EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

lunes, 30 de septiembre de 2013

AUD/USD: Ejecutamos stop profit con +142 pips

Hace unas semanas lanzamos una interesante operativa breakout sobre el Aussie, que finalmente fuimos capaces de cerrar con unos buenos beneficios. Aunque dan bastante vértigo, las entradas con breakouts a favor de la tendencia de fondo suelen proporcionar plusvalías con relativa rapidez.

Si nos fijamos en el gráfico, podremos ver como a principios del mes de septiembre se había formado una resistencia en torno al nivel 0.9190. De hecho, se había intentado su superación en varias ocasiones, pero el precio siempre parecía perder fuerza al encontrarse con ella.

Sin embargo, el día 6-septiembre la cosa cambió y pudimos ver como se producía un claro breakout. Dicha perforación hizo que nuestra orden de entrada se ejecutase en el nivel 0.9193, unos pips por encima de la resistencia (vela marcada con la flecha verde en la imagen). Afortunadamente, en esta ocasión no tuvimos ningún problema con el trigger.



Tras la ruptura, se produjo cierta vacilación y el precio llegó a caer hasta 0.9167 (momento en el que perdíamos -26 pips), punto aún notablemente alejado de nuestro stoploss. Pasadas esas dudas iniciales, el par retomó su ascenso con fuerza, llegando a alcanzar con cierta facilidad el nivel 0.9353. Así que aprovechamos ese momento para ajustar nuestro stop hasta 0.9190.

A continuación, se produjo una importante caída que llevó al par hasta un mínimo en 0.9223, nivel aún relativamente alejado de nuestro nuevo stop. Tras esta situación de crisis, el AUD/USD se reestructuró al alza y volvió a subir con fuerza hasta marcar un máximo en 0.9391 (en ese momento, nuestra ganancia en vuelo era de +198 pips).

Viendo esta fuerte subida, y teniendo en cuenta el susto de la volátil caída anterior, decidimos que había llegado el momento de ajustar aún más el stop. Así que establecimos un stop profit en 0.9340. Como era de esperar, la siguiente corrección se llevó por delante nuestro stop. Nuestra salida se ejecutó en el nivel 0.9335 el día 16-septiembre (vela marcada con la flecha roja a la derecha de la imagen).



En resumen, completamos un viaje desde 0.9193 hasta 0.9335, totalizando una plusvalía de +142 pips. En este caso, el rendimiento fue de +1.060 euros (1 lote) en un intervalo de 10 días. Nuestra cuenta, como siempre, lo agradece. A este respecto, dentro de unos días publicaremos el estado de nuestra Cartera Forex.

En esta operativa podemos ver lo importante que es no poner los stops demasiado cerca, ni moverlos demasiado pronto. Hay que ir trasladando el trailing stop de forma meditada. Si no lo hubiésemos hecho así, este trade difícilmente podría haber acabado en beneficios.

Pues nada, vamos a buscar más setups de entrada. A ver si la cosa continúa bien y podemos seguir completando operaciones de más de 100 pips.

Saludos.

viernes, 27 de septiembre de 2013

Bienvenida al Otoño

Como todos los años por estas fechas, ahora toca dar la bienvenida a la nueva estación entrante, el Otoño. Aunque no tiene tan buena publicidad como el Verano, si lo miramos con buenos ojos seremos conscientes de que podemos disfrutar de muchas cosas interesantes en esta estación...

¡Aprovechemos estos 3 meses que tenemos por delante!

Saludos.


jueves, 26 de septiembre de 2013

Tipos de Estrategias de los Fondos de Bolsa (1)

Normalmente, cuando hablamos de Fondos de Renta Variable, tendemos a dar por supuesto que las estrategias que siguen todos ellos son similares, y que la única diferencia existente radica en la región geográfica o en el sector empresarial en el que invierte cada uno de ellos.

Sin embargo, cuando profundizamos un poco nos damos cuenta de que esa visión está bastante alejada de la realidad. De hecho, existen diversas estrategias seguidas por los gestores de estos fondos. Y, obviamente, la estrategia puede influir en la rentabilidad final tanto como la región geográfica.



Para que nos hagamos una idea, vamos a enumerar las principales estrategias estándares que hoy en día siguen los fondos de renta variable.

1) Detección de Oportunidades: estos fondos se dedican al stock picking. Su objetivo es localizar empresas con una notable historia de resultados y con buenas expectativas de ganancias futuras. Con esta definición, las acciones seleccionadas suelen ser medium caps, evitando en cualquier caso una alta ponderación en blue chips. La base de esta estrategia radica en el análisis fundamental.

Por ejemplo, aquí encajaría el fondo Alken European Opportunities, que lleva una rentabilidad anualizada del +9% en los últimos 10 años.

2) Potencial de Crecimiento: se trata de invertir en empresas que disfrutan de un mercado potencial en expansión constante y para las que no suelen surgir nuevos competidores. Estas empresas generalmente están localizadas en mercados emergentes, que son los que tienen mayor potencial, aunque también pueden seleccionarse empresas europeas que tengan un alto porcentaje de su negocio ligado a dichos mercados.

Por ejemplo, un típico fondo de Crecimiento sería el Franklin European Growth, que lleva una rentabilidad anualizada del +10% en los últimos 10 años.



3) Inversión por Convicción: los fondos que siguen esta estrategia suelen invertir en empresas que han sido seleccionadas simplemente por la convicción del equipo gestor de que su acción va a tener una rentabilidad muy positiva en el futuro, independientemente de los acontecimientos externos. Estos fondos suelen aprovecharse de la experiencia de los gestores.

Por ejemplo, un clásico ejemplo de esta metodología es el fondo Pioneer Funds Euroland Equity, que acumula una rentabilidad anualizada del +6% en los últimos 10 años.

4) Inversión en Valor: como es fácil de deducir, estos fondos invierten en empresas siguiendo la política de "Value Investing", es decir, aprovechar las correcciones de corto plazo de las cotizaciones para invertir a largo plazo en empresas con buenos datos fundamentales (tal y como hace Warren Buffet).

Por ejemplo, un fondo que sigue esta estrategia es el famoso Bestinfond (de los gestores estrella Francisco García Paramés y Alvaro Guzmán de Lázaro), con una espectacular rentabilidad anualizada del +11% en los últimos 10 años.



El próximo día, en un nuevo post, continuaremos viendo los tipos de estrategias más empleados por los diferentes gestores de fondos de inversión de renta variable. Aunque parezcan todos iguales, es importante elegir un fondo cuya estrategia esté en armonia con nuestra filosofía de inversión.

Saludos.

miércoles, 25 de septiembre de 2013

SP500: Apoyo sobre el soporte 1.700

En los últimos días hemos visto como el índice SP500 comenzaba a apoyarse sobre el importante soporte situado en los 1.700 puntos. Tras pasarse las últimas velas oscilando en torno a él, en breve tendrá que decidirse entre reconstruirse al alza o continuar con las caídas.

Tras tocar un máximo, el pasado día 24-septiembre, en 1.734 puntos, la corrección posterior ha llevado al precio a perforar su MM34 y a apoyarse sobre el soporte del nivel 1.700 puntos. Este soporte es importante ya que se corresponde con los máximos dejados por el índice el pasado mes de agosto.



Ahora tendríamos por delante dos posibles escenarios:

1º) El SP500 se reconstruye al alza en torno al nivel 1.700 y comienza un nuevo tramo alcista, que debería llevarle otra vez a los máximos del día 24-septiembre.

2º) El SP500, tras una parada técnica, perfora a la baja el nivel 1.700, completando un patrón de breakout y buscando el siguiente nivel de soporte, situado en los 1.680 puntos.

En función de lo indicado, aquí nuestra propuesta de actuación sería entrar con la confirmación del primer setup. Ejecutaríamos una entrada alcista si el índice supera los 1.702 puntos. En cuanto a la confirmación del segundo setup, nos mantendremos al margen de la operativa bajista, ya que la tendencia de fondo del SP500 sigue siendo fuertemente alcista.

Para la entrada al alza, estableceríamos un stoploss en el nivel 1.690 puntos. Por debajo, ya no sería interesante permanecer en la operación, ya que se habría perdido la influencia del soporte 1.700 puntos. El target inicial lo situaremos en el nivel 1.726 puntos, aunque el objetivo final es volver a los 1.734 puntos del 24-septiembre.



Finalmente, echemos un vistazo al gráfico de largo plazo, para que seamos conscientes del sesgo alcista de fondo. Aunque eso es bueno para una operativa al alza, también hemos de tener en cuenta que podría producirse una corrección hasta los 1.600-1.625 puntos y el SP500 aún seguiría teniendo una estructura muy alcista.

Pues nada, ahora vamos a observar atentamente la evolución del precio. Sobre todo, tengamos en mente los niveles clave de los 1.702 y los 1.690 puntos.

Saludos.

lunes, 23 de septiembre de 2013

La Fed mantiene el QE3 contra pronóstico

Al término de dos días de reuniones, el Comité de Mercado Abierto de la Fed, que dirige la política monetaria de Estados Unidos, expresó su preocupación por el ritmo de la actividad económica y la persistencia de una alta tasa de desempleo.

"Teniendo en cuenta el grado de ajuste fiscal, el Comité ve una mejora de las condiciones de la actividad económica y del mercado laboral desde que inicio su programa de compra de activos hace un año en consonancia con la creciente fortaleza subyacente de la economía en general", explica la Fed en un comunicado.

Sin embargo, añade que el Comité ha decidido esperar a que haya "más evidencias de que este progreso es sostenido" antes de iniciar el ajuste del ritmo de sus compras de deuda.



En concreto, la Fed seguirá realizando cada mes compras adicionales de valores respaldados por hipotecas por un importe de 40.000 millones de dólares (29.700 millones de euros) y de bonos del Tesoro a largo plazo por 45.000 millones de dólares (33.406 millones de euros). Además, seguirá reinvirtiendo los beneficios obtenidos al vencimiento de los valores adquiridos con anterioridad.

Asimismo, se compromete a mantener una política "muy acomodaticia" durante un tiempo considerable después de concluya el programa de recompra de deuda y la recuperación económica se fortalezca. En concreto, garantiza unos tipos en niveles "excepcionalmente bajos" al menos hasta que la tasa de paro continúe por encima del 6,5% y mientras las expectativas de inflación a uno o dos años no superen el 2,5%.

Fuente: Invertia

domingo, 22 de septiembre de 2013

Cartera: Alcanzamos una rentabilidad del +80%

Teniendo en cuenta que hace mucho tiempo que no revisamos el estado de nuestra cartera, hemos decidido aprovechar el fin del verano para hacer un repaso de lo que ha ocurrido en estos ya 8 meses que llevamos consumidos del año 2013 (o, lo que es lo mismo, dos terceras partes del ejercicio).

En primer lugar, tenemos que mencionar que nuestra operativa con CFD está yendo muy bien. La verdad es que está siendo uno de los mejores años (en cuanto a resultados) desde que comenzamos a operar con este producto. Supongo que poco a poco se va notando nuestra experiencia con él.

En segundo lugar, hay que recalcar que aún no ha concluido el año. Por tanto, si hacemos caso a la teoría de la regresión a la media, lo más probable es que en el último tercio del ejercicio tengamos ciertas pérdidas (ya que en los 8 primeros meses del año hemos conseguido notables ganancias).



Entrando en detalle, podemos decir que, a día de hoy, nuestra cuenta de CFD ha cerrado con una rentabilidad del +80% desde comienzos de 2013. Para hacernos una idea, estamos hablando de un promedio del +7% mensual (aunque, obviamente, la rentabilidad no ha sido la misma en todos los meses).

Revisando la gráfica (donde también aparece el Eurostoxx en verde), podemos ver que durante el mes de junio alcanzamos un pico de rentabilidad del +114%, momento en el que hubiésemos cumplido con nuestro objetivo anual de doblar la cuenta. Sin embargo, nuestras operativas posteriores nos han hecho ir cediendo hasta el +80% actual.

Alguno estará pensando que para conseguir estas rentabilidades debemos estar corriendo mucho riesgo. Nada más lejos de la realidad. Actualmente, en las operaciones que lanzamos a los mercados nunca arriesgamos más del 2% de la cuenta. Eso nos hace tener controlada la pérdida.



Llegada esta situación, hemos de andar con pies de plomo y tratar de conservar las ganancias acumuladas. Por supuesto, vamos a intentar nuevamente, en los 3 meses y medio que quedan, alcanzar el +100% de plusvalía, pero tampoco tenemos que volvernos locos con este objetivo.

Pues nada, esperemos que la próxima vez que revisemos nuestra cuenta de CFD podamos contaros que hemos doblado la cuenta (o, al menos, que hemos cerrado el año con el +80% actual).

Saludos.

jueves, 19 de septiembre de 2013

Berkshire: Supera los máximos de 2007

Hace unos años se comentó que Warren Buffett, tras el crash del 2008, había sufrido la mayor caída de su historia como inversor (que no es corta, precisamente). Por tanto, varios años después, lo interesante es ver cómo se han comportado las acciones de Berkshire tras aquel varapalo.

En primer lugar, veamos la caída a la que los medios hicieron referencia en su día. En el siguiente gráfico podemos ver la evolución de Berkshire entre diciembre-2007 y marzo-2009. Como podemos observar, el resultado total en este intervalo fue de -54%, una bajada espectacular.


Aquí fue donde los clientes de Berkshire aprendieron aquello que siempre menciona Warren Buffett: hay que ser capaz de aguantar caídas del 50% si la empresa tiene buenos fundamentales. En este caso, una inversión de 10.000 euros se nos hubiese quedado únicamente en 4.600 euros, cosa que nadie podría esperar estando bajo la guía del mejor inversor del mundo.

Pero, ¿qué ha pasado desde esa fecha? ¿se ha recuperado la cotización o aún sigue sufriendo los embates de la crisis? Pues para eso nos vamos a ir al gráfico de los últimos 5 años. En él podemos ver cómo el precio de Berkshire ha subido desde el mínimo de 46 dólares de 2009 hasta un cierre actual de 113 dólares. Es decir, un +145% desde los mínimos.


Para el que entrase en Berkshire hace justo 5 años la rentabilidad actual sería de un +24% (un +4% anualizado). Nada espectacular, pero al menos no iría perdiendo dinero. Eso sí, el resultado está por debajo del índice SP500, que en estos 5 años lleva acumulado un +34%. Evidentemente, no es eso lo que uno espera cuando pone su dinero en manos de Warren Buffett.

Finalmente, vamos a echar un vistazo al gráfico desde el año 2000. Aquí ya podemos ver cómo funciona la estrategia de largo plazo de este genio. La rentabilidad en estos 14 años ha sido de +213% (un +8% anualizado), muy superior a la del SP500, que se quedó en +17%. Es decir, una inversión de 10.000 euros se hubiese transformado en un total de 31.300 euros.


Además, tal y como podemos apreciar, la cotización actual (113 dólares) ya está muy por encima del máximo alcanzado en el año 2007 (99 dólares), antes de la crisis. Esto le daría la razón a Warren Buffett en el sentido de que, cuando iniciamos una inversión por valor, debemos armarnos de paciencia hasta que finalmente el precio refleje los fundamentales de la empresa seleccionada.

En definitiva, tenemos que reconocer que esta acción sigue siendo de gran calidad. Obviamente, no es un valor sobre el que convenga especular. Al contrario, lo ideal sería establecer en él una inversión de largo plazo, no inferior a 10 años, y simplemente ir contemplando cómo se van materializando los beneficios.

Eso sí, debemos tener en cuenta que hasta Berkshire tiene caídas del 50% a lo largo de su historia (tal y como siempre nos advirtió Warren Buffett), así que no debemos ponernos nerviosos si en algún momento vemos decrecer nuestro capital.

Saludos.


martes, 17 de septiembre de 2013

Cobre: Triángulo descendente en curso

Tras los movimientos registrados en las últimas semanas, estamos viendo como en el Cobre se está formando un claro patrón de triángulo descendente. Como sabemos, estas figuras tienen implicaciones bajistas, con lo que habría que estar muy atentos a la perforación de los últimos soportes relativos.

El pasado mes de agosto se marcó un máximo en 3,38 dólares y, desde entonces, el metal ha entrado en un canal lateral-bajista que ha ido dibujando un triángulo descendente. El precio ha rebotado varias veces sobre el soporte del nivel 3,22 dólares, que ha quedado establecido como suelo de dicho triángulo.

En los últimos días, tal y como podemos ver en el gráfico, se ha estado atacando la banda de soporte situada entre 3,22 y 3,20 dólares (banda roja en la imagen). Aunque aún no ha sido perforada con claridad, el patrón triangular hace pensar que esta ruptura se producirá tarde o temprano.



Una vez detectado el setup descrito, la idea consistiría en abrir posiciones bajistas con el breakout del soporte de los 3,22. Para protegernos de una posible ruptura en falso, estableceríamos un stoploss por encima del nivel 3,24, el anterior máximo relativo.

A continuación, podríamos fijar el target inicial de nuestra operativa en torno a los 3,09, ya que esta sería la proyección de la altura del triángulo descendente perforado. Posteriormente, tendríamos un target secundario establecido en torno a 3,03, donde se encuentra el mínimo relevante generado el pasado mes de julio.

En el gráfico diario podemos ver como también tendríamos a favor de nuestra operativa la tendencia de largo plazo, que es descendente desde hace mucho tiempo. Eso sí, hay que ser conscientes de que hay un canal lateral algo irregular (que arranca en el mes de abril), donde el precio está oscilando entre los niveles 3,40 y 3,00.



Por tanto, recapitulando, la estrategia consistirá en la apertura de posiciones bajistas en el nivel 3,22 con targets de salida en los niveles 3,09 y 3,03, con la idea de abandonar la posición antes de que se alcance el suelo del canal lateral de largo plazo, situado en los 3,00.

Ahora ya sólo queda esperar pacientemente la evolución del precio del metal. Como siempre, si finalmente no hay señal de entrada, entonces nos retiramos tranquilamente y buscamos la oportunidad en otro activo. No hay que forzar las entradas.

Saludos.

domingo, 15 de septiembre de 2013

Curva de Tipos: Bolsa alcista durante 12 meses

Estos días hemos decidido echarle un vistazo a las Curvas de Tipos de las principales economías mundiales, para ver si se vislumbran nubarrones en el horizonte. Tras su análisis, las expectativas no pueden ser más positivas y lo que nos transmiten es que las Bolsas van a seguir alcistas durante los próximos 12 meses.

En primer lugar, nos hemos ido a ver cuál es el estado de la curva de la mayor economía mundial (EE.UU.), cosa que podemos ver en la gráfica adjunta. Como se observa, muestra una pendiente claramente positiva, donde la rentabilidad del plazo mayor es siempre superior a la del plazo inferior. Es decir, %30Y > %10Y > %5Y > %2Y > %1Y.

