EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

domingo, 30 de abril de 2017

Análisis de EUR/USD, USD/JPY, GBP/USD y USD/CAD

Las últimas sesiones han estado marcadas por las elecciones francesas y eso se ha notado en la alta volatilidad que hemos tenido que sufrir en los mercados. Tras la finalización de la primera vuelta en Francia, la mayoría de los pares abrieron con huecos en sus gráficos. Tampoco se libró de ello el Dollar Index, que dejó su propio gap bajista. Eso sí, el índice continuó moviéndose en la dirección esperada, de manera que ha seguido construyendo el Zigzag correctivo en el que está inmerso desde que comenzó el presente año. Las proyecciones nos indican que aún le queda un pequeño recorrido a la baja antes de que se produzca el giro alcista.

EUR/USD: Atacando la resistencia de medio plazo


De manera inversa al Dollar Index, el EUR/USD abrió esta última semana con un gap alcista que le llevó directamente hasta los 1,0900, una importante resistencia de medio plazo. En realidad, lo que está haciendo el par es completar la tercera pata de la estructura correctiva W-X-Y, aunque con mayor velocidad de lo previsto. Por tanto, lo más normal es que los ascensos no se detengan en el nivel actual y continúen su recorrido hasta marcar cotas superiores. ¿Hasta dónde puede subir el activo? Bueno, probablemente se detenga en algún punto situado en el rango 1,1000 - 1,1100, así que (teniendo en cuenta que el cierre semanal ha quedado en 1,0890) tendremos que medir muy bien si nos merece la pena apostar por un trade de corto plazo.

EUR/USD: Proyección de medio plazo (gráfico diario)

EUR/USD: Proyección de largo plazo (gráfico semanal)

USD/JPY: Iniciando un nuevo impulso alcista


Los movimientos de las últimas sesiones en el USD/JPY nos están diciendo que la estructura correctiva de medio plazo podría haberse dado ya por concluida. Tras marcar un mínimo en torno al nivel 108,10, el par ha experimentado un fuerte rebote que ha dejado el cierre semanal en 111,50. Por tanto, todo parece indicar que dicho mínimo habría dado fin a la onda compleja W-X-Y y estaría marcando el inicio del nuevo impulso alcista. Hay que destacar que esta proyección se desvía ligeramente de la establecida por el Dollar Index pero ya sabemos que, a diferencia del resto de pares principales, el yen suele ir por libre.

USD/JPY: Proyección de medio plazo (gráfico diario)

USD/JPY: Proyección de largo plazo (gráfico semanal)

GBP/USD: A punto de completar la corrección


Impresionante el impulso ascendente desarrollado por el GBP/USD durante las últimas sesiones. En un mes hemos pasado de un mínimo situado en 1,2350 hasta un cierre semanal en 1,2920: una subida de 570 pips en tan sólo 4 semanas. Estos son los movimientos que no debemos perdernos. ¿Qué puede hacer ahora el par? Bueno, lo más probable es que la onda correctiva A-B-C esté a punto de concluir. Quizás el precio llegue a tocar el nivel psicológico 1,3000 pero, más pronto que tarde, el activo dibujará un giro bajista y asistiremos al inicio del siguiente impulso a la baja. Tendremos que estar atentos para intentar capturar ese descenso e incorporarnos a la tendencia descendente de fondo.

GBP/USD: Proyección de medio plazo (gráfico diario)

GBP/USD: Proyección de largo plazo (gráfico semanal)

USD/CAD: Continúa con su impulso alcista


Aquí tenemos otro par que ha experimentado una subida fulminante durante las últimas semanas. Nos hemos movido con rapidez desde los mínimos en 1,3220 hasta el cierre semanal en 1,3640, más de 400 pips de subida. En este caso, el ascenso era más previsible, ya que el movimiento coincide perfectamente con el quinto tramo de la onda impulsiva de medio plazo que arrancó el pasado mes de enero. Según el gráfico semanal, el impulso alcista puede prolongarse aún hasta algún punto situado en el rango 1,3800 - 1,4000, así que nuestras estrategias de trading todavía podrán arrancarle algunos pips a la pauta. Eso sí, tened en cuenta que la subida se irá ejecutando mediante dientes de sierra y no de forma lineal.

USD/CAD: Proyección de medio plazo (gráfico diario)

USD/CAD: Proyección de largo plazo (gráfico semanal)

¡Buen trading esta semana!

Saludos.

sábado, 29 de abril de 2017

Estrategia de Fuerza Relativa - Experimento

Para terminar con la serie de artículos que hemos dedicado a la estrategia de Fuerza Relativa, hoy vamos a echar un vistazo a los resultados de un experimento. El objetivo será revisar el rendimiento obtenido con una cuenta real en la que se estuvo aplicando únicamente el mencionado sistema de Fuerza Relativa. La valoración de estos datos nos servirá para estimar la potencia de esta técnica y qué es lo que podemos esperar de ella a largo plazo.

En el último post relacionado con este tema estuvimos viendo las reglas de control del riesgo necesarias para completar la estrategia de Fuerza Relativa (ver post Estrategia de Fuerza Relativa - Control del Riesgo). Con eso ya quedó concluida la revisión de los pasos específicos que había que seguir para poner en práctica el sistema. Para ampliar la teoría, hoy vamos a echar un vistazo a qué es lo que ocurriría si empezamos a emplear la técnica con una cuenta real.

¿Pero esto de la Fuerza Relativa funciona de verdad?


Una vez que hemos explicado todos los pasos que habría que seguir para implementar una estrategia de Fuerza Relativa, muchos de vosotros os estaréis preguntando: ¿pero esto funciona de verdad? Muchas veces nos encontramos con sistemas que parecen estar muy bien sobre el papel pero luego, a la hora de la verdad, no tenemos forma de saber si van a funcionar o no. A mi me ha pasado alguna vez, incluso con estrategias célebres. Así que, si a mi me ha ocurrido, estoy seguro de que a vosotros también.

Sin embargo, en esta ocasión os puedo decir que he estado operando con este sistema de trading en una cuenta con dinero real. El experimento se prolongó durante un año entero (2015) y los resultados fueron más que notables. Hay que puntualizar que mi objetivo era batir al benchmark, por eso digo que los resultados fueron buenos. Si lo que estáis buscando es algo que os sirva para obtener una rentabilidad del 30% - 40% anual, entonces este sistema no es vuestro santo grial...


Aquí podéis ver la evolución de la cuenta durante 2015 en comparación con su benchmark. En este caso la estrategia la apliqué sobre el índice Ibex: en la imagen tenemos la curva del sistema en rojo (Fuerza Relativa) y la curva del Ibex-35 en verde. Tal y como se aprecia, mientras que el índice Ibex cerró en -8%, la estrategia de Fuerza Relativa cerró el ejercicio con un +7%. Por tanto, estamos hablando de una espectacular diferencia de 15 puntos en tan sólo un año, y eso operando únicamente con valores del Ibex.

Así que, en mi experiencia, os puedo comentar que esta estrategia funciona. ¿Qué quiero decir con que "funciona"? Pues me refiero a que el concepto de Fuerza Relativa es muy útil para batir a los índices Total Return. A largo plazo nos puede servir para ir incrementando el capital de nuestra cuenta en torno a un +15% anualizado. Estoy seguro de que a muchos de vosotros esto os parecerá un premio muy escaso, pero hay que tener en cuenta que el 95% de los gestores profesionales no alcanzan dicha rentabilidad.



Conclusiones sobre la estrategia de Fuerza Relativa


Tal y como hemos visto, aquí disponemos de una estrategia fácil de implementar para el inversor que no tiene tiempo de estar todo el día atento a las cotizaciones. Con unas simples rotaciones mensuales, este sistema es capaz de batir consistentemente a su índice benchmark (cosa que no puede decir todo el mundo). Y lo mejor de todo es que el concepto de Fuerza Relativa no es algo nuevo, así que podemos tener confianza en que se trata de una idea que va a mantener su vigencia durante los próximos años.

Como hemos dicho al principio, no es necesario usar este concepto en solitario. Podemos combinar (y, de hecho, muchas estrategias así lo hacen) la Fuerza Relativa con otros ratios fundamentales para tratar de extraer los títulos más prometedores para los próximos meses. Es más, la Fuerza Relativa también puede usarse en sistemas de trading basados en análisis técnico para, por ejemplo, establecer un filtro de los activos sobre los que queremos operar. Como vemos, el abanico de posibilidades es lo suficientemente amplio como para que podamos encontrar algo que encaje con nuestra filosofía.

Lo fundamental para que esta estrategia funcione es que seamos consistentes y no dejemos de hacer las revisiones (y rotaciones) tras cada ciclo mensual. Lo peor que podemos hacer es desmoralizarnos y abandonar el sistema en cuanto veamos que aparece un mes con pérdidas. Si hacemos eso pasaremos a incorporarnos a las filas del grueso de inversores que nunca conseguirá tener una cuenta de inversión rentable. Si no somos capaces de ser pacientes, nadie más va a serlo por nosotros..


En el post os he puesto un gráfico con el experimento que hice en 2015 con esta estrategia. Ahora lo suyo es que vosotros no os fiéis de mi y hagáis vuestros popios experimentos. Empezad a practicar con ella en un cuenta demo o en un broker que ofrezca cuenta de microlotes. En cuanto hayáis cogido confianza y hayáis verificado la rentabilidad potencial que se puede alcanzar con ella, entonces podéis pasar a operar en una cuenta de inversión normal. Vamos, nada nuevo. Esto es (básicamente) lo que siempre os recomiendo al enfrentaros con un nuevo sistema.

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a la estrategia de Fuerza Relativa. Espero que las reglas básicas del sistema hayan quedado totalmente claras pero, si no es así, no dudéis en dejarme vuestras preguntas en el apartado de comentarios de aquí abajo.¡En cuanto pueda, os respondo!

Saludos.

martes, 25 de abril de 2017

Oro: Continúa la escalada alcista

Impresionante la subida que estamos experimentando en el metal precioso desde los mínimos marcados a finales del año pasado. Recordemos que en diciembre cotizaba a 1.120 dólares y actualmente lo tenemos circulando en torno al nivel 1.280. Aunque en estos momentos el Oro se ha encontrado con una directriz bajista de cierta relevancia, todo parece indicar que aún le queda un pequeño tramo de subida antes de tomarse un descanso en el impulso ascendente. No sería de extrañar que el movimiento mantuviese su fuerza hasta alcanzar el entorno de los máximos marcados a mediados del año pasado.

Oro: Continúa la escalada alcista


En el anterior repaso estuvimos comentando que el Oro había empezado a corregir el impulso desarrollado desde los soportes anuales (ver post Oro: Esperada corrección en el metal precioso). Posteriormente, la corrección se completó dejando un mínimo en el nivel 1.190 dólares. Ahí se produjo la reconstrucción alcista y se inició el rebote que ha dado lugar al impulso en el que nos encontramos inmersos actualmente, cuyo cierre semanal ha quedado en 1.284 dólares. A pesar de la rapidez de esta última subida, las proyecciones nos indican que aún quedaría espacio para alcanzar cotas superiores.


En el gráfico diario se puede apreciar el fulminante impulso desarrollado por el metal desde los mínimos del mes pasado. En las últimas sesiones el ascenso ha quedado temporalmente frenado por la directriz bajista de medio plazo. Sin embargo, el recuento de ondas indica que al ímpulso aún le quedaría cierto tramo al alza antes de dejar paso a la corrección subsiguiente. De hecho, el objetivo del movimiento actual está situado en el rango 1.325 - 1.350 dólares. Pero bueno, no adelantemos acontecimientos y dejemos que sean los gráficos los que nos indiquen cuál es la pauta que se acaba imponiendo en el medio plazo.

Oro: Análisis del gráfico de largo plazo


Pasamos ahora a analizar el gráfico semanal del activo. En él podemos ver que el metal precioso actualmente se encuentra desarrollando una figura correctiva alcista de largo plazo. Lo que en un principio comenzó siendo un A-B-C, actualmente parece haberse convertido en una onda W-X-Y más compleja. Si estamos en lo cierto, aún deberíamos ver el Oro alcanzado la cota 1.400 dólares antes de ser testigos de cómo se retoma la tendencia bajista de fondo. En cualquier caso, habrá que vigilar de cerca el soporte 1.120, ya que la pérdida del mismo nos indicaría que el impulso descendente ha comenzado antes de lo proyectado.


Volviendo al corto plazo, no nos va a quedar más remedio que esperar y ver el comportamiento del precio frente a la línea de tendencia bajista. Si nuestras proyecciones son correctas, entonces deberíamos aprovechar la superación de los 1.300 dólares para añadir nuevas posiciones al alza. Ese sería el momento indicado para activar nuestras estrategias de trading y buscar los setups correspondientes. Eso sí, tengamos cuidado de no anticiparnos, ya que una directriz de medio plazo es un obstáculo que nunca debe ser menospreciado. Pero bueno, mientras no se pierdan los 1.240, todo apunta a que el metal se irá a buscar el mencionado rango 1.325 - 1.350 dólares.

Saludos.

domingo, 23 de abril de 2017

NZD/USD: Pendientes del giro bajista

Las cotizaciones de las últimas semanas están sirviendo para alargar la corrección alcista iniciada a principios del mes de marzo. En el escenario actual, lo más probable es que veamos algunas subidas adicionales para completar una figura de Zigzarg. Sin embargo, el desplazamiento de mayor calado debe producirse en dirección bajista, así que durante las próximas semanas tendremos que estar atentos para no perdernos el giro del movimiento. Además, recordemos que la tendencia de largo plazo sigue siendo bajista, así que cualquier entrada ejecutada en ese sentido irá a favor de la corriente de fondo.

NZD/USD: Pendientes del giro bajista


En el anterior repaso estuvimos comentando que el NZD/USD estaba buscando el suelo del canal bajista (ver post NZD/USD: Buscando el suelo del canal). Tras aquel post, el par siguió cayendo hasta marcar un mínimo en el nivel 0,6910. Desde ese punto experimentó un fuerte rebote y se inició la corrección alcista en la que nos vemos envueltos en estos momentos, con un cierre actual en 0,7010. Todo parece indicar que aún queda un pequeño recorrido al alza hasta el entorno del nivel 0,7100, pero eso tendremos que ir confirmándolo durante las próximas sesiones.


En el gráfico diario anterior podemos visualizar la evolución de la corrección alcista en curso. Lo más normal es que la estructura se acabe completando mediante una clásica pauta de Zigzag, la más común de todas. Esto significa que, una vez alcancemos el final del patrón en torno al nivel 0,7100, debería darse inicio al quinto tramo del impulso bajista que se originó el pasado mes de febrero. ¿Cuál será el destino final de dicho impulso? Bueno, las proyecciones indican que deberíamos irnos a algún punto del rango 0,6800 - 0,6900, así que ahí podremos disfrutar de un movimiento de unos 250 pips de caída.

NZD/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


Pasamos ahora a analizar el gráfico semanal, tal y como hacemos siempre. Lo más probable es nos encontremos inmersos en una estructura correctiva compleja W-X-Y de manera que, una vez alcancemos la base del canal alcista, se produzca el arranque de un nuevo tramo alcista de relevancia. Sin embargo, debemos ser precavidos porque existe la posibilidad de que el par ya haya finalizado su corrección y en estos momentos se esté dando inicio al subsiguiente impulso bajista. Tendremos que vigilar muy de cerca el soporte 0,6820 para decantarnos por un escenario u otro.


Volviendo de nuevo al más corto plazo, recordemos que todavía queda un pequeño tramo alcista. Por tanto, lo más recomendable ahora mismo es evitar operar al alza y esperar la aparición del inminente giro descendente. Ese será el momento ideal para activar nuestras estrategias de trading bajistas y comenzar a buscar los setups correspondientes. Si estamos atentos, podríamos incorporarnos al siguiente tramo a la baja en sus primeras etapas y disfrutar, como mínimo, de un movimiento hasta el soporte 0,6800. Y digo como mínimo porque, como hemos indicado anterioremente, existe la posibilidad de que los descensos se prolonguen aún más...

Saludos.

sábado, 22 de abril de 2017

Estrategia de Fuerza Relativa - Gestión del Riesgo

Hace algún tiempo estuvimos viendo los pasos necesarios para implementar una estrategia basada en el concepto de Fuerza Relativa. La idea es ir incluyendo en nuestra cartera aquellos activos que estén mostrando más fortaleza durante los últimos meses e irlos rotando periódicamente según vayan perdiendo impulso. Se trata de un sistema de inversión clásico y que históricamente ha mostrado su validez a largo plazo.

En su día ya estuvimos viendo cuáles eran los pasos que había que seguir para seleccionar los mejores activos y para hacer un seguimiento de los mismos (ver post Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa -  y 2). Para quien lo desee, hoy vamos a ver reglas adicionales relacionadas con el control del riesgo. Incluyendo estos puntos en el sistema conseguiremos una disminución de la volatilidad y nos protegeremos ante eventuales caídas de los mercados.

Gestión del riesgo en la cartera de Fuerza Relativa


Llegamos ahora al apartado de control del riesgo en nuestra estrategia de Fuerza Relativa. Anteriormente, como primera medida de control ya hemos tenido la precaución de diversificar nuestras posiciones: hemos puesto únicamente el 10% de nuestro capital en cada activo y nos hemos asegurado de no tener más de dos valores pertenecientes a un mismo tipo de inversión. Ahora la cuestión es: ¿qué ocurre si nuestros activos comienzan a caer bruscamente? ¿hemos de mantenerlos hasta la próxima revisión periódica o los vendemos antes de que la cosa empeore?

12º) Reponderar los activos al comienzo de cada ejercicio. Por razones diversas (OPA hostil, descubrimiento de un nuevo medicamento, noticia favorable, etc...), lo más normal es que con el tiempo la ponderación de cada activo se vaya alejando del 10% inicial que le correspondía a cada uno. Si, por ejemplo, un activo alcanzase una rentabilidad del 100%, entonces probablemente supondría el 20% (o más) del capital de nuestra cuenta y ese es un riesgo demasiado elevado que no debemos correr. Así que, de vez en cuando, es necesario proceder a reponderar la cartera.

Por tanto, para evitar estos problemas, habrá que recalibrar la cuenta al comienzo de cada ejercicio. En ese momento lo que haremos es, independientemente de la plusvalía acumulada, asignar otra vez el 10% del capital total a cada uno de los 10 valores de la cartera. De esta forma sabremos que, al menos una vez al año, se van a corregir las desviaciones que se hayan ido produciendo en los distintos activos.


13º) Establecer un stoploss del -10% para cada activo. Una vez que hayamos seleccionado los 10 activos que van a formar parte de nuestra cartera, procederemos a establecer un stoploss en cada uno de ellos. Dicho stop estará situado en el -10% del precio de cierre actual. Como alternativa, podemos usar un stop de 5-ATR diario (5 veces el valor del Average True Range) y de esa manera nos adaptaremos con mayor precisión al mercado de nuestro universo.

14º) Situar un trailing stop del -10% tras cada revisión mensual. A continuación, en cada revisión periódica mensual que realicemos tendremos que examinar si hemos de modificar el trailing stop (o no). Las posibilidades serán las siguientes.

- Trailing stop: si el título ha subido desde la última revisión periódica realizada, entonces procederemos a situar el stop un -10% por debajo del precio actual.

- Mantener stop: si el título ha bajado desde la última revisión periódica realizada, entonces mantendremos el stop en el mismo punto en el que se encuentre en ese momento, independientemente del precio actual del activo.


Al igual que en el punto anterior, si lo deseamos podemos cambiar el -10% por un trailing stop del orden de 5-ATR diario. Así, nuestro punto de escape se moverá en consonancia con la volatilidad del mercado trabajado.

En resumen, tendremos que establecer un stoploss inicial y, posteriormente, ir situando el correspondiente trailing stop de nuestras posiciones. Estas simples acciones nos van a permitir tener protegida nuestra cuenta y, en el caso de que se produzca un desplome en los precios, servirán para abandonar el mercado antes de que los descensos alcancen niveles dramáticos. En condiciones normales, estos stops nunca llegarán a ejecutarse y la rotación periódica nos hará vender antes de que dicho evento llegue a producirse (pero nunca está de más contar con ellos por si acaso).

Tip: ¿Sabrías distinguir una corrección del comienzo de una crisis en Bolsa?

Filtros adicionales para la cartera de Fuerza Relativa


Junto a los pasos anteriores, ahora vamos a comentar algunos filtros adicionales que se pueden establecer sobre la estrategia. No se trata de reglas obligatorias para el sistema, pero mi recomendación es que se utilicen siempre y cuando no vayan en contra de nuestra filosofía global de inversión. En general, los pasos siguientes van enfocados al concepto de control del riesgo. El objetivo principal es evitar vernos arrastrados por desplomes masivos de los mercados financieros y, en tales escenarios, permitirnos abandonar la renta variable lo antes posible.


15º) Vender activos si el índice director deja de ser alcista. Aunque la extracción de la estrategia nos siga proporcionando activos con gran fuerza relativa, lo más recomendable es abandonar el mercado si el índice director ha dejado de estar en tendencia alcista. ¿Qué filtro podemos establecer para determinar que el mercado ya no es alcista? Bueno, hay muchas formas de hacerlo, pero una que suele funcionar bastante bien es la de trabajar con una media móvil de largo plazo.

Si el índice director perfora esta MM lenta, entonces procederemos a vender todos los activos que tengamos en cartera y dejaremos de aplicar la estrategia de Fuerza Relativa. Siguiendo con nuestro ejemplo del Ibex, si viésemos que el índice Ibex-35 confirmase la perforación de la MM55 semanal lenta, entonces venderíamos todas las posiciones que tuviésemos abiertas. Y nos quedaríamos totalmente fuera del mercado aunque siguiese habiendo títulos individuales que cumpliesen con los requisitos de Fuerza Relativa de la estrategia.

16º) Comprar activos si el índice director deja de ser bajista. Si, tras haber abandonado el mercado, el índice director vuelve a ser alcista en un momento dado, entonces volveremos a aplicar la estrategia de Fuerza Relativa. Por tanto, si el índice director supera la MM lenta, procederemos a incorporar a nuestra cartera todos aquellos activos que cumplan con los criterios de la estrategia.


Como hemos dicho antes, no es obligatorio establecer estos filtros en la operativa, pero la verdad es que no suelen hacer daño a la estrategia. En general, la rentabilidad a largo plazo con filtros o sin filtros suele ser bastante similar pero, eso sí, el uso de los filtros sirve para reducir drásticamente la volatilidad de la curva del sistema. Ahora ya es decisión vuestra usarlos o no...

¿Qué es lo que hago yo normalmente? Bueno, no quiero influenciaros, pero la verdad es que yo suelo emplear los filtros de control del riesgo cuando trabajo con la estrategia de Fuerza Relativa. Pero, cuidado, esto no significa que vosotros debáis usarlos. De hecho, sólo os recomendaría que los utilicéis si encajan con vuestra filosofía de inversión. Recordad, primero debemos tener clara nuestra filosofía y luego buscar un sistema que se adapte a ella (y no al revés).

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a la gestión del riesgo de la estrategia de Fuerza Relativa. Si os parece interesante, no tenéis más que añadir estos pasos a las reglas básicas que vimos en su día y ya tendréis el sistema completo. Si tenéis dudas, ahora se admiten preguntas...

Saludos.

domingo, 16 de abril de 2017

Club 2040: La rentabilidad sube hasta +5%

Ya hemos cerrado un nuevo mes del ejercicio y la verdad es que la cuenta sigue creciendo, sin prisa pero sin pausa. Tras el impulso que tuvimos en febrero, este último mes los movimientos han sido más pausados: es cierto que la rentabilidad se ha incrementado, pero tampoco es que nos hayamos proyectado hasta un escenario de euforia. Afortunadamente, los mercados europeos parecen haber despertado y eso nos puede ayudar a seguir manteniendo el ritmo. A nadie se le escapa que es más fácil ganar dinero en una tendencia alcista que en un entorno lateral.

Club 2040: La rentabilidad sube hasta +5%


En el repaso que hicimos el mes pasado ya estuvimos comentando que la cuenta había experimentado una notable subida (ver post Club 2040: Despertamos y nos vamos al +4%). Durante el mes de marzo, los principales índices mundiales (y, sobre todo, los europeos), han redoblado los ascensos iniciados en febrero. El Ibex sube un +11%, el Eurostoxx un +6%, el SP500 un +5%, el Nikkei un -2% y los Emergentes un +11%. Sin embargo, lo cierto es que nuestra cuenta no se ha aprovechado excesivamente de esta situación y nos hemos tenido que conformar con un ascenso más bien moderado.


En el gráfico anterior se puede ver la evolución de nuestras posiciones durante las últimas 4 semanas. Se aprecia como la pendiente de subida se ha atenuado y finalmente la cartera ha cerrado el mes de marzo con una rentabilidad del +5%. En paralelo, el Eurostoxx ha sido capaz de mantener su ritmo y ha conseguido aumentar su rendimiento hasta el +6%. Así que, por primera vez en mucho tiempo, vamos por detrás del benchmark: en esta ocasión la diferencia en nuestra contra queda situada en 1 punto. Veamos si somos capaces de revertir esta situación de aquí al final del presente ejercicio.

Composición de la cartera Club 2040


Por lo que respecta a la composición de la cartera, este mes no hemos considerado necesario realizar ningún cambio. Las tendencias, en general, se mantienen con pendiente alcista y, por tanto, lo mejor es cabalgar la ola y no intentar optimizar nada. Probablemente nuestras posiciones lo estén haciendo peor que el Eurostoxx debido a nuestra mayor ponderación en Small Caps. En los últimos tiempos los Blue Chips lo están haciendo mejor que las pequeñas compañías y eso está afectando a nuestra cuenta. Pero bueno, se supone que a largo plazo nuestra distribución es la que tiene mayor potencial alcista (según los datos históricos).

Dicho esto, las posiciones que a día de hoy tengo activas con lotaje del 100% son las siguientes: DWS Top Dividende con un rendimiento del +4%, Bestinfond con un +7%, Bestinver Bolsa con un +6%, Templeton Frontier Markets con un +7%, M&G Optimal Income con un +0% y Robeco Emerging Conservative con +8%. El resto de los fondos los mantenemos en cartera, pero con un 10% del lote máximo (como ya sabéis, 10% es el lotaje mínimo que actualmente tengo establecido para los activos de la cuenta de largo plazo).


Como vemos, los resultados de los productos no están siendo demasiado espectaculares, sobre todo si tenemos en cuenta el notable comportamiento de los mercados europeos durante el mes de marzo. Esperemos que, al menos, se muestren robustos cuando el SP500 comience a perder altura. Por mucha fortaleza que esté mostrando la tendencia en EE.UU., debemos tener los pies en el suelo y ser conscientes de que los precios comenzarán a caer más pronto que tarde. Eso sí, mientras no se comiencen a perforar soportes relevantes, nosotros seguiremos posicinados en renta variable y capturando el mayor rendimiento posible de las subidas.

Pues nada, eso es todo lo que hay que comentar con respecto al mes de marzo. Veamos hasta que cota nos lleva el futuro más próximo. Abril no suele ser un mes bajista, así que probablemente los ascensos aguanten algunas semanas más. Obviamente, la estadística está para romperse, así que no debemos confiarnos en ningún momento...

Saludos.

sábado, 15 de abril de 2017

Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa (y 2)

Hace algunas semanas comenzamos a ver cuáles eran los pasos a seguir para implementar una estrategia basada en el concepto de Fuerza Relativa. Este tipo de sistemas es fácil de poner en práctica y suele proporcionar una rentabilidad más que aceptable. Eso sí, hemos de aplicar las reglas de forma consistente todos los meses si queremos disfrutar de las bondades de esta técnica.

En la primera parte del post estuvimos centrándonos en los aspectos requeridos para hacer una correcta selección inicial de activos (ver post Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa - 1). Hoy, en cambio, vamos a examinar todos aquellos pasos relacionados con el seguimiento de la cartera. Esta faceta de las estrategias muchas veces es pasada por alto por el inversor promedio y, sin embargo, resulta imprescindible realizarla de forma efectiva si queremos que el sistema de inversión mantenga su rentabilidad a largo plazo.

