tag:blogger.com,1999:blog-60919627472635629122024-02-26T18:25:10.744+01:00TambolsaEl Tambor de la Bolsaalcaudonhttp://www.blogger.com/profile/07010907671639489325noreply@blogger.comBlogger1584125tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-33338404497269154782021-10-14T12:00:00.075+02:002021-10-14T12:00:00.312+02:00Fuerza Ibex: Seguimos fuera del mercado<p>Una vez concluido septiembre, tenemos que decir que poco ha cambiado en nuestra cartera y que seguimos fuera del mercado español. La verdad es que, aunque las cosas no van tan mal en las bolsas internacionales, el Ibex se muestra bastante débil y, por tanto, todavía no hemos encontrado oportunidades de incorporación. Dicho de otra forma, <span style="color: red;"><b>tras el cierre masivo de posiciones que realizamos en agosto</b></span>, la estrategia continúa posicionada en renta fija. Y así seguirá la cosa mientras no aparezcan señales claras del reinicio de la tendencia alcista.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjsMNi5fKetrSASVt4V6PoaPcTkBJTx839fZFKRDw1MtkCxnTx_F0b1n7IjuokRhgi3_eGkLCYnEWTTT0iwxN2PhfOpbrWwo856EkJBH5M376_sR0Lh5m-GawcK_gOMueGIHyAW-Wf6q6E/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-09.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="397" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjsMNi5fKetrSASVt4V6PoaPcTkBJTx839fZFKRDw1MtkCxnTx_F0b1n7IjuokRhgi3_eGkLCYnEWTTT0iwxN2PhfOpbrWwo856EkJBH5M376_sR0Lh5m-GawcK_gOMueGIHyAW-Wf6q6E/w640-h397/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-09.png" width="640" /></a></div><br />En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. <span style="color: #2b00fe;"><b>La rentabilidad de la cartera Fuerza Ibex se sitúa en el +15% en lo que va de año</b></span>, mientras que el Ibex acumula un rendimiento del +8%. Por lo que respecta a la excursión adversa, <span style="color: #800180;"><b>la estrategia lleva un drawdown máximo del -14%</b></span>: por muy desagradable que sea el descenso actual, todavía se trata de un valor dentro de lo razonable. Eso sí, tengo que reconocer que, tras el buen comienzo de año, ahora se ha complicado un poco el objetivo de cerrar el ejercicio por encima del +15% de rentabilidad. Veamos cómo evolucionan las próximas semanas...<p></p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDxNJrDp5b2aYsaidVksrwt0Dc6pinpZ8L2PSq0QtjJ5DO376q27xGKW-9tEwJBnY5ubChtKEkFrRzYzLyclmEEg-SY3lnI2hWslo6cjLw5Pupn4SwDAes64wbvXIxbnHMIfAONxJ7hyphenhypheno/s1310/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-09+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="216" data-original-width="1310" height="106" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgDxNJrDp5b2aYsaidVksrwt0Dc6pinpZ8L2PSq0QtjJ5DO376q27xGKW-9tEwJBnY5ubChtKEkFrRzYzLyclmEEg-SY3lnI2hWslo6cjLw5Pupn4SwDAes64wbvXIxbnHMIfAONxJ7hyphenhypheno/w640-h106/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-09+v2.png" width="640" /></a></div><br /><p>En cuanto a la composición de la cartera, pues obviamente seguimos sin incorporar ningún valor a la estrategia. Continúamos posicionados en renta fija a la espera de tiempos mejores, no merece la pena forzar la situación. Por lo que respecta al radar, en estos momentos mantenemos los siguientes valores: <span style="color: #2b00fe;"><b>Meliá Hotels, Repsol, IAG, Caixabank y Acerinox</b></span>. Si se produce una ruptura alcista en el mercado español, lo más probable es que incorporemos algunos de ellos a nuestra cartera. Mientras tanto, hay que conservar la paciencia y no precipitarse...<br /></p><p> </p><p>Pues nada, eso fue todo en relación con septiembre. Los inversores siguen dubitativos y, mientras el mercado doméstico no se decida por las alzas, lo mejor es mirar los toros desde la barrera. Esperemos que octubre nos traiga las buenas noticias que deseamos. Nos volvemos a ver dentro de 4 semanas...<br /></p><p> <br /></p><p>Saludos.</p><p> <br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-3796860826889660092021-07-15T12:00:00.104+02:002021-07-15T12:00:00.220+02:00Fuerza Ibex: Corrección hasta el +25% de rentabilidad<p>Nada, el mes de junio ya es historia y esta vez nos ha tocado ceder parte de la rentabilidad acumulada. Ya comentábamos hace 4 semanas que algunos de nuestros valores estaban teniendo un ascenso explosivo y que la corrección de dichas subidas se iba a producir más pronto que tarde. A pesar de ello no nos podemos quejar, pues los resultados del primer semestre han sido notables. Ahora toca vigilar el movimiento correctivo y tratar de que no se acumule un drawdown demasiado elevado. Ya sabemos que, a diferencia de lo que piensan los principiantes, la rentabilidad a largo plazo se logra controlando las caídas.</p><p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjD82R_4-5-Q9sK7mRVO2e8hUHawu1RhfkO_MgYuW-OFXnNlv6xP69fzrUoK_qOUVJBiMC3fIhODE47FJl6Mbul-bfxI6V6MNvRa8Wrrq10xzLW1MKuDJWi010eHliOS6P88m-Q3C_lH8g/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-06.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjD82R_4-5-Q9sK7mRVO2e8hUHawu1RhfkO_MgYuW-OFXnNlv6xP69fzrUoK_qOUVJBiMC3fIhODE47FJl6Mbul-bfxI6V6MNvRa8Wrrq10xzLW1MKuDJWi010eHliOS6P88m-Q3C_lH8g/w640-h396/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-06.png" width="640" /></a></div><br /><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. A pesar de la caída, <span style="color: #2b00fe;"><b>la cartera Fuerza Ibex ha cerrado el primer semestre del año con una rentabilidad del +25%</b></span>. El drawdown máximo alcanzado durante el ejercicio actual es del -9%, así que todavía podemos mantener la tranquilidad. En paralelo,<span style="color: #800180;"><b> el Ibex acumula un rendimiento del +10%</b></span>, lo que significa que la estrategia aún mantiene una diferencia favorable de 15 puntos. A ver si podemos mantener el ritmo durante el segundo semestre.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcZMG8tvEh-NEfXZy4IJoL0Tpfjnho7LeyHNuHyvVCOBMDTDsn4JM8dZuCI-EKDw3yVr9kAJcAfZUysElyjNB11G9HV3HdjRKbXMXVZqqOUPMgq_NdlWoebjFZtNQ3Gzx9Gf9tZboqQCA/s948/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-06+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="841" data-original-width="948" height="568" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjcZMG8tvEh-NEfXZy4IJoL0Tpfjnho7LeyHNuHyvVCOBMDTDsn4JM8dZuCI-EKDw3yVr9kAJcAfZUysElyjNB11G9HV3HdjRKbXMXVZqqOUPMgq_NdlWoebjFZtNQ3Gzx9Gf9tZboqQCA/w640-h568/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-06+v2.png" width="640" /></a></div><br /> <p></p><p></p><p>En cuanto a la composición de la cartera, hemos decidido cerrar dos posiciones que no se estaban comportando demasiado bien: por un lado <span style="color: red;"><b>Meliá Hotels</b></span>, cerrada con una minusvalía del -11% y por otro lado <span style="color: red;"><b>Acciona</b></span>, cerrada con un resultado del -2%. En su lugar, hemos dado entrada a <span style="color: #38761d;"><b>Repsol </b></span>y a <span style="color: #38761d;"><b>Almirall</b></span>. Esperemos que nos den más alegrías que los dos tickers que acabamos de abandonar. Destacar también que nuestra entrada en el sector Bancos ha lastrado el comportamiento de la cartera: Santander pierde un -6% y Sabadell cae nada menos que un -21%. Por lo que respecta al radar, en estos momentos mantenemos los siguientes valores: <span style="color: #2b00fe;"><b>BBVA, Acerinox, Caixabank y Naturgy</b></span>.</p><p> </p><p>Pues nada, eso es todo lo que dio de sí el primer semestre del año. Obviamente, el mercado no para y ahora toca enfrentarse al verano. La bajada de volumen de este periodo puede hacer que aparezcan ciertos vaivenes en los gráficos. Esperemos que sólo sean sustos pasajeros y que no tengamos que ejecutar ninguno de los stops establecidos.<br /></p><p><br /></p><p>Saludos.</p><p> <br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-33832157389773374382021-06-17T12:00:00.101+02:002021-06-17T12:00:00.205+02:00Fuerza Ibex: La rentabilidad sube al +33%<p>Aunque durante el mes pasado el mercado no se ha mostrado demasiado activo, la verdad es que nuestra estrategia ha conseguido arañar algunos puntos adicionales de rentabilidad. Por supuesto, sería mejor contar con una fuerte tendencia alcista global de fondo pero bueno, a falta de esta, nunca está mal que algunos de nuestros valores sean capaces de mantener el impulso ascendente. Los meses veraniegos no suelen ser muy prometedores para los mercados bursátiles, así que a partir de ahora lo más conveniente será adoptar una actitud defensiva hasta que llegue el ansiado octubre.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj58_8uf1yZ_O9sKfkmoILSU3Zwvpsg6YGCWgdXSapZYTV1xkEqyCpSwPOZfyl68-L5_zImlozIYvnaVa_k6-bh9dJoWksbi072P9-mOh78DWMqM7UA_5Xgan04e7HV4artguMQAOwTdZM/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-05.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj58_8uf1yZ_O9sKfkmoILSU3Zwvpsg6YGCWgdXSapZYTV1xkEqyCpSwPOZfyl68-L5_zImlozIYvnaVa_k6-bh9dJoWksbi072P9-mOh78DWMqM7UA_5Xgan04e7HV4artguMQAOwTdZM/w640-h396/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-05.png" width="640" /></a></div><br /> <p></p><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. <span style="color: #2b00fe;"><b>La rentabilidad de la estrategia Fuerza Ibex alcanza el +33%</b></span> en lo que llevamos de año mientras que, en paralelo, <span style="color: #800180;"><b>el Ibex acumula una plusvalía del +12%</b></span>. Esto supone que la diferencia a nuestro favor se amplía hasta los 21 puntos, una distancia importante en el contexto de los 7 años de historia de la cartera. Nada más que añadir, por ahora la cosa va sobre ruedas, lo único que podemos deseear es que todo siga igual de aquí hasta final de año.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRg2cz-1u6PTSQcV6fsfAjaRXWaPeqP1dtVgxXcLRSVGu7i95JdF2NleFioY4xKpY5f8aBCYxZTSWulBIwNXGtYPkneMjYOCijbZC3ewdM1NdA6N7lwk-O9KDM8toBaqOpaKuuR0dfZEc/s967/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-05+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="845" data-original-width="967" height="560" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgRg2cz-1u6PTSQcV6fsfAjaRXWaPeqP1dtVgxXcLRSVGu7i95JdF2NleFioY4xKpY5f8aBCYxZTSWulBIwNXGtYPkneMjYOCijbZC3ewdM1NdA6N7lwk-O9KDM8toBaqOpaKuuR0dfZEc/w640-h560/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-05+v2.png" width="640" /></a></div><br /> <p></p><p>En cuanto a la composición de la cartera, nos saltó el stop de <span style="color: red;"><b>Solaria</b></span>, operativa que ha ido de más a menos y que finalmente se ha saldado con un beneficio del +5%. Por otra parte, hemos vendido <span style="color: red;"><b>Caixabank </b></span>con una plusvalía del +16%. En su lugar, hemos dado entrada en la cartera a <span style="color: #38761d;"><b>Sabadell </b></span>y a <span style="color: #38761d;"><b>Siemens Gamesa</b></span>. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un +85%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Acciona</b> </span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Melia Hotels</b></span> con un +9%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Santander </b></span>con un +13%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Cie Automotive</b></span> con un +21%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Sabadell </b></span>con un +2%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Siemens Gamesa</b></span> con un -1% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un -1%. Por cierto, para la próxima revisión mantenemos en el radar a BBVA, Repsol y Naturgy.<br /></p><p> <br /></p><p>Pues nada, esperemos que la evolución de la estrategia siga por el buen camino durante el período veraniego. Eso sí, hay mucha indecisión en los mercados y, obviamente, eso provocará algún susto importante durante los próximos meses. De ser así, comprobaremos en nuestra propia piel cuál es la capacidad de sufrimiento de nuestra cartera.<br /></p><p>Saludos.</p><p> <br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-52412929126500088572021-05-13T12:00:00.112+02:002021-05-13T12:00:00.224+02:00Fuerza Ibex: Mantenemos la plusvalía del +23%<p>A pesar de los movimientos de ida y vuelta del mes de abril, nuestra cartera ha mostrado cierta solidez y ha sido capaz de conservar la rentabilidad que alcanzamos en el primer trimestre del año. Y precisamente ahora el mercado español parece estar mostrando cierta fuerza relativa, así que no va a ser este el momento que elijamos para cerrar nuestras posiciones. Toca armarse de paciencia y aguantar con todos los componentes de la estrategia. Mientras no notemos un agotamiento del impulso actual, lo más sensato será tratar de aprovechar el movimiento en curso.</p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaiiorAoPS6K42z_qqfK5iNWM0ojt16t-tr6tOjIc7bee2Tg0Q_3KKn_jnTIXIC9hZxLDrOO-0eWZhasqwI8X-Z_YzETEOhDHRqQ45f3yYXKpPtx9OATV-RpgQZ_iGk0DAfuowsFIPVF0/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-04.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiaiiorAoPS6K42z_qqfK5iNWM0ojt16t-tr6tOjIc7bee2Tg0Q_3KKn_jnTIXIC9hZxLDrOO-0eWZhasqwI8X-Z_YzETEOhDHRqQ45f3yYXKpPtx9OATV-RpgQZ_iGk0DAfuowsFIPVF0/w640-h396/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-04.png" width="640" /></a></div><br /><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. <span style="color: #2b00fe;"><b>Nuestra cartera sigue conservando una rentabilidad acumulada del +23%</b></span> (la misma que teníamos el mes pasado), mientras que el Ibex ha mejorado su rendimiento hasta el +9%. Por tanto, como es obvio, <span style="color: #800180;"><b>la diferencia a nuestro favor se ve reducida hasta los 14 puntos</b></span>. Todavía es una distancia amplia, así que podemos seguir conservando la calma. Realmente firmaríamos acabar el ejercicio con el resultado actual, pero hay que intentar aprovechar al máximo los movimientos alcistas de los mercados financieros.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3w6fzYAKZCNJiQHeRPSvVxTX9dQu46alnDpochOBj7Thdmyp8Eu42bH5H5OTPdgd0gNkwqNt1r0BafDEmL8MucjfpxlmFUKDk0XQ2q4wcHnVjdsnOydIWe2UNDNgWF-UUk0n00-qN6hY/s906/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-04+v4.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="783" data-original-width="906" height="554" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi3w6fzYAKZCNJiQHeRPSvVxTX9dQu46alnDpochOBj7Thdmyp8Eu42bH5H5OTPdgd0gNkwqNt1r0BafDEmL8MucjfpxlmFUKDk0XQ2q4wcHnVjdsnOydIWe2UNDNgWF-UUk0n00-qN6hY/w640-h554/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-04+v4.png" width="640" /></a></div><p></p><p></p><p></p><p> </p><p>En cuanto a la composición de la cartera, procedimos a vender <span style="color: red;"><b>Bankinter </b></span>y <span style="color: red;"><b>Línea Directa</b></span> tras el spin off realizado por la entidad bancaria. La operación conjunta se cerró con una plusvalía del +6%. Por otra parte, tuvimos que vender <span style="color: red;"><b>ACS </b></span>con unas pérdidas del -9%, porque la cosa no estaba yendo nada bien. En su lugar, hemos dado entrada a dos valores similares, con los que esperamos tener más suerte: <span style="color: #38761d;"><b>Santander </b></span>y <span style="color: #38761d;"><b>Acciona</b></span>. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un +53%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Acciona</b> </span>con un +9%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Solaria </b></span>con un +9%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Caixabank </b></span>con un +5%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Meliá Hotels</b></span> con +1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Santander </b></span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Cie Automotive</b></span> con un -1% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un -1%.</p><p> </p><p>Pues nada, esperamos que con estos componentes nuestra estrategia sea capaz de sacar tajada en un mercado doméstico que parece estar despertando poco a poco. Eso sí, sin confianzas y manteniendo los stops en los niveles indicados, como siempre hacemos. Veamos qué nos depara este mes de mayo. Hablamos de nuevo dentro de 4 semanas...<br /></p><p></p><p>Saludos.</p><p><br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-12700020948398782522021-04-15T12:00:00.077+02:002021-04-15T12:00:00.188+02:00Fuerza Ibex: Subimos hasta el +23%<p>Buen comportamiento el que ha tenido la cartera durante estas semanas gracias al importante rebote que está mostrando el Ibex durante las últimas sesiones. Esto hace que, a pesar habernos saltado algún que otro stop, la rentabilidad global de la estrategia haya completado un notable impulso alcista durante el mes de marzo. Vamos a aprovechar el escenario actual para dar entrada a nuevos valores. Si nuestro índice doméstico continúa ganando altura, los nuevos tickers deberían darnos buenas noticias. Eso sí, hay que tener en cuenta que asistiremos a correcciones técnicas por el camino, pues la sobrecompra debe ser drenada periódicamente...</p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtJb3tAJr3KSx8V3SbOndujJBrpzLsuKfhxaasgzFaxhulr4fTIax5HJbVUlmpYNPqtOS2KpaBJx2dv0zN65PJK2KugH0LBGBSoStIBctIa2M85uYP16YXhBtJrg_pCqETqZR2q6dRR6s/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-03.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtJb3tAJr3KSx8V3SbOndujJBrpzLsuKfhxaasgzFaxhulr4fTIax5HJbVUlmpYNPqtOS2KpaBJx2dv0zN65PJK2KugH0LBGBSoStIBctIa2M85uYP16YXhBtJrg_pCqETqZR2q6dRR6s/w640-h396/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-03.png" width="640" /></a></div><p></p><p> </p><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. <span style="color: #2b00fe;"><b>La rentabilidad global de la cartera alcanza el +23% durante el presente año</b></span> mientras que, en paralelo, el Ibex se queda en un +6%. Eso supone que <span style="color: #800180;"><b>la diferencia a nuestro favor se incremente hasta los 17 puntos</b></span>. Nuevamente, volvemos a cumplir el doble objetivo previsto para el ejercicio: batir al benchmark por 5 puntos y alcanzar una rentabilidad bruta de 15 puntos. Esperemos que la estrategia siga en esta línea durante los próximos meses.<br /></p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOpUlml2eNpAhJF8H7s_PI0WWzaFI7j5zwpLvjpwGRTetJ6JnthafZ8_ArsemLrlXoe-qyfHHh4iHNTg2MP6NaBaeTNtausTu3vAXrkShFu2EQgYpMoRFQxp3r35QroIyHc6kY7I8Cl-0/s880/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-03+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="659" data-original-width="880" height="480" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiOpUlml2eNpAhJF8H7s_PI0WWzaFI7j5zwpLvjpwGRTetJ6JnthafZ8_ArsemLrlXoe-qyfHHh4iHNTg2MP6NaBaeTNtausTu3vAXrkShFu2EQgYpMoRFQxp3r35QroIyHc6kY7I8Cl-0/w640-h480/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-03+v2.png" width="640" /></a></div><p></p><p>En cuanto a la composición de la cartera, comentar que nos han saltado dos stops durante las últimas semanas. Cerrramos <span style="color: red;"><b>Repsol </b></span>con unas pérdidas del -11% y también nos deshacemos de <span style="color: red;"><b>Viscofán </b></span>con una rentabilidad del +1%. En su lugar, hemos dado entrada a <b><span style="color: #38761d;">Bankinter </span></b>y <span style="color: #38761d;"><b>ACS</b></span>. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un +54%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Solaria </b></span>con un +28%, Bankinter con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Caixabank </b></span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Meliá Hotels</b></span> con -7%, <span style="color: #2b00fe;"><b>ACS </b></span>con un -5% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Cie Automotive</b></span> con un -14%.</p><p> </p><p>Pues nada, veamos si los valores más retrasados de la estrategia son capaces de reactivarse durante las próximas sesiones. Por supuesto, necesitaremos la ayuda de todos los índices internacionales para que nuestro Ibex siga ganando altura. Nos vemos dentro de 4 semanas... <br /></p><p> </p><p>Saludos.</p><p><br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-11857844049511564492021-03-18T12:00:00.102+01:002021-03-18T12:00:06.489+01:00Fuerza Ibex: Retrocedemos hasta el +13%<p>Este último mes ha sido bastante complicado y no nos ha quedado más remedio que cerrar varias posiciones tras alcanzarse los niveles previstos de stop. Los mercados han entrado en un entorno más correctivo y las dudas han vuelto a asomar entre los inversores. Como siempre, toca aguantar un poco. Aunque las tendencias bajistas empiezan con fuertes caídas, no todas las correcciones de corto plazo acaban saltando hasta la onda de orden superior. Por tanto, es el momento de observar y ver cómo se comportan los índices ante los primeros soportes relevantes.</p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitlcdRMWscNb82IsnIw9mLU7b4kQ8zSc5NAMPcpfifYX-1CVqqj6dI7x2dBn46DicH_2AxgeQVQ1OXqjomY8iQLi532Wk5SIaIXA9p-kumYzJoWyZ4kvwSgkximBeFJ9gDoBpxQu4NxMM/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-02.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="397" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEitlcdRMWscNb82IsnIw9mLU7b4kQ8zSc5NAMPcpfifYX-1CVqqj6dI7x2dBn46DicH_2AxgeQVQ1OXqjomY8iQLi532Wk5SIaIXA9p-kumYzJoWyZ4kvwSgkximBeFJ9gDoBpxQu4NxMM/w640-h397/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-02.png" width="640" /></a></div><br /><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. Como se aprecia, <span style="color: #2b00fe;"><b>la cartera cede parte de la rentabilidad hasta el +13%</b></span>. En paralelo, el Ibex acumula un +2%. Tras el espectacular comienzo de año, ahora <span style="color: #800180;"><b>la diferencia con respecto al benchmark cae hasta los 11 puntos</b></span>. Aunque es menor que la del mes pasado, aún continúa siendo una distancia favorable considerable: me conformaría con mantenerla de aquí a final de año. Eso sí, ahora ya nos quedamos por debajo del objetivo de rentabilidad del ejercicio, situado en el +15%. <br /></p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjr528JupU61C5LHHe6VZE3PX32MJOJ0jCS0RhTkKg4McDnoWJ-0A67x7Mn9Q-1Av93B5yLQSrFnRnvFeSpwNS-vgZxN3qnXTIebEeaEEROV5vBOxk-zNhOtWasL1RclucWZbGtbCwnk5Q/s879/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-02+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="663" data-original-width="879" height="482" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjr528JupU61C5LHHe6VZE3PX32MJOJ0jCS0RhTkKg4McDnoWJ-0A67x7Mn9Q-1Av93B5yLQSrFnRnvFeSpwNS-vgZxN3qnXTIebEeaEEROV5vBOxk-zNhOtWasL1RclucWZbGtbCwnk5Q/w640-h482/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-02+v2.png" width="640" /></a></div><p></p><p> </p><p>En cuanto a la composición de la cartera, este mes hemos tenido que abandonar varias posiciones. Cerramos <span style="color: red;"><b>Pharma Mar</b></span> con una plusvalía del +94% (creo que ha sido nuestra mejor operación desde que empezamos a operar con esta cartera), <b><span style="color: red;">Acciona </span></b>con un +19% y <span style="color: red;"><b>Cellnex </b></span>con unas pérdidas del -14%. En su lugar, hemos dado entrada a los siguientes valores: <span style="color: #38761d;"><b>Solaria</b></span>, <span style="color: #38761d;"><b>Repsol</b></span>, <b><span style="color: #38761d;">Bankia </span></b>y <span style="color: #38761d;"><b>Meliá</b></span> <span style="color: #38761d;"><b>Hotels</b></span>. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un +9%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Solaria </b></span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Repsol </b></span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Bankia </b></span>con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Meliá Hotels</b></span> con -1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Viscofan </b></span>con un -1% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Cie Automotive</b></span> con un -6%</p><p><br /></p><p>Como se aprecia por los nuevos valores, debemos ser conscientes de que ya se ha empezado a producir cierta rotación sectorial en lo que respecta a la fuerza relativa. Habrá que observar si se confirma esta nueva tendencia o si ha sido flor de un día. Nos vemos dentro de 4 semanas...</p><p> </p><p>Saludos.</p><p><br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-45397548150915102792021-02-18T12:00:00.115+01:002021-02-18T12:00:00.906+01:00Fuerza Ibex: Comenzamos el año con +18%<p style="text-align: left;">Terminó el primer mes del año y la verdad es que no nos podemos quejar de cómo hemos comenzado el ejercicio. Las posiciones con las que terminamos 2020 (y que hemos mantenido al inicio de 2021) se han comportado de forma excelente. Obviamente esto no significa mucho, pues aún quedan otros 11 meses por delante, pero siempre es mejor empezar de esta forma que hacerlo con números rojos. <b><span style="color: red;">Sería interesante que el Ibex confirmara una escapada alcista</span></b> durante los próximos meses, ya que eso daría un empujón adicional a la rentabilidad de nuestra cuenta. </p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3mvNCbw2HLm0F0HdxsERSr3kypM17jgFZcCHEHhLce17FyqgAfb5EKxkpNICs8D5Wc_Z7CAcAJuM6gY_Od2S2otTUFZKOx6Vy2HmZwXVZJcQjoNTPNQzUzUtzKIr_mPnvUUuJPAklCzE/s600/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-01.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg3mvNCbw2HLm0F0HdxsERSr3kypM17jgFZcCHEHhLce17FyqgAfb5EKxkpNICs8D5Wc_Z7CAcAJuM6gY_Od2S2otTUFZKOx6Vy2HmZwXVZJcQjoNTPNQzUzUtzKIr_mPnvUUuJPAklCzE/w640-h396/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-01.png" width="640" /></a></div><p></p><p> </p><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. Como se aprecia, <span style="color: #2b00fe;"><b>la cartera arranca el año con una rentabilidad del +18%</b></span>. En paralelo, el Ibex se queda en un modesto +1%. Esto supone que, en un único mes, hemos situado nuestra ventaja frente al benchmark en unos espectaculares 17 puntos. A veces, cuando se alcanza de manera tan rápida una situación como la mencionada, dan ganas de cerrar todas las posiciones y dar por concluido el ejercicio. Pero bueno, no nos precipitemos y veamos cómo evoluciona el mercado español durante el mes de febrero...<br /></p><p><br /></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBgMg_L41vC6FOjnlKAXo7FMORanZr_F-3I2NQNCTIqfu_wtvue-b10aW4YUBpg2AEruLzAj8awohQLI1FZKBE7nwXqTy8MXP-iOcP7TcDynu94HOUAU9em4WUWvDY90b0hwVj5PCio-w/s883/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-01+v2.png" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="664" data-original-width="883" height="482" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhBgMg_L41vC6FOjnlKAXo7FMORanZr_F-3I2NQNCTIqfu_wtvue-b10aW4YUBpg2AEruLzAj8awohQLI1FZKBE7nwXqTy8MXP-iOcP7TcDynu94HOUAU9em4WUWvDY90b0hwVj5PCio-w/w640-h482/Cartera+Fuerza+Ibex+2021-01+v2.png" width="640" /></a></div><p></p><p></p><p><br /></p><p>En cuanto a la composición de la cartera, hay que mencionar que nos saltó el stop de <span style="color: red;"><b>Siemens </b></span>y, por tanto, nos vimos obligados a cerrar la posición con una rentabilidad final del +3%. Adicionalmente, hemos decidido deshacernos de <b><span style="color: red;">Iberdrola </span></b>(con unas pérdidas del -5%) y sustituirla por <span style="color: #38761d;"><b>Cie Automotive</b></span>. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Pharma Mar</b></span> con un +122%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Acciona </b></span>con un +20%, <b><span style="color: blue;">Carmignac Patrimoine </span></b>con un +1%,<span style="color: #2b00fe;"><b> Viscofan</b></span> con un +1%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un 0%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Cie Automotive</b></span> con -1%, <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span>con un -4% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un -6%. Por ahora nos quedamos únicamente con esos 6 valores, ya que no hemos encontrado ningún otro ticker interesante.<br /></p><p><br /></p><p>Pues nada, ya podemos dar por concluido el primer mes del año. Durante las próximas semanas será interesante verificar si se mantiene la inercia alcista del mercado español o si, por contra, únicamente hemos asistido a un movimiento técnico al alza que ya ha pasado a la historia. Nos vemos dentro de 4 semanas...<br /></p><p><br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-78617934646003263112021-01-14T12:00:00.094+01:002021-01-14T12:00:00.295+01:00Fuerza Ibex: Rentabilidad del +14% en 2020<p>Se acabó el 2020 y ya podemos hacer una valoración de lo ocurrido durante estos últimos 12 meses. La verdad es que hemos estado gran parte del año fuera de la renta variable, pero los pocos meses que hemos estado invertidos han sido notablemente fructíferos. En líneas generales, cerramos las posiciones allá por el mes de marzo, cuando empezó la crisis del coronavirus y <span style="color: #38761d;"><b>no hemos vuelto a abrir nuevas operaciones hasta el pasado mes de noviembre</b></span>, cuando la renta variable española comenzó a dar síntomas de mejoría. No siempre sale bien, pero este ejercicio el timing ha sido correcto.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic3RtKJUpjJxpDfkU6-f5l_LEMXmHc0V-6wINOhTwK2yAiFs9EgUKL0x_c0wBcQdrYPlt5B72vzlh93pKWafcoakwiBhUKdICksoCJ-VnDgYePfuL9Xf3cC0rKymOaWnTyi9i39tC0rXI/s600/Fuerza+Ibex+2020-12.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEic3RtKJUpjJxpDfkU6-f5l_LEMXmHc0V-6wINOhTwK2yAiFs9EgUKL0x_c0wBcQdrYPlt5B72vzlh93pKWafcoakwiBhUKdICksoCJ-VnDgYePfuL9Xf3cC0rKymOaWnTyi9i39tC0rXI/w640-h396/Fuerza+Ibex+2020-12.png" width="640" /></a></div> <p></p><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. Como se aprecia, <span style="color: red;"><b>la rentabilidad final de la cartera ha sido del +14%</b></span>, frente al -17% del índice Ibex. Por tanto, definitivamente la diferencia quedó establecida en 31 puntos frente al benchmark. Teniendo en cuenta que el año ha sido bajista, realmente no ha sido complicado batir al Ibex. Como punto negativo, comentar que no hemos sido capaces de alcanzar nuestro objetivo de rentabilidad anualizada promedio, situado en el +15%. Lo hemos intentado, pero ciertamente el ejercicio no nos ha dejado mucho margen para alcanzar dicho umbral.</p><p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgu8BvxvOEuU2dRjp50rp6ubDp8qx_zzs46LUW4ovltVJKgYwy-1jzbRIt29v6axpsIEBOXUspiqpImdI1u20fJjeB25UWJZ9jsVhnW3nZw6IVvCQgZmORA8sRy3Se0gFWi9Xr4JRnQyi8/s832/Fuerza+Ibex+2020-12+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="699" data-original-width="832" height="538" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgu8BvxvOEuU2dRjp50rp6ubDp8qx_zzs46LUW4ovltVJKgYwy-1jzbRIt29v6axpsIEBOXUspiqpImdI1u20fJjeB25UWJZ9jsVhnW3nZw6IVvCQgZmORA8sRy3Se0gFWi9Xr4JRnQyi8/w640-h538/Fuerza+Ibex+2020-12+v2.png" width="640" /></a></div><p> </p><p>En cuanto a la composición de la cartera, los valores que hemos
introducido este mes han sido los siguientes: Arcelor Mittal y Pharma Mar. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: #2b00fe;"><b>Acciona </b></span>con un +18%. <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un +11%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Siemens </b></span>con un +7%, <b><span style="color: blue;">Carmignac Patrimoine </span></b>con un +5%, <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span>con un +4%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Arcelor Mittal</b></span> con un +2%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un 0%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Pharma Mar</b></span> con un -4% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Viscofan</b></span> con un -5%. Por lo que respecta al radar, la verdad es que se encuentra un poco desierto y actualmente sólo mantenemos en vigilancia a Cie Automotive. <br /></p><p><br /></p><p>Pues nada, esto es todo lo que dio de sí el 2020. Año complicado en su primer semestre, aunque luego la cosa se ha ido simplificando durante estos últimos meses. Ahora, como siempre, toca preparar el comienzo del siguiente ejercicio. En princpio, os comento que el año 2021 lo iniciaremos con los mismos valores con los que finalizamos 2020.<br /></p><p><br /></p><p>Saludos.</p><p><br /></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-56538489814416609602021-01-01T12:00:00.022+01:002021-01-01T12:00:04.666+01:00Feliz Año Nuevo 2021<p>Ya sé que hoy estamos todos un poco cansados y con pocas ganas de hacer
nada, así que no voy a demorarme demasiado. Simplemente quería daros un
saludo rápido y desearos una feliz entrada de año nuevo. Espero que en
2021 tengáis éxito en todos los objetivos que os marquéis en los
mercados financieros y, por qué no, en el resto de objetivos también
(por cierto, ¿os comísteis todas las uvas ayer?). Ahora, a descansar y a
disfrutar de la comida con vuestra familia. El lunes nos vemos de nuevo
haciendo trading al pie del cañón.<br />
<br />
<span style="color: blue;"><b>¡Feliz Año Nuevo 2021!</b></span><br />
<br />
Saludos.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivH-7nFXb2Quyqv1YTlsDkQNCvaFmu357ZDHXmcrOk052P1JcaKYI9TutUNOwdWTFdK0n_kbfnTcHySV_jyoS_0euTN63fkIhBgQz0qe9rigzM10wBrefT7j1hi60EqlFKAawqXmhPXzM/s626/Feliz+A%25C3%25B1o+Nuevo+2021+v5.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="400" data-original-width="626" height="408" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivH-7nFXb2Quyqv1YTlsDkQNCvaFmu357ZDHXmcrOk052P1JcaKYI9TutUNOwdWTFdK0n_kbfnTcHySV_jyoS_0euTN63fkIhBgQz0qe9rigzM10wBrefT7j1hi60EqlFKAawqXmhPXzM/w640-h408/Feliz+A%25C3%25B1o+Nuevo+2021+v5.jpg" width="640" /></a></div><br /> <p></p>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-25593685255672778622020-12-17T12:00:00.018+01:002020-12-17T12:00:01.930+01:00Fuerza Ibex: La rentabilidad se mantiene en +4%<p>Tras pasarnos gran parte del año fuera de la renta variable española, a principios de mes hemos comenzado a entrar en algunos valores, aprovechando que el Ibex parece intentar un movimiento de reconstrucción alcista de medio plazo. <span style="color: #38761d;"><b>Veamos si la figura se confirma y podemos disfrutar de un interesante rally de Navidad de aquí a final del ejercicio</b></span>. A pesar de ello, todavía no entramos con el 100% del capital en el mercado, fundamentalmente debido a que no hemos detectado suficiente número de valores en los que podamos depositar nuestra confianza.</p><p> </p><p></p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEihhvQnXiYWWGNHFIZSLnUXQjL92mbB21FPtjEQmqba_jF5XvB4_rhzh1BhqrdUvc3ieOnB3E-FUsAByOOjxzMeMijXLCSCdCYpo-IEZ5tI2BsCFfO_x-NWebeYKjKChttYl4WWP7Jngms/s600/Fuerza+Ibex+2020-12.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="396" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEihhvQnXiYWWGNHFIZSLnUXQjL92mbB21FPtjEQmqba_jF5XvB4_rhzh1BhqrdUvc3ieOnB3E-FUsAByOOjxzMeMijXLCSCdCYpo-IEZ5tI2BsCFfO_x-NWebeYKjKChttYl4WWP7Jngms/w640-h396/Fuerza+Ibex+2020-12.png" width="640" /></a></div> <p></p><p>En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. Como se aprecia, <span style="color: red;"><b>la rentabilidad actual de la cartera es del +4%</b></span>, frente al -14% del índice Ibex. Por tanto, mantenemos una diferencia de 18 puntos frente al benchmark. La verdad es que, debido al desplome del mercado español, este año ha sido relativamente fácil batir al índice: no siempre será tan fácil. Veamos si de aquí al final del ejercicio somos capaces de ampliar dicha diferencia o, al menos, de incrementar la rentabilidad absoluta de la cartera, pues aún nos encontramos lejos de nuestro objetivo anual del +15%.</p><p> </p><div class="separator" style="clear: both; text-align: center;"><a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhUBW0AExTq6LIw0yCgohGHDKmzXyTEtwOXxYlvzLxrDvjafF0zFwFFNaf6hTcJB414keG1HFuq9I-BE1XFuovEtQs2n6DEqLms45H0YsmqjACI2VuENhNrDy_-PySq54o_FSNsj9hjbUY/s828/Fuerza+Ibex+2020-12+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="595" data-original-width="828" height="460" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhUBW0AExTq6LIw0yCgohGHDKmzXyTEtwOXxYlvzLxrDvjafF0zFwFFNaf6hTcJB414keG1HFuq9I-BE1XFuovEtQs2n6DEqLms45H0YsmqjACI2VuENhNrDy_-PySq54o_FSNsj9hjbUY/w640-h460/Fuerza+Ibex+2020-12+v2.png" width="640" /></a></div><br /><p></p><p>En cuanto a la composición de la cartera, los valores que hemos introducido este mes han sido los siguientes: Iberdrola, Cellnex, Acciona, Viscofan y Generali. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un +8%, <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span><span style="color: blue;"></span>con un +7%, <b><span style="color: blue;">Carmignac Patrimoine </span></b>con un +5%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Acciona </b></span>con un +3%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Generali IS Euro Bond 1/3Y</b></span> con un 0%, <span style="color: #2b00fe;"><b>Viscofan</b></span> con un -5% y <span style="color: #2b00fe;"><b>Siemens </b></span>con un -8%. Mantenemos en el radar a Arcelor, por si en las próximas semanas nos diera alguna oportunidad de entrada.<br /></p><p> </p><p>Pues nada, veamos qué nos depara este final de año. Ha sido un ejercicio complicado, pero la verdad es que la situación actual es mucho mejor de la que nos podíamos imaginar en el mes de marzo. Nos vemos dentro de 4 semanas, para valorar el cierre anual.<br /></p><p> </p><p>Saludos.</p><br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-4392227029402256122020-03-05T12:00:00.000+01:002020-03-05T12:00:04.759+01:00Fuerza Ibex: Muchos stoploss y caemos al -3%Tras el cierre de febrero, resulta evidente que las cosas no han ido tan bien como nos esperábamos hace un par de semanas. Sin embargo, si repasamos los comentarios del mes pasado, tenemos que decir que estas últimas caídas no son del todo inesperadas. Una vez estamos en territorio de rentabilidad negativa, ahora lo más importante es determinar si nos encontramos ante una corrección de medio plazo o si este movimiento va a alcanzar una profundidad aún mayor. En vista de lo comentado, procedemos a ajustar los stops de las posiciones que aún mantenemos abiertas y nos quedamos a la expectativa de lo que ocurra durante las próximas sesiones.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Muchos stoploss y caemos al -3%</span></h2>
<br />
En el anterior repaso comentábamos que el arranque de la cartera había sido relativamente bueno (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2020/02/fuerza-ibex-comenzamos-2020-con-un-2.html">Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%</a>). Eso sí, a nivel general índicábamos que los índices mostraban cierta debilidad y que nos iba a tocar vigilar los soportes de medio plazo. Pues bien, la primera quincena de febrero fuimos testigos de subidas espectaculares que llevaron al Ibex desde los 9.330 puntos hasta un <span style="color: blue;"><b>máximo en 10.110 puntos</b></span> (un recorrido notable del +8,3%). En ese momento parecía absurda la alerta lanzada tan sólo un mes antes.<br />
<br />
Por desgracia, en las últimas sesiones de febrero se ha desencadenado el infierno. El desplome ha llevado al Ibex a cerrar en 8.980 puntos. Una caída del -12% que se ha llevado por delante el soporte 9.300 puntos y que nos deja sobre el <span style="color: red;"><b>nivel psicológico de los 9.000 puntos</b></span>. Mucho cuidado. <b>El rango y la velocidad de la caída me recuerdan a la vivida en 2008</b> así que, aunque nunca hay dos gráficos exactamente iguales, no nos queda más remedio que extremar la vigilancia. Lo peor de todo es que el escenario no es más prometedor en el resto de índices mundiales: el SP500 acumula una minusvalía del -6%,
el Eurostoxx del -11%, el Nikkei del -11%, el Ibex del -10% y los Emergentes del -11%. Parquets al borde del abismo...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhodxwD74VQBqU7lfIY21hB9Pg_nCbo6sSY4XKKWRBNUEORrrY-UVeapWZpU12J-W6GHBRHFdabGp7WytlgtioBsYwCte6dqLF67peSMfo2nq_jXfMKFmgViJ4kaAmGhddKHDKwzA6cE88/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-02.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhodxwD74VQBqU7lfIY21hB9Pg_nCbo6sSY4XKKWRBNUEORrrY-UVeapWZpU12J-W6GHBRHFdabGp7WytlgtioBsYwCte6dqLF67peSMfo2nq_jXfMKFmgViJ4kaAmGhddKHDKwzA6cE88/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-02.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. <b>El rendimiento de la cartera Fuerza Ibex se sitúa en el -3%</b>, mientras que el del Ibex se queda en el -10%. La diferencia a favor de la cartera <span style="color: #38761d;"><b>se amplía hasta los 7 puntos</b></span>, aunque eso no sirva de mucho consuelo. A tener en cuenta que <span style="color: purple;"><b>el drawdown de la estrategia se ha disparado hasta el -20%</b></span>. Recordad que con este sistema tenemos que estar dispuestos a sufrir <a href="http://www.tambolsa.es/2014/07/drawdown-en-los-sistemas-tendenciales.html">drawdowns del 40%-50%</a>. Si vuestro estómago no os lo permite, os recomiendo que trabajéis con la variante 1X en vez de con la 2X: de este modo, el drawdown (y, por supuesto, la rentabilidad) quedará reducido aproximadamente a la mitad.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
<br />
En cuanto a la composición de la cartera, ya hemos mencionado que este mes nos han saltado muchos stoploss. Concretamente, las posiciones cerradas han sido las siguientes: <span style="color: red;"><b>Indra </b></span>en 9,98 euros con un -10% , <span style="color: red;"><b>Inditex </b></span>en 28,40 euros con un -24%, <span style="color: red;"><b>Grifols </b></span>en 30,10 euros con un -12%, <span style="color: red;"><b>Colonial </b></span>en 11,60 euros con un -2% y <span style="color: red;"><b>Ferrovial </b></span>en 26,80 euros con un -4%. Debido a la debilidad de los mercados, no sustituimos estos valores por otros, así que procedemos a colocar el capital a partes iguales en los fondos <span style="color: #38761d;"><b>Carmignac Patrimoine</b></span> y <span style="color: #38761d;"><b>Carmignac Securité</b></span>.<br />
<br />
Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un +24% (stop 9,97), <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span><span style="color: blue;"></span>con un +16% (stop 43,20), <b><span style="color: blue;">Carmignac Securité </span></b>con un 0% (sin stop) y <span style="color: blue;"><b>Carmignac Patrimoine</b></span> con un -1% (sin stop). Por si el mercado se recuperara antes de lo previsto, incluimos los siguientes valores en el radar: Acciona, Colonial, Ferrovial y Grifols. Con los últimos movimientos, ya son 6 las operaciones negativas cerradas durante el presente año. Teniendo en cuenta este dato, no nos podemos quejar de que el rendimiento acumulado por la cartera se sitúe en el -3%, la cosa podría ser mucho peor...<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgD4Kzi4_nvt6ETg8XuzknxAAfor8R_qLZqzYf45zardzeaEV7rGeIaLVUaim4ZYCIrqzCMTexFjLMMV8IP_J2WeDUaXrVFjQOmoYTEO_0_8sszohEp009r46BypknVwvWizCcIsr6X5QQ/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-02+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="448" data-original-width="820" height="348" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgD4Kzi4_nvt6ETg8XuzknxAAfor8R_qLZqzYf45zardzeaEV7rGeIaLVUaim4ZYCIrqzCMTexFjLMMV8IP_J2WeDUaXrVFjQOmoYTEO_0_8sszohEp009r46BypknVwvWizCcIsr6X5QQ/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-02+v2.png" width="640" /></a> <br />
<br />
¿Y qué podemos esperar ahora del futuro a corto plazo? Pues, una vez más, no nos queda más remedio que fijarnos en la evolución de los índices norteamericanos. Tras el cierre mensual del SP500 en los 2.970 puntos, no debemos perder de vista los siguientes soportes: <b>el de medio plazo situado en los 2.890 puntos y el de largo plazo de los 2.720 puntos</b>. El primero de ellos ya ha sido testeado, aunque está resistiendo por ahora. En cuanto al segundo, la pérdida del nivel clave 2.700 puntos <span style="color: red;"><b>daría por finalizado el actual ciclo alcista de fondo</b></span> y tendría consecuencias graves para las estrategias que sólo operan del lado largo. Esperemos que el <span style="color: blue;"><b>rebote al alza</b></span> se produzca antes de asistir a la perforación de los dos soportes mencionados...<br />
<br />
Pues nada, eso fue todo por lo que respecta a febrero. Ha sido un mes complicado, pero ahora ya tenemos que centrarnos en marzo. Durante las próximas semanas asistiremos al fin de la tendencia alcista o a una típica vuelta en V con alta volatilidad. En cualquier caso, nosotros tendremos que ir reaccionando a los movimientos del mercado...<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-520587660066680342020-02-13T12:00:00.000+01:002020-02-13T12:00:03.238+01:00Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%Pues nada, cerró el mes de enero y ya estamos metidos de lleno en el 2020. El arranque del ejercicio fue muy positivo y, aunque el mercado ha perdido fuelle en estas últimas semanas, la verdad es que no nos podemos quejar del cierre mensual. En el futuro más próximo, lo importante será ver si nos encontramos ante una corrección técnica estándar o si estamos siendo testigos del origen de una caída de mayores dimensiones. Mientras no tengamos clara la respuesta a dicha cuestión, lo más razonable será no ejecutar ninguna acción precipitada. <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%</span></h2>
<br />
Tras un rendimiento tan bueno como el del año pasado (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2020/01/fuerza-ibex-rentabilidad-del-21-en-2019.html">Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019</a>), el listón queda bastante alto y el año siguiente siempre resulta complicado cumplir con las expectativas. Pero bueno, una vez más, nuestro doble objetivo este ejercicio será <b>alcanzar una rentabilidad mínima del +15% y batir al índice Ibex por más de 5 puntos porcentuales</b>. Se trata de unas metas que no siempre se cumplen, pero es importante que a lo largo del año vayamos realizando nuestras operaciones con estas directrices en mente.<br />
<br />
Dicho esto, comentar que 2020 comenzó muy bien, con un Ibex alcanzando los 9.700 puntos a mediados de enero. Por desgracia, ese ímpetu no se ha mantenido estas últimas semanas y finalmente hemos cerrado el mes en los 9.360 puntos. Todavía no es preocupante, pero nos obliga a vigilar muy de cerca el <span style="color: blue;"><b>soporte clave de los 9.300 puntos</b></span>. Por cierto, los <span style="color: red;"><b>cierres de los índices
mundiales</b></span> han quedado así: el SP500 acumula una minusvalía del -1%,
el Eurostoxx del -4%, el Nikkei del -2%, el Ibex del -3% y los Emergentes del -6%. Como vemos, no se trata del comienzo de ejercicio soñado por los inversores...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2rA_LPpEFgzazs_NEsqwK9EcfavrXH228GAbWmg_k-QiDYqwKia5EzvBFuLNfriGuNfFI_Kf2oXFC8p_eiRD3zpWxrLe2uVrpf2L98jZJnHqPoG-lypxd79RFepLYC6Ywr1RWMdlrw5o/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-01.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEh2rA_LPpEFgzazs_NEsqwK9EcfavrXH228GAbWmg_k-QiDYqwKia5EzvBFuLNfriGuNfFI_Kf2oXFC8p_eiRD3zpWxrLe2uVrpf2L98jZJnHqPoG-lypxd79RFepLYC6Ywr1RWMdlrw5o/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-01.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. A cierre de enero, <b>la estrategia Fuerza Ibex acumula una rentabilidad del +2%</b>. En paralelo, el Ibex cierra con una minusvalía del -3%. Eso significa que, a día de hoy, <span style="color: #38761d;"><b>la diferencia a nuestro favor se sitúa en 5 puntos</b></span>. A pesar de que hemos tenido ciertos problemas durante la segunda quincena, la verdad es que no nos podemos quejar del cierre mensual. Esperemos que la operativa siga funcionando igual de bien durante los próximos meses.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
<br />
En cuanto a la composición de la cartera, hemos realizado un cambio con respecto a los componentes con los que comenzamos el año. Hemos cerrado la operativa de <span style="color: red;"><b>Siemens </b></span>con un -16% y, en su lugar, hemos dado entrada en la estrategia a <span style="color: #38761d;"><b>Indra</b></span>. La realidad es que no conseguimos pillarle el puntillo a Siemens: a este primer trade de 2020 tenemos añadir unas cuantas operaciones negativas cerradas a lo largo de 2019. La <a href="http://www.tambolsa.es/2016/09/tipos-de-volatilidad-en-la-bolsa.html">volatilidad </a>del valor nos dificulta bastante operarlo con nuestro sistema, así que quizás sería interesante eliminarlo de nuestro universo de trabajo.<br />
<br />
Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span>con un +22% (stop 40,40), <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un +14% (stop 8,88), <span style="color: blue;"><b>Ferrovial</b></span> con un +10% (stop 25,70), <span style="color: blue;"><b>Colonial </b></span>con un +8% (stop 10,80), <span style="color: blue;"><b>Indra </b></span>con un -2% (stop 9,32), <span style="color: blue;"><b>Inditex </b></span>con un -10% (stop 28,30) y <span style="color: blue;"><b>Grifols </b></span>con un -10% (stop 28,20). Recordemos que estamos especulando con doble apalancamiento. Por ahora, nuestras operativas ganadoras nos sirven para <span style="color: purple;"><b>cubrir las pérdidas generadas</b></span> por Siemens... esperemos que eso siga así en el futuro. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjC4trn5CRfAHzz5vnXNbPwIm3dlLFIx_5hyphenhyphenTV04nnM-ZHCwSP2wrc3FE58WbSLFxXcsrrOT26neM3q4ExNAqf9PttSuUI07xx4Bgz89OAu5WspGdX_CDJ_hrTFine1RqZG8xCw5b7GIsE/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-01+v21.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="500" data-original-width="627" height="510" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjC4trn5CRfAHzz5vnXNbPwIm3dlLFIx_5hyphenhyphenTV04nnM-ZHCwSP2wrc3FE58WbSLFxXcsrrOT26neM3q4ExNAqf9PttSuUI07xx4Bgz89OAu5WspGdX_CDJ_hrTFine1RqZG8xCw5b7GIsE/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2020-01+v21.png" width="640" /></a></div>
<br />
Durante las próximas semanas tendremos que estar atentos a los soportes del mercado. Toda <span style="color: blue;"><b>corrección técnica</b></span> es susceptible de convertirse, con el paso del tiempo, en algo más grave. Así que nos va a tocar vigilar muy de cerca el soporte 9.300 del Ibex. Por lo que respecta a EE.UU., la verdad es que los mercados son tan alcistas que actualmente<b> los niveles relevantes más cercanos estarían situados en torno a los 3.000 puntos</b>. En cualquier caso, tendríamos una primera señal de alerta si se perforase el <span style="color: red;"><b>soporte de corto plazo de los 3.170 puntos</b></span>.<br />
<br />
Pues nada, eso es todo por lo que respecta a enero. Una vez metidos ya de lleno en 2020, toca enfrentarse al segundo mes del año. Las próximas sesiones nos servirán para determinar si nos encontramos ante una simple corrección técnica o ante algo más grave.<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com1tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-53443187767058803302020-01-16T12:00:00.000+01:002020-01-16T12:00:02.696+01:00Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019Pues nada, se acabó el 2019 y, como de costumbre, toca hacer análisis de lo ocurrido. La cartera ha finalizado el ejercicio con rentabilidades de doble dígito, así que el resultado puede considerarse positivo desde cualquier punto de vista. Hemos cumplido todos los objetivos que nos propusimos hace 12 meses y, lo más importante, el rendimiento final nos sirve para compensar sobradamente las pérdidas sufridas en el anterior 2018. Adicionalmente, hay que mencionar que se trata del año más rentable desde el arranque de la estrategia Fuerza Ibex. <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019</span></h2>
<br />
En el anterior repaso comentábamos que la cartera había alcanzado un nuevo pico de rentabilidad (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2019/10/fuerza-ibex-subimos-hasta-16-de.html">Fuerza Ibex: Subimos hasta +16% de rentabilidad</a>). Pero, al mismo tiempo, indicábamos que nos encontrábamos sobre soportes clave de medio plazo y ante un importante punto de inflexión para el mercado. Si no queríamos dar paso a un escenario bajista, era ineludible que se produjese una <span style="color: blue;"><b>reconstrucción alcista sobre dichos niveles</b></span>. Afortunadamente, los inversores reaccionaron con compras y las cotizaciones volvieron a remontar el vuelo.<br />
<br />
En el último trimestre del año, el Ibex pasó desde el nivel 8.960 puntos hasta el entorno de los 9.640 puntos. <b>Se trata de una subida del +7,5% en tan sólo 3 meses, un resultado más que notable para un índice al que muchos daban por muerto</b>. Por supuesto, como no podía ser de otra forma, el resto de plazas internacionales han ayudado a que se alcancen dichos niveles. Por cierto, los <span style="color: red;"><b>cierres de los índices
mundiales</b></span> han quedado así: el SP500 acabó con una rentabilidad del +27%,
el Eurostoxx del +24%, el Nikkei del
+20%, el Ibex del +10% y los Emergentes del +16%. Cierres espectaculares en la mayoría de los casos...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCvsFWHYYS3sJlym9022RGzri47dgO_Ug3vEN238-gyW6nZqvIgtYX_Yal-NB8LGOJVRxjKiy-4MosLFv4KnxDKqUx01B9EJysmYc05Em7rEQt8Y0PoqA_-atZ4o9S5YdG6UNwWL3m-1g/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-12.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhCvsFWHYYS3sJlym9022RGzri47dgO_Ug3vEN238-gyW6nZqvIgtYX_Yal-NB8LGOJVRxjKiy-4MosLFv4KnxDKqUx01B9EJysmYc05Em7rEQt8Y0PoqA_-atZ4o9S5YdG6UNwWL3m-1g/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-12.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. El rendimiento final alcanzado fue del +19,8%, a lo que tenemos que sumar un +1,6% de ingresos adicionales procedentes de los dividendos recibidos. En total, <b>la cartera Fuerza Ibex ha conseguido una rentabilidad acumulada del +21,4% en el ejercicio 2019</b>. En paralelo, <span style="color: purple;"><b>nuestro índice Ibex se quedó en un modesto +10,4%</b></span>. Así que hemos cumplido los dos objetivos principales: en primer lugar, hemos superado el umbral del +15% de plusvalía y, en segundo lugar, hemos sido capaces de batir por más de 5 puntos al benchmark asociado. Ojalá seamos capaces de repetirlo en más ocasiones en el futuro.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
<br />
Como hoy no tiene demasiada importancia la composición de la cartera, podemos echarle un vistazo a los movimientos realizados a lo largo del año. En la tabla de abajo podemos ver un listado con todas ellos, un total de 13 operaciones. Entre los trades más rentables, hemos tenido los siguientes: <span style="color: blue;"><b>Cellnex</b></span> con una plusvalía del +11%, <span style="color: blue;"><b>ACS </b></span>con un +9%, <span style="color: blue;"><b>Naturgy </b></span>con un +8%, <span style="color: blue;"><b>Colonial </b></span>con un +6% y <span style="color: blue;"><b>Siemens </b></span>con un +3%. Por contra, estas han sido las peores operativas: <span style="color: red;"><b>ENCE </b></span>con una minusvalía del -7%, <span style="color: red;"><b>Amadeus </b></span>con un -4%, <span style="color: red;"><b>Iberdrola </b></span>con un 0%, <span style="color: red;"><b>Aena </b></span>con un +1% y <span style="color: red;"><b>Ferrovial </b></span>con un +1%.<br />
<br />
Como vemos, no hemos tenido trades con rentabilidades positivas de gran magnitud. La clave, sin embargo, ha estado en que hemos sido capaces de reducir al mínimo las pérdidas en las operaciones perdedoras. En total, <span style="color: #38761d;"><b>hemos cerrado 8 operativas positivas, 3 neutrales y 2 negativas</b></span>. Esto demuestra, una vez más, que para ser rentable no es necesario dar el pelotazo, sino que es suficiente con <span style="color: red;"><b>mantener limitadas las pérdidas</b></span> en las operaciones que no nos sean favorables. De hecho, no hay más que ver que este año hemos conseguido alcanzar un +21% de rentabilidad acumulada con tan sólo 8 trades positivos...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxiFyH3ox-VKnbxOvDUfsbPK0AUNF9UJeuHDbRONjj8l7UXoXD_1tV2oGvXONB3lz1G4CmPJrdT0c_qNp7CdH6jWz5CB-5K1k0BpIqazikzmxXFwFJZ_lH6bwWA7hyphenhypheniUTZnoyz599HVfI/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-12+v21.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="670" data-original-width="1034" height="414" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxiFyH3ox-VKnbxOvDUfsbPK0AUNF9UJeuHDbRONjj8l7UXoXD_1tV2oGvXONB3lz1G4CmPJrdT0c_qNp7CdH6jWz5CB-5K1k0BpIqazikzmxXFwFJZ_lH6bwWA7hyphenhypheniUTZnoyz599HVfI/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-12+v21.png" width="640" /></a></div>
<br />
Hace 5 años que pusimos en marcha la <a href="http://www.tambolsa.es/p/las-carteras-de-tambolsa.html">estrategia Fuerza Ibex</a> y los resultados globales han sido más que aceptables. Aunque este último ejercicio ha sido el mejor de todos, las rentabilidad promedio tampoco han estado nada mal, en línes generales. Los <span style="color: blue;"><b>rendimientos históricos de la cartera Fuerza Ibex</b></span> quedan del siguiente modo:<br />
<br />
* <u>Año 2015</u>:<br />
Cartera: +10,1% (Inversión: +7,5% + Dividendos: +<span id="goog_2105500494"></span><span id="goog_2105500495"></span>2,6%)<br />
Ibex: -8%<br />
* <u>Año 2016</u>:<br />
Cartera: +5,5% (Inversión: +5,1% + Dividendos: +0,4%)<br />
Ibex: -3%<br />
* <u>Año 2017</u>:<br />
Cartera: +15,5% (Inversión: +11,9% + Dividendos: +3,6%)<br />
Ibex: +11% <br />
* <u>Año 2018</u>:<br />
Cartera: -6,9% (Inversión: -7,1% + Dividendos: +0,2%)<br />
Ibex: -17%<br />
* <u>Año 2019</u>:<br />
Cartera: +21,4% (Inversión: +19,8% + Dividendos: +1,6%)<br />
Ibex: +10% <br />
<br />
Con estos resultados, <b>la rentabilidad anualizada de la estrategia se sitúa en el +8,68% durante estos primeros 5 años de operativa</b>. En paralelo, el resultado anualizado del Ibex fue del -2%. Es cierto que no llegamos a rentabilidades de doble dígito pero, teniendo en cuenta el comportamiento del benchmark, la verdad es que podemos darnos por satisfechos con un +8,6% de plusvalía anual. <br />
<br />
Pues nada, eso es todo lo que dio de sí el ejercicio 2019. Una vez analizados los resultados, ya no tiene mucho sentido seguir manteniendo la vista en el pasado. Ahora toca centrarse en el 2020 y en afinar la estrategia para afrontar el nuevo ejercicio. Esperemos que las cosas continúen tan bien como en las últimas semanas del año anterior...<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-2496922418446181832020-01-01T13:00:00.000+01:002020-01-01T13:00:01.876+01:00Feliz Año Nuevo 2020Ya sé que hoy estamos todos un poco cansados y con pocas ganas de hacer
nada, así que no voy a demorarme demasiado. Simplemente quería daros un
saludo rápido y desearos una feliz entrada de año nuevo. Espero que en
2020 tengáis éxito en todos los objetivos que os marquéis en los
mercados financieros y, por qué no, en el resto de objetivos también
(por cierto, ¿os comísteis todas las uvas ayer?). Ahora, a descansar y a
disfrutar de la comida con vuestra familia. El jueves nos vemos de nuevo
haciendo trading al pie del cañón.<br />
<br />
<span style="color: blue;"><b>¡Feliz Año Nuevo 2020!</b></span><br />
<br />
Saludos.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
</div>
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</div>
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</div>
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<span id="goog_1025500560"></span><span id="goog_1025500561"></span></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhgGgiWSpwY3sc3kJE4ak0GHpIVk89LZW4ho-tkEmXeZOFiphtd9FRXo5oG9G6t81Nqj1G5alawGKI1csXc9ZnQp2ac-97aMRgR23J-120IyuUga1xH-Qp1DLUw51uCSXZXGWWUun_8WNk/s1600/Feliz+2020+v8.png" imageanchor="1" style="clear: left; float: left; margin-bottom: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="333" data-original-width="533" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhgGgiWSpwY3sc3kJE4ak0GHpIVk89LZW4ho-tkEmXeZOFiphtd9FRXo5oG9G6t81Nqj1G5alawGKI1csXc9ZnQp2ac-97aMRgR23J-120IyuUga1xH-Qp1DLUw51uCSXZXGWWUun_8WNk/s1600/Feliz+2020+v8.png" /></a></div>
<span id="goog_1025500529"></span><span id="goog_1025500530"></span><span id="goog_1025500563"></span><span id="goog_1025500564"></span><br />
<br />
<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-77426436899666256192019-11-30T12:00:00.000+01:002019-11-30T12:00:16.654+01:00Fuerza Relativa: Cómo optimizar la estrategiaHace tiempo que las estrategias basadas en el concepto de Fuerza Relativa tienen un lugar destacado en el universo del trading. De hecho, en el blog ya hemos hablado de ellas en varias ocasiones y hemos revisado detalladamente sus reglas de construcción. Sin embargo, hoy queremos ir un poco más allá y tratar de determinar cuál sería el ciclo temporal requerido para optimizar tanto la rentabilidad como el drawdown de un sistema de este tipo. Aunque luego decidamos seguir utilizando los parámetros por defecto, siempre será interesante tener acceso a dicha información.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Relativa: Cómo optimizar la estrategia</span></h2>
<br />
Una de las formas más prometedoras de enfrentarse a los <span style="color: #38761d;"><b>mercados financieros</b></span> es hacerlo armado con algún tipo de estrategia basado en el <a href="http://www.tambolsa.es/2017/04/estrategia-de-fuerza-relativa-concepto.html">concepto de Fuerza Relativa</a>. Estos sistemas tratan de estar siempre posicionados <b>en los activos del mercado que han estado mostrando la tendencia más positiva durante el pasado reciente</b>. Si queréis ver cómo funciona una estrategia de inversión construida a partir de dicha idea, podéis echarle un vistazo al siguiente post que escribimos hace algún tiempo en el blog: <a href="http://www.tambolsa.es/2017/04/estrategia-de-fuerza-relativa-en-bolsa.html">Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa - y 2</a>.<br />
<br />
Precisamente, para el estudio de hoy vamos a usar como base el sistema de especulación definido en el post mencionado. Eso sí, vamos a introducirle algunos cambios para facilitar la labor de investigación. Bueno, básicamente sólo vamos a adaptar dos reglas: descartaremos aquellos activos cuyo <span style="color: blue;"><b>rendimiento durante el último ciclo temporal</b></span> haya sido negativo (regla 5) y cerraremos todas las posiciones si <span style="color: red;"><b>el índice director cae por debajo de su MM30</b></span> (regla 15). El resto de la operativa seguirá, en líneas generales, más o menos igual. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhO80lwD9oxOtoyKUChPbFYXNdNI8kRu48qVkvD8qSIs3nc-n_sTXux6V95qEXXsVCBmjS7bAl_Y-CvZ0Bjw0t39dX23zQgCJ-g-lEaYYKjIzKFHGLOrhyNPVQyxzXdsO2wYnRAYEG-Yv4/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhO80lwD9oxOtoyKUChPbFYXNdNI8kRu48qVkvD8qSIs3nc-n_sTXux6V95qEXXsVCBmjS7bAl_Y-CvZ0Bjw0t39dX23zQgCJ-g-lEaYYKjIzKFHGLOrhyNPVQyxzXdsO2wYnRAYEG-Yv4/s640/Rentabilidad+Anualizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
Para ejecutar el backtesting vamos a elegir como universo de trabajo los valores incluidos en el <a href="http://www.tambolsa.es/2018/07/mercados-bursatiles-de-estados-unidos.html">índice americano SP500</a> y como ciclo temporal el período 2005-2019. Como la rotación es mensual, lo que haremos con esta estrategia es <b>irnos posicionado cada mes en aquellos valores que hayan tenido mayor rentabilidad durante los últimos N meses</b>. O, dicho de otro modo, en aquellos activos que muestren un mejor <a href="https://www.ismaeldelacruz.es/estudio-del-indicador-roc-o-tasa-de-cambio/">indicador ROC</a> con período de N meses. Si las cosas se ponen feas, dejaremos de operar si el SP500 cae por debajo de su MM30. Por último, recordad que esta estrategia de Fuerza Relativa se trabaja con doble apalancamiento.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Buscando el mejor período del indicador ROC</span></h2>
<br />
A continuación, lo que vamos a hacer es tratar de determinar cuál es el mejor período (de N meses) que deberíamos seleccionar para <span style="color: #38761d;"><b>optimizar la rentabilidad y el drawdown de la estrategia</b></span>. En la definición original del sistema se indicaba que dicho período debía ser de 12 meses. Sin embargo, no debemos dar nada por sentado. Así pues, vamos a comprobar si ese <a href="http://www.tambolsa.es/2012/10/teoria-de-ciclos-de-guinart.html">ciclo temporal</a> es el óptimo o si aparece algún otro período con mejores resultados. Como siempre, lanzaremos nuestros propios backtesting para verificar esta información.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiH_eBks1-0w48rDFDKA9m67FAFHG4na2ck3mIghtyVd6VE63KN-zLDGSC8cAEmL4auHF1c_q_Plre_On0sIBbcOAQ_m8bRVgw3FlC3WZvAmE7E6N8CG87wMWWY7bgG3mYLJrpmBGu4AF4/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiH_eBks1-0w48rDFDKA9m67FAFHG4na2ck3mIghtyVd6VE63KN-zLDGSC8cAEmL4auHF1c_q_Plre_On0sIBbcOAQ_m8bRVgw3FlC3WZvAmE7E6N8CG87wMWWY7bgG3mYLJrpmBGu4AF4/s640/Rentabilidad+Anualizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos observar la rentabilidad alcanzada por la estrategia según el período escogido para el ROC. La curva mostrada se corresponde con los resultados obtenidos para el SP500 durante el ciclo 2005-2019. En la línea vertical tenemos el rendimiento medido en puntos básicos (1% es igual a 100 puntos básicos). En la línea horizontal tenemos el <span style="color: purple;"><b>número de meses del período ROC</b></span> con el que se ha ejecutado el backtesting. Como se aprecia, se han lanzado pruebas para la estrategia con períodos ROC que van desde 1 mes hasta 24 meses.<br />
<br />
Por tanto, en nuestro primer contacto ya podemos comprobar que <b>el mejor período durante el ciclo 2005-2019 ha sido el de 4 meses</b>. Esto es, empleando una estrategia de Fuerza Relativa de 4 meses, hubiésemos sido capaces de batir al benchmark (SP500) por un rendimiento del +17% anualizado. Otro dato a destacar es que el período por defecto (12 meses) no hubiese sido una gran elección, ya que así hubiésemos superado al SP500 por "únicamente" 12 puntos anualizados. Puede parecer poco relevante, pero 5 puntos anualizados marcan una gran diferencia en el largo plazo.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Suavizando la rentabilidad de la Fuerza Relativa</span></h2>
<br />
Vamos a echarle un vistazo ahora a la <span style="color: blue;"><b>curva suavizada</b></span> de la gráfica anterior. La idea es que esto nos permita ver con mayor claridad cuáles son los rangos de datos que incrementan la rentabilidad del sistema de inversión. Obviamente, en las pruebas tendremos un período ROC que obtendrá mejores resultados que los demás, pero siempre será más seguro verificar que ese dato se encuentra dentro del rango más rentable de la curva de períodos. Para ello, partimos de los backtesting realizados con el SP500 a partir del historial del ciclo 2005-2019. <br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUVJ974vXmNj0jxSjlYpMdTTnDOenPiJzjdPpMKcx8-5EZcz7U2WokFNzWyQFNrCuRxWUVBpAE97f8N_2Dz1L0QywZOD8Iqyv1J_Nlmp0zjgPS5dNptOn7hwv0tQmgRkW8fYI9K3IdI8s/s1600/Rentabilidad+Suavizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgUVJ974vXmNj0jxSjlYpMdTTnDOenPiJzjdPpMKcx8-5EZcz7U2WokFNzWyQFNrCuRxWUVBpAE97f8N_2Dz1L0QywZOD8Iqyv1J_Nlmp0zjgPS5dNptOn7hwv0tQmgRkW8fYI9K3IdI8s/s640/Rentabilidad+Suavizada+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
<br />
En el gráfico anterior podemos ver la curva suavizada de rentabilidades de la estrategia Fuerza Relativa en función del período ROC escogido. Básicamente, se trata del mismo gráfico anterior, pero esta vez con los datos aplanados. En la imagen se observan dos picos de rendimiento, uno situado en torno al ROC de 6 meses y otro en torno al ROC de 22 meses. Eso sí, mientras <span style="color: red;"><b>el primero supera con creces los 1.600 puntos básicos</b></span> (frente al benchmark), el segundo apenas consigue alcanzar el nivel 1.200. Hablamos de una diferencia de 400 puntos básicos.<br />
<br />
A partir de los resultados mostrados por esta gráfica, lo más sensato sería <b>utilizar nuestro sistema de Fuerza Relativa con períodos ROC situados en el rango entre 4 meses y 8 meses</b>. De este modo, la estrategia sería capaz de superar al SP500 en más de 16 puntos anualizados, una rentabilidad más que notable. De hecho, el rendimiento va disminuyendo conforme incrementamos el período y, con ROC superiores a los 12 meses, los datos caen por debajo de los 1.300 puntos básicos. Por cierto, lo mismo ocurre si nos decidimos a emplear períodos ROC cortos inferiores a los 3 meses...<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">La mejor Fuerza Relativa según el Ratio de Calmar</span></h2>
<br />
En este momento vamos a introducir en la ecuación el importante <a href="http://www.tambolsa.es/2014/07/drawdown-en-los-sistemas-tendenciales.html">concepto de drawdown</a>. Hasta ahora hemos estado visualizando el comportamiento de la rentabilidad pero, para ser más precisos, lo que realmente nos interesa es optimizar el <span style="color: purple;"><b>ratio rentabilidad / drawdown</b></span> de la estrategia. De nada nos serviría un sistema de especulación que ganase un +40% anualizado si, para alcanzar dicho resultado, se viese obligado a incurrir en un drawdown del -80%. Creedme, he visto a traders (novatos y no tan novatos) operar con estrategias de este tipo y os puedo asegurar que, tarde o temprano, acaban con la cuenta quebrada...<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXDbjUcGpVZG7ufD3boFKdkuqHMiJSu7pyNgyzKBtRJTNYiD3Iodvd_vGoRW7ojRpHiuzpxguYbunZoUgPrU6Qp5TSAFBNKsNaYJaa3a2WIwbceIFaMB0LCcxv0tzxtu_JksymYFiUkSo/s1600/Ratio+Calmar+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEiXDbjUcGpVZG7ufD3boFKdkuqHMiJSu7pyNgyzKBtRJTNYiD3Iodvd_vGoRW7ojRpHiuzpxguYbunZoUgPrU6Qp5TSAFBNKsNaYJaa3a2WIwbceIFaMB0LCcxv0tzxtu_JksymYFiUkSo/s640/Ratio+Calmar+Fuerza+Relativa+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
<br />
En el gráfico anterior podemos observar el comportamiento del <a href="https://estrategiastrading.com/ratio-de-calmar/">ratio de Calmar</a> obtenido por la estrategia según el período escogido para el ROC. Este ratio es el cociente entre la rentabilidad anualizada y el drawdown máximo, así que un sistema de inversión tendrá mejor valoración cuanto más alto sea el porcentaje de dicho cociente. Como se aprecia, el dato más alto se alcanza con un indicador ROC de 4 meses, donde <span style="color: #38761d;"><b>el ratio de Calmar (frente al benchmark) se dispara hasta el 36%</b></span>. Cualquier porcentaje por encima del 20% se puede considerar un buen ratio, así que estamos hablando de un resultado más que notable.<br />
<br />
Si nos fijamos en conjuntos más amplios, podemos observar que el rango situado entre los 4 meses y los 7 meses es el único capaz de superar el 30%. Así que cualquier período ROC comprendido entre dichos umbrales nos servirá para optimizar el comportamiento de nuestra estrategia de Fuerza Relativa. Puntualizar que <b>el drawdown máximo para esos períodos se quedó en torno a un -44%</b> (mejor que el -53% del SP500), así que este ratio de Calmar del 30% (frente al benchmark) se traduce en una rentabilidad anualizada del +17% para el ciclo 2005-2019. ¡No está nada mal para una operativa semiautomática que sólo nos exige unas pocas horas de seguimiento cada mes!<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhyXQ-JG1KT0SxOqMv9cG80sLJL68hmr8NNHIYr5OeprPvoNmwTGDEDBXOFK4kCxu_35fB5GKpkWaXcKyRDLiDc39nuwMiRp0r3hJBmgjzNewiWI1yR1vw-C7RHh37dMj5qQDXuqJ3__Cg/s1600/Ratio+Rentabilidad+Riesgo.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="612" data-original-width="612" height="400" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhyXQ-JG1KT0SxOqMv9cG80sLJL68hmr8NNHIYr5OeprPvoNmwTGDEDBXOFK4kCxu_35fB5GKpkWaXcKyRDLiDc39nuwMiRp0r3hJBmgjzNewiWI1yR1vw-C7RHh37dMj5qQDXuqJ3__Cg/s400/Ratio+Rentabilidad+Riesgo.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">¿Cuál es el mejor período para la Fuerza Relativa? </span></h2>
<br />
Dicho todo lo anterior, ahora ya tendríamos la información necesaria para responder a la pregunta clave: ¿cuál es el mejor período ROC para nuestra estrategia de Fuerza Relativa? La verdad es que si nos tuviésemos que quedar con los mejores datos, <span style="color: blue;"><b>la elegida sería la Fuerza Relativa de 4 meses</b></span>. Con ese período, la estrategia muestra los resultados más altos tanto en rentabilidad como en ratio de Calmar. En valores absolutos, hablamos de una rentabilidad anualizada del +18%, un drawdown máximo del -42% y un ratio de Calmar del 45%. Frente al benchmark, la estrategia vencería en rentabilidad por un 17%, en drawdown por un 11% y en Calmar por un 36%. <br />
<br />
Sin embargo, echando un vistazo a las curvas suavizadas, observamos que los mejores comportamientos se registran en torno al <span style="color: red;"><b>período de 6 meses</b></span>. El rango con mejores resultados en la tripleta rentabilidad/drawdown/Calmar es el situado entre 4 meses y 8 meses, aunque la cota más alta se alcanza en todos los casos en torno a 6 meses. Así que, aunque para el ciclo 2005-2019 el ganador haya sido el ROC(4 meses), lo más probable es que en general a largo plazo lo más inteligente sea trabajar con una Fuerza Relativa de 6 meses. <br />
<br />
En cualquier caso, la realidad es que no hay demasiada diferencia entre los períodos del <span style="color: purple;"><b>rango 4 meses - 8 meses</b></span>. Hablamos de una distancia de 1 punto en la rentabilidad y de 5 puntos en el drawdown. Cualquiera de esos ROC podría convertir a nuestro sistema de inversión en un ganador de largo plazo. De hecho, <b>en nuestros backtesting todos ellos son capaces de alcanzar una rentabilidad anualizada del +17%</b>. Por supuesto que hay <a href="http://www.tambolsa.es/p/estrategias-de-inversion-en-bolsa-1.html">sistemas dinámicos de especulación</a> que alcanzan rendimientos superiores, pero recordad que aquí estamos hablando de una estrategia que no requiere demasiada supervisión, tranquila y orientada al largo plazo.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgZWJKjqhznA2XFo3UTLugd_ivFe817P32qWzh3TT4hhsCo3n-Blep6CEgFHbiUqP5YCmKN0ZPzqucFH3t7mh7MEtfERf9mVmxa9D1H0EtjdT_xkGHAqx6IjYUmQnsj9pMqQ6XcxNqFQKA/s1600/Estrategia+Fuerza+Relativa+v2.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="234" data-original-width="323" height="288" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgZWJKjqhznA2XFo3UTLugd_ivFe817P32qWzh3TT4hhsCo3n-Blep6CEgFHbiUqP5YCmKN0ZPzqucFH3t7mh7MEtfERf9mVmxa9D1H0EtjdT_xkGHAqx6IjYUmQnsj9pMqQ6XcxNqFQKA/s400/Estrategia+Fuerza+Relativa+v2.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
Aunque en muchos sitios se indica que para operar debe usarse la Fuerza Relativa de 12 meses, en las pruebas realizadas hoy hemos visto que los resultados se mejoran usando un período de 6 meses. No es que el ROC(12) obtenga malos resultados, pero con el ROC(6) incrementamos la rentabilidad anualizada en 4 puntos. Como siempre digo, es importante que hagamos nuestros propios deberes en vez de creernos a pies juntillas lo que publique un determinado analista. A veces nuestro trabajo simplemente nos valdrá para confirmar la operativa estándar y otras veces, como hoy, nos servirá para optimizar las reglas de la estrategia.<br />
<br />
Pues nada, eso era todo lo que quería comentaros en relación con la optimización del concepto de Fuerza Relativa. Espero que lo revisado os sirva para mejorar vuestra operativa de inversión. Al fin y al cabo, ese es el objetivo de dedicar todo este tiempo al lanzamiento de backtesting...<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-80218265384114351432019-10-26T12:00:00.000+02:002019-10-26T12:00:09.154+02:00¿Cómo explotar el Momentum para invertir?Como inversores debemos estar siempre dispuestos a experimentar con nuevas ideas susceptibles de ser incorporadas a nuestra caja de herramientas. A este respecto, uno de los conceptos más interesantes que podemos encontrar en el universo del trading es el de Momentum. Si invertimos en base a dicha idea, básicamente lo que estaremos haciendo es comprar un determinado activo cuando esté mostrando una mayor fortaleza y venderlo cuando comiencen a aparecer síntomas de debilidad. La clave aquí es tener en cuenta que la fortaleza o la debilidad de un valor se identificará en base a la evolución del precio del mismo. ¿Cómo podemos incorporar la idea de Momentum a nuestras estrategias de inversión?<br />
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<h2>
<span style="font-size: large;">Aprovechando </span><span style="font-size: large;">el Momentum para invertir</span></h2>
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A la hora de elaborar un sistema de trading desde cero, existen multitud de conceptos que nos pueden ayudar a optimizar su comportamiento. A lo largo de los años hemos ido hablando de muchos de ellos en el blog. Pero hoy quería centrarme en una idea que suele dar buen resultado en el largo plazo y de la que, por qué no decirlo, soy un ferviente defensor: se trata del <span style="color: #38761d;"><b>Momentum</b></span>. En líneas generales, <b>el Momentum es la diferencia de precios entre el cierre de la vela actual y el cierre de hace una cantidad determinada de velas</b>. Si alguien quiere más detalle, le recomiendo que visite esta página: <a href="https://www.tecnicasdetrading.com/2010/06/el-indicador-momentum.html">El Indicador Momentum – ¿Como funciona el oscilador Momentum?</a> <br />
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<i><span style="background-color: #d9ead3;"><b>Tip</b>: Aquí os dejo un link a una <a href="http://www.tambolsa.es/2017/04/estrategia-de-fuerza-relativa-en-bolsa.html">Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa</a></span> </i><br />
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Existen distintas formas de medir el Momentum y cada una de ellas tiene sus puntos fuertes y sus puntos débiles. Hoy, sin ninguna razón en particular, vamos a trabajar con el <span style="color: blue;"><b>Indicador ROC</b></span>. Este ratio se calcula dividiendo el cierre de la vela actual entre el cierre de hace N velas y multiplicando su resultado por 100. Estamos, por tanto, ante una especie de Momentum expresado en variación porcentual. Se trata de un indicador muy útil para hacernos una idea, en términos relativos, <span style="color: red;"><b>de la fortaleza o de la debilidad</b></span> que está mostrando un determinado activo.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivi8Ke0Jy96SlaRrd0rowAInuTy74aUrTQI5i7vifLHVhkuDmMizt8MNEpYczcYCufCjz8EutTKcrcut8dAQmFRCqWMNwm8awLdS2KAb0VS6vI-0Ewp0efRbmEkfqDunst07TpeNVnryE/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Momentum+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEivi8Ke0Jy96SlaRrd0rowAInuTy74aUrTQI5i7vifLHVhkuDmMizt8MNEpYczcYCufCjz8EutTKcrcut8dAQmFRCqWMNwm8awLdS2KAb0VS6vI-0Ewp0efRbmEkfqDunst07TpeNVnryE/s640/Rentabilidad+Anualizada+Momentum+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
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Partiendo de la base de que el uso del Momentum es positivo para nuestra operativa, hoy vamos a tratar de determinar cuál es el ciclo temporal óptimo que podemos emplear para trabajar con dicho concepto. En concreto, el objetivo es dilucidar <b>cuál es el mejor período (expresado en meses) que podemos seleccionar para el indicador ROC</b> utilizado en una estrategia de inversión. De forma clásica, para el medio/largo plazo se suelen emplear el ROC(6) o el ROC(12), pero eso no significa que no existan valores mejores que el de 6 meses o el de 12 meses. Será labor de nuestro análisis de hoy verificar si podemos escoger algún otro período más rentable.<br />
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<h2>
<span style="font-size: large;">Buscando el mejor Período para el Momentum</span></h2>
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Para ello, a continuación vamos a lanzar los correspondientes backtesting con los datos de los últimos 14 años (ciclo 2005-2019). Para obtener el mejor período P del indicador ROC(P), vamos a lanzar la prueba sobre los activos de la <a href="http://www.tambolsa.es/2018/03/estrategia-de-cartera-pasiva-tambolsa-33.html">Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas</a>, como solemos hacer habitualmente. La estrategia utilizada será sencilla: nos pondremos largos en el activo cuando el ROC(P) sea positivo y nos pondremos cortos cuando el ROC(P) sea negativo. Obviamente, no es obligatorio utilizar el <span style="color: #38761d;"><b>umbral 0%</b></span> para desencadenar las señales, pero para la prueba de hoy dicho nivel nos será perfectamente válido.<br />
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<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg8qphvUBg6fWkmpWA0wZQuxR9jl5kIY-V0zmr4gO-Lp7cgg4ORbD-zQUfoHQ9k5BYtU4F06lMT5Hi-jptTsHe0oGz3CdAYJUG2ePfWkmGplqukFfnz9XLtGan0c_IGP8gXtY98jDqq7bg/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Momentum+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg8qphvUBg6fWkmpWA0wZQuxR9jl5kIY-V0zmr4gO-Lp7cgg4ORbD-zQUfoHQ9k5BYtU4F06lMT5Hi-jptTsHe0oGz3CdAYJUG2ePfWkmGplqukFfnz9XLtGan0c_IGP8gXtY98jDqq7bg/s640/Rentabilidad+Anualizada+Momentum+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
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En la imagen anterior podemos ver el comportamiento de la rentabilidad en funcion del período asignado al indicador ROC. En el eje vertical aparece reflejado el rendimiento, con respecto al benchmark, que ha alcanzado la estrategia durante el ciclo 2005-2019. En el eje horizontal podemos observar los períodos, expresados en meses, con los que se ha estado trabajando en la operativa. Recordemos que estos son los <span style="color: purple;"><b>promedios obtenidos durante los últimos 14 años</b></span>, así que estamos hablando de un <a href="http://www.tambolsa.es/2012/10/teoria-de-ciclos-de-guinart.html">ciclo de mercado</a> lo suficientemente amplio como para permitirnos extraer conclusiones relevantes.<br />
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A la vista del gráfico, podemos decir que los mejores resultados se alcanzarían utilizando un ROC de 7 meses, con un rendimiento total de 312 puntos básicos. Eso sí, la realidad es que <span style="color: blue;"><b>los períodos comprendidos entre los 4 meses y los 8 meses</b></span> serían capaces de superar, en todos los casos, por más de 200 puntos básicos al benchmark. No se trata de una rentabilidad espectacular, obviamente, pero la verdad es que estamos ante un resultado más que aceptable, sobre todo si tenemos en cuenta que se trata de una operativa sistemática relativamente sencilla y orientada al largo plazo.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Suavizando la rentabilidad del Momentum</span></h2>
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Vamos a echarle un vistazo ahora a la curva suavizada derivada del anterior gráfico de rentabilidad frente al Momentum. <b>La suavización nos permitirá identificar con mayor claridad los patrones que favorezcan la optimización del rendimiento</b>. Puede parecer poco relevante, pero esta sencilla técnica nos va a ayudar enormemente a evitar uno de los mayores peligros del trading mecánico: la <span style="color: red;"><b>sobreoptimización</b></span>. Si queréis informaros más acerca de este concepto, os recomiendo que visitéis el siguiente enlace: <a href="https://estrategiastrading.com/sobreoptimizacion-en-trading/">Sobreoptimización en sistemas de trading</a>. <br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhHQvmsMMiavHt1zMjK83il3scnrcvwWG69RH8AU_sVYujIm2SvtiJDQkxCT5sW5crjLRhO7eQpD9L3bZ-5j7Uh0oZYvDTpdPWzCeGiL0gRnvMZFcdQfUpXXENP0801jUv_fQTOtk4GB_g/s1600/Rentabilidad+Suavizada+Momentum+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhHQvmsMMiavHt1zMjK83il3scnrcvwWG69RH8AU_sVYujIm2SvtiJDQkxCT5sW5crjLRhO7eQpD9L3bZ-5j7Uh0oZYvDTpdPWzCeGiL0gRnvMZFcdQfUpXXENP0801jUv_fQTOtk4GB_g/s640/Rentabilidad+Suavizada+Momentum+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
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En la imagen anterior podemos observar la curva suavizada de rentabilidad en función del indicador ROC generada a partir del ciclo 2005-2019. Nuevamente tenemos los rendimientos en el eje vertical y los períodos en el eje horizontal. En este gráfico han desaparecido los picos y valles que teníamos en el anterior y, como era previsible, eso nos permite visualizar más claramente cuál es la tendencia de la rentabilidad. Fijaos, por ejemplo, en el ROC(19): en la primera imagen mostraba un resultado superior a los 200 puntos básicos y ahora, en cambio, apenas llega a los 100 puntos.<br />
<br />
Si analizamos la curva, podemos observar que muestra una rentabilidad creciente hasta llegar al período de 6 meses. A partir de ahí entra en tendencia descendente, mostrando un rendimiento cada vez menor conforme vamos incrementando el período. De hecho, el ROC de 24 meses llega a marcar incluso un resultado negativo de -62 puntos básicos. En líneas generales, podemos resaltar que el <span style="color: purple;"><b>rango situado entre los 3 meses y los 9 meses</b></span> se ha mantenido claramente por encima de los 200 puntos, un resultado más que aceptable.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">El mejor ROC según el Ratio de Calmar</span></h2>
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Llega el momento de incorporar un nuevo elemento a la ecuación. Como de costumbre, ahora queremos hacernos una idea de cuál sería el período ROC óptimo si tuviésemos en cuenta el drawdown de la operativa. Desde mi punto de vista, esta es la curva más importante. Si bien es cierto que la rentabilidad anualizada es lo que va a hacer que nuestra cuenta vaya creciendo, la realidad es que <b>un bajo drawdown es lo que nos va a permitir dormir a pierna suelta y sobrevivir a largo plazo</b>. Por ello, tenemos que acostumbrarnos a medir el ratio rendimiento / drawdown (Ratio de Calmar) en vez de valorar únicamente la rentabilidad.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxE-taZtnNXTxyhDNAPRNZ3T-arjKrPqRJq6x1kqCCszHNsIqoZZAjqiqygkAz8Nu3SXVQ3we1Sf7xdzwXmI_Uj4LhaIZ0U51Ogurj9yPFoLzYypBjbSwQ8V0KmIRFyQ7IsZTnItirqtw/s1600/Ratio+Calmar+Momentum+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhxE-taZtnNXTxyhDNAPRNZ3T-arjKrPqRJq6x1kqCCszHNsIqoZZAjqiqygkAz8Nu3SXVQ3we1Sf7xdzwXmI_Uj4LhaIZ0U51Ogurj9yPFoLzYypBjbSwQ8V0KmIRFyQ7IsZTnItirqtw/s640/Ratio+Calmar+Momentum+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
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En la imagen anterior podemos ver el comportamiento del Ratio de Calmar en función del período seleccionado para el indicador ROC. El eje vertical se expresa en porcentajes: para que nos hagamos una idea, un dato del 20% significa que el <a href="http://www.tambolsa.es/2014/07/drawdown-en-los-sistemas-tendenciales.html">máximo drawdown</a> de la operativa ha multiplicado por 5 el valor de la rentabilidad anualizada. Cuanto mayor sea el porcentaje del ratio, mejor será la estrategia analizada. Puntualizar que el <span style="color: #38761d;"><b>ratio de Calmar</b></span> no está limitado por el umbral 100% ya que, aunque no es un hecho corriente, podríamos encontrarnos con sistemas cuya rentabilidad anualizada sea superior al drawdown.<br />
<br />
Si nos fijamos en la curva, veremos que los mejores resultados se encuentran hacia la izquierda del gráfico. El <span style="color: blue;"><b>rango situado entre el ROC(4) y el ROC(8)</b></span> nos permitiría alcanzar resultados por encima del 15% para el ciclo analizado (2005-2019). Adicionalmente, también tenemos el ROC(2) por encima de ese umbral del 15% aunque, en mi opinión, constituiría una opción que deberíamos descartar por tratarse de un resultado aislado (muestra una clara divergencia con respecto a los períodos colindantes situados a ambos lados). Este indicador ROC de 2 meses podría ser un ejemplo de sobreoptimización, así que lo más inteligente es no prestarle demasiada atención (sobre todo teniendo alternativas más seguras).<br />
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<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtJNR6wBwBxs71qCNRMHR8GOOUyzeLNTa7LPR2tVlvwnKPc9sgAKxOc7N-8jd0c5QqduQnuI5V6TvxMPTFCvsOALuH5h2j9AdXCmuY2fTOF0vyOueG3LKRWkUlqkktPr_AH-IjT0jVIS8/s1600/Estrategia+Momentum+Optimizacion.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="420" data-original-width="560" height="300" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhtJNR6wBwBxs71qCNRMHR8GOOUyzeLNTa7LPR2tVlvwnKPc9sgAKxOc7N-8jd0c5QqduQnuI5V6TvxMPTFCvsOALuH5h2j9AdXCmuY2fTOF0vyOueG3LKRWkUlqkktPr_AH-IjT0jVIS8/s400/Estrategia+Momentum+Optimizacion.png" width="400" /></a></div>
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<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Entonces, ¿cuál es el mejor Momentum? </span></h2>
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Una vez vistos los backtesting anteriores, estaríamos en condiciones de responder a la cuestión de cuál es el mejor período para trabajar con el Momentum. Aunando los resultados de las 3 gráficas, desde mi punto de vista el indicador óptimo sería el ROC(6). <b>El período de 6 meses nos permitiría incorporar el mejor ratio rentabilidad / riesgo a nuestra estrategia de inversión</b>. Antes de lanzar todos estos análisis, tenía en mente tanto el período ROC(6) como el ROC(12) y me era complicado decantarme por uno o por otro. Sin embargo, una vez concluidas las pruebas, resulta muy evidente la superioridad del indicador de 6 meses. <br />
<br />
En cualquier caso, también hay que mencionar que <span style="color: red;"><b>cualquier período situado entre los 4 meses y los 8 meses</b></span> resulta totalmente adecuado para nuestros sistemas de trading. Con cualquiera de ellos alcanzaríamos rentabilidades (frente al benchmark) superiores a los 200 puntos básicos y ratios de Calmar por encima del 15%. No está nada mal para una operativa sencilla como esta, orientada al largo plazo y que sólo requiere un poco de dedicación al comienzo de cada mes. Estoy convencido de que tenéis sistemas más rentables que este, pero seguro que os exigen un seguimiento diario.<br />
<br />
Dicen que "<i>rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras</i>". Obviamente, eso es así. Pero la realidad es que las conclusiones extraídas con 12 tipos de activos a lo largo de 14 años de cotizaciones no cambian de un día para otro. Es posible que se vayan produciendo pequeñas desviaciones año tras año, pero <b>emplear el ROC(6) como punto de partida nos va a asegurar bastante tiempo de buenos resultados</b>. Por supuesto, lo ideal sería ir actualizando este estudio cada cierto tiempo (por ejemplo, una vez al año) ya que, de ese modo, iríamos <span style="color: purple;"><b>adaptando nuestros sistemas</b></span> a esas pequeñas desviaciones a las que hacíamos referencia.<br />
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<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjF99_TNa2nXw5Sf9-il8xXrZUn8vUy4SWGyFEIWSBMFhOtu1y11TMxpevRGr5j3s6XxW45E_7dV9vzqZd3qqrQsZYaDqSS9YyafUQow4Pfo49UTRm0diFgbccNQFrRe8sEpCum-jI9bRw/s1600/Momentum+Trading+ROC+125.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="526" data-original-width="748" height="281" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjF99_TNa2nXw5Sf9-il8xXrZUn8vUy4SWGyFEIWSBMFhOtu1y11TMxpevRGr5j3s6XxW45E_7dV9vzqZd3qqrQsZYaDqSS9YyafUQow4Pfo49UTRm0diFgbccNQFrRe8sEpCum-jI9bRw/s400/Momentum+Trading+ROC+125.jpg" width="400" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
</div>
<br />
Desde mi punto de vista, el Momentum es uno de los mejores conceptos en los que podemos apoyarnos para elaborar <a href="http://www.tambolsa.es/p/estrategias-de-inversion-en-bolsa-1.html">estrategias de inversión técnicas</a> (y cuando digo técnicas, me refiero a operativas que trabajan sin valorar <a href="http://www.tambolsa.es/2016/03/los-principales-indicadores-financieros.html">ratios fundamentales</a>). Obviamente, nuestros sistemas pueden usar otras reglas de trading pero, si nos interesa el largo plazo, el Momentum debería formar parte de alguna de ellas. Llegados a este punto, no os voy a decir que os recomiendo operar con el ROC(4) mejor que con el ROC(8), eso sería entrar en detalles secundarios. Lo importante es que comencéis a incorporar el Momentum en vuestras estrategias...<br />
<br />
Pues nada, eso es todo lo que quería comentaros hoy con respecto a este interesante concepto de Momentum y, más concretamente, con respecto al indicador ROC. Espero que los backtesting presentados en el post os sirvan para mejorar vuestro trading. Con que algunos de vosotros contestéis afirmativamente, ya me sentiré más que satisfecho. <br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-85486146959322155702019-10-17T12:00:00.000+02:002019-10-17T12:00:03.078+02:00Fuerza Ibex: Subimos hasta +16% de rentabilidadYa ha cerrado el tercer trimestre del año y la verdad es que el desempeño sigue yendo bastante bien por lo que respecta a nuestra cuenta. La estrategia ha sido capaz, incluso, de incrementar la rentabilidad durante este pasado mes de septiembre así que, en realidad, no hay mucho más que podamos pedir. Simplemente esperar que el ritmo actual se siga manteniendo durante el último tramo de ejercicio. Si no cometemos errores graves durante el cuarto trimestre, tenemos grandes probabilidades de cumplir todos los objetivos previstos para este 2019. Toquemos madera... <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Subimos hasta +16% de rentabilidad</span></h2>
<br />
En el anterior repaso comentábamos que la estrategia había sido capaz de mantener la rentabilidad durante los meses de vacaciones (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2019/09/fuerza-ibex-conservamos-el-14-de.html">Fuerza Ibex: Mantenemos el +14% de rentabilidad</a>). En aquel momento habíamos cerrado todas nuestras posiciones e indicábamos que el Ibex se estaba moviendo dentro de una <span style="color: blue;"><b>formación triangular de medio plazo</b></span> situada entre los niveles 8.500 y 9.300 puntos. Pues bien, en septiembre nos hemos movido desde el suelo hasta el techo de dicha pauta. De hecho, <b>el precio ha tocado de forma milimétrica en los 9.300 puntos y, desde ahí, ha reanudado los descensos</b>, dejando el cierre actual en torno a los 8.970 puntos. Por tanto, nada nuevo por ahora.<br />
<br />
Todo apunta a que durante las próximas semanas continuarán los descensos. Pero lo importante, al igual que la vez anterior, será verificar el comportamiento del precio una vez se alcance el <span style="color: red;"><b>soporte de la pauta triangular</b></span>. Los 8.500 puntos no deben ser perforados si queremos mantener abierta la posibilidad de una reconstrucción alcista de medio plazo. Por supuesto, será imprescindible la ayuda de los principales <span style="color: #38761d;"><b>mercados internacionales</b></span>. Por cierto, los cierres de los índices
mundiales han quedado así: el SP500 acumula una rentabilidad del +16%,
el Eurostoxx del +13%, el Nikkei del
+9%, el Ibex del +2% y los Emergentes del +3%<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg05C5TxwzFi-5TuYlgnmKBA2yKViz5rmU1Uxez5feXMqddrsKV1bKpx97ISCaE0tTI2gftaBBn69rtRgkr4-Vw4Kc9tT72UqdoqTx6P2GoM27eBGJPIFNHHMKgviL_I8ckz7dqT8LAKzA/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-09.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="393" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg05C5TxwzFi-5TuYlgnmKBA2yKViz5rmU1Uxez5feXMqddrsKV1bKpx97ISCaE0tTI2gftaBBn69rtRgkr4-Vw4Kc9tT72UqdoqTx6P2GoM27eBGJPIFNHHMKgviL_I8ckz7dqT8LAKzA/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-09.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. <b>La cartera Fuerza Ibex ha cerrado septiembre con una rentabilidad del +16%</b>. En paralelo, en Ibex se ha quedado en el +2%, así que conservamos una <span style="color: blue;"><b>diferencia favorable de 14 puntos</b></span>. Por fin, por primera vez en el ejercicio, somos capaces de conservar la rentabilidad objetivo del 15%. Pero bueno, se trata de un dato poco significativo, pues aún quedan 3 meses por delante en los que tendremos que seguir operando con solvencia si no queremos perder lo acumulado durante el resto del año 2019.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
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En cuanto a la composición de la cartera, durante el mes de septiembre hemos aprovechado para ir añadiendo valores. A mediados de mes procedimos a incorporar <span style="color: #38761d;"><b>Cellnex, Ferrovial, Iberdrola y Acciona</b></span>. Y esta última semana hemos completado la estructura con <span style="color: #38761d;"><b>Colonial, Siemens y Endesa</b></span>. La idea es intentar subirnos a la ola de una posible reconstrucción alcista durante el mes de octubre. A pesar de ello, nuestro índice sigue mostrando una gran debilidad, así que mantendremos los <span style="color: purple;"><b>stops relativamente ajustados</b></span> y cerraremos todos las posiciones si en algún momento se llegan a perder los soportes relevantes de medio plazo.<br />
<br />
Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: <span style="color: blue;"><b>Colonial </b></span>con un +3% (stop 10,10), <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un +1% (stop 8,44), <span style="color: blue;"><b>Siemens </b></span>con un -3% (stop 10,30), <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span><span style="color: blue;"></span>con un +9% (stop 34,10), <b><span style="color: blue;">Endesa </span></b>con un +2% (stop 21,40), <span style="color: blue;"><b>Ferrovial </b></span>con un -2% (stop 23,20), <span style="color: blue;"><b>Acciona</b></span> con un +2% (stop 86,00). Junto a estos, tenemos otra lista de valores que mantenemos activos en nuestro radar. Se trata de los siguientes: Aena, Merlin y Grifols. Si la coyuntura lo permite, no dudaremos en incorporar alguno de ellos a nuestra cartera.<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjiIy0QV89Jo1WyvJb8Q-bzmhsZ_JuZAMPdi7oA4AuYTWKWWXbRllJX45kkqBRg860aWusjEjlCtr9f2lGiXplCZvQMEe_AIwOAl109nVhLMaew9TzsXWJxAGnrCIh9tZojc3fyXZy-jQI/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-09+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="490" data-original-width="975" height="320" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjiIy0QV89Jo1WyvJb8Q-bzmhsZ_JuZAMPdi7oA4AuYTWKWWXbRllJX45kkqBRg860aWusjEjlCtr9f2lGiXplCZvQMEe_AIwOAl109nVhLMaew9TzsXWJxAGnrCIh9tZojc3fyXZy-jQI/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-09+v2.png" width="640" /></a> <br />
<br />
Durante las próximas semanas tendremos que confirmar si se respetan (o no) los soportes establecidos durante este pasado verano. En el Ibex ya hemos dicho que tenemos que vigilar tanto el suelo en 8.500 puntos como el techo en 9.300 puntos. En cuanto al SP500, el índice está tan alcista que es complicado hablar de niveles clave, así que no nos queda más remedio que alejarnos del gráfico y <b>fijarnos en el soporte de medio plazo situado en los 2.700 puntos</b>. Teniendo en cuenta que el cierre actual está en el nivel 2.950 puntos, eso supone tener que aguantar una importante caída del 9% sin que suene ninguna <span style="color: red;"><b>señal de alarma</b></span>. Es la parte "mala" de trabajar con <a href="http://www.tambolsa.es/2013/04/diseccionando-una-tendencia-y-2.html">activos de gran fortaleza tendencial</a>.<br />
<br />
Pues nada, eso es todo por lo que respecta a septiembre. Esperemos que la estrategia siga funcionando igual de bien durante este último trimestre del año. Si no cometemos errores graves, tenemos grandes posibilidades de alcanzar los objetivos previstos y de cerrar el ejercicio con una rentabilidad más que aceptable...<br />
<br />
Saludos.<br />
Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-35927102593249159822019-09-28T12:00:00.000+02:002019-09-28T12:00:09.306+02:00¿Cuál es el mejor Stoploss de Volatilidad?En el mundo del trading existen pocas cosas que podamos considerar imprescindibles a la hora de operar con los gráficos, pero una de ellas bien podría ser el stoploss. Obviamente, los stops de una estrategia pueden ser implementados de diversas formas pero, en mi opinión, los más relevantes son aquellos basados en la volatilidad. Y eso no es todo. Aunque estemos de acuerdo con dicho criterio, todavía nos quedaría por decidir cuál es el rango de volatilidad que vamos a usar para seguir el movimiento del precio. ¿Cuál sería el posicionamiento óptimo para el stop, debemos emplear una distancia más holgada o más ajustada? Vamos a ver si hoy podemos extraer algunas conclusiones con respecto a este tema...<br />
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<h2>
<span style="font-size: large;">¿Cuál es el mejor Stoploss de Volatilidad?</span></h2>
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No hay mucho que decir sobre los stoploss que no sepa ya la inmensa mayoría de los traders. De hecho, ya hemos hablado muchas veces de ellos en el blog, así que hoy no perderemos el tiempo en repetir las cosas. Si me seguís a menudo, sabréis que <b>soy un gran defensor de los stops basados en la volatilidad, pues nos sirven para normalizar los puntos de salida</b> y nos permiten utilizar las estrategias de inversión para diferentes tipologías de activos. Esto puede parecer poca cosa, pero hay que tener en cuenta que hay sistemas que deben ser parametrizados de forma específica para cada uno de los mercados que deseemos operar.<br />
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Aunque existen diversos tipos de <a href="https://estrategiastrading.com/stop-loss-kase-devstop/">stops de volatilidad</a>, yo concretamente suelo emplear aquellos calculados a partir del indicador ATR (<a href="http://www.tambolsa.es/2007/09/average-true-range-atr.html">Average True Range</a>). En primer lugar, lo que se hace es establecer un período determinado para el ATR. A continuación, se selecciona un <span style="color: blue;"><b>múltiplo de dicho ATR</b></span> y el valor obtenido será la distancia que tendremos que dejar entre el precio del activo y el stop de la operativa. Este tipo de stops suele funcionar muy bien en <a href="http://www.tambolsa.es/2016/02/onda-promedio-en-swing-trading-y-2.html">sistemas swing</a> y en <a href="http://www.tambolsa.es/2013/04/diseccionando-una-tendencia-y-2.html">estrategias tendenciales</a>, pero no son recomendables para estrategias de rango lateral.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglzG6oT4jJSYBfbofsIHZEZ_2_0BTC2Dn8Vvh4zI_7RBiQBQRh5UT2FFRMPK6r7j4IM1HUAsYYWAwLx-RQSE3dsJ3tz_zEFCVLm8rfbz_cyxua_gTqkD3sUTj80Un1knrhf_KBI1EBBp4/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Stoploss+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEglzG6oT4jJSYBfbofsIHZEZ_2_0BTC2Dn8Vvh4zI_7RBiQBQRh5UT2FFRMPK6r7j4IM1HUAsYYWAwLx-RQSE3dsJ3tz_zEFCVLm8rfbz_cyxua_gTqkD3sUTj80Un1knrhf_KBI1EBBp4/s640/Rentabilidad+Anualizada+Stoploss+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
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Dicho lo anterior, lo difícil en esta técnica es escoger el múltiplo más adecuado para nuestras estrategias de inversión. Por ejemplo, según Van Tharp lo mejor que podemos hacer es trabajar con un<span style="color: red;"><b> trailing stop igual al triple del ATR</b></span> (3·ATR). Parece una distancia razonable pero, aún así, la realidad es que nos estamos dejando guiar por la opinión de otro trader. ¿Tendrá razón Van Tharp? ¿Cuál sería el stoploss óptimo que podemos seleccionar? A continuación, vamos a ejecutar nuestros propios análisis para tratar de determinar cuál es el múltiplo más idóneo para nuestra operativa... <br />
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<span style="font-size: large;">Buscando el mejor Stop de Volatilidad</span></h2>
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Para la búsqueda del mejor Stoploss de Volatilidad, vamos a trabajar con los datos históricos de los últimos 14 años (ciclo 2005-2019). Las pruebas a realizar las ejecutaremos sobre los activos de la <a href="http://www.tambolsa.es/2018/03/estrategia-de-cartera-pasiva-tambolsa-33.html">Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas</a>. De este modo, tendremos un <span style="color: #38761d;"><b>universo de datos lo suficientemente amplio</b></span> como para respaldar los resultados obtenidos por el experimento. Y esto, al fin y al cabo, es lo que nos va a dar la suficiente confianza para emplear en nuestros stops el múltiplo N·ATR obtenido en los backtesting de hoy.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgrA9ndiVNvG303kh9x6LWs7loy4B6p1gGtoeZlmLj3Z9fj_chyfLPC7bRr-5wYOSWnQDk3seL_KI_e-eWOjkpOxhA5SxGNlLMy7Fv9ut8fWvVBKeKFxTSh0Qc30hiEx02_bBeIj6oGhKY/s1600/Rentabilidad+Anualizada+Stoploss+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgrA9ndiVNvG303kh9x6LWs7loy4B6p1gGtoeZlmLj3Z9fj_chyfLPC7bRr-5wYOSWnQDk3seL_KI_e-eWOjkpOxhA5SxGNlLMy7Fv9ut8fWvVBKeKFxTSh0Qc30hiEx02_bBeIj6oGhKY/s640/Rentabilidad+Anualizada+Stoploss+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
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En el gráfico anterior podemos ver la <span style="color: purple;"><b>rentabilidad obtenida en función del múltiplo de ATR</b></span> empleado para posicionar nuestro stop. Puntualizar que, cuando hablamos de stop, nos referimos tanto al stoploss como al <a href="http://www.tambolsa.es/2016/03/invertir-en-la-bolsa-con-trailing-stop.html">trailing stop</a>. En el eje horizontal <b>aparecen los diferentes stops analizados, en un rango que va desde el mínimo 0,5·ATR hasta el máximo 10·ATR</b>. Y en el eje vertical se indica el rendimiento producido por cada uno de dichos múltiplos (o más específicamente, la ventaja obtenida frente a los resultados alcanzados por el benchmark).<br />
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Como se aprecia, los mejores resultados se alcanzan dentro del rango contenido entre los límites 1,5·ATR y 3,5·ATR. En ese intervalo la rentabilidad anualizada supera en más de 400 puntos básicos a la marcada por el índice de referencia. Estamos hablando de un 4% anual, así que es un rendimiento más que notable. Conceptualmente, estamos diciendo que el empleo de stops de volatilidad (con ese rango de múltiplos) <b>nos permitiría superar al Buy&Hold por más de 4 puntos anualizados en el largo plazo</b>. Ahora ya sabéis por qué me gusta tanto utilizar este tipo de stops en mis estrategias.<br />
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<h2>
<span style="font-size: large;">Suavizando la rentabilidad de los Stops</span></h2>
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Vamos ahora a echarle un vistazo a la misma gráfica que acabamos de ver, pero esta vez aplicándole una <span style="color: blue;"><b>suavización a la curva</b></span>. Esto nos permitirá ver con mayor claridad la tendencia global de los rendimientos y nos servirá para determinar con mayor precisión cuál es el rango de múltiplos que nos va a ayudar a optimizar los resultados de nuestras estrategias. Esto ya lo hemos hecho en otras ocasiones, así que ahora no os debería pillar por sorpresa. Es importante que eliminemos aquellos múltiplos solitarios que han sido favorecidos por causas aleatorias: la idea será quedarnos con aquel rango de valores que, en conjunto, destaque sobre los demás.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgOlxlPC65DEsTf1lUIkC_G5-tVaAc-2EDwokzaOv5Peph_WU0yUsLGOtZpgPgJwVFfzglZLCdsIZdnjeFdHDaY40rG0LjaW0-kPRQLbDfmrfboDHSnTZJshv6AFM7dEBlclN9CCxQUJWc/s1600/Rentabilidad+Suavizada+Stoploss+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgOlxlPC65DEsTf1lUIkC_G5-tVaAc-2EDwokzaOv5Peph_WU0yUsLGOtZpgPgJwVFfzglZLCdsIZdnjeFdHDaY40rG0LjaW0-kPRQLbDfmrfboDHSnTZJshv6AFM7dEBlclN9CCxQUJWc/s640/Rentabilidad+Suavizada+Stoploss+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
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En gráfico anterior podemos ver la curva suavizada de rentabilidad obtenida en función del múltiplo de ATR empleado para posicionar nuestro stop. La verdad es que, en esta ocasión, la diferencia no es demasiado relevante con respecto a la curva bruta (en otras ocasiones sí que se observan cambios apreciables). Según se observa, con múltiplos muy bajos los porcentajes son reducidos pero, poco a poco, los resultados van mejorando hasta alcanzar máximos de rentabilidad entre los valores 1,5 y 3,5. A partir de ahí, conforme los múltiplos van creciendo, las plusvalías van disminuyendo hasta casi tocar el cero cuando llegamos al valor 10.<br />
<br />
Por lo tanto, a la vista de estos datos, resulta evidente que lo más interesante para nuestras estrategias sería trabajar con stoploss comprendidos entre 1,5·ATR y 3,5·ATR. Con ese rango de stops se lograría la optimización de las rentabilidades de los sistemas. Es interesante comprobar como, <b>cuanto más holgado es el stop, más se aproxima el rendimiento al del Buy&Hold</b>, que es precisamente lo que cabría esperar desde un punto de vista lógico. Del mismo modo, los <span style="color: red;"><b>stops demasiado ajustados</b></span> tampoco obtienen buenos rendimientos, pues nos fuerzan a abandonar frecuentemente el mercado, con el consiguiente incremento de <a href="http://www.tambolsa.es/2019/01/sistemas-de-trading-y-gastos-operativos.html">gastos de transacción</a>.<br />
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<span style="font-size: large;">El mejor Stop según el Ratio de Calmar</span></h2>
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Por último, siempre viene bien observar el comportamiento de la rentabilidad teniendo en cuenta el <a href="http://www.tambolsa.es/2014/07/drawdown-en-los-sistemas-tendenciales.html">drawdown de la operativa</a>. Para ello, vamos a registrar la evolución del <span style="color: #38761d;"><b>Ratio de Calmar</b></span> en función del múltiplo de ATR empleado. Esta curva siempre será mucho más precisa que la que considera únicamente el rendimiento anualizado, pues podemos encontrarnos con sistemas que obtienen una gran rentabilidad pero que, a la hora de la verdad, son imposibles de poner en práctica debido al elevado drawdown en el que incurren. ¿Vosotros trabajaríais con una estrategia que promete un 35% anualizado si observáis que su drawdown máximo es del 70%?<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMAk0eVVlTG7ePBlrZKx59cO4Lmeohz-JC2N3nAadli1qTzCnO836F7xo7LI6Lcr860-uZWju75vsbctA7O-HuLSR8k_aCI7HEkNAtWGhdfoZREk9hvNGvD1H6T2F3pRBTf3RM40O28as/s1600/Ratio+Calmar+Stoploss+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhMAk0eVVlTG7ePBlrZKx59cO4Lmeohz-JC2N3nAadli1qTzCnO836F7xo7LI6Lcr860-uZWju75vsbctA7O-HuLSR8k_aCI7HEkNAtWGhdfoZREk9hvNGvD1H6T2F3pRBTf3RM40O28as/s640/Ratio+Calmar+Stoploss+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
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En el gráfico anterior podemos ver la curva que nos muestra el Ratio de Calmar en función del múltiplo de ATR del stop. En líneas generales, el resultado es similar al de los anteriores gráficos. Aunque, eso así, aquí <span style="color: purple;"><b>la diferencia entre los mejores rangos y los peores es más acusada</b></span>. La rentabilidad crece muy rápidamente hasta llegar al entorno de 2·ATR. A partir de ahí, los valores entran en una espiral descendente que se va aproximando progresivamente al 0% y que incluso llega al entorno negativo a partir de 10·ATR.<br />
<br />
Es importante que, siempre que nos sea posible, tengamos en cuenta la evolución del drawdown en nuestros análisis de estrategias. Hace algún tiempo, un trader (conocido mio) me presentó un sistema que, como he mencionado más arriba, mostraba un rendimiento del +35% anualizado en un backtesting de 5 años. Al principio quedé impresionado pero, al analizar los datos más en detalle, me di cuenta de que la curva había incurrido en repetidas ocasiones en drawdowns superiores al -70%. Como os podéis imaginar, deseché dicha estrategia: un drawdown de tal magnitud supone caminar constantemente por el filo de la navaja y se traduce en un <span style="color: red;"><b>riesgo de ruina</b></span> cercano al 100%.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEinHAM9y27BbOeLQ1XYbUnPNqjcEbUYOTOhyphenhyphenhH3auTtdnHjH0xPDT161VvPR2BBOgbidlZ6zfMBj9wJS_Nly-WL0s9w-FgZaj_WoFo0NZGgyaG0Zubmh2mpDPwCPFySbYGYINIapuvgPZA/s1600/Riesgo+Ruina+Trading+Drawdown.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="183" data-original-width="275" height="266" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEinHAM9y27BbOeLQ1XYbUnPNqjcEbUYOTOhyphenhyphenhH3auTtdnHjH0xPDT161VvPR2BBOgbidlZ6zfMBj9wJS_Nly-WL0s9w-FgZaj_WoFo0NZGgyaG0Zubmh2mpDPwCPFySbYGYINIapuvgPZA/s400/Riesgo+Ruina+Trading+Drawdown.jpg" width="400" /></a></div>
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<h2>
<span style="font-size: large;">Entonces, ¿cuál es el mejor Stop de Volatilidad? </span></h2>
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Entonces, en vista de los análisis anteriores, ya podemos recuperar la pregunta del principio: ¿cuál es el mejor stoploss de volatilidad? Bueno, si tuviésemos que quedarnos con un stop en concreto, los gráficos lo tendrían claro: <b>el múltiplo 2·ATR ha sido el mejor en los 12 activos seleccionados a lo largo de estos últimos 14 años</b>. Obviamente, esto no quiere decir que dicho valor vaya a seguir siendo el mejor en el futuro, pero existen muchas posibilidades de que lo siga haciendo relativamente bien durante la próxima década.<br />
<br />
Pero, como ya sabéis, no me gusta escoger valores concretos y me parece mucho más razonable seleccionar rangos óptimos para operar. Si vosotros también sois partidarios de este planteamiento, os diré que los mejores rendimientos a largo plazo se obtienen con <span style="color: blue;"><b>stops de volatilidad </b><b>situados en el rango entre 1,5·ATR y 3,5·ATR</b></span>. Cualquiera de estos múltiplos nos servirá para <span style="color: purple;"><b>batir al benchmark por más de 400 puntos básicos anualizados</b></span>. Así que, incluyendo este tipo de stop entre las reglas de trading, nuestras estrategias de inversión deberían ser capaces de superar por algo más de un 4% a los índices de referencia.<br />
<br />
En esta ocasión, los resultados obtenidos por nuestros análisis no han coincidido exactamente con la <span style="color: #38761d;"><b>regla del 3·ATR</b></span> de <a href="https://www.vantharp.com/?SID=glag5ule923dk5qp7vi3muosf1">Van Tharp</a>. Aunque, eso sí, hay que decir que tampoco se trata de una propuesta demasiado desencaminada. A pesar de que el mejor dato ha sido el 2·ATR, en realidad, el 3·ATR quedaría dentro de nuestro rango ganador 1,5·ATR - 3,5·ATR. Será decisión de cada trader escoger uno u otro valor concreto, pero los backtesting nos dicen que tanto el 2·ATR como el 3·ATR servirán para incrementar notablemente la rentabilidad anualizada de nuestras estrategias de inversión.<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhG3fQ9wGwv_4nzcdsuCasJrwb9FWBHSWw7wS_Dvq5-ynrnoREU8FTvYL4VMhxEaQ3cV2ZrCFZYUXaEknqGpG7gWUENPjnRtZ1B_rrDbVvBvvKR31OhQ-Z-cAJIfRt_M8hEw_R0lO66t6k/s1600/Mejor+Stoploss+Volatilidad+v1.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="428" data-original-width="600" height="285" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhG3fQ9wGwv_4nzcdsuCasJrwb9FWBHSWw7wS_Dvq5-ynrnoREU8FTvYL4VMhxEaQ3cV2ZrCFZYUXaEknqGpG7gWUENPjnRtZ1B_rrDbVvBvvKR31OhQ-Z-cAJIfRt_M8hEw_R0lO66t6k/s400/Mejor+Stoploss+Volatilidad+v1.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
Muchos de vosotros no le daréis la suficiente importancia a lo que hemos hecho aquí hoy. No sólo hemos determinado cuál es el mejor rango de stoploss para nuestra operativa. De por sí eso ya estaría bien pero es que además, tras todos nuestros análisis, lo que hemos conseguido es incrementar nuestra confianza. Antes de este post, es posible que ya estuviésemos empleando el stop 3·ATR, pero seguramente lo estábamos haciendo simplemente porque confiábamos en la palabra de algún gurú. Ahora ya <b>podemos trabajar con stop 2·ATR o stop 3·ATR con la seguridad de que su uso servirá para optimizar nuestra rentabilidad</b>. Y esta confianza será la base de nuestro sistema de inversión cuando, en un futuro, comencemos a sufrir los inevitables drawdowns...<br />
<br />
Pues nada, creo que esto es suficiente en relación con lo que tenía que contaros sobre stops de volatilidad. Algunos de vosotros seguramente ya sabíais todo esto, pero al resto espero que os sirva para tomar la mejor decisión a la hora de escoger stoploss para vuestras estrategias. Es una de las reglas de trading más importantes, así que tomaros vuestro tiempo antes de decidirlo...<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-75870221938669376392019-09-15T12:00:00.000+02:002019-09-15T12:00:02.951+02:00Fuerza Ibex: Conservamos el +14% de rentabilidadTras la vuelta de vacaciones, lo primero que debemos hacer es verificar el estado de nuestra cartera y hacer un control de daños. A pesar de las idas y venidas de julio/agosto, la realidad es que la cuenta se encuentra casi exactamente en el mismo punto que hace dos meses. Hemos pasado por uno de esos períodos de bajo volumen en los que no hubiese tenido mucho sentido realizar demasiadas operaciones en el parquet. Ahora sí, durante las próximas semanas tendremos que estar muy atentos a las posibles señales positivas que nos vayan llegando del mercado español.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Conservamos el +14% de rentabilidad</span></h2>
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En nuestro anterior repaso comentábamos que la cartera había alcanzado un nuevo pico de rendimiento (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2019/07/fuerza-ibex-alcanzamos-el-14-de.html">Fuerza Ibex: Alcanzamos el +14% de rentabilidad</a>). Según decíamos, el escenario era prometedor para la continuidad alcista, pero ya puntualizábamos que la clave iba a estar en el comportamiento del SP500 frente al nivel psicológico de los 3.000 puntos. Y bueno, el movimiento del índice americano ha sido similar al de un péndulo. Tras establecer un <span style="color: blue;"><b>máximo en los 3.030 puntos</b></span>, se produjo una fuerte caída que le llevó a marcar un <span style="color: red;"><b>mínimo en 2.770 puntos</b></span> (un descenso del -9%). Desde ahí ha iniciado una reconstrucción alcista que ha dejado el cierre mensual en 2.980 puntos (una subida del +7%). <br />
<br />
En nuestro Ibex, el movimiento de ida y vuelta no ha sido tan acusado. La caída nos llevó desde el nivel 9.460 hasta un mínimo en 8.410 puntos (sí, un desplome del -12%). Pero la subida posterior se ha quedado tan sólo en los 9.000 puntos. Por tanto, <b>vamos a seguir necesitando la ayuda de EE.UU. para continuar recuperando cotas perdidas</b>. Nada nuevo bajo el sol. Por cierto, una vez finalizado agosto, los cierres de los índices mundiales han quedado así: el SP500 acumula una rentabilidad del +15%, el Eurostoxx del +12%, el Nikkei del
+5%, el Ibex del 0% y los Emergentes del +2%. En líneas generales se ha perdido algo de fuerza, aunque los mercados directores aguantan el tipo.<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg60ea4gxBl8jNsn0rCYwN21RRxETpV24Zyn8fDzb4XgK8GN9bRwAGOqupw51nAAC-JtZcaZVzcBZ6Ghl95X__HNgtY11A-MJKLZaogoP26gJP30pEbdpxy0BcNsA8decdjSzM4M_Mle_Y/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-08.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg60ea4gxBl8jNsn0rCYwN21RRxETpV24Zyn8fDzb4XgK8GN9bRwAGOqupw51nAAC-JtZcaZVzcBZ6Ghl95X__HNgtY11A-MJKLZaogoP26gJP30pEbdpxy0BcNsA8decdjSzM4M_Mle_Y/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-08.png" width="640" /></a> <br />
<br />
En el gráfico anterior podemos ver la evolución tanto de nuestra cuenta como la de su benchmark asociado. <b>La cartera Fuerza Ibex mantiene una rentabilidad acumulada del +14% al cierre de agosto</b>, mientras que el Ibex se queda en un 0% en el ejercicio. A pesar de que no hemos incrementado nuestro rendimiento, la diferencia favorable frente al índice de referencia <span style="color: purple;"><b>sube hasta los 14 puntos</b></span>. La única nota negativa es que seguimos sin alcanzar la rentabilidad objetivo del +15%. En cualquier caso, debemos mantener la calma y no precipitarnos a la hora de operar: todavía nos quedan 4 meses para lograr nuestra meta.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
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En cuanto a la composición de la cartera, comentar que <b>a finales de julio procedimos a cerrar todas las posiciones que teníamos abiertas</b>. Las operaciones se saldaron de las siguiente forma: <span style="color: red;"><b>Siemens</b></span> con un -7% (en este activo nos saltó el stoploss), <span style="color: red;"><b>Iberdrola </b></span>con un -1%, <span style="color: red;"><b>Acciona </b></span>con un -4% y <span style="color: red;"><b>Cellnex </b></span>con un +2%. Posteriormente, el deterioro sufrido por el índice Ibex durante la primera quincena de agosto nos ha impedido encontrar buenos setups de entrada. Pero bueno, no pasa nada. Si finalmente se confirma la reconstrucción alcista iniciada hace un par de semanas, ya volverán a aparecer oportunidades de incorporación. Como siempre digo, lo importante es no precipitarse a la hora de identificar el arranque de un nuevo impulso alcista de medio plazo.<br />
<br />
Dicho todo lo anterior, el único componente que mantenemos en cartera es el <span style="color: blue;"><b>Carmignac Patrimoine</b></span> con un +1,99% de rentabilidad. Y conservaremos la estructura actual
mientras observamos el comportamiento del Ibex frente al nivel 9.300
puntos. Mientras tanto, seguimos conservando los siguientes valores en nuestro radar: <span style="color: #38761d;"><b>Cellnex, Iberdrola, Ferrovial, Acciona y Endesa</b></span>. Si el mercado mantuviese la fuerza de las últimas sesiones, esos serían los primeros gráficos en los que trataríamos de buscar puntos de entrada.<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi6scPBOt1aolP9Z7rjfg0g8vGkieSa2hCOdK22G8sub4h9hJDAkQLxxkNj4m0yk8xvgmcZvh4fK63kuXosIuY_SKHOBaito2G2wUThxDB2DXkRBzbM32RZ94vaRPXiLVXz7B7LiIL4L5M/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-08+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="184" data-original-width="972" height="120" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEi6scPBOt1aolP9Z7rjfg0g8vGkieSa2hCOdK22G8sub4h9hJDAkQLxxkNj4m0yk8xvgmcZvh4fK63kuXosIuY_SKHOBaito2G2wUThxDB2DXkRBzbM32RZ94vaRPXiLVXz7B7LiIL4L5M/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-08+v2.png" width="640" /></a> <br />
<br />
Tras los movimientos de las últimas semanas, el Ibex está dibujando una gran formación triangular de largo plazo, con la directriz alcista situado en torno al nivel 8.500 puntos y la directriz bajista pasando cerca de la cota 9.300 puntos. Ahora mismo el juego se dirime en ese <span style="color: blue;"><b>rango de 800 puntos.</b></span> Aunque actualmente la inercia es bajista, la realidad es que todo va a depender del comportamiento del mercado norteamericano. El SP500 se encuentra a tan sólo 50 puntos de sus máximos históricos, el nivel 3.030 puntos y <b>todo hace pensar que veremos nuevos máximos en los próximos meses</b>. Sin embargo, no hay que subestimar el <span style="color: red;"><b>nivel psicológico de los 3.000 puntos</b></span>, así que tendremos que mantenernos muy vigilantes mientras no consigamos superar con claridad dicha cota.<br />
<br />
Pues nada, las vacaciones ya son historia y ahora tenemos que centrarnos en septiembre. Lo primero que debemos verificar es si se sigue manteniendo el movimiento alcista iniciado en la segunda mitad de agosto o si, por contra, se reanudan las caídas que ya sufrimos durante el mes de julio. La respuesta la tendremos durante las próximas semanas...<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-81657524132615152712019-09-14T12:00:00.000+02:002019-09-14T12:00:17.918+02:00Ya estamos de vuelta<span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">Ya
estamos de vuelta. Como todo lo bueno, estas vacaciones también se han
acabado. Eso sí, me han servido para disfrutar y para desconectar
durante varias semanas de los mercados financieros. La verdad es que el
trading de corto plazo puede llegar a ser bastante estresante y viene
muy bien hacer un parón técnico de vez en cuando. Por lo menos, esa es
mi experiencia.</span><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4Z9dKzRk86xZIsXA5ZRh8TLKjX3iLn8wYCGMFrtU0WBFVnK8auhegTNFQdulfp4jwBUm65DiLtd02RGVKMtSR7G_BfJkFqwcwjELuj98JjKhqJ1D6gIEjvyhracW3aBNr2cMvoEr9rg4/s1600/Vacaciones+06.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="877" data-original-width="1169" height="480" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEg4Z9dKzRk86xZIsXA5ZRh8TLKjX3iLn8wYCGMFrtU0WBFVnK8auhegTNFQdulfp4jwBUm65DiLtd02RGVKMtSR7G_BfJkFqwcwjELuj98JjKhqJ1D6gIEjvyhracW3aBNr2cMvoEr9rg4/s640/Vacaciones+06.jpg" width="640" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
</div>
<br />
<span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">Pues
nada, vamos a ir echándole un vistazo a los gráficos para ver si ha
cambiado algo durante mi ausencia. Hay que ir entrando poco a poco en la
rutina...</span><br style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; width: auto; word-spacing: 0px;" /><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
</span><br style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; width: auto; word-spacing: 0px;" /><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
</span><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: blue; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"><b>¡Se acabaron las vacaciones!</b></span><br style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; width: auto; word-spacing: 0px;" /><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
</span><br style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; width: auto; word-spacing: 0px;" /><span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
Saludos.</span> </span><br />
<span style="-webkit-text-stroke-width: 0px; background-color: transparent; color: #444444; display: inline !important; float: none; font-family: Arial,Tahoma,Helvetica,FreeSans,sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; orphans: 2; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"><br /></span>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-7465092656076124562019-08-02T12:00:00.000+02:002019-08-02T12:00:09.345+02:00Cerrado por Vacaciones<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">Pues
nada, como hacemos todos los años por estas fechas, ahora nos vamos a
tomar unas semanas de vacaciones para desconectar un poco del día a día.
Aunque no lo notemos de forma consciente, la verdad es que la tensión
diaria se va acumulando durante todo el año, así que se agradecen estas
pausas para descansar.</span><br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: center;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEioVQz-p5dgnRwiwowJo1QtaKgV60t5Mh-ym0mMLFJN25flR8pkj2SZNFiiYA09lBAH7xLxdZ0w5eeQQ2D8uMnuApCRemOQeaEh8RzabZddgfi6tFMlJQKdW9fLWr2uBBJ6Wfx6dxfwgZc/s1600/Vacaciones+04.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="877" data-original-width="1169" height="480" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEioVQz-p5dgnRwiwowJo1QtaKgV60t5Mh-ym0mMLFJN25flR8pkj2SZNFiiYA09lBAH7xLxdZ0w5eeQQ2D8uMnuApCRemOQeaEh8RzabZddgfi6tFMlJQKdW9fLWr2uBBJ6Wfx6dxfwgZc/s640/Vacaciones+04.jpg" width="640" /></a></div>
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
</div>
<br />
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"><span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">Aunque
lo normal es que durante el mes de agosto no ocurra nada relevante en
los mercados financieros, seguiremos leyendo la prensa de vez en cuando
por si se produjese alguna noticia importante. Eso sí, la operativa
intradía queda prohibida durante las vacaciones.</span><br />
<br />
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
</span>
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
¡Hasta la vuelta!</span><br />
<br />
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
</span>
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;">
Saludos.</span></span><br />
<span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"><span style="background-color: transparent; color: #444444; display: inline; float: none; font-family: "arial" , "tahoma" , "helvetica" , "freesans" , sans-serif; font-size: 15px; font-style: normal; font-variant: normal; font-weight: 400; letter-spacing: normal; line-height: 21px; text-align: left; text-decoration: none; text-indent: 0px; text-transform: none; white-space: normal; word-spacing: 0px;"> </span> </span>Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-78411857442785439752019-07-27T12:00:00.000+02:002019-07-27T12:00:06.514+02:00¿Cuál es la mejor Media Móvil de largo plazo?La media móvil (ya sea en su versión simple, exponencial o ponderada) es un indicador ampliamente utilizado en las estrategias de inversión actuales, fundamentalmente en aquellas orientadas al largo plazo. De ahí la importancia de tener una idea lo más clara posible de cuáles son los valores que hacen que una MM optimice los resultados de nuestro sistema de trading. Circulan por ahí diversas reglas que nos indican que una determinada MM es mejor que las demás pero, como siempre, no debemos fiarnos de lo que nos digan los grandes gurús y tenemos que hacer nuestros propios deberes. Así que, ¿cuál es, realmente, la mejor MM de largo plazo? A continuación, vamos a tratar de dar respuesta a esta pregunta...<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">¿Cuál es la mejor Media Móvil de largo plazo?</span></h2>
<br />
Cuando vamos a incluir una MM en una determinada estrategia de inversión, es normal que dudemos acerca de cuál debería ser el valor más adecuado para nuestra operativa. No hay nada raro en ello, pues es una decisión que debemos tomar nosotros mismos teniendo en cuenta únicamente nuestra experiencia. Obviamente, si lo que estamos haciendo es replicar la estrategia de otra persona, ahí ya tendremos una <span style="color: red;"><b>regla de trading</b></span> proporcionada que nos dirá que debemos usar determinado período en la MM. Pero, aún así, lo que estaremos haciendo es confiar en el buen hacer de alguien y nos seguirá quedando la duda de si ese trader efectivamente eligió el valor más adecuado.<br />
<br />
Si navegamos un poco por la red, nos daremos cuenta de que existen multitud de sistemas de trading que vienen ya de serie con <span style="color: blue;"><b>una determinada MM asociada</b></span>. Por ejemplo, el <a href="https://compraraccionesdebolsa.com/los-sistemas-de-trading/sistema-weinstein/">sistema Weinstein</a> se apoya en la MMP30 semanal (media móvil ponderada o WMA en inglés), el <a href="http://www.tambolsa.es/2014/10/sistema-horner-de-swing-trading.html">sistema Horner</a> tiene su base en la MME34 diaria (media móvil exponencial o EMA en inglés) o la <a href="http://www.tambolsa.es/2015/09/sistema-mm55-semanal-de-largo-plazo.html">estrategia MM55</a> trabaja fundamentalmente con la MMS55 semanal (media móvil simple o SMA en inglés). Dejando de lado que dichas técnicas utilizan reglas adicionales, nos daremos cuenta de que cada autor ha decidido que un valor concreto es más ventajoso que los demás.<br />
<br />
<div style="text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgLqNt7lejU_A8VXDI-3saqVQqJSYSp-7lkIvV97aXepHaxJbNWeCXEiqgOlFzoJjSbrpNSnuo0tjX9EnpBCbyHk1S_MTIJP3SPrQhwytBmmtgC6UJW_MDeobNkZf4FgbwtSCzfuB30etY/s1600/Rentabilidad+Medias+Moviles+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgLqNt7lejU_A8VXDI-3saqVQqJSYSp-7lkIvV97aXepHaxJbNWeCXEiqgOlFzoJjSbrpNSnuo0tjX9EnpBCbyHk1S_MTIJP3SPrQhwytBmmtgC6UJW_MDeobNkZf4FgbwtSCzfuB30etY/s640/Rentabilidad+Medias+Moviles+2005-2019.png" width="640" /></a> </div>
<br />
Y sin embargo, también es obvio que todos esos valores seleccionados son distintos. Así que, ¿quién tiene razón? ¿O todos ellos están confundidos? Llegados a este punto, resulta evidente por qué continuamente digo que cada trader debe hacer sus deberes y extraer sus propias conclusiones. Los datos de nuestras pruebas serán tan válidos como los de cualquier gurú. Y como esos resultados han sido obtenidos a partir de nuestros backtesting, <b>la confianza en nuestro sistema será muy superior que si nos limitamos a poner un indicador porque nos lo ha dicho alguien</b>. Como ya sabemos, la confianza será fundamental cuando nuestra operativa esté sufriendo un drawdown...<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Buscando la mejor Media Móvil del histórico</span></h2>
<br />
Lo que vamos a hacer ahora es tratar de identificar la mejor media móvil mediante nuestros propios backtesting. Para ello, nos vamos a centrar en el histórico de datos del ciclo 2005-2019 y así <b>nuestras conclusiones se obtendrán a partir de la evolución de los mercados durante estos últimos 14 años</b>. Como es habitual, trabajaremos con los activos de la <a href="http://www.tambolsa.es/2018/03/estrategia-de-cartera-pasiva-tambolsa-33.html">Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas</a>, ya que con ellos cubriremos la evolución diversificada de 12 sectores financieros. De este modo, los resultados estarán respaldados por el <span style="color: #38761d;"><b>comportamiento de 168 ejercicios</b></span> de diferentes mercados.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgSXV4EhIe-bNtyiRpBWcIpLRPe05qhQne-VkwAsBEL3Uhur2KQHzPqH3Jj85BLSXn2dztJa7qn9jFR0Uxn8TgZX0NgPxO6WNK5CrKcQfNgQxd4FeMJPfyeLLWzCSAGAi8gDWyyKQv1GYU/s1600/Rentabilidad+Medias+Moviles+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgSXV4EhIe-bNtyiRpBWcIpLRPe05qhQne-VkwAsBEL3Uhur2KQHzPqH3Jj85BLSXn2dztJa7qn9jFR0Uxn8TgZX0NgPxO6WNK5CrKcQfNgQxd4FeMJPfyeLLWzCSAGAi8gDWyyKQv1GYU/s640/Rentabilidad+Medias+Moviles+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
Tras el lanzamiento de todos los backtesting necesarios, esta es la curva final generada para los datos del ciclo 2005-2019. La línea azul oscuro se corresponde con los resultados reales y la línea azul claro es una curva suavizada de los mismos. Como se observa, se ha obtenido la rentabilidad anualizada de un abanico de MMS (medias móviles simples) con períodos contenidos <span style="color: purple;"><b>en el rango entre 5 semanas y 120 semanas</b></span>. De esta forma, en líneas generales quedaría cubierta toda MMS que pueda ser utilizada por cualquier estrategia de inversión, ya que sería poco razonable operar con sistemas basados en medias móviles de más de 120 semanas, ¡nada menos que 600 días de operativa!<br />
<br />
Y a la vista de este gráfico, ¿cuál sería la mejor media móvil? Bueno, resulta evidente que el indicador que proporcionaría mayor rendimiento sería la MMS de 30 semanas. Dicho de otro modo, el sistema más rentable sería aquel que comprase al cruzar al alza la MMS(30) y que vendiese al perforar a la baja esa misma MMS(30). De hecho, todas las MMS situadas entre 20 y 40 semanas alcanzan una rentabilidad anualizada que acaba superando al benchmark en más de 150 puntos básicos (1,5%) durante el ciclo 2005-2019. Así que, grosso modo, podemos intuir que ese grupo de MMS va a ser el más adecuado para nuestras estrategias de inversión.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Suavizando la rentabilidad de las Medias Móviles</span></h2>
<br />
Para evitar la <span style="color: red;"><b>sobreoptimización de los resultados</b></span>, vamos a echar ahora un vistazo a la curva suavizada de las rentabilidades obtenidas de las medias móviles. <b>Esto nos permitirá fijar la atención en las tendencias globales de las MMS</b> y, de ese modo, evitaremos seleccionar un período que, por algún hecho concreto, se haya visto favorecido en el backtesting. Esto puede parecer innecesario desde el punto de vista de un trader poco experimentado, pero es una validación importante que nunca debemos pasar por alto. Es mejor seleccionar grupos de datos que obtengan resultados consistentes por encima de la media en vez de quedarnos con un período puntual que, de manera aislada, haya alcanzado un resultado excepcional. En este segundo caso, probablemente estemos cayendo en las garras de la sobreoptimización...<br />
<br />
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj-n2h8K-tO0g6Shy9opN_nv27IJ5qHiLZdN0s15oMHV2q9Sq94MKfsZVjYqBnDAYultiYub2mvyvPouWp65VQ0wN3ywoPbMBvRfEwlKynpOTDqJz6iBKDj0041kz7oK1hsZEicUbUPaFU/s1600/Rentabilidad+Suavizada+Medias+Moviles+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEj-n2h8K-tO0g6Shy9opN_nv27IJ5qHiLZdN0s15oMHV2q9Sq94MKfsZVjYqBnDAYultiYub2mvyvPouWp65VQ0wN3ywoPbMBvRfEwlKynpOTDqJz6iBKDj0041kz7oK1hsZEicUbUPaFU/s640/Rentabilidad+Suavizada+Medias+Moviles+2005-2019.png" width="640" /></a> <br />
<br />
En el gráfico anterior hemos reducido al mínimo la opacidad de las rentabilidades de las MMS y hemos oscurecido la curva suavizada generada a partir de dichos datos. De esta forma, ahora podemos observar con claridad cual es la <span style="color: blue;"><b>tendencia de las rentabilidades</b></span> en función de los períodos de las MMS. Eliminando las crestas y valles excesivos, podremos seleccionar con mayor facilidad aquellos grupos de MMS que, con una alta probabilidad, van a maximizar los rendimientos de nuestras estrategias de inversión.<br />
<br />
En el gráfico se puede observar un primer máximo de rentabilidad en torno a la MMS de 30 semanas y, tras una caída de la curva, nos encontramos con un segundo pico de rendimiento en torno a la MMS de 90 semanas. Finalmente, a partir de las 100 semanas se aprecia como los resultados caen ostensiblemente. En cualquier caso, las rentabilidades en torno a la MMS(30) son bastante superiores a las existentes en torno a la MMS(90). De hecho, todo el grupo de MMS <span style="color: #38761d;"><b>situado entre las 15 y las 45 semanas</b></span> tendrá grandes posibilidades de batir al benchmark por más de 150 puntos básicos (1,5%). Así que, para asegurarnos, nuestras estrategias de inversión deberían usar MMS con períodos comprendidos entre las 20 y las 40 semanas. <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">La mejor Media Móvil según el Ratio de Calmar</span></h2>
<br />
A continuación, vamos a revisar estos mismos datos pero incorporando otro importante parámetro a la ecuación: el drawdown. Para ello, vamos a generar la curva <b>con el comportamiento del Ratio de Calmar en función del período de la Media Móvil analizada</b>. Recordemos que el <a href="https://estrategiastrading.com/ratio-de-calmar/">Ratio de Calmar</a> mide el cociente entre la rentabilidad anualizada y el <span style="color: purple;"><b>drawdown máximo</b></span> de la operativa. Por tanto, nos da una idea de lo bien que evoluciona una estrategia de inversión teniendo en cuenta tanto el parámetro de rendimiento como el de drawdown. Cuanto mayor sea el ratio y más se aproxime al nivel 100% (o incluso supere ese umbral), mejor será el sistema de trading estudiado.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNhUv-qFxgIZrIRW9YH43hfpNn75jzAUbRYxJSLV8lfErAmufYUs4VGc6SiiFNWkggO6RxopiGaedEb8UrMCSxNHAg7Kvz1fvd3G-oE25vCVlcH2d2To9FXT2LHVLLisfLTAlIij7o4U4/s1600/Ratio+Calmar+Medias+Moviles+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhNhUv-qFxgIZrIRW9YH43hfpNn75jzAUbRYxJSLV8lfErAmufYUs4VGc6SiiFNWkggO6RxopiGaedEb8UrMCSxNHAg7Kvz1fvd3G-oE25vCVlcH2d2To9FXT2LHVLLisfLTAlIij7o4U4/s640/Ratio+Calmar+Medias+Moviles+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
En la imagen anterior podemos ver la curva del ciclo 2005-2019 con los resultados del Ratio de Calmar en relación con el período (en semanas) de la Media Móvil. En líneas generales, podemos ver que el gráfico es bastante similar al visto anteriormente (y que hacía referencia únicamente a la rentabilidad). Como se observa, el ratio bascula entre un límite inferior del 0% y otro superior del 25%. Según lo indicado anteriormente, un ratio del 25% significa que la estrategia de inversión ha obtenido una rentabilidad anualizada cuyo valor es igual a la cuarte parte del valor alcanzado por el <a href="http://www.tambolsa.es/2014/07/drawdown-en-los-sistemas-tendenciales.html">drawdown máximo</a>. <br />
<br />
En este gráfico también se aprecia que los mejores resultados (ratios más altos) se alcanzan en el entorno de la Media Móvil de 30 semanas. Solamente en sus proximidades podemos contemplar ratios con valores superiores al 15%. Conforme más nos alejamos de la MMS(30), tanto en períodos crecientes como decrecientes, los resultados van empeorando progresivamente. De hecho, vemos como el ratio cae notablemente tanto con MMS inferiores a las 10 semanas como <span style="color: red;"><b>con MMS superiores a las 100 semanas</b></span>. No hay mucho más que decir...<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjk6MLAGO6jSjgnNKlwazOdkqJtbUe-TS8rkBxzdHaFct3vn8M9mGO1pW2R-xrr7_KIovOzolVsovjpLJPvljQS-cKKat8l8dQNgFIXqs8ebcQvjhHtiQABhQU6bkNJIkUieSs-LRE5fDw/s1600/Backtesting+Sistemas+Trading.jpg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="478" data-original-width="850" height="223" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjk6MLAGO6jSjgnNKlwazOdkqJtbUe-TS8rkBxzdHaFct3vn8M9mGO1pW2R-xrr7_KIovOzolVsovjpLJPvljQS-cKKat8l8dQNgFIXqs8ebcQvjhHtiQABhQU6bkNJIkUieSs-LRE5fDw/s400/Backtesting+Sistemas+Trading.jpg" width="400" /></a></div>
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Entonces, ¿cuál es la mejor MMS de largo plazo? </span></h2>
<br />
Una vez revisados los backtesting anteriores, toca hacerse de nuevo la pregunta que nos planteamos al comienzo del post: ¿cuál es la mejor media móvil de largo plazo? Pues bien, <b>en función de los resultados obtenidos, la respuesta lógica es la media móvil de 30 semanas</b>. O más concretamente, la MMS(30), ya que hemos estado trabajando con medias móviles simples. Después de todo nuestro estudio, no me queda más remedio que reconocer que algo de razón tienen aquellos que pregonan las bondades de la media móvil de 30 semanas.<br />
<br />
<i><span style="background-color: #d9ead3;"><b>Tip</b>: Aquí podéis echar un vistazo al <a href="http://www.tambolsa.es/2015/05/sistema-mm30-semanal-de-largo-plazo.html">Sistema MM30 semanal de Largo Plazo</a> </span></i><br />
<br />
En cualquier caso, la realidad es que cualquier MMS <span style="color: blue;"><b>comprendida entre las 20 y las 40 semanas</b></span> sería una buena candidata a formar parte de las reglas de nuestro sistema de trading. Con todas ellas seremos capaces de batir al benchmark por más de un 1,5% de rentabilidad anualizada. Aunque, eso sí, con la MMS(30) dicha diferencia se podría incrementar hasta los 200 puntos básicos. Resulta evidente que, trabajando con ese rango de semanas, nuestra operativa contará con ese "edge" que siempre estamos buscando para nuestras estrategias de inversión.<br />
<br />
Conviene recordar que los backtesting realizados para el <span style="color: #38761d;"><b>ciclo 2005-2019</b></span> estaban orientados a obtener la mejor Media Móvil simple. Sería interesante <b>realizar este mismo proceso tanto para las MM exponenciales como para las MM ponderadas</b> y comparar los resultados con los gráficos mostrados en este post. ¿Qué variante de Media Móvil alcanzará la mayor rentabilidad? ¿Será de nuevo el período de 30 semanas el óptimo? Obviamente, hoy ya no tenemos tiempo para más, así que dejaremos dicho análisis para un futuro post.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhd-BrmhKips0F7vzepLB7_Gx8hwugYxoakOjXk8FTV_HGM50p1y-rBCYm4pDtvg6wx2Bvi-1TqSdl1rFmAJwdDHimlfIY1vrxubLnH8LyUyu0cKyz5ysPNj3X_qBizVjf7Ld8ki5NXioY/s1600/Mejor+media+movil+Estrategias+Inversion+v3.jpeg" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="810" data-original-width="1440" height="225" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhd-BrmhKips0F7vzepLB7_Gx8hwugYxoakOjXk8FTV_HGM50p1y-rBCYm4pDtvg6wx2Bvi-1TqSdl1rFmAJwdDHimlfIY1vrxubLnH8LyUyu0cKyz5ysPNj3X_qBizVjf7Ld8ki5NXioY/s400/Mejor+media+movil+Estrategias+Inversion+v3.jpeg" width="400" /></a></div>
<br />
Aunque los resultados obtenidos no son excesivamente sorpresivos, es importante que nos acostumbremos a chequear los datos por nosotros mismos. En esta ocasión no nos hemos encontrado con nada extraño, pero os puedo asegurar que hay por ahí otros indicadores cuyos <span style="color: purple;"><b>backtesting</b></span> muestran resultados nada positivos. De cualquier manera, si ahora (tras realizar nuestros deberes) nos decidiésemos a trabajar con la MMS(30) lo haríamos con mucha mayor seguridad que si simplemente hubiésemos puesto toda nuestra confianza en la estrategia de este o aquel <a href="http://www.tambolsa.es/2013/06/cuidado-con-los-gurus-y-sus.html">gurú del trading</a>. Y dicha seguridad es imprescindible si queremos sobrevivir a los drawdowns que nos iremos encontrando por el camino...<br />
<br />
Pues nada, eso es todo lo que había que comentar con respecto a las Medias Móviles simples. Espero que lo comentado nos sirva para hacernos una idea de cuál es la mejor MMS que podemos incorporar a nuestro sistema. A pesar de todo lo indicado, como ya sabéis, la decisión final es vuestra.<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-21527543746278031592019-07-18T12:00:00.000+02:002019-07-18T12:00:10.749+02:00Fuerza Ibex: Alcanzamos el +14% de rentabilidadUna vez cerrado junio, ya podemos analizar lo ocurrido durante estas últimas 4 semanas. La verdad es que la cosa no nos ha ido demasiado mal y las compras realizadas a lo largo de este mes han dado bastante buen resultado. En cualquier caso, debemos seguir teniendo en cuenta que el mercado doméstico se encuentra relativamente lateral y que, por tanto, va a resultar complicado conservar este ritmo ascendente durante los meses de verano. Lo mejor es evitar la ansiedad por las plusvalías y tratar de no perder lo ganado durante las semanas de baja volatilidad que se avecinan. <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Fuerza Ibex: Alcanzamos el +14% de rentabilidad</span></h2>
<br />
En el anterior repaso comentábamos que nuestra plusvalía había vuelto al +9% y que ese era un buen momento para replantearse las cosas (ver post <a href="http://www.tambolsa.es/2019/06/fuerza-ibex-nos-plantamos-con-9-de.html">Fuerza Ibex: Nos plantamos con +9% de rentabilidad</a>). De hecho, procedimos a cerrar todas las posiciones que teníamos abiertas en ese momento y nos dispusimos a observar los toros desde la barrera. En aquel momento el mercado estaba mostrando gran debilidad, con el Ibex cayendo <span style="color: red;"><b>por debajo de los 9.000 puntos</b></span>, y eso nos hizo mostrar cierta prudencia a la hora de analizar el escenario español.<br />
<br />
Sin embargo, la realidad es que el comportamiento en junio ha sido más que aceptable. El Ibex marcó un mínimo en los 8.900 puntos y, desde ahí, <b>inició un rebote que le llevó hasta el nivel 9.430 puntos</b>. Así que el mercado doméstico, sin llegar a estar del todo bien, tampoco estaba tan mal como pensábamos y eso nos ha animado a ir incorporando algunos valores a nuestra cartera. Por cierto, los cierres de los índices mundiales han quedado así: <span style="color: blue;"><b>el SP500
acumula una rentabilidad del +18%</b></span>, el Eurostoxx del +15%, el Nikkei del