Esta situación quiere decir que, a día de hoy, no se vislumbran problemas en la economía estadounidense durante los próximos 12-18 meses. Por tanto, esto es positivo también para Wall Street, de manera que lo más probable es que, dentro de 12 meses, sus índices tengan valores más altos que los que muestran actualmente.O sea, nuestro sesgo será alcista.


A continuación, pasamos a la curva de tipos de la economía por excelencia de la zona euro. Por supuesto, hablamos de la curva de Alemania. En este caso se observa también una pendiente positiva muy acusada, sin debilidad aparente. Es decir, %30Y > %10Y > %5Y > %2Y.

Esto significa que, a día de hoy, no se esperan grandes problemas en la economía alemana durante los próximos 12-18 meses. Por tanto, podemos esperar que el DAX tenga una rentabilidad positiva durante los siguientes 12 meses. Y, ya que hablamos de la locomotora europea, habrá también una alta probabilidad de que las bolsas de la zona euro experimenten subidas durante este año (incluidas las periféricas, como la italiana o la española).


Finalmente, vamos a echar un vistazo a la curva de tipos de la otra gran potencia mundial, Japón. Nuevamente, aquí podemos ver que la pendiente de la curva es positiva. De hecho, es aún más acusada que en el caso europeo. Es decir, %30Y > %10Y > %5Y > %2Y.

Del mismo modo que en los casos anteriores, lo que nos está diciendo la curva es que no se esperan problemas en la economía japonesa durante los próximos 12-18 meses. Esto deja el campo libre para que el Nikkei tenga una rentabilidad positiva de aquí a 12 meses.


En definitiva, el mensaje es unánime en las 3 potencias económicas: no se esperan problemas graves, a día de hoy, ni en EE.UU. ni en Japón ni en la Zona Euro. Por supuesto, es recomendable revisar el estado de la curva al menos trimestralmente, para ver si se ha producido alguna nueva variación en las expectativas.

Por último, comentar que las curvas de tipos siempre son indicadores complementarios. Obviamente, siempre tendremos que mirar, además, la evolución de los precios del SP500, del Eurostoxx o del Nikkei para confirmar que la tendencia va a ser alcista durante estos próximos 12 meses.

Saludos.

Estadística: Bloomberg

sábado, 14 de septiembre de 2013

DAX: Deslizamiento por Gap de apertura

Vamos a comentar una operación sobre el DAX que cerramos el mes pasado y en la que sufrimos uno de los problemas típicos del trader. Me estoy refiriendo al deslizamiento en la ejecución de las órdenes que se produce (de vez en cuando) con motivo de los gaps de los precios.

En el caso que nos ocupa el resultado final fue positivo. Pero bien es verdad que tuvimos un poco de suerte, ya que el deslizamiento que sufrimos al principio de la operativa fácilmente nos podría haber hecho acabar en negativo. El impacto final aquí fue una reducción de la rentabilidad obtenida en la operación.

Entrando en detalle, en el gráfico podemos ver el setup que identificamos en el DAX durante la primera quincena de julio. El índice había roto la importante resistencia de los 8.040 puntos y se encaminaba con fuerza hacia su directriz bajista, que circulaba ligeramente por debajo de los 8.100 puntos (línea de tendencia roja en la imagen).



Por tanto, lo que hicimos fue introducir nuestra orden de entrada en el nivel 8.104, para tratar de aprovecharnos de la ruptura de la mencionada directriz. Esta orden la dejamos introducida en el mercado en la noche del 10-julio. Al día siguiente, 11-julio, asistimos impotentes al gap alcista de apertura del DAX, que llevó al precio hasta 8.190 puntos, nivel en el que se ejecutó nuestra orden. Es decir, habíamos sufrido un deslizamiento de 86 puntos con motivo de un gap de apertura o, lo que es lo mismo, nuestra operación había comenzado "perdiendo" 86 puntos.

En ese momento evaluamos la posibilidad de cerrar inmediatamente la posición y asumir unas pequeñas pérdidas, ya que nuestro stoploss inicial (obviamente) había quedado mucho más alejado de lo que habíamos previsto inicialmente. Pero finalmente decidimos mantener abierta la operativa.

Tras tomar dicha decisión, el índice marcó un mínimo en 8.136 puntos (el momento más crítico de la operación) y, afortunadamente, luego retomó la senda alcista. El día 1-agosto marcó un máximo en 8.459 puntos y, debido a la verticalidad de la subida, decidimos que había llegado el momento de ajustar el trailing stop. Así que reubicamos nuestro stop en el nivel 8.390 puntos.