Seguimiento de la cartera de Fuerza Relativa


Uno de los puntos clave de todo sistema de gestión de carteras es el de hacer un correcto seguimiento periódico de la estrategia. Si no hacemos eso entonces no servirá de nada que inicialmente hayamos escogido los 10 mejores activos del mercado. Al cabo de un año lo más probable es que haya cambiado el escenario y, por tanto, nuestra cartera ya no estará compuesta por los valores con mayor Fuerza Relativa.

8º) Revisar mensualmente la composición de activos. Una vez que tenemos establecida la ponderación inicial de nuestra cartera, tendremos que proceder a hacer una revisión periódica de la misma. Lo más recomendable es hacer esta revisión mensualmente, aunque también es factible implementarla de forma semanal o de forma trimestral. Obviamente, examinar la cartera cada semana va a requerir más esfuerzo que hacerlo cada trimestre.


Para la revisión periódica, lo único que vamos a hacer es repetir todo el proceso descrito en los pasos anteriores y extraer de nuevo los 10 activos con mayor Fuerza Relativa en el momento actual. Así, en cada examen se nos podrán presentar casos tan extremos que irán desde que no haya ningún cambio en la lista hasta que se nos muestre un listado con los 10 valores distintos de los del mes anterior. Sin embargo, lo más habitual es que se presenten únicamente 1 ó 2 cambios.

9º) Realizar rotación de activos con la lista nueva. En este punto procederemos a revisar la nueva lista empezando por los activos de mayor rentabilidad. Si nos encontramos con algún valor que no está actualmente en nuestra cartera, entonces procederemos a darle entrada. Obviamente, tras hacer esto tendremos que darle salida a alguno de los activos que teníamos hasta ese momento en cartera. Para ello, procederemos a revisar la lista antigua y eliminaremos el activo con menor rentabilidad a 12 meses.

A continuación, continuaremos la revisión con los siguientes activos (de la lista nueva) que no estén incluidos en nuestra cartera actual. Y repetiremos el proceso de sustitución si aparece algún nuevo activo que no tengamos en cartera. Por ejemplo, si tuviésemos las dos listas siguientes del Ibex (cartera actual y nueva revisión), entonces tendríamos que proceder a sustituir Bankinter y REE (los dos valores con menor rentabilidad a 12 meses de nuestra cartera) por IAG e Iberdrola (los dos nuevos títulos con mayor Fuerza Relativa que actualmente no tenemos en cartera).


10º) Realizar un máximo de dos cambios mensuales. El proceso de rotación anterior (salida de activos en cartera y entrada de nuevos activos revisados) sólo deberá realizarse hasta un máximo de dos veces. La idea es que la estructura base de nuestra cartera se mantenga lo más estable posible y, por tanto, cambiaremos un máximo de 2 posiciones de nuestra cartera de 10 títulos.

En el ejemplo de la tabla anterior del Ibex, vemos que hubiese correspondido sustituir Merlin por Endesa. Sin embargo, como ya habíamos eliminado Bankinter y REE, tomamos la decisión de mantener a la SOCIMI durante el siguiente ciclo mensual de la estrategia.

11º) El candidato debe superar claramente al activo en cartera. Para proporcionar estabilidad adicional a la cartera, vamos a requerir que el candidato a entrar supere claramente la rentabilidad del activo en cartera al que debería sustituir. ¿Qué queremos decir con superar claramente? Bueno, pues nos referimos a que el candidato supere a nuestro activo en una rentabilidad superior al 2%. De esa forma, reducimos la rotación de la cartera y evitamos entradas/salidas constantes por diferencias mínimas de 0,5% o 1%.



Como opción alternativa, en vez del valor fijo del 2% se podría utilizar el valor del indicador ATR diario (Average True Range) promedio del universo considerado. De esta forma conseguimos que los movimientos de nuestra cartera se adapten con mayor precisión a los movimientos del mercado considerado.

Por ejemplo, volviendo a la tabla anterior del Ibex, otra razón para no sustituir Merlin por Endesa es la siguiente. La rentabilidad a 12 meses de Merlin es de +33% mientras que la del candidato Endesa es de +35%. La diferencia es sólo del +2% y, por tanto, no cumple con el requisito de superar al valor en cartera por una cantidad superior al +2%.

Estoy seguro de que a más de uno todas estas reglas de revisión y rotación de la cartera la parecerán poco menos que innecesarias. La filosofía de estos inversores suele basarse en que, si la selección inicial de valores es buena, entonces la rotación posterior impedirá que el activo tenga tiempo para desarrollar su impulso alcista. Bueno, cada cual es libre de creer lo que quiera. Pero la realidad es que, sin una revisión periódica, el rendimiento de la estrategia de Fuerza Relativa suele ser muy inferior al que se obtendría con un seguimiento adecuado.



Con los pasos anteriores ya hemos visto lo que serían las bases para la implementación de una estrategia de inversión de Fuerza Relativa. Aunque con esto ya podría comenzarse a operar, mi intención es publicar en el futuro un artículo en el que hablemos del control del riesgo del sistema. Dicho de otro modo, la idea del post será examinar reglas adicionales que nos permitirán, por un lado, reducir la volatilidad de la curva de rentabilidad de la estrategia y, por otro lado, evitar los desplomes de los mercados.

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a los puntos básicos del sistema de Fuerza Relativa. Si os ha gustado, recordad ponerlo en práctica primero con una cuenta demo o con una cuenta de microlotes. Ahora, si tenéis dudas, se admiten preguntas...

Saludos.

viernes, 14 de abril de 2017

Feliz Semana Santa 2017

Sólo un post rápido para desearos que paséis una feliz Semana Santa. Como siempre, hay que aprovechar todas las oportunidades que tengamos para desconectar del mercado.

¡Que paséis unos buenos días!

Saludos.

domingo, 9 de abril de 2017

Fuerza Ibex: Impulso hasta +11% en la cartera

Espectaculares las subidas que hemos vivido durante las últimas semanas. Los mercados europeos parecen haber despertado de su letargo durante el mes de marzo y han iniciado el impulso tan largamente esperado. Puede que sea el origen de una tendencia alcista de mucho mayor calado pero, en cualquier caso, no debemos dejarnos llevar por la euforia. Ya sabemos que, por muy alcista que sea un mercado, los ascensos siempre se irán dibujando mediante dientes de sierra. Lo importante es que la cuenta vaya ganando altura con un drawdown lo más controlado posible.

Fuerza Ibex: Impulso hasta +11% en la cartera


En el anterior repaso de la cartera ya nos mostrábamos satisfechos porque la rentabilidad de la misma había comenzado a despegar (ver post Fuerza Ibex: La rentabilidad sube hasta +6%). Todo parecía indicar que las bolsas mundiales comenzaban desperezarse, y así se ha confirmado durante estas últimas semanas. Los rendimientos de los índices directores durante el primer trimestre del año han sido más que notables: el Ibex sube un +11% (una de las mayores subidas trimestrales de su historia), el Eurostoxx un +6%, el SP500 un +5%, el Nikkei un -2% y los Emergentes un +11%. Veamos si los mercados financieros son capaces de mantener ese ritmo en el futuro más próximo.


