EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

domingo, 28 de febrero de 2016

SP500: Doble Suelo de corto plazo en formación

Volvemos a repasar (un mes después) el estado del índice americano y, curiosamente, su cotización se encuentra aproximadamente en el mismo nivel que en el aquel momento. Eso sí, ahora hay una pequeña diferencia: el SP500 parece estar ejecutando un doble suelo que se ha frenado justo sobre la resistencia relevante de los 1.950 puntos. La confirmación de esta figura dejaría vía libre al movimiento hasta el techo del canal lateral-bajista. Otra historia será que después sea capaz de superar la directriz de largo plazo...

SP500: Doble Suelo de corto plazo en curso


En nuestro anterior repaso coméntabamos que el SP500 estaba rebotando sobre el soporte de largo plazo de los 1.820 puntos (ver post SP500 - Rebote en base del canal lateral-bajista). Según decíamos, era bastante probable que el índice se fuera de nuevo a buscar el techo del canal y que se frenase en algún punto situado en el rango 2.050 - 2.100 puntos. En un canal, lo normal es que el precio oscile entre el suelo y el techo del mismo.

Un mes después, sin embargo, el SP500 se encuentra casi en el mismo punto que hace 4 semanas (el cierre semanal ha quedado en 1.948 puntos). En este intervalo de tiempo, el índice se fue a buscar de nuevo la base del canal y, desde ahí, ha vuelto a iniciar un segundo rebote. Tenemos, por tanto, una clásica figura de doble suelo (en formación) con resistencia en 1.950 puntos.


En el gráfico anterior podemos apreciar la magnitud de la mencionada figura de doble suelo. Como vemos, se trata de una pauta de corto plazo y, por tanto, no podemos esperar de ella que sea la desencadenante de una eventual ruptura de la directriz bajista de largo plazo. De hecho, el objetivo teórico proyectado de este doble suelo quedaría en torno a los 2.080 puntos, nivel que coincide sospechosamente con el techo del canal lateral-bajista dibujado en la imagen. Es pronto, por tanto, para afirmar que ya se puede dar por terminada la corrección de fondo.

¿Cómo podemos operar con el SP500 ahora?


A pesar de todo lo comentado, es evidente que la situación en los índices americanos es mucho mejor que la de los europeos. Mientras que en Europa los canales bajistas de largo plazo están claramente definidos, aquí en el SP500 fijaos que estamos hablando de un canal lateral-bajista y de una más que presumible próxima visita al rango 2.050 - 2.100 puntos. Son escenarios completamente distintos, tenedlo en cuenta para vuