de 2012

Estrategia simple del Cruce Exponencial

Vamos a explicar hoy una estrategia sencilla en la que las señales de entrada se generan a partir de dos medias móviles. Hay que comentar que este sistema suele funcionar bastante bien cuando se emplea con velas semanales y que, por contra, disminuye mucho su efectividad al intentar trasladar su uso a velas intradiarias.

Para poner en práctica la estregia tendremos que generar, en el gráfico elegido, dos medias móviles exponenciales, una de corto plazo y otra de medio plazo. Para el corto plazo vamos a elegir la MM13 y para el medio plazo la MM34. Como siempre, estas MM pueden optimizarse pero, en general, los valores indicados son los que suelen funcionar mejor.

Es importante que estas medias móviles se generen a partir de velas semanales, ya que no se puede garantizar la fiabilidad del sistema en frames inferiores. Es decir, estamos hablando de usar la MM exponencial de 13 semanas y la MM exponencial de 34 semanas.



Teniendo en cuenta todo lo anteriormente citado, las señales de entrada del sistema se generarán cuando se produzca el cruce de ambas medias móviles. Para que la señal esté confirmada habrá que esperar al cierre de la vela semanal (no nos servirá con tener únicamente un cruce intrasemanal).

Las señales que puede generar este sistema son las siguientes:

1º) Señal de Compra: se generará una señal de compra en el activo seleccionado cuando la MM13 exponencial supere a la MM34 exponencial (al cierre de la vela).

2º) Señal de Venta: se generará una señal de venta en el activo seleccionado cuando la MM13 exponencial perfore a la baja a la MM34 exponencial (al cierre de la vela).

Aquí podemos ver un ejemplo con Inditex. A principios (febrero) del año 2009 se generó una señal de compra (marcada con la flecha verde) aproximadamente en el nivel 31,70 euros. Y la señal de venta correspondiente se generó en marzo del año 2011 (vela con la flecha roja), en el nivel 52,60 euros. En este caso la operativa se hubiese cerrado con un +65% de beneficios en un período de 25 meses.



Y ahora mostramos un ejemplo bajista con Mediaset. Aquí la señal de entrada bajista se generó en julio del año 2007 (vela con la flecha roja), en el nivel 18,10 euros. La señal alcista de salida se produjo en junio del año 2009, cuando el valor llegó al nivel 6,00 euros (vela marcada con la flecha verde). Por tanto, en este ejemplo la estrategia nos hubiese dado unas ganancias del +66% en 23 meses.



Para finalizar comentar que, según estudios realizados con activos del mercado de futuros, se ha comprobado que este sistema posee una efectividad superior al 90% si se respeta, por supuesto, el empleo de velas semanales. Por contra, esos mismos estudios indican que, si se emplean velas de 4 horas, entonces la fiabilidad cae por debajo del 50%.

De todas formas, recordad que, a pesar de los estudios de los expertos, es imprescindible que hagamos nuestras propias pruebas en paper trading antes de usar un sistema nuevo en una cuenta real.

Saludos.

sábado, 29 de diciembre de 2012

USD/CHF: Salta el stoploss inicial en -13 pips

La operativa que vamos a comentar a continuación la cerramos hace unos días sobre el dólar/franco suizo. La idea era incorporarnos sobre la directriz bajista, pero las cosas no salieron según lo esperado. El par hizo un tímido intento de rebotar sobre la directriz, pero finalmente el precio se giró y acabó tocando nuestro stoploss.

Este setup fue identificado en el frame de 5 minutos el pasado día 21-diciembre. Como podemos ver en el gráfico, lo que vimos fue que el par se había aproximado a la directriz bajista del movimiento y que llevaba varias velas oscilando en torno a ella.

Ese fue el momento que aprovechamos para incorporarnos a la baja, en el nivel 0.9162 (vela marcada con la flecha bajista en la imagen). Como vemos, poco después las cosas se pusieron bastante bien, cuando una gran vela roja hizo que el precio comenzara a descender con fuerza. Desgraciadamente, este impulso fue breve y murió al marcar un mínimo en el nivel 0.9148.



A partir de ese instante, la cotización comenzó a ganar altura hasta que fue frenada nuevamente por la directriz bajista, donde quedó oscilando durante algunas velas. Sin embargo, esta vez no hubo impulso bajista y, al contrario, el par continuó ascendiendo hasta que tocó nuestro stoploss, que se encontraba situado en el nivel 0.9175 (vela marcada con la flecha alcista).

Con la salida indicada, la operativa tuvo una duración total de unas 2 horas. En ese intervalo de tiempo, el resultado fue de -13 pips o de -110 euros (1 lote). Por desgracia, la salida se ejecutó en nuestro stoploss inicial, ya que el movimiento favorable inicial no fue lo suficientemente profundo como para que pudiésemos realizar un ajuste razonable del mismo. 

Entrada: 0.9162
Salida: 0.9175
Rentabilidad: -13 pips
Rendimiento: -110 euros

Tras nuestra salida, el precio quedó en un rango lateral y, de hecho, finalmente, volvió a retomar las caídas hasta tocar la directriz bajista. De todas formas, no llegó a definir una tendencia demasiado clara, con lo que tampoco hubiese merecido mucho la pena mantenerse en la posición.

Ahora toca volver a activar el radar y buscar nuevos setups. Lo importante es que las estrategias perdedoras nos sigan generando pocas pérdidas, así luego podrán ser fácilmente compensadas con las ganadoras.

Saludos.

viernes, 28 de diciembre de 2012

Y ya tenemos aqui el Invierno

El ciclo de las estaciones continúa su avance imparable y el invierno ha tomado el relevo del otoño. Aunque no tenga muy buena fama, hay que saber disfrutar de las cosas buenas que nos trae esta estación. ¿A quién no le gusta contemplar un paisaje nevado?

Por lo que respecta al trading, no nos olvidemos de que históricamente la Bolsa suele obtener interesantes rentabilidades durante esta época. Por tanto, aunque sólo sea por eso, tenemos que estar contentos de que haya empezado.

 
Demos la bienvenida al invierno.

Saludos.

jueves, 27 de diciembre de 2012

Ganancias en los sistemas tendenciales

Hace unas semanas hablábamos sobre las pérdidas de los sistemas tendenciales, y de como en ellos el promedio de las operaciones perdedoras era de -1,39 veces la volatilidad del activo. Sin embargo, quedó pendiente revisar cuáles son los volúmenes de ganancias generados por las operaciones ganadoras de este tipo de sistemas.

En el anterior post escrito sobre este asunto se llegaba a la conclusión de que, en los sistemas tendenciales, las operaciones negativas acababan perdiendo un promedio de -1,39 veces el ATR (aquí tenéis el enlace a dicho post Pérdidas en los sistemas tendenciales). Recordemos que el ATR es una medida de la volatilidad del activo considerado (aquí se puede ver la definición de ATR - Average True Range). Así, si consideramos que, para un activo cualquiera, el ATR es igual al 2%, entonces la pérdida promedio sería de -2,78% para los sistemas tendenciales.



Una vez refrescado este concepto, ¿cuánto se suele ganar con las operaciones ganadoras en los sistemas tendenciales? Pues, utilizando el mismo estudio al que hemos hecho referencia en los post anteriores, sobre un universo de 1.900 operaciones ganadoras, los resultados fueron los siguientes.

Ganancia Cantidad Distribucion Total ATR
0-2 ATR 828 44,7% +828
2-4 ATR 406 21,9% +1.218
4-6 ATR 221 11,9% +1.105
6-8 ATR 126 6,8% +882
8-10 ATR 78 4,2% +702
10-12 ATR 42 2,3% +462
12-14 ATR 44 2,4% +572
14-16 ATR 29 1,6% +435
16-18 ATR 22 1,2% +374
18-20 ATR 15 0,8% +285
20-22 ATR 6 0,3% +126
22-24 ATR 9 0,5% +207
24-26 ATR 5 0,3% +125
26-28 ATR 2 0,1% +54
28-30 ATR 3 0,2% +87
>30 ATR 18 1,0% +558

Según se deduce de la lectura de este cuadro, por ejemplo, se produjeron 828 operaciones con ganancias incluidas en el rango entre 0 y 2 ATR; o un total de 406 operaciones con ganancias en el rango entre 2 y 4 ATR. Recordemos que el ATR se expresa en un % sobre el precio del activo.

En la última columna se indica el volumen total de ganancias que hubiesen generado las operaciones de la fila correspondiente (expresado en unidades de ATR). Por ejemplo, las operaciones ganadoras de la primera fila hubiesen generado un total de +828 ATR de rendimiento; las de la segunda fila, por su parte, hubiesen generado +1.218 ATR.



Por tanto, sumando los totales de todas las filas, llegamos a la conclusión de que se generan un total de +8.020 ATR de ganancias con cerca de 1.900 operaciones. O, lo que es lo mismo, un promedio de +4,32 ATR de ganancia por cada operación individual.

Para visualizar esto con un ejemplo más gráfico, tomemos el caso del futuro del Ibex, donde el ATR es un 2,72% de su valor. Aquí el cuadro nos vendría a indicar que las operaciones positivas ganan un promedio de +11,75% (+4,32 ATR) del importe invertido en el índice.

Resumiendo, el estudio nos viene a decir que las operaciones ganadoras generan un total de +8.020 ATR de ganancias. Y recordemos que esas operaciones positivas suponen el 33% del total de operativas ejecutadas por nuestro sistema tendencial. Por otra parte, recordemos que el restante 67% de operaciones negativas había generado un total de -5.177 ATR de pérdidas. 



Integrando toda esta información, la conclusión es que, por un lado, tenemos +8.020 ATR de ganancias y, por otro lado, -5.177 ATR de pérdidas o, lo que es lo mismo, que las ganancias son superiores a las pérdidas. Esto genera un resultado global, incluyendo las 5.600 operaciones positivas y negativas, de +2.843 ATR de beneficios. El promedio sería de +0,50 ATR de ganancia por cada operación.

Esto quiere decir que, aunque las operaciones ganadoras suponen únicamente el 33% del total en los sistemas tendenciales, son capaces de generar suficientes beneficios como para cubrir a todas las operaciones perdedoras y conseguir que el promedio global sea positivo (+0,50 ATR).



Pues nada, con estos datos ya tenemos que ser conscientes de que los sistemas tendenciales son realmente rentables a largo plazo. El problema principal de estos sistemas suele ser el hecho de que el 67% de las operaciones son perdedoras.

Y no todos los inversores tienen su mente preparada para llegar al mercado y equivocarse en 2 de cada 3 operativas abiertas, así como para soportar el drawdown asociado que esta situación conlleva. Hay que tener una psicología muy fuerte y, por supuesto, una confianza plena en el sistema que estamos empleando.

Saludos.

miércoles, 26 de diciembre de 2012

¿Operar en cuenta real o en cuenta demo?

Cuanto un inversor se plantea invertir por vez primera en un mercado determinado, siempre surge esta duda: ¿qué es mejor, empezar con una cuenta real o con una cuenta demo?. En general, se oyen muchos razonamientos que desaconsejan la utilización de cuentas demo, ya que nuestra resistencia psicológica no se ve puesta a prueba con ellas y, por tanto, no nos vamos a comportar igual que cuando nos veamos inmersos en una operación con dinero real.

Efectivamente, la principal desventaja de una cuenta demo (o virtual) es que, con ella, no sentimos ninguna presión psicológica. Es decir, cuando abrimos un trade apalancado 10 veces y, una hora después, nuestra operativa va cayendo un -20%, nuestra mente está tranquila porque realmente no estamos perdiendo nada. Pero, ¿qué pasaría si ese -20% se tradujera en una pérdida de dinero real? ¿seríamos capaces de permanecer igual de templados?

Una vez dicho lo anterior, estoy de acuerdo con la siguiente afirmación: el hecho de que un sistema de inversión funcione en una cuenta demo no implica que vaya a funcionar en una cuenta real. Es evidente que con dinero virtual es muy fácil soportar drawdowns elevados, incluso del -50% de la cuenta, cosa que casi ningún inversor sería capaz de aguantar con su cuenta real.



Pero, ¿significa esto que una cuenta demo no tiene ninguna utilidad? Pues con esto no estoy de acuerdo. La razón es que también es cierto el siguiente enunciado: si un sistema de especulación no funciona en una cuenta demo, entonces es prácticamente imposible que funcione en una cuenta real. Creedme, lo he probado, y lamentablemente es así.

Al principio, allá por el año 2003, cuando empecé en esto de los mercados financieros (en particular, con la Bolsa), estuve probando con varios sistemas obtenidos de la lectura de diferentes libros, y cuyos backtestings resultaron bastante prometedores. Como no soy muy valiente, lo que hice fue empezar a probarlos en sus correspondientes cuentas demo, todos durante 1 año completo.

¿Qué ocurrió al final de aquel año? Pues que, sorprendentemente, algunos de aquellos sistemas tan prometedores habían acabado con terribles drawdowns de hasta -30% ó -40%. La parte positiva fue que, al haberlos operado en cuentas demo, aquello no me había afectado monetariamente. Por tanto, ¿hice mal al no haberlos probado con cuentas reales, en vez de "perder el tiempo" con cuentas demos?



En mi caso, el haber utilizado estas cuentas virtuales me salvó de perder una importante cantidad de euros. De hecho, de haber sufrido esas pérdidas en una cuenta real, mi situación económica resultante quizás me hubiese hecho abandonar la Bolsa (y, por ende, los mercados financieros) para siempre.

Por tanto, resumiendo, creo que es imprescindible emplear (durante un tiempo predefinido) una cuenta demo a la hora de empezar a trabajar con un sistema nuevo. Y, después, cuando veamos que las rentabilidades están siendo positivas, entonces podemos pasar a operar en una cuenta real. ¿Nos va a garantizar esto que el sistema va a funcionar en real? No, pero nos va a ayudar a establecer un filtro inicial que nos ahorrará bastante dinero: los sistemas que pierden en demo no merecen el esfuerzo de ser probados en real.



Dicho de otra forma:

1º) Si no sabemos si un sistema es rentable o no, primero hay que operarlo en una cuenta demo durante un periodo de tiempo preestablecido. Algunos autores recomiendan realizar hasta 1.000 trades en demo antes de pasar a real.

2º) Si sabemos que un sistema es rentable y tenemos confianza en él, entonces ¿qué sentido tiene preguntarse si hay que operar en cuenta demo o en cuenta real? Obviamente, operemos con dinero real, trabajemos el aspecto psicológico y disfrutemos de las ganancias...



Si, a pesar de todo lo indicado, seguís pensando que lo mejor es empezar directamente con una cuenta real y sois conscientes de los peligros, pues adelante. Os admiro por vuestra valentía. Y espero que nunca sufráis los drawdawns que yo tuve que soportar en mis cuentas demo en mi primer año de operativa en Bolsa.

Pues nada, espero que lo comentado os sirva de ayuda. Por supuesto, en los mercados nada es válido al 100% y seguro que hay alguien al que le resulta más rentable comenzar directamente con una cuenta real. Pero, sinceramente, creo que a la mayoría de los inversores les va a merecer la pena empezar con cuentas demo.

Saludos.

martes, 25 de diciembre de 2012

Feliz Navidad a todos

Pues eso, os deseamos que paséis una Feliz Navidad con vuestra familia y con vuestros amigos. Aprovechad estos días para desconectar de los Mercados y recargar energía, que ya tendremos tiempo luego de recuperar la tensión del trading.

Recordad que tampoco es imprescindible estar operando todos los días pero, en cambio, sí es fundamental que los días que estemos haciendo trading lo hagamos concentrados al 100%. Por eso, no viene mal resetear la mente de vez en cuando...



¡Feliz Navidad a todos!

Saludos.

lunes, 24 de diciembre de 2012

Azucar: Apoyo en directriz bajista

Después de unas cuantas semanas de caidas, estos días hemos visto como el Azúcar rebotaba para apoyarse nuevamente sobre su directriz bajista de medio plazo. Actualmente parece haber quedado ligeramente lateral, pero el apoyo indicado nos podría servir para tratar de abrir posiciones bajistas en la materia prima.

Como vemos en el gráfico, tras marcar un mínimo en el nivel 18,25 dólares, el precio ha vuelto a subir rápidamente hasta 19,50 dólares, donde le hemos visto apoyarse tanto en la media móvil de corto plazo (MM azul en la imagen) como en la línea de tendencia bajista del movimiento (directriz roja en la imagen).

Tras completar este apoyo, lo más probable es que en las próximas semanas veamos de nuevo al Azúcar iniciar un nuevo impulso bajista, que le debería llevar hasta el mínimo de los 18,25 dólares y, si la ruptura anterior es buena, probablemente más abajo.



Con el setup indicado, nosotros aquí nos decantaríamos por iniciar una operativa bajista si viésemos a la materia prima confirmar por debajo de los 19,10 dólares. El stoploss lo situaríamos por encima del anterior máximo relevante, con lo que tendríamos que establecerlo sobre los 20,00 dólares (que, además, es una resistencia psicológica importante).

Si nos vamos a un gráfico de más largo plazo, ahí podemos contemplar como el Azúcar lleva inmerso en un canal bajista desde los máximos alcanzados en enero del 2011 (canal rojo en la imagen). Por tanto, sería razonable pensar que la caída actual le llevase a buscar la parte inferior de dicho canal, que ahora la tendríamos ligeramente por debajo de los 17 dólares.

Así pues, este sería el target principal que estableceríamos para nuestra operativa bajista: el nivel 17 dólares. Posteriormente, si todo siguiese a nuestro favor, podríamos definir un target secundario en los mínimos del año 2010, situados en torno a los 14,5 dólares.



Por tanto, estamos hablando de una estrategia con un stoploss del -5%, que podemos considerar bastante ajustado. Los targets propuestos serían del +10% (principal) y del +24% (secundario). En el primer caso tendríamos un ratio riesgo/beneficio de 1:2, mientras que en el segundo caso sería mejor que 1:4.

Como siempre, aunque el setup parezca muy claro, hay que tratar de no anticiparse a la confirmación de los precios. Mientras no veamos que se pierden los 19,10 dólares no deberíamos hacer nada.

Saludos.

domingo, 23 de diciembre de 2012

SAP: Cerramos con beneficios del +86%

Esta semana hemos procedido a cerrar la posición en la alemana SAP. Durante las últimas sesiones estábamos observando bastante debilidad en el precio, así que finalmente hemos decidido que lo mejor era recoger los beneficios que teníamos en vuelo y no arriesgar más la posición.

Como vemos en el gráfico, tras subir hasta casi los 62 euros, el precio ha comenzado a perder altura paulatinamente. Aunque no es descartable un rebote sobre el nivel relevante de los 60 euros, en este caso preferimos reducir el riesgo de nuestra cartera, sobre todo después del último rally vivido en los mercados.

Por tanto, ejecutamos la salida en el nivel 60,20 euros. Recordemos que la entrada la habíamos realizado en los 55,43 euros el pasado mes de octubre (aquí podemos ver la señal de entrada en SAP - Nos incorporamos sobre la directriz alcista).

 
Entrada: 500 eur.
Salida: 930 eur.
Rentabilidad: +86%


El resultado de la operativa con el CFD ha sido del +86%, una rentabilidad notable, sobre todo teniendo en cuenta que se ha obtenido en 2 meses. A partir de ahora observaremos el valor de cerca, ya que lo interesante sería volver a incorporarse cuando veamos que se aproxima a la directriz de la tendencia.

Y nada más que decir sobre la estrategia. A todos nos gustaría repetir esto más a menudo, pero hay que ser conscientes de que no hay ningún sistema que acierte el 100% de las ocasiones. Así que no todas las operaciones pueden acabar así...

Saludos.


sábado, 22 de diciembre de 2012

NZD/USD: Nuestro stoploss salta en -13 pips

Aquí tenemos una operativa intradía que realizamos esta semana y en la que no supimos transformar en beneficios el breakout de una directriz bajista. Aunque el inicio del trade fue bueno, posteriormente el precio quedó en un rango lateral que al final hizo saltar nuestro stoploss.

En el gráfico podemos ver como el pasado día 17-septiembre se produjo la ruptura de una directriz bajista que teníamos identificada en el frame de 15 minutos. Adicionalmente, pudimos comprobar que el rebote se había generado sobre la media móvil de largo plazo, lo que daba mayor consistencia al movimiento.

Tras constatar que la ruptura era buena, procedimos a lanzar una orden de entrada alcista en el par. Nuestra orden se ejecutó en el nivel 0.8439 (vela marcada con la flecha alcista en la imagen) y, a continuación, fijamos nuestro stoploss por debajo del último mínimo relevante, situado en 0.8429.



Como vemos, inicialmente el NZD/USD siguió subiendo, hasta alcanzar un máximo en 0.8445, pero posteriormente el impulso perdió su fuerza y la cotización quedó en un rango lateral durante algunas horas. Finalmente, se produjo una perforación puntual del nivel 0.8426, donde habíamos situado nuestro stoploss (vela marcada con la flecha bajista en la imagen).

Por tanto, tras nuestra salida, el resultado de la operación se concretó en -13 pips de minusvalía (-110 euros, hablando de importes). Después, el precio recuperó algo de altura, pero realmente el par siguió moviéndose en rango lateral, con lo que tampoco hubiese tenido mucho más interés dilatar la operativa.

Entrada: 0.8439
Salida: 0.8426
Rentabilidad: -13 pips
Rendimiento: -110 euros

Pues nada, una vez asumida esta pérdida, ahora hay que seguir buscando nuevos setups. Lo importante es que nuestros trades ganadores compensen en ganancias a los perdedores.

Saludos.

jueves, 20 de diciembre de 2012

Robots que ganan más de un +50% al año

Estos días hemos aprovechado para revisar las rentabilidades que están obteniendo los sistemas automáticos de la plataforma en los últimos 12 meses. Con satisfacción, hemos podido comprobar que muchos de ellos acumulan más de un +50% de beneficios en el año móvil, lo cual contradice el pensamiento popular tan extendido de que no es posible ganar dinero con los robots.

Hace algún tiempo revisamos los sistemas automáticos que tenían las plusvalías más destacadas durante el último año y, como pudimos comprobar, había algunos que obtenían rentabilidades anuales por encima del +70% (aquí se puede acceder al post Los mejores Robots a 12 meses).

Después de tantos meses queríamos verificar si había cambiado algo en la percepción que teníamos en aquel momento. Para ello, en la plataforma de FXCM hemos vuelto a obtener los robots que mejor lo están haciendo en el año móvil. Para simplificar, nos hemos concentrado únicamente en los sistemas que trabajan con el par eurodólar.



Estos son los 10 robots con mayor rentabilidad:

POS. SISTEMA CUENTA PLUSVALIA DD %
1 FX888888MS 9.773 +95% -35%
2 Maloma 9.718 +94% -17%
3 TidalWave 7.973 +59% -13%
4 108trend 7.695 +54% -20%
5 LJH111 7.537 +51% -35%
6 LowDD 7.448 +49% -12%
7 Tactico 7.067 +41% -9%
8 Osmosis Solver 7.005 +40% -28%
9 fxinrsbroker3 6.952 +39% -25%
10 WaveRider 6.859 +37% -8%

Lo que se indica en las columnas de la tabla es lo siguiente. En la primera columna tenemos el importe total con el que finalizó la cuenta tras los 12 meses, teniendo en consideración que todas comenzaron con 5.000 euros. En la segunda columna tenemos la rentabilidad obtenida. Y en la tercera columna tenemos el drawdown máximo que alcanzó el robot durante ese período (dato, dicho sea de paso, muy importante).

Como podemos ver, hay dos sistemas que destacan por encima de los demás. En primer lugar, tenemos a "FX888888MS", que obtuvo una plusvalía del +95% y acabó con 9.700 euros en la cuenta (es decir, un rendimiento de 4.700 euros). En segundo lugar se encuentra "Maloma", con una plusvalía del +94% y, lo que es mejor, con un drawdown de sólo el -17%.



Si hubiésemos constituido una cartera con estos 10 sistemas automáticos, nuestra cuenta habría obtenido una rentabilidad anual promedio del +56%, plusvalía imposible de alcanzar para la mayoría de los mortales. Creo que cualquiera de nosotros firmaría obtener este resultado en nuestra cuenta manual.

A destacar también el hecho de que la mayoría de estos sistemas tienen un drawdown mejor del -25% (salvo 3 de ellos). De hecho, el drawdown anual promedio de estos 10 robots sería del -20%, porcentaje asumible para la cuenta de cualquier trader.



Estos datos simplemente nos vuelven a confirmar que es posible encontrar sistemas automáticos que, durante un año completo, consigan rendimientos por encima de la media. En un futuro repetiremos este estudio, pero para un período de 5 años. Será interesante comprobar si se obtienen conclusiones similares.

Bueno, como siempre, esperamos que lo comentado os haya resultado de interés. Siempre es conveniente mantenerse al tanto de cómo se van comportando los sistemas automáticos.

Saludos.


martes, 18 de diciembre de 2012

Plata: Triángulo simétrico en curso

Hace ya muchas semanas que la cotización de la Plata no tiene una tendencia definida. A pesar de ello, los últimos máximos y mínimos dejados por el precio han ido dibujando un interesante patrón triangular. Ello nos da buenas oportunidades de entrada, tanto si se produce la ruptura del soporte como si es la resistencia la que finalmente se ve perforada.

Como podemos ver en el gráfico, el pasado mes de octubre se alcanzó un máximo en 35.37 dólares y, a continuación, el metal precioso inició una corrección que le llevó hasta el nivel 30.64 dólares, último mínimo relativo de importancia.

Los últimos ascensos y descensos del metal han hecho que el precio muestre una clara figura, correspondiente a un triángulo simétrico. Además, esta semana podemos ver como se está atacando la directriz alcista del patrón chartista, habiéndose incluso apoyado en el soporte débil existente en el nivel 32.02 dólares.



Teniendo en cuenta lo indicado anteriormente, la propuesta operativa consistiría en abrir posiciones bajistas con la confirmación de la perforación del nivel 32 dólares. El stoploss asociado lo situaríamos por encima del anterior máximo relativo, nivel 33.80 dólares (lo que correspondería a un stop del -6%).

Hay que vigilar el mínimo de los 30.64 dólares ya que, mientras la Plata no caiga por debajo, la tendencia de fondo sigue siendo alcista. Existe la posibilidad de que se produzca un rebote al llegar a dicho nivel (razón de más para respetar el stoploss propuesto). Si finalmente se perforase dicho mínimo, entonces se generaría un fuerte impulso bajista adicional.

Para terminar, comentar que existe un escenario alternativo en el metal precioso. Teniendo en cuenta que los triángulos simétricos suelen finalizar con la continuidad de la tendencia previa, es posible que el precio rebote sobre la directriz bajista y se vaya a buscar la resistencia de la figura. Ni que decir tiene que la ruptura de dicha resistencia sería una clara señal de compra alcista.



Sin perder de vista que tenemos dos escenarios planteados, ahora mismo la estrategia más factible a corto plazo sería la bajista (ya que la alcista necesitaría aún más tiempo para terminar de desarrollarse completamente). Por tanto, no perdamos de vista el soporte de los 32 dólares.

Recordemos que no hemos de anticiparnos a los movimientos. Mientras los precios no confirmen los niveles indicados, los setups propuestos sólo son escenarios y no órdenes de actuación.

Saludos.

Oro: Tanteando el soporte del triángulo

El oro continúa sin definir su tendencia desde que el pasado mes de octubre marcó un máximo cerca de los 1.800 dólares. Actualmente sigue moviéndose en rango lateral, aunque bien es verdad que en las últimas sesiones vemos como está empezando a testear los soportes de dicho canal.

Tras alcanzar un máximo en 1.796 dólares, el pasado 5-octubre, el metal precioso entró en una fase correctiva que le llevó a marcar un mínimo en los 1.672 dólares. Desde entonces, la cotización no ha roto ninguno de los dos niveles indicados, quedando el cierre actual en 1.697 dólares.

La sucesión de máximos y mínimos del metal ha ido dibujando un patrón triangular, más o menos simétrico, que ya lleva más de dos meses y medio de evolución. El estrechamiento actual del triángulo nos indica que no queda mucho tiempo para que se produzca la resolución de la figura.



La caída de las últimas sesiones ha hecho que el precio se apoye sobre la directriz alcista del triángulo y que se aproxime al soporte de corto plazo situado en los 1.684 dólares. Para los traders más activos, la perforación de este último nivel daría la señal de apertura de operativa bajista.

Los traders más conservadores, sin embargo, deben tener en mente que los patrones triangulares simétricos suelen finalizar con la continuidad de la tendencia de fondo previa (que, en este caso, sigue siendo alcista en el largo plazo). Por tanto, deberían ser más exigentes y esperar a la ruptura del soporte 1.672 dólares para confirmar la apertura de la operativa bajista.

Obviamente, en ambos casos el stoploss tendríamos que situarlo por encima del último máximo relevante, situado en los 1.755 dólares. Por tanto, es evidente que los conservadores estarían corriendo mayor riesgo en la operativa que los traders más activos (es el precio que hay que pagar por esperar a tener más seguridad): en el primer caso el stop sería del -4,8% y en el segundo caso del -4,1%.




Por supuesto, si no se perforan estos soportes, entonces no habría operativa. Hay que tener en cuenta que existen muchas probabilidades de que el metal rebote sobre la directriz bajista y se vaya a buscar de nuevo la directriz alcista. En ese caso, entonces tendríamos que vigilar muy de cerca la ruptura de la resistencia del triángulo, ya que esa situación nos permitiría la apertura de posiciones alcistas.

Pues nada, como siempre, una vez establecido el setup, sólo queda seguir observando el movimiento de los precios. Ellos nos dirán cuándo tenemos que actuar y cuándo tenemos que permanecer inactivos.

Saludos.

lunes, 17 de diciembre de 2012

La renta de los españoles llega a 23.100 euros

Según los últimos datos publicados, la renta per capita de los españoles cae por debajo de la media de la Unión Europea. Hacía tiempo que no nos veíamos en esta situación, pero la realidad es que, mientras muchos países europeos ya han recuperado los niveles pre-crisis de renta, en España aún nos hayamos inmersos en una situación bastante complicada.

Todavía podemos recordar aquel momento, previo a la crisis, en el que el PIB de España superó al PIB de Italia. Todo parecía ir sobre ruedas en esos años de burbuja inmobiliaria, pero la realidad nos ha acabado por demostrar que aquello no era más que un espejismo.

En la actualidad, el PIB español es de 1,063 billones de euros. Dividido entre todos los habitantes, esto nos da una renta per capita de 23.100 euros por cada español. Como siempre, recordar que se trata de una media; es decir, habrá españoles que renten más de 50.000 euros al año y otros que apenas consigan llegar a los 10.000 euros anuales.



Esta es la lista de las mayores rentas per capita (en euros) de los países de la Unión Europea:

POS. PAIS INDICE UE RENTA 2011
1 LUXEMBURGO 274 63.900
2 HOLANDA 131 30.500
3 AUSTRIA 129 30.100
4 IRLANDA 127 29.600
5 SUECIA 126 29.400
6 DINAMARCA 125 29.100
7 ALEMANIA 120 28.000
8 BELGICA 118 27.500
9 FINLANDIA 116 27.000
10 INGLATERRA 108 25.200
11 FRANCIA 107 24.900
12 ITALIA 101 23.500
13 ESPAÑA 99 23.100
14 CHIPRE 92 21.400
15 ESLOVENIA 84 19.600
16 MALTA 83 19.300
17 GRECIA 82 19.100
18 CHEQUIA 80 18.600
19 PORTUGAL 77 17.900
20 ESLOVAQUIA 73 17.000

Como podemos ver en la tabla, los 23.100 euros mencionados sitúan a España en el puesto 13º de la Unión Europea, ligeramente por detrás de Italia y justo por encima de Chipre. Ya quedan lejos los tiempos en que superábamos a Italia, que ahora conserva una renta de 23.500 euros.



A destacar la impresionante renta de Luxemburgo, que alcanza los 63.900 euros anuales, algo inalcanzable para cualquier otro país. Le siguen, a mucha distancia, Holanda con 30.500 euros, y Austria con 30.100 euros. El resto de países ya queda por debajo de la marca de los 30.000 euros.

Llama la atención la gran diferencia existente entre los primeros países y los que se encuentran al final de la lista. Chequia, Portugal y Eslovaquia no alcanzan los 19.000 euros. Baste decir que la renta de Luxemburgo es 3,75 veces la renta de Eslovaquia. Eso demuestra que aún hay mucho trabajo por hacer para alcanzar la convergencia en la Unión Europea y que, quizás, no fue tan buena idea precipitarse a la hora de incluir a los países de Europa del Este en el año 2004.

Sorprende ver a Portugal, con 17.900 euros, en un puesto tan bajo. Parecería razonable pensar que debería situarse más próximo a la renta de España. Por contra, a pesar de todos los rescates sufridos, la renta de Grecia, con 19.100 euros, consigue eludir los últimos puestos de la Unión Europea.


Visto como van evolucionando todos los mercados, lo más probable es que vayamos presenciando cómo se incrementan las diferencias entre los países ricos y los países pobres de Europa, pues, mientras los primeros ya están saliendo claramente de la crisis, los últimos aún se hayan inmersos en problemas de recortes y de rescates.

Pues nada, a pesar de todo, espero equivocarme y que, dentro de 5 años, veamos a España estar dentro de las 10 primeras rentas per capita de la UE. Tampoco estaría mal observar cómo se van reduciendo las diferencias entre los primeros y los últimos de la lista.

Saludos.

domingo, 16 de diciembre de 2012

EUR/USD: Operación fallida por 1 único pip

Vamos a comentar una operación que realizamos esta semana y en la que las cosas no salieron tal y como habíamos planeado por un único pip de distancia. Esta es la peor situación que se nos puede dar, ya que podemos llegar a perder muchos beneficios por algo tan nimio, pero hay que saber asumirlo con objetividad.

El pasado día 14-diciembre, observando el frame de 15 minutos del EUR/USD, detectamos que la cotización se estaba acercando a una directriz alcista relevante. Tras apoyarse en ella, el par marcó un mínimo en 1.3067 y desde ese punto inició el rebote al alza.

Por supuesto, tras confirmar el rebote, lanzamos una orden de compra que se ejecutó en el nivel 1.3075 (vela marcada con la flecha alcista en la imagen). Al principio, la cosa fue como habíamos esperado y el precio comenzó a ganar altura, hasta tocar un máximo en 1.3099, momento que aprovechamos para ajustar nuestro stoploss al nivel 1.3066.


Desgraciadamente, el alza no pudo superar el nivel psicológico 1.3100 y, por contra, comenzó a perder todo lo ganado en las velas anteriores. La caída continuó sin pausa hasta que tocó nuestro nivel de stoploss, lo que nos hizo salir de la posición en el mencionado 1.3066 (vela marcada con la flecha bajista en la imagen).

Entrada: 1.3075
Salida: 1.3066
Rentabilidad: -9 pips
Rendimiento: -70 euros

Hasta ahí nada reseñable. Lo peor vino después, al comprobar que el EUR/USD se reconstruía de nuevo al alza y rebotaba justo desde donde habíamos salido nosotros, de manera que el nivel 1.3066 fue el mínimo del movimiento descendente. Desde ahí, sin nuestra compañía, el par comenzó a subir de forma impulsiva, llegando a alcanzar un máximo en 1.3172.

Es decir, si nuestro stoploss hubiese estado situado 1 pip más abajo, en 1.3065, no se hubiese ejecutado y hubiésemos disfrutado de toda la subida posterior, con lo podríamos haber completado un trade de hasta +97 pips (ya que nuestra entrada inicial fue en 1.3075 y el máximo posterior se marcó en 1.3172). O sea, que podemos decir que, por un 1 pip, hemos perdido 106 pips (los 97 pips del posible trade más los 9 pips que hemos perdido realmente en esta operación).



Esto demuestra la importancia de saber establecer los stoploss en los niveles adecuados. En esta ocasión, pensábamos que lo habíamos fijado correctamente por debajo del mínimo 1.3067 pero, como se comprobó posteriormente, no fue así. Hubiese sido más acertado mantenerlo 5 ó 6 pips por debajo de dicho nivel, sin ajustarlo tanto.

Pues nada, espero que la explicación de este "desastre" os sirva para aprender a vosotros tanto como me ha servido a mi. Afortunadamente, no me ha ocurrido en muchas ocasiones el tener que asumir una "pérdida" de 106 pips por haber ajustado el stop 1 pip más de lo necesario (en caso contrario, no sé si seguiría operando con divisas).

Saludos.

sábado, 15 de diciembre de 2012

USD/JPY: El breakout nos proporciona +32 pips

Seguimos comentando operaciones realizadas sobre divisas y hoy, en particular, vamos a detallar una entrada ejecutada esta semana sobre el dólar/yen. Lo que hicimos fue abrir posiciones alcistas tras la ruptura de una directriz bajista y nos mantuvimos en el movimiento al alza hasta que vimos que la cotización se había extendido demasiado. Ese fue el momento elegido para salir.

Como vemos en el gráfico, el pasado día 11-diciembre, revisando el frame de 30 minutos del USD/JPY, nos dimos cuenta de que el precio estaba comenzado a romper una importante línea de tendencia bajista. Así que ese fue el momento elegido para abrir una nueva operativa.

La entrada se ejecutó en el nivel 0.8247 (vela marcada con la flecha alcista en la imagen). A continuación, el movimiento quedó en un canal lateral-alcista que en ningún momento puso en peligro nuestro stoploss. Al día siguiente, 12-diciembre, el par entró en un movimiento impulsivo que le llevó a subir hasta casi el nivel 83.00.


Tras dicha subida, observamos que el movimiento se había extendido demasiado (de hecho, el RSI había entrado en sobrecompra, pues estaba por encima de 70). Así que, en cuanto vimos las primeras dudas en el mercado en forma de velas rojas, lanzamos una orden de salida que se ejecutó en el nivel 82.79 (vela marcada con la flecha bajista en la imagen).

En resumen, con esa entrada y esa salida, el resultado fue de +32 pips y de +300 euros. Posteriormente, el par siguió subiendo, con lo que hubiese sido mejor no salirnos de la posición. Pero ya sabemos que esas cosas no nos importan. No nos gusta correr riesgos innecesarios y nos limitamos a cumplir con las reglas de nuestra operativa.

Entrada: 0.8247
Salida: 0.8279
Rentabilidad: +32 pips
Rendimiento: +300 euros

En realidad, esta semana ha sido bastante noble y, por tanto, casi todas las operaciones han sido ganadoras. Pero bueno, otro día comentaremos alguna estrategia que ha sido más complicada y donde hemos tenido que ejecutar el stoploss.

Saludos.

jueves, 13 de diciembre de 2012

Fuerza Relativa: Esta vez nos supera el Ibex

El mes de noviembre no ha sido un mes muy fructífero para nuestra cartera Fuerza Relativa. De hecho, en lo que respecta a la comparación con el Ibex, han sido los peores 30 días en lo que llevamos de año. Quizás en este resultado influya el hecho de que los valores directores del índice español parecen mostrar los primeros síntomas de agotamiento.

Recordemos que el mes de octubre finalizó con una rentabilidad del +1% para nuestra cartera Fuerza Relativa, superando en esa ocasión al Ibex, que cerró el mes casi plano, con un 0%. Aquel resultado cayó dentro de la media, ya que +1% suele ser la diferencia positiva que obtiene la cartera frente al índice.

Sin embargo, durante el mes que acaba de cerrar las tornas se han cambiado. El Ibex ha cerrado con una caída del -1%, pero el problema es que nuestra cartera Fuerza Relativa ha obtenido un resultado aún más pobre del -2%. Por tanto, supone una pérdida del -1% con respecto al índice español.



Aquí desglosamos los valores que actualmente forman parte de la cartera Fuerza Relativa, junto con la rentabilidad que ha obtenido cada uno de ellos durante el pasado mes:

VALOR RENTABILIDAD
DIA -1,10%
FERROVIAL +1,63%
IAG -0,72%
INDITEX +1,79%
AMADEUS -2,60%
ENAGAS -2,07%
T. REUNIDAS -6,24%
GRIFOLS -4,74%
BBVA -5,21%
REE -3,41%
MEDIASET +5,69%


CARTERA -1,70%
IBEX -0,25%

Como vemos en la tabla, los valores que más han lastrado a la cartera son Técnicas Reunidas, con casi un -7% en el mes, y BBVA, con casi un -6%. Por contra, los activos que nos han ayudado (un poco) a mantenernos a flote han sido Mediaset, con un +5%, e Inditex, con un +1%. En total, sólo ha habido 3 valores con cierre positivo.

El promedio de la cartera, tal y como se indica, fue de -1.70%, frente al -0.25% con el que terminó el mes el Ibex. En definitiva, una diferencia de -1.45% a favor del índice español. Aunque este resultado negativo no estaba siendo común en los meses anteriores, era plausible que se produjera en un momento dado.

En principio, el mes de diciembre lo hemos iniciado con estos mismos valores. Ya iremos realizando los ajustes necesarios durante las semanas que restan de aquí a final de año. Esperemos que, como era costumbre, en el último mes del ejercicio volvamos a superar al Ibex.



Recordemos que esta cartera estamos tratando de componerla con la inclusión de los valores que consideramos que están mostrando mayor fuerza relativa. En cuanto vemos que un activo empieza a manifestar cierta debilidad, pasamos a sustituirlo por otro que esté exhibiendo más fortaleza.