En el gráfico anterior podemos ver la evolución de nuestras inversiones durante los últimos 30 días. Los ascensos han sido casi ininterrumpidos y la cartera ha cerrado marzo con una rentabilidad acumulada del +11%. En paralelo, como hemos dicho antes, el índice Ibex ha sido capaz de acabar el primer trimestre también con un rendimiento del +11%. Por tanto, la parte "mala" de esta fuerte tendencia alcista es que hay un empate técnico entre la cartera y su benchmark. Poco a poco hemos ido perdiendo nuestra ventaja y en estos momentos la diferencia ha quedado reducida a cero.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, podemos confirmar que no vamos a realizar ningún cambio. Los siete valores lo han estado haciendo bastante bien durante el mes de marzo y, por tanto, no hay ninguna necesidad de deshacernos de ninguno de ellos. Durante las tendencias alcistas lo mejor que podemos hacer es quedarnos quietos y disfrutar del viaje. En cualquier caso, ya vemos que es muy complicado batir a un índice cuando está mostrando toda su fortaleza. Nos conformaremos con igualar al benchmark durante los ascensos y en tratar de evitar las minusvalías en aquellos momentos en los que los mercados comiencen a caer.

Dicho todo lo anterior, los componentes de la cartera son los siguientes: Acerinox con un rendimiento del +4% (stop 12,50), Repsol con un +6% (stop 13,00), Aena con un +15% (stop 133,40), Mapfre con un +8% (stop 2,80), Técnicas Reunidas con un -1% (stop 33,20), Caixabank con un +12% (stop 3,60) y Santander con un +5% (stop 5,10). Como se aprecia, tenemos ya un par de valores con rentabilidades notables. Por desgracia, no podemos decir lo mismo de Acerinox: el mes pasado ganábamos un +11% con esa posición, pero no vendimos a tiempo y ahora su rentabilidad ha quedado reducida al +4%.


Como hemos dicho al principio, el resultado del +11% supone una de las mayores subidas trimestrales del Ibex desde su creación hace ya más de 25 años. Eso nos tiene que hacer pensar. Este ritmo es insostenible y lo más normal es que se produzca un frenazo más pronto que tarde. La cuestión está en saber si la corrección posterior se concretará mediante un rango lateral (corrección en tiempo) o mediante un tramo bajista (corrección en precio). Mientras tanto, no nos hará ningún daño incrementar la vigilancia sobre los valores y reducir nuestra exposición a renta variable en cuanto aparezcan síntomas de caídas relevantes.

Saludos.

sábado, 8 de abril de 2017

Estrategia de Fuerza Relativa en Bolsa (1)

Hace algunas semanas estuvimos viendo en qué consistía el concepto de Fuerza Relativa. En ese momento dijimos que dejábamos para más adelante la explicación de cómo debía implementarse una estrategia de inversión basada en dicho concepto. Hoy voy a acometer esa tarea y el objetivo es hacerlo con el suficiente detalle como para que cualquier persona sea capaz de implementarla sin dedicarle más que unas pocas horas al mes.

Según estuvimos comentando, los conceptos de Fuerza Relativa y de Universo de Inversión son fáciles de entender por el inversor promedio (ver post Estrategia de Fuerza Relativa - Concepto). A partir de dichas ideas se pueden desarrollar estrategias capaces de obtener rentabilidades superiores al +15% a largo plazo. En el post de hoy os iré explicando qué es lo que hay que hacer para poner en práctica un sistema clásico de Fuerza Relativa.

Cómo desarrollar la estrategia de Fuerza Relativa


Una vez definido el universo, ahora ya podríamos comenzar a aplicar los pasos necesarios para elaborar una estrategia pura de Fuerza Relativa. Tened en cuenta que existen variantes a la hora de implementar esta idea, pero aquí os pongo un sistema bastante estándar y que yo he utilizado en más de una ocasión. Los pasos a seguir serían los siguientes.


1º) Ordenar los activos por rentabilidad a 12 meses. Lo primero que tendremos que hacer es ordenar, de mayor a menor, los activos de nuestro universo en función de la rentabilidad que hayan alcanzado durante los últimos 12 meses de cotización. Por ejemplo, en el caso del Ibex bastaría con ordenar por rendimiento los 35 títulos que componen el índice.

Comentar que existen otras alternativas en cuanto al ciclo temporal. En vez de 12 meses, algunas variantes de la estrategia operan con plazos de 9 meses y otras con ciclos de 18 meses. Por tanto, vosotros sois libres de elegir esas cantidades también. Sin embargo, mi recomendación es que uséis 12 meses ya que, en general, es el valor que mejores resultados me ha dado en el pasado.

2º) Descartar activos con rentabilidad superior a 100%. A continuación procederemos a  eliminar aquellos activos que lleven acumulado un rendimiento superior al 100%. ¿Por qué hacemos esto? Aquellos títulos que hayan duplicado su valor durante el último año lo más normal es que se encuentren en un estado de gran sobrevaloración. Hay una gran probabilidad de que, en cualquier momento, se inicie una corrección en ellos y, por tanto, lo mejor es evitar que formen parte de nuestra cartera.


3º) Descartar activos con menos de 12 meses de historia. En este punto procederemos a deshacernos también de aquellos activos que lleven cotizando en el mercado menos de 12 meses. No es un historial suficiente como para que la fuerza relativa sea relevante. Aquí hay que tener cuidado, pues hay screeners que nos mostrarán en el listado aquellos valores con menos de un año de cotización aunque hayamos pedido una ordenación por rentabilidad a 12 meses. Tendremos que hacer la verificación manualmente.

En nuestro ejemplo del Ibex, tendremos que eliminar de la lista todas aquellas empresas que hayan lanzado su OPV (Oferta Pública de Venta) durante el último año. Obviamente, llevarán menos de 12 meses de cotización y, por tanto, no queremos esos títulos en nuestra cartera.

4º) Escoger los 10 primeros valores de la lista. Una vez ordenados los valores anteriores, el siguiente paso consistirá en extraer los 10 activos que estén obteniendo la mejor rentabilidad a 12 meses. No es recomendable quedarse con más de 10 seleccionados, ya que entonces lo que estaríamos haciendo es diluir la potencia del concepto de Fuerza Relativa. En nuestro ejemplo, la estrategia se implementaría escogiendo las 10 empresas del Ibex que mayor plusvalía hayan alcanzado en los últimos 12 meses.


5º) Descartar activos con rentabilidad inferior a 15%. Una vez tenemos la lista de 10 activos, procederemos a eliminar de ella aquellos que no alcancen un mínimo de rentabilidad del +15% a 12 meses. Esto es, vamos a considerar que rendimientos inferiores a ese porcentaje se identifican con una fuerza relativa insuficiente y, por tanto, evitaremos que dichos valores sean incluidos en nuestra cartera.

Si hay menos de 10 activos que cumplan con este criterio, entonces es que el mercado seleccionado (nuestro universo) no está mostrando una gran fortaleza (alcista) en ese momento. En nuestro ejemplo podría ocurrir que, de la lista extraída de 10 valores del Ibex, sólo 7 de ellos tuviesen una plusvalía superior al +15%. En ese caso, nos quedaríamos únicamente con esos 7 valores y descartaríamos los otros 3 títulos.


6º) Asignar el 10% de nuestra cuenta a cada activo. A continuación, procederemos a adjudicar el 10% de nuestra cuenta a cada uno de los activos seleccionados en el paso anterior. Si hubiese menos de 10 candidatos entonces, obviamente, dicha asignación no llegaría al 100% del capital disponible. En ese caso, el dinero restante se destinaría a liquidez o a algún tipo de inversión que sea equivalente a estar en liquidez (depósitos, fondos monetarios, fondos de renta fija de corto plazo, etc...).

En el ejemplo anterior, como sólo había seleccionados 7 valores del Ibex, entonces posicionaríamos un 10% de nuestra cuenta en cada uno de ellos. Así, el 30% restante del capital tendríamos que asignarlo a liquidez. Hay que tener en cuenta que en un escenario de ese estilo lo más probable es que el mercado no esté mostrando un gran fortaleza y, por tanto, no va a merecer la pena invertir el 100% de nuestra cuenta en activos de dicho universo.

7º) Escoger un máximo de 2 activos por sector. Con esto tratamos de evitar que nuestra cartera acabe compuesta por demasiados activos de un mismo tipo de inversión. Esto es, sería muy peligroso que nuestra estrategia nos obligase a trabajar con una cartera de 10 bancos (si nuestro universo fuera la Bolsa española) o con una cartera de 10 metales (si nuestro universo fuesen las materias primas). Así nos aseguramos de no poner todos los huevos en la misma cesta.

En nuestro ejemplo del Ibex, la idea sería no incluir en cartera más de 2 valores pertenecientes al mismo subsector: Petróleo, Minerales, Alimentación, Ocio, Bancos, Telecomunicaciones, etc... ¿Por qué preferimos, en el ejemplo, usar subsectores en vez de sectores? Bueno, la realidad es que en España sólo hay 6 sectores, así que sería muy complicado trabajar con tan poca diversidad; en cambio, disponemos de 29 subsectores con los que será más fácil operar.



Siguiendo los puntos anteriormente mencionados, ya tendríamos estructurada una cartera de activos seleccionados en base a su Fuerza Relativa. Lógicamente, esta sería su composición inicial y, por supuesto, sería imprescindible hacer un seguimiento periódico de la misma si queremos que sus resultados sean consistentes. Si desde el principio sabemos que no vamos a ser capaces de mantener esa perseverancia, entonces lo mejor es que posicionemos nuestro dinero en un fondo de inversión o en un sistema de inversión automático.

En próximo día, en un nuevo post, continuaremos viendo cuáles son los pasos que hay que seguir para implementar la estrategia de Fuerza Relativa. Una vez que hemos examinado los puntos más centrados en la selección de activos, en la siguiente entrega pasaremos a revisar los apartados correspondientes al seguimiento de la cartera. Hay que tener en cuenta que la revisión periódica es tan importante (o más) que la selección inicial de valores.

Y eso es todo por hoy. Como ya sabéis, quedáis invitados a la segunda parte del artículo para completar el estudio de la estrategia de Fuerza Relativa. En cuanto completemos la revisión, en principio ya deberíais ser capaces de poner en funcionamiento el sistema con vuestra propia cuenta.

Saludos.

martes, 4 de abril de 2017

USD/CHF: Corrección bajista finalizada


Los ascensos de las últimas velas parecen querer transmitirnos un evento significativo: que ya se puede dar por terminada la corrección bajista iniciada en diciembre. La onda A-B-C habría finalizado en los mínimos de esta semana y actualmente estaríamos iniciando el siguiente impulso ascendente. Todavía es pronto para confirmar este nuevo escenario, pero tendremos que estar atentos a la aparición de setups alcistas. Si nos subimos en las primeras etapas de la estructura, tendremos la posibilidad de disfrutar de una gran cantidad de pips del movimiento naciente.

USDCHF: Corrección bajista finalizada


En el último repaso realizado, comentábamos que el USD/CHF parecía estar terminando la onda B del Zigzag bajista de medio plazo (ver post USD/CHF: ¿Se acabó el tramo alcista?). Posteriormente se confirmó el escenario y el par dibujó una perfecta figura de giro a la baja. El tramo descendente posterior llegó a marcar un mínimo en el nivel 0,9810. Desde ahí se ha iniciado, esta misma semana, el rebote en curso, cuyo cierre ha quedado en la paridad (1,0000). Será interesante ver qué ocurre en los próximos días, ya que es imposible que la cotización pueda mantener la verticalidad de las últimas sesiones.


En el gráfico diario se aprecia claramente la violencia del último rebote alcista. En una semana hemos pasado del mínimo situado en 0,9810 hasta el cierre actual 1,0000. Esto es, en tan sólo 5 días se ha producido un movimiento de casi 200 pips. Aunque nosotros esperábamos el rebote un poco más abajo (en 0,9750), tenemos que adaptarnos a la realidad. Todo parece indicar que la corrección A-B-C ha finalizado y, por tanto, ahora estaríamos iniciando un nuevo impulso alcista. De todas formas, es importante no correr tras el precio: antes de lanzar operativas al alza, lo mejor es esperar a que se produzca un retroceso que nos facilite las entradas.

USD/CHF: Análisis del gráfico de largo plazo


Toca ahora echarle un vistazo al gráfico semanal. Si hacemos caso de lo que acabamos de ver en el gráfico diario, tenemos que dar por confirmada la finalización de la onda 4 que venía desarrollándose desde el pasado mes de diciembre. En este escenario, por tanto, el impulso de largo plazo estaría dando paso en estos momentos al arranque de la onda 5 de la estructura. El objetivo proyectado de este movimiento se encontraría en el rango 1,05 - 1,06, así que aquí todavía quedarían más de 500 pips por ganar. Importante no perdernos la subida.


Centrándonos ya en el corto plazo, ahora mismo lo más recomendable es esperar. Tras la subida tan fulminante de los últimos días, sería un poco arriesgado entrar en estos niveles. Antes de activar nuestras estrategias de trading, es mejor esperar a que se produzca un retroceso de cierta importancia en el precio. Una vez se produzca dicho evento, será el momento adecuado para comenzar a buscar setups alcistas. En estos escenarios es vital tener paciencia ya que, si no controlamos nuestra psicología, iremos tras el precio y entraremos cerca del máximo. Y, desde luego, de esa forma nunca llegaremos a ser consistentes a largo plazo.

¡Buen trading esta semana!

Saludos.

domingo, 2 de abril de 2017

AUD/USD: Techo de medio plazo alcanzado

Los movimientos de las últimas semanas parecen poner de manifiesto que el AUD/USD ha encontrado un techo de medio plazo. Tras dos intentos fallidos de superar la resistencia relevante, actualmente podría estar dibujando una pauta de giro a la baja. Todo parece indicar que, a corto plazo, ya no veremos al precio superar la cota 0,7800. Durante las próximas sesiones, la pérdida de la directriz de medio plazo podría darnos pie a lanzar las correspondientes operativas bajistas. Tendremos que estar atentos a la aparición de setups de entrada.

AUD/USD: Techo de medio plazo alcanzado


En el anterior repaso realizado, ya comentábamos que el AUD/USD acababa de llegar a un importante techo de medio plazo (AUD/USD: Alcanza el techo de medio plazo). Posteriormente, el precio realizó una pequeña corrección y un nuevo ataque a la directriz bajista. Estas últimas semanas hemos visto como el segundo intento de superación del nivel 0,7800 también ha resultado fallido. Actualmente el par está perdiendo altura y podría haber dado comienzo ya a una nueva onda bajista. La primera parada la tendremos en el nivel 0,7500.


En el gráfico diario se aprecia lo que sería el doble techo (no confirmado) sobre el nivel 0,7750 y el posterior descenso de estos últimas días que ha dejado el cierre semanal en 0,7630. Lo más normal es que, durante las próximas semanas, el par continúe perdiendo altura hasta alcanzar el soporte situado en torno a 0,7490. Lo más probable es que, posteriormente, vayamos a buscar la directriz alcista de medio plazo (nivel 0,7300). Sin embargo, también existe una pequeña posibilidad de que nos encontremos en una Onda Plana y de que, por tanto, se produzca una reconstrucción alcista sobre el mencionado soporte 0,7490. Poco a poco se irán resolviendo estas dudas.

AUD/USD: Análisis del gráfico de largo plazo


En cuanto al gráfico semanal, se puede observar que en estos momentos nos encontramos en pleno desarrollo de una estructura correctiva que cada vez está resultando más compleja. Seguimos manteniendo la idea de que nos hayamos en un Zigzag A-B-C de largo plazo. Sin embargo, las dudas vienen ahora con respecto a la formación de la onda B de dicho Zigzag. En el anterior repaso pensábamos que se trataba de una Onda Plana pero actualmente también podría cuadrar con una Pauta Triangular. Tendremos que esperar algún tiempo más antes de ver cuál de las dos resulta definitivamente ganadora.


Por lo que respecta al corto plazo, independientemente de que estemos inmersos en una Onda Plana o Triangular de largo plazo, ahora mismo lo más conveniente es operar a la baja. Por tanto, activemos nuestros sistemas de trading y tratemos de buscar los setups bajistas más óptimos. Como mínimo, tendríamos que buscar un objetivo de caída hasta el nivel 0,7500. En ese punto tendremos que incrementar nuestra atención, ya que existe la posibilidad de que se produzca un rebote sobre dicho nivel. Sin embargo, lo más probable es que los descensos continúen hasta el rango 0,72 - 0,73, así que podríamos disfrutar de un movimiento total de unos 400 pips desde el cierre actual.

Saludos.

sábado, 1 de abril de 2017

Estrategia de Fuerza Relativa - Concepto

La noción de Fuerza Relativa es uno de los conceptos más ampliamente utilizados en el mundo de la inversión, ya sea como estrategia única o como regla adicional dentro de un sistema de trading más complejo. A pesar de tratarse de una idea clásica, a día de hoy sigue proporcionando buenos resultados a sus seguidores. Eso sí, debemos ser conscientes de que una estrategia pura de Fuerza Relativa, sin filtros asociados, suele conllevar una volatilidad bastante elevada.

Concepto de Fuerza Relativa


¿Os suena el concepto de Fuerza Relativa? La verdad es que es fácil de entender y, lo que es más importante, bastante simple de aplicar. En su versión más tradicional, nos permite incorporar a nuestra cartera las acciones (o los activos) que estén teniendo un mejor comportamiento en los últimos tiempos. Quizás por eso se trate de una idea tan extendida y aceptada por el inversor promedio. Bueno, por eso y por el hecho de que, incluso a día de hoy, sigue proporcionando buenos resultados.

Para incorporar Fuerza Relativa a nuestra cartera lo único que tendríamos que hacer sería seleccionar aquellos activos que, dentro de un determinado universo, hayan obtenido un mayor rendimiento durante los últimos meses. En el caso de que nuestro universo fuese el Ibex, entonces podríamos quedarnos con los 10 títulos cuya plusvalía haya sido más alta durante, por ejemplo, los últimos 9 meses. O si nuestro universo englobase a los mercados Emergentes, podríamos elegir aquellos 10 países que mejor rentabilidad hayan alcanzado durante los últimos 12 meses.



Lo mejor de todo es que este concepto puede ser aplicado más allá de la Bolsa: podríamos, por ejemplo, incorporar a nuestra cartera aquellas materias primas que mejor lo hayan hecho durante los últimos 12 meses. Eso sí, debido a que el número de empresas cotizadas es mucho mayor que el de materias primas, la idea va a funcionar mejor en el entorno bursátil. Cuanto mayor sea el número de componentes de nuestro universo mayor probabilidad habrá de que los activos con gran Fuerza Relativa obtengan una rentabilidad sobresaliente.

Estrategia de Fuerza Relativa


¿Pasamos ahora a ver la estrategia? Una vez revisado el concepto de Fuerza Relativa, vamos a centrarnos en cómo podríamos elaborar una estrategia basada en dicha idea. Intentaré ir explicando poco a poco cuáles serían los pasos a seguir. Tengamos en cuenta que el objetivo será desarrollar un sistema de inversión basado únicamente en la Fuerza Relativa, sin mayores pretensiones.

Obviamente, nosotros podríamos decidir añadir filtros adicionales. Por ejemplo, puedo trabajar con una estrategia que, en primer lugar, extraiga aquellas empresas del SP500 que tengan un PER menor que 20 y un ROE mayor que 15%. Posteriormente, de entre las compañías filtradas, incorporaría a mi cartera aquellos 10 títulos que tengan mayor Fuerza Relativa a 12 meses. Así, como vemos, tendríamos un sistema de inversión que operaría en base a 3 variables: PER, ROE y Fuerza Relativa.


Dicho esto, antes de poner en marcha la estrategia propiamente dicha, el primer paso a acometer radica en definir nuestro universo de inversión. ¿En qué consiste esto? Pues básicamente en elegir el conjunto de activos con el que vamos a trabajar. Tengamos en cuenta que ese es el grupo en el que vamos a tratar de identificar aquellos componentes que están mostrando mayor Fuerza Relativa. Por ejemplo, podemos decidir operar con todos los títulos del índice Ibex o con todos los títulos del índice SP500.

Hay que tener en cuenta que este sistema puede ser aplicado fuera de la Bolsa. Por supuesto, en el mercado de acciones es donde se potencian al máximo las bondades de la Fuerza Relativa, pero no hay nada que nos impida utilizarla en otros tipos de inversiones. Por ejemplo, podríamos decidir usar como universo el conjunto de las materias primas: cacao, algodón, zumo de naranja, café, madera, azúcar, etc... La forma de aplicar la estrategia aquí sería la misma que si estuviésemos operando con las 35 acciones del índice Ibex.

El próximo día, en un nuevo post, veremos cuáles son los pasos que hay que ir siguiendo para implementar una estrategia basada en el concepto de Fuerza Relativa. Si no disponemos de mucho tiempo libre para la gestión de las inversiones, esta operativa es ideal para nosotros. Se trata de sistemas que requieren poco seguimiento y que, además, son capaces de batir consistentemente a los índices bursátiles Total Return. ¿Qué más se puede pedir?

Pues nada, eso es todo por hoy. Dentro de unas semanas, en cuanto lo termine, publicaré el artículo con el desarrollo de la estrategia de Fuerza Relativa. Mientras tanto, podéis irme dejando aquí todas las dudas que se os ocurran.

Saludos.

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