Al día siguiente, 2-agosto, la caída del índice tocó nuestro stop e hizo que nuestra salida se ejecutase en el nivel 8.389 puntos. Por tanto, nuestra operación se cerró con +199 puntos por lote (un total de +1.990 euros en nuestra cuenta). Si la entrada se hubiese ejecutado correctamente (sin gap) en el nivel 8.104 entonces nuestro resultado hubiese sido de +285 puntos por lote. De ahí que digamos que aquí hemos "perdido" 86 puntos por lote.

En definitiva, esta operación nos sirve para tener identificado claramente otro de los problemas con los que se puede encontrar un trader en su día a día. Aunque bien es verdad que esta situación no se produce a menudo, hemos de tener en cuenta que tarde o temprano la vamos a sufrir y, por tanto, debemos tener claro cuál es el plan de contingencia que vamos a seguir cuando nos encontremos con ella. Como siempre, es importante no improvisar más de lo necesario.

Pues nada, esperemos que, para el presente año, hayamos cubierto el cupo de gaps que van en contra nuestra. Al menos aquí los daños han sido reducidos.

Saludos.

jueves, 12 de septiembre de 2013

La prima de riesgo, en mínimos de dos años

La prima de riesgo española -que mide la confianza del mercado en la deuda soberana- ha perdido hoy cinco puntos básicos al comienzo de la jornada y se ha situado en 244, aún por debajo de la italiana y en su nivel mínimo desde hace más de dos años, concretamente desde el 30 de junio de 2011.

Según los datos del mercado recogidos por EFE, esto ha ocurrido después de que el rendimiento del bono alemán a diez años, que se toma como referencia en Europa al ser considerado el más estable, subiera al 2,076%, desde el 2,027% de ayer.

Por su parte, la rentabilidad del bono español -cuyo diferencial con el alemán marca la prima de riesgo- se ha mantenido en el entorno del 4,507% con que terminó ayer.



La prima de riesgo española continúa, de esta forma, por debajo de la italiana, que se encuentra en 247 puntos básicos en reflejo de las tensiones políticas que vive el país y que no superaba a la española desde hace dieciocho meses.

Fuente: Invertia

miércoles, 11 de septiembre de 2013

Gas: Atacando soportes relevantes

Tras las caídas sufridas durante los últimos días, el Gas Natural se está acercando a un importante soporte de corto plazo. Su perforación nos daría la oportunidad de abrir una operativa bajista para tratar de aprovecharnos de las bajadas posteriores.

En el gráfico adjunto podemos ver cómo, tras tocar un máximo en 3,71 el día 5-septiembre, el Gas Natural comenzó a caer y perforó su directriz alcista de corto plazo. Tras apoyarse en 3,51 volvió a subir para completar un pullback hacia la antigua directriz. Ahora de nuevo parece dirigirse hacia el último punto de apoyo.

En esta situación, la ruptura del soporte en 3,51 nos daría la señal de entrada para una operativa bajista con vistas a una continuidad del tramo anterior de caída. Recordemos que el precio ya ha rebotado sobre dicho nivel en 3 ocasiones, así que es un soporte de cierta consistencia.


Nuestra orden de entrada la ejecutaríamos por debajo de 3,51 y estableceríamos un stop asociado por encima del último máximo, que ahora se encuentra en el nivel 3,62. Es decir, estamos usando un stoploss de 0,11 dólares, cantidad que deberá ser usada para calcular el número de lotes de nuestra operativa.

En cuanto al target inicial, podemos usar el nivel de la antigua directriz bajista de medio plazo. Por tanto, deberíamos cerrar parte de nuestra posición al alcanzar los 3,35 dólares. El resto de la posición lo mantendríamos tratando de buscar niveles más bajos.

Este setup continuará teniendo validez mientras el precio no supere el anterior máximo relativo, los 3,62 euros. Con su superación, deberíamos dejar de lado esta propuesta, ya que entonces estaríamos ante una figura de reconstrucción alcista, situación en la que sería poco probable una gran penetración bajista.


Pues nada, estos días tendremos que prestar atención a la evolución del gráfico frente a los dos niveles indicados más arriba (3,51 y 3,62). La ruptura de uno u otro impulsará las actuaciones posteriores.

Saludos.

jueves, 5 de septiembre de 2013

Sector Biotecnología: casi +200% en 10 años

Impresionante el momento que está viviendo el Sector de la Biotecnología en los mercados. Hace ya varios años que tenemos a este sector en el radar, pero la verdad es que el ascenso continúa siendo imparable. Si tienes parte de tu inversión en un fondo de este sector, entonces estás de enhorabuena.

Para hacer un seguimiento de la evolución de la biotecnología durante los últimos años, vamos a centrarnos en un índice representantivo: en este caso se trata del MSCI World Biotechnology NR USD Index, donde se agrupan las empresas más importantes del sector.