+11%, el Ibex del +6% y los Emergentes del +9%. <br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgukyzd0OgplzaJfga8IVNul3QuxFWxf1XVHS8LCBrEllr0JDurOfqrwYW6GzHly0-pm69NutOrjltoPwiml86xaYEFltcaiTV8LUfrhmjLxXTj8JKh92sJuNI3j9Ne_3dBIV8W-aNRh4A/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-06.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEgukyzd0OgplzaJfga8IVNul3QuxFWxf1XVHS8LCBrEllr0JDurOfqrwYW6GzHly0-pm69NutOrjltoPwiml86xaYEFltcaiTV8LUfrhmjLxXTj8JKh92sJuNI3j9Ne_3dBIV8W-aNRh4A/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-06.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos ver la evolución comparada de nuestra cuenta y de su benchmark. <b>La cartera Fuerza Ibex ha cerrado el primer semestre con una rentabilidad acumulada del +14%</b>, frente al +6% que marca el índice Ibex. Eso supone una diferencia a nuestro favor de <span style="color: #38761d;"><b>nada menos que 8 puntos</b></span>, probablemente una de las mayores distancias alcanzadas durante los 5 años de vida de la estrategia. A día de hoy, por tanto, nos encontramos a un único punto de alcanzar el <span style="color: purple;"><b>objetivo anual establecido en el +15%</b></span>. Todavía quedan muchos meses por delante, pero no está nada mal encontrarse en esta situación en el ecuador del ejercicio.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Composición de la cartera Fuerza Ibex</span></h2>
<br />
En cuanto a la composición de la cartera, ya hemos indicado más arriba que hemos realizado algunos cambios. En concreto, durante las caídas de la segunda quincena de junio hemos ido incorporando los siguientes valores a nuestra estrategia: <span style="color: #38761d;"><b>Acciona </b></span>en 96,60 euros, <span style="color: #38761d;"><b>Cellnex </b></span>en 33,00 euros, <span style="color: #38761d;"><b>Iberdrola </b></span>en 8,63 euros y <span style="color: #38761d;"><b>Siemens </b></span>en 14,80 euros. Por ahora nos parece suficiente, pero eso no significa que nos vayamos a parar aquí. Si durante las próxima semanas continuamos viendo oportunidades en el mercado, seguiremos realizando algunas compras adicionales. Recordad que comenzamos el año con 20.000 euros en la cuenta y, como podéis observar, actualmente el capital se ha incrementado hasta los 22.860 euros.<br />
<br />
Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: <span style="color: blue;"><b>Acciona </b></span>con un -1% (stop 86,90), <span style="color: blue;"><b>Cellnex </b></span>con un -1% (stop 29,70), <span style="color: blue;"><b>Iberdrola </b></span>con un -1% (stop 7,76) y <span style="color: blue;"><b>Siemens </b></span><span style="color: blue;"></span>con un -1% (stop 13,30). El resto del capital lo dejamos posicionado en el fondo Carmignac Patrimoine, tal y como hicimos el mes pasado. Junto a las compras realizadas, los valores que mantenemos en nuestro radar son Ferrovial, Endesa y Aena. Si la mejoría continúa durante las próximas semanas, probablemente incorporemos alguno de ellos a nuestra cartera.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjq_5KueOdakoW6NOaIyFM-6LpiLQcbn6hXvEdzynLvVIzwtUZgAU9y41WX-kXCBxEyql1bVS3KG_C3IBylshoPiSIPNnicwZ7YIXC31uUqhaqcGteHWC6eNuf2YQjPSOpy8ozjPsavYYI/s1600/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-06+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="372" data-original-width="983" height="242" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjq_5KueOdakoW6NOaIyFM-6LpiLQcbn6hXvEdzynLvVIzwtUZgAU9y41WX-kXCBxEyql1bVS3KG_C3IBylshoPiSIPNnicwZ7YIXC31uUqhaqcGteHWC6eNuf2YQjPSOpy8ozjPsavYYI/s640/Cartera+Fuerza+Ibex+2019-06+v2.png" width="640" /></a></div>
<br />
Durante el mes de julio lo importante será comprobar si los mercados europeos mantienen su intento de reconstrucción alcista. Aunque el Ibex se ha quedado en un modesto +5% de subida, el Eurostoxx ha completado un <span style="color: red;"><b>rally del +9%</b></span>. El escenario es prometedor. Eso sí, nos guste o no, la confirmación dependerá también del comportamiento de los <a href="http://www.tambolsa.es/2018/07/mercados-bursatiles-de-estados-unidos.html">índices norteamericanos</a>. El SP500 marcó un mínimo en junio en los 2.720 puntos y el rally posterior le ha llevado hasta el <span style="color: blue;"><b>nivel psicológico de los 3.000 puntos</b></span>, un espectacular movimiento del +10%. <b>Sólo el tiempo dirá si los 3.000 puntos son el final del camino o sólo una estación más</b>, pero no nos quepa duda de que los parquets del viejo continente se verán afectados por el comportamiento del SP500 en estos máximos históricos.<br />
<br />
Pues nada, eso es todo lo que había que contar acerca de junio. El primer semestre ya es historia y ahora toca enfrentarse al verano financiero. Es fundamental que la baja volatilidad no nos haga confiarnos, ya que cualquier manipulación del mercado en nuestra contra podría hacernos incurrir en grandes pérdidas en tan sólo unas semanas.<br />
<br />
Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-79398726152729328802019-06-29T12:00:00.000+02:002019-06-29T12:00:06.876+02:00¿Rebalanceo mensual o Rebalanceo semanal?Esta parece ser una de las primeras preguntas que se hace todo inversor al poner en marcha una nueva estrategia semiautomática. Obviamente, la revisión mensual nos va a liberar de trabajo, sobre todo cuando estamos hablando de sistemas que vamos a utilizar de forma indefinida. Sin embargo, también es cierto que el rebalanceo semanal nos quita algo de presión psicológica pues, ante una caída de los mercados, no tendremos que esperar un mes completo antes de tomar medidas correctoras. En cualquier caso, la pregunta clave es: ¿con qué frecuencia estaríamos perdiendo mayor rentabilidad a largo plazo?<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">¿Rebalanceo mensual o Rebalanceo semanal?</span></h2>
<br />
La verdad es que no pensaba que se tratara de una cuestión tan importante. Sin embargo, a lo largo del año pasado he recibido varias consultas de lectores que me preguntaban <b>si para tal o cual sistema era mejor usar rebalanceo mensual o semanal</b>. Releyendo mis post, es cierto que en algunas <a href="http://www.tambolsa.es/p/estrategias-de-inversion-en-bolsa-1.html">estrategias de inversión</a> he propuesto revisión semanal mientras que en otros la regla era el rebalanceo mensual. Quizás ha sido esta divergencia la que ha provocado confusión, ya que aparentemente no he seguido una directriz única a la hora de establecer el criterio de rebalanceo.<br />
<br />
En líneas generales, tengo que decir que la frecuencia de rebalanceo la he seleccionado en mis estrategias en función del volumen de operaciones generadas. Me explico. Si la estrategia no genera demasiados movimientos, no tengo ningún problema en establecer un rebalanceo semanal para mantenerme lo más cercano posible a la <span style="color: blue;"><b>evolución del mercado</b></span>. Sin embargo, si el sistema de inversión genera gran cantidad de operativas de entrada/salida, entonces prefiero trabajar con un rebalanceo mensual ya que, en caso contrario, los <span style="color: red;"><b>costes de operación</b></span> se comerían gran parte de los beneficios acumulados.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhIYgp2q5yyoRKAydyeRiDlQQB0Efq44BeYzmH-ydXTRs_wr7k9qdUf7SEFm-Msksq1wXBFHBS4z23qgFn0p7WV3XLgxeAiRH0omEs8UB9R8VmpCbEgJUXrn_R5lc4gS141CXR7mYE5uOI/s1600/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhIYgp2q5yyoRKAydyeRiDlQQB0Efq44BeYzmH-ydXTRs_wr7k9qdUf7SEFm-Msksq1wXBFHBS4z23qgFn0p7WV3XLgxeAiRH0omEs8UB9R8VmpCbEgJUXrn_R5lc4gS141CXR7mYE5uOI/s640/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
Explicado lo anterior, las preguntas de los lectores me han hecho plantearme si mi razonamiento acerca de la selección de la frecuencia tiene una base estadística correcta. Para verificar este punto, vamos a realizar algunos backtesting sobre diversas estrategias cambiando entre <span style="color: #38761d;"><b>rebalanceo mensual y rebalanceo semanal</b></span>. De esta forma podremos extraer conclusiones estadísticas que nos certifiquen qué frecuencia es la más rentable a largo plazo. Una vez conocido dicho dato, cada inversor tendrá que valorar también el <span style="color: purple;"><b>aspecto psicológico</b></span> antes de decantarse por una alternativa o por otra. ¡Vamos con ello!<br />
<br />
<span style="background-color: #d9ead3;"><i><b>Tip</b>: Aquí puedes echarle un vistazo a los distintos <a href="http://www.tambolsa.es/2015/06/tipos-de-inversiones-financieras_27.html">Tipos de Inversiones Financieras</a></i></span> <br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Rebalanceo en la estrategia de inversión 5-ATR</span></h2>
<br />
En primer lugar, vamos a trabajar con la <a href="http://www.tambolsa.es/2015/07/sistema-de-volatilidad-5-atr-de-largo.html">estrategia de inversión 5-ATR</a>, un sistema de largo plazo del que ya hemos hablado en repetidas ocasiones en el blog. Por un lado, vamos a calcular la curva de las rentabilidades obtenidas en función del ATR si operamos con un rebalanceo mensual. Por otro lado, lanzaremos los mismos backtesting pero ahora con un rebalanceo semanal (sin cambiar ningún otro parámetro, muy importante). Esto nos permitirá comparar ambos resultados y determinar cuál sería la curva más adecuada para nuestros intereses.<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXnzxCw_YPUi7e5oc6IWOxDqzBCPkNgHk4Lad-bWq6cd4xJb_0u6-YtrJW8_Eg_aFJBhGDgv3-3MP9Rl4BZ72l0IIlEW_MbM8lgJjPQ-Ff8bUVTnOg0_G7bGA-iBUvA9bSxpxrozLMtcQ/s1600/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="395" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhXnzxCw_YPUi7e5oc6IWOxDqzBCPkNgHk4Lad-bWq6cd4xJb_0u6-YtrJW8_Eg_aFJBhGDgv3-3MP9Rl4BZ72l0IIlEW_MbM8lgJjPQ-Ff8bUVTnOg0_G7bGA-iBUvA9bSxpxrozLMtcQ/s640/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019.png" width="640" /></a></div>
<br />
En la imagen anterior tenemos los datos comparados de ambas alternativas: en azul tenemos el rebalanceo mensual y en rojo el rebalanceo semanal. Mencionar que los resultados obtenidos se corresponden a la aplicación de la estrategia sobre la <a href="http://www.tambolsa.es/2018/03/estrategia-de-cartera-pasiva-tambolsa-33.html">Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas</a> (compuesta por 12 ETFs relevantes pertenecientes a diferentes sectores productivos). A simple vista, <b>parece evidente que la curva azul genera mejores resultados que la curva roja</b> o, dicho de otro modo, que es mejor trabajar con revisión mensual de activos. <br />
<br />
Aunque hay ciertos puntos en los que el resultado se invierte, en líneas generales el rebalanceo mensual obtiene un promedio de <span style="color: blue;"><b>entre 110 y 160 puntos básicos adicionales</b></span> de rentabilidad anualizada. Esto significa que el empleo del rebalanceo semanal podría hacernos perder hasta un 1,6% de rendimiento anualizado a largo plazo. Por tanto desde un punto de vista estadístico (sin tener en cuenta sesgos psicológicos), lo más razonable sería trabajar con revisiones mensuales aunque eso nos suponga un sufrimiento adicional durante los períodos de caídas de mercados.<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Rebalanceo en la estrategia de inversión MM55</span></h2>
<br />
Pasamos ahora a realizar el proceso anterior, pero esta vez con la <a href="http://www.tambolsa.es/2015/09/sistema-mm55-semanal-de-largo-plazo.html">estrategia de inversión MM55</a> (otra vieja amiga del blog). Volvemos a lanzar los backtesting con rebalanceo mensual y con rebalanceo semanal, y de nuevo comparamos resultados. La idea es verificar si la <span style="color: red;"><b>pauta extraída</b></span> anteriormente se sigue produciendo al cambiar de sistema o si, por contra, ahora es más rentable operar con la revisión semanal. A pesar de nuestras creencias, como ya sabemos, es importante que comprobemos estadísticamente cómo son las curvas generadas en cada caso.<br />
<br />
<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJKlAWWC2b18y4Lk8mLHFw3iNIfctRQrRR4o8Er9cRsZZfLJmV_LenVNrQpRvewPE3A0RvmdnXpcKpBdKvk7LokXsSbUzOsTycCHCvI7QelUw85ajXi3WmM1FYvgEUteAPDT-W_H_F5SI/s1600/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019+v2.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhJKlAWWC2b18y4Lk8mLHFw3iNIfctRQrRR4o8Er9cRsZZfLJmV_LenVNrQpRvewPE3A0RvmdnXpcKpBdKvk7LokXsSbUzOsTycCHCvI7QelUw85ajXi3WmM1FYvgEUteAPDT-W_H_F5SI/s640/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019+v2.png" width="640" /></a></div>
<br />
En el gráfico anterior podemos ver los resultados de aplicar la estrategia en el ciclo 2005-2019 sobre la Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas. De nuevo, la curva azul se corresponde con el rebalanceo mensual y la curva roja con el rebalanceo semanal. Con un simple vistazo podemos decir que <b>la revisión mensual ha sido más rentable que la mensual durante estos últimos 14 años</b>. Dicen que "rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras". Es cierto, pero la realidad es que (evaluando <a href="http://www.tambolsa.es/2012/10/teoria-de-ciclos-de-guinart.html">ciclos Guinart básicos de 20 años</a>) suelen orientarnos bastante bien acerca de cuál va a ser el comportamiento de las estrategias durante los próximos años...<br />
<br />
Entrando más en detalle, podemos observar que el rebalanceo mensual bate al rebalanceo semanal por un rango situado <span style="color: purple;"><b>entre 100 y 140 puntos básicos</b></span>. Así que, desde un punto de vista estadístico, la revisión mensual podría hacernos incrementar la rentabilidad anualizada en un 1,4%. No es que sea una diferencia abismal, pero a largo plazo puede ser importante: en una cuenta de 100.000 euros invertida durante 20 años la distancia final podría ser de casi 60.000 euros. En cualquier caso, tendrá que ser cada inversor el que decida si su tranquilidad psicológica vale 1,4 puntos anualizados o no...<br />
<br />
<h2>
<span style="font-size: large;">Rebalanceo en la estrategia de inversión ROC6</span></h2>
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Finalmente, vamos a echar un vistazo al comportamiento de la <a href="http://www.tambolsa.es/2018/11/estrategia-roc6-rentabilidad-anual-del.html">estrategia de inversión ROC6</a> (basada en el momentum a 6 meses). Nada nuevo con respecto a los dos casos anteriores. Vamos a ejecutar los backtesting tanto con rebalanceo mensual como con rebalanceo semanal y a comparar sus resultados en el gráfico de salida. Básicamente, lo que queremos es confirmar los patrones obtenidos con los sistemas anteriores, cosa que nos permitiría extraer un <span style="color: #38761d;"><b>comportamiento homogéneo en todas las operativas</b></span>. En cualquier caso, no adelantemos acontencimientos y dejemos que sean los datos extraídos de nuestros test los que nos hablen...<br />
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhZ6TbGm-eHs_ccHlk8Xpjsz5_JxtdDoiq6fWPE8bu-lUUwDZZ5k3vg4gT6P3ikK_RqfeGMBkiYN1twmsPrIB6ZVdZjGB9Rx0yz2V3-69uF9QO9UI5f9SLEnjBJmrpFTrClXHYym5qu05A/s1600/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019+v3.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="371" data-original-width="600" height="394" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEhZ6TbGm-eHs_ccHlk8Xpjsz5_JxtdDoiq6fWPE8bu-lUUwDZZ5k3vg4gT6P3ikK_RqfeGMBkiYN1twmsPrIB6ZVdZjGB9Rx0yz2V3-69uF9QO9UI5f9SLEnjBJmrpFTrClXHYym5qu05A/s640/Comparativa+Rebalanceo+mensual+semanal+2005-2019+v3.png" width="640" /></a></div>
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En la imagen anterior podemos ver los resultados en el ciclo 2005-2019 obtenidos mediante la aplicación de la estrategia sobre la Cartera Pasiva Bolsa & Materias Primas. Aunque están más ajustadas que en los casos anteriores, aquí todavía seguimos viendo a la curva azul por encima de la curva roja. Eso significa que <b>el rebalanceo mensual sigue siendo más rentable (aunque por poco) que el rebalanceo semanal</b>. En cualquier caso, hay que poner de manifiesto que no estamos hablando de rendimientos de gran magnitud.<br />
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De hecho, si observamos los datos en detalle, podemos observar que el rebalanceo mensual bate
al rebalanceo semanal por un rango situado <span style="color: blue;"><b>entre 100 y 130 puntos
básicos</b></span>. Es decir, en esta ocasión la revisión mensual solamente nos serviría para incrementar nuestra rentabilidad anualizada en un 1,3%. Como vemos, no hablamos de cifras espectaculares, sino de de ir acumulando "granito a granito" a lo largo de amplios períodos de tiempo. Y, por supuesto, habría que valorar si merece la pena esa mínima diferencia a cambio del incremento de tensión psicológica que nos va a suponer mantener posiciones en caída durante varias semanas.<br />
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<span style="font-size: large;">Entonces, ¿Rebalanceo mensual o semanal? </span></h2>
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En vista de los resultados anteriores, y teniendo en cuenta consideraciones puramente estadísticas, la realidad es que lo más sensato sería utilizar revisiones mensuales en nuestras estrategias de largo plazo. En líneas generales, usando el plazo mensual podríamos <b>incrementar nuestra rentabilidad anualizada en un promedio situado en el rango entre 100 y 160 puntos básicos</b>. Y habría que tener cuenta, además, que estaríamos consiguiendo ese 1,6% adicional con menos dedicación por parte del inversor, ya que no es lo mismo realizar una única revisión mensual que cuatro.<br />
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Sin embargo, si analizamos estos datos desde un prisma psicológico, tendremos que considerar que produce mayor ansiedad <span style="color: red;"><b>esperar un mes para revisar la cuenta</b></span> que tener la posibilidad de analizar su evolución semanalmente. Y esto se nota especialmente durante las fases bajistas de las estrategias. Hay que tener nervios de acero para conservar el estómago intacto cuando una operativa está incrementando su drawdown y nuestro sistema de rebalanceo sólo nos permite tomar medidas correctoras una vez al mes.<br />
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Personalmente, en general suelo emplear rebalanceo semanal con los sistemas de inversión, siempre y cuando los <a href="http://www.tambolsa.es/2019/01/sistemas-de-trading-y-gastos-operativos.html">costes de transacción de la operativa</a> me lo permitan. Si dichos costes superan un determinado umbral, ya me suelo inclinar por el rebalanceo mensual pues, en caso contrario, estaremos añadiendo un lastre demasiado elevado a la rentabilidad final de la cartera. Dicho esto, os puedo asegurar que es <span style="color: purple;"><b>mucho más cómodo psicológicamente</b></span> realizar revisiones semanales que mensuales. En el primer caso, podremos adoptar medidas correctoras con la mayor celeridad posible.<br />
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Por tanto, cada inversor deberá valorar si posee la suficiente madurez psicológica como para <b>soportar esta ansiedad extra a cambio de ganar 100 - 160 puntos básicos adicionales de rentabilidad anualizada</b>. Si os sentís con fuerzas, la recomendación será usar la revisión mensual ya que <span style="color: #38761d;"><b>la diferencia de capital se irá notando a largo plazo</b></span>. Por contra, si no estáis muy seguros de vuestra fortaleza mental, lo mejor será emplear la revisión semanal y ceder ese porcentaje adicional a cambio de dormir con mayor tranquilidad durante todos esos años de nuestra vida. Llegados a este punto, la decisión es vuestra...<br />
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Pues nada, eso es todo lo que quería comentar con respecto al tema del rebalanceo de las estrategias de largo plazo. Espero que los backtesting os sirvan para tomar la decisión más adecuada con respecto a vuestra cuenta de trading. Al fin y al cabo, eso es lo más importante...<br />
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Saludos.<br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0tag:blogger.com,1999:blog-6091962747263562912.post-57523106249712338962019-06-21T22:15:00.000+02:002019-06-21T22:17:52.711+02:00Guerra comercial entre EEUU y China<div class="separator" style="clear: both; text-align: left;">
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<a href="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdG46JIuxjXVy1n0C0sVPxImgSUcf67q3X6OH3UN0mfM6rcAqWHZf-aNBfbIZZMHLWDk8CzbvYxyQ9BLW4RPid9HAE7h9KwHmSBxq48c1VmYdUqZTKtt8wj0Y8P2HIIc4KHT_qh9jJfyw/s1600/Guerra+comercial+EEUU+China.png" imageanchor="1" style="margin-left: 1em; margin-right: 1em;"><img border="0" data-original-height="759" data-original-width="1130" height="267" src="https://blogger.googleusercontent.com/img/b/R29vZ2xl/AVvXsEjdG46JIuxjXVy1n0C0sVPxImgSUcf67q3X6OH3UN0mfM6rcAqWHZf-aNBfbIZZMHLWDk8CzbvYxyQ9BLW4RPid9HAE7h9KwHmSBxq48c1VmYdUqZTKtt8wj0Y8P2HIIc4KHT_qh9jJfyw/s400/Guerra+comercial+EEUU+China.png" width="400" /></a></div>
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<i>Fuente: US News</i><br />
<br />Jose Tamborerohttp://www.blogger.com/profile/02583588994513190075noreply@blogger.com0