Pues nada, esperemos acontecimientos durante las pocas sesiones que restan del año y, una vez concluido el ejercicio, pasaremos a hacer un análisis global del comportamiento de esta cartera frente al Ibex.

Saludos.

miércoles, 12 de diciembre de 2012

Trend Following Index: Se diluye la tendencia

Al igual que ocurrió el año anterior, el presente año no está siendo muy favorable para los sistemas seguidores de tendencias. Baste decir que el Trend Following Composite Index, índice que agrupa 12 sistemas tendenciales clásicos, marca un -1% en lo que llevamos de año. Así que, si usted es seguidor de tendencias, lo más probable es que no esté ganando dinero en 2012.

A principios de año ya comentamos que el Trend Following Composite Index no había tenido unos buenos resultados durante el año 2011 (aquí se puede acceder al post Trend Following Index: -16% en 2011). El pasado ejercicio cerró con -16% y todos esperábamos que consiguiera de nuevo rentabilidades positivas en el presente año.

Desgraciadamente, a día de hoy, no podemos decir que la cosa vaya muy bien. Si bien es cierto que a mediados de septiembre el índice llegó a marcar un máximo anual en +15%, posteriormente la cosa se torció y actualmente la rentabilidad es ligeramente negativa: -1% desde principios de año. Aún quedan varias semanas para cerrar el ejercicio, pero todo parece indicar que no vamos a tener un gran resultado.



Como vemos en el gráfico, el índice ha marcado dos máximos en torno al +15% en los meses de junio y de septiembre. Sin embargo, en las últimas semanas se han perdido todas las ganancias acumuladas, coincidiendo con un período en el que muchos mercados han entrado en fases laterales de medio plazo (como sabemos, la peor situación para los sistemas tendenciales).

Por otra parte, su índice gemelo, el Normalized Trend Following Index, actualmente lleva también un -1% en lo que va de año. Recordemos que este índice es similar al anterior, pero cuenta con la ventaja de que nunca sufre drawdowns peores del -25%. Por contra, esta seguridad adicional se traduce en que obtiene rentabilidades muy inferiores. Mientras que el promedio histórico, desde 1990, del índice principal es del +36%, las del índice normalizado se reducen hasta el +16%.

¿Qué puede pasar de aquí a final de año? Pues si se cumple la estadística, es posible que tengamos rally de fin de año, lo cual sería muy favorable para este índice. Recordemos que el Trend Following Index está formado por 50 activos diferentes del mercado de futuros, muchos de los cuales entrarían en tendencia gracias a dicho rally.



Por contra, si no hay rally de fin de año, el mercado seguiría bastante lateral. Esto haría que el índice tendencial fuera incrementando las pérdidas que marca a día de hoy. En cualquier caso, esperemos que no llegue a alcanzarse el -16% de minusvalía con el que se cerró el año 2011.

Pues nada, veamos qué nos deparan los mercados durante las próximas semanas. A final de año aprovecharemos para hacer un repaso de los resultados obtenidos por los sistemas tendenciales que componen el índice.

Saludos.

Fuente: Autrasy

martes, 11 de diciembre de 2012

Indra: Se encuentra sobre la directriz alcista

Llevamos ya tiempo siguiendo este valor, y esperando pacientemente a que la cotización del mismo vaya a buscar la directriz del movimiento de corto plazo. Por fin, la corrección de las últimas sesiones ha hecho posible que podamos ver a Indra de nuevo sobre la línea de tendencia alcista.

Tal y como podemos ver en el gráfico, los precios hace tiempo que están encauzados por una directriz alcista, cuyo inicio arranca en los mínimos del mes de julio (línea de tendencia verde en la imagen). En la última semana hemos visto como la cotización ha pasado de marcar un máximo en el nivel 9,50 euros a apoyarse sobre dicha directriz, donde podría encontrar un soporte importante.

Para reforzar la idea del giro, observamos que el apoyo también se está produciendo sobre la media móvil de corto plazo (MM marrón en la imagen). Si finalmente consigue encontrar soporte entre los niveles 8,90 y 8,60 euros, lo más probable es que asistamos a un nuevo rebote alcista en las próximas sesiones.



Por tanto, teniendo en mente la posibilidad de dicho rebote, la propuesta operativa aquí consistiría en abrir posiciones alcistas cuando se confirme el inicio del impulso y veamos al precio cerrar por encima de los máximos de la sesión de ayer (que, por cierto, coinciden con el máximo alcanzado por Indra el pasado mes de octubre). Ello nos obliga a esperar a que veamos a la cotización por encima de 9,10 euros. Como stoploss asociado, elegiríamos los mínimos del mes pasado, esto es, los 8,40 euros.

Habrá que vigilar muy de cerca el comportamiento del precio sobre la directriz alcista ya que, si fuese perforada, deberíamos tener en cuenta las implicaciones bajistas del patrón de cuña dibujado. De ahí que sea muy importante respetar el stoploss propuesto.

En el gráfico semanal podemos ver que la cotización de Indra ha estado cayendo guiada por un canal bajista de largo plazo que arranca en los máximos del año 2011. Como se puede comprobar, el pasado mes de octubre el precio rompió la directriz bajista, dando lugar al actual impulso alcista.



Como primer objetivo, pondríamos la vista en los máximos del presente año, situados en los 11,20 euros. Si viésemos que se perfora dicho nivel, como objetivo secundario estableceríamos el punto en el que se encuentra el siguiente máximo relevante, esto es, en el nivel 12,70 euros (líneas horizontales verdes en la imagen).

Con los datos anteriormente mencionados, tendríamos una operativa con un stoploss del -8%, un objetivo primario del +23% y un target secundario del +39%. Por tanto, como es fácil deducir, tendríamos un ratio riesgo/beneficio de 1:2,8 en el primer caso y de 1:4 en el segundo caso.

Tal y como hemos indicado al principio, lo primero que tenemos que verificar es que realmente se produce la ruptura al alza del nivel 9,10 euros. Mientras tanto, el setup no estará confirmado.

Saludos.

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