Si nos fijamos en el gráfico de los últimos 10 años, podemos ver que una inversión de 10.000 euros se hubiese transformado en un total de 29.400 euros. Esto es, una rentabilidad de +194% en un intervalo de 10 años. Para hacernos una idea, estamos hablando de un +11% anualizado, un resultado verdaderamente notable.



En esa misma imagen podemos ver como, comparativamente, el SP500 sólo ha subido un +63% en ese mismo período de 10 años (un +5% anualizado).

Si ahora nos vamos al gráfico de los últimos 5 años, vemos que una inversión de 10.000 euros en el sector de biotecnología se hubiese transformado en 23.800 euros a día de hoy. Es decir, una rentabilidad de +138% en estos 5 años. Tengamos en cuenta que estamos hablando de un +18% anualizado, lo que únicamente puede calificarse como espectacular.

Simplemente por comparar, vemos que el SP500 ha subido un +57% en esos mismos 5 años. Es decir, un +9% anualizado que, si bien es notable, se trata de un resultado anual 9 puntos inferior al del sector de la biotecnología.



Finalmente, haciendo un poco de zoom, podemos ver que en los últimos 3 años la subida de la biotecnología ha sido de un +154% (un +36% anualizado). Por tanto, los resultados de estos 3 años son los grandes responsables de la diferencia que podemos observar a largo plazo entre el índice sectorial y el SP500. Aquí podemos ver el detalle año por año.

Año 2000: +4%
Año 2001: -7%
Año 2002: -44%
Año 2003: +16%
Año 2004: +1%

Año 2005: +43%
Año 2006: -11%
Año 2007: -12%
Año 2008: +13%
Año 2009: -10%

Año 2010: +8%
Año 2011: +17%
Año 2012: +41%
Año 2013: +41% (hasta el día de hoy)

Como es obvio, actualmente es un poco tarde para entrar en este índice, ya que se encuentra ampliamente sobrecomprado. Lo más recomendable es esperar futuras correcciones antes de ir añadiendo posiciones en biotecnología. Paciencia, ya vendrán mejores oportunidades de entrada.



Lo ideal aquí hubiese sido entrar en el año 2011. De hecho, durante aquel ejercicio efectivamente se habló del gran potencial que presentaba el sector para los siguientes años. Esta es una de esas ocasiones en las que los expertos aciertan (pero cuidado, que hay muchos otros ejemplos en los que no están tan afortunados).

Por cierto, para quién esté interesado, un ejemplo de fondo que invierte en biotecnología es el Dexia Equities L Biotechnology C Acc USD. Según Morningstar, su rendimiento anualizado durante los últimos 10 años ha sido del +12% (1 punto superior al del índice de referencia).

Veamos cómo acaba el 2013 el MSCI Biotechnology (y todos los fondos cuyo objetivo es replicar a este índice). En principio, parece complicado que incremente el +41% que llevamos en estos momentos, pero todo es posible en la renta variable.

Saludos.

miércoles, 4 de septiembre de 2013

DAX: Pullback hacia el antiguo soporte

Tenemos que prestar atención al pullback hacia el antiguo soporte que se está produciendo en el DAX. Este apoyo nos podría dar una buena oportunidad de entrada bajista sobre el índice alemán, una operativa que además tendría un stop bastante ajustado.

Desde mediados de julio, el DAX se viene moviendo en un canal lateral delimitado por una resistencia cercana a los 8.450 puntos y un soporte en torno a los 8.200 puntos. De hecho, este rango ha funcionado muy bien hasta la última semana, momento en el que se ha producido la perforación del soporte indicado.

Tras dicho breakout, el precio ha marcado mínimo en los 8.100 puntos y ha vuelto a subir buscando la banda de resistencia (débil) que coincide con el antiguo suelo del canal lateral (banda roja situada bajo la Caja en la imagen). Finalmente, ha llegado a tocar en los 8.270 puntos, dibujando así un interesante Pullback.



Con el patrón mencionado, una posible operativa sería la apertura de posiciones bajistas en el nivel 8.240 puntos, teniendo en mente que la figura de Pullback sea la anticipación de nuevas caídas. El stoploss lo situaríamos ligeramente sobre el nivel psicológico de los 8.300 puntos, muy por encima del último máximo que han dejado los precios.

Un primer objetivo lo tendríamos en el nivel 8.000 puntos. Por su alto valor psicológico, ahí tendríamos que deshacernos de la mitad de la posición. La otra mitad podríamos conservarla intentando buscar un target más ambicioso en torno a los 7.700 / 7.800 puntos, es decir, en los mínimos relevantes dejados durante el mes de junio.

Por supuesto, todo este setup quedaría anulado si, antes de la ejecución de la entrada, vemos que el precio supera y se aleja de los 8.300 puntos, ya que entonces estaríamos ante una figura de continuidad alcista. Recordemos que en numerosas ocasiones un pullback no va seguido de una caída posterior.



Pues nada, como siempre, ahora toca esperar y ver si el mercado se decide por nuevas bajadas, activando nuestra operación o si, por contra, se reconstruye al alza.

Saludos.

martes, 3 de septiembre de 2013

Motivación, Adaptación y Perseverancia

Interesante video en el que se indican cuales son las cualidades más importantes que debemos potenciar a la hora de afrontar los obstáculos y desafíos que se nos presentan en la vida. Dura menos de 5 minutos, así que no tenemos excusa para no echarle un vistazo y aprender algo nuevo.

Saludos.



lunes, 2 de septiembre de 2013

EEUU baraja una intervención militar en Siria

El presidente estadounidense, Barack Obama, y su equipo de seguridad explicaron al Congreso los objetivos y la justificación para una eventual intervención militar en Siria, algo que podría decidir en solitario tras el rechazo del Parlamento británico a la participación del Reino Unido.

Varias fuentes del gobierno estadounidense citadas por la cadena CNN y el diario "The New York Times" coincidieron en asegurar que Obama optaría por una intervención en Siria, incluso si sus aliados británicos decidieran respetar la voz del Parlamento y no participar en el castigo al régimen de Bachar al Asad.

Pese al contratiempo que supondría que Londres no se uniera a la "respuesta internacional" que ayer dijo buscar Obama, el presidente estadounidense podría seguir adelante y sin el consenso en el seno del Consejo de Seguridad de Naciones Unidas, algo que Washington tampoco espera que ocurra debido a la oposición rusa y china.



Pese a asegurar ayer que no hay una decisión tomada, Obama ya da por hecho que el régimen de Al Asad está detrás del ataque con armas químicas a gran escala del pasado 21 de agosto y con ese objetivo la Casa Blanca presentará en breve un resumen de las pruebas que han recabado los servicios de espionaje estadounidense.

El congresista republicano Mike Rogers consideró que, debido a que Obama ha marcado insistentemente durante la guerra civil siria una "línea roja" en el uso de armas químicas, "sería más peligroso no responder que hacerlo", ya que la credibilidad de EE.UU. está en juego.

Fuente: El Economista

domingo, 1 de septiembre de 2013

Ibex: Patrón H-C-H con pullback asociado

Durante las últimas semanas hemos podido ir viendo como en el Ibex se ha ido formando un claro H-C-H de corto plazo. Esta figura puede poner en peligro el último impulso alcista, aunque también es lógico que el índice se tome un descanso tras una subida casi vertical de 1.300 puntos.

Como podemos ver en el gráfico, el ascenso originado en junio en los 7.500 puntos se frenó el mes pasado en torno al nivel 8.800 puntos, una subida superior al +17% en menos de 2 meses. La sobrecompra acumulada hacía muy previsible la corrección posterior.

Tras la formación de un hombro a principios de agosto y de la cabeza a mediados de mes, esta última semana hemos visto cómo se ha completado la formación del hombro derecho. La figura de H-C-H se confirmó con la perforación del nivel 8.400 puntos el día 28-agosto.



Tras la ruptura bajista, hemos visto como la cotización ha recuperado altura hasta volver a tocar los 8.430 puntos. Esto hace que se haya ejecutado un perfecto pullback hacia el nivel en el que se encuentra la clavicular del H-C-H. Hasta aquí un patrón de libro.

Ahora es cuando llega el momento de la verdad. El precio tendrá que decidirse entre superar la clavicular y reconstruirse al alza o volver a caer tras el apoyo en el 8.400 y buscar soportes más bajos. Recordemos que en muchas ocasiones la figura H-C-H no funciona, así que no debemos descartar el escenario alcista (de hecho, cuando un H-C-H falla, la subida posterior suele ser muy robusta).

Si continúan los descensos, el objetivo inicial de este H-C-H sería el nivel 8.000 puntos. Posteriormente, tampoco debemos descartar la posibilidad de ir a buscar el inicio del último tramo alcista: los 7.500 puntos. En el gráfico de más largo plazo podemos ver como esos 7.500 puntos serían la base de un canal lateral-bajista de rango superior.



Por contra, ¿cuándo sabríamos que el H-C-H ha fallado? Pues, obviamente, la superación del hombro derecho, en los 8.720 puntos, nos confirmaría que la figura no ha funcionado. Pero, ajustando un poco más, podríamos decir que si el precio supera los 8.500 puntos entonces tendríamos una alta probabilidad de encontranos con un H-C-H fallido. Ya depende de la agresividad de nuestra operativa el que nos decidamos por el nivel 8.500 o por el nivel 8.700.

Pues nada, durante la próxima semana tendremos que estar muy atentos a la evolución del índice, ya que podría concretarse una interesante operación, ya sea en el escenario bajista o en el alcista.

Saludos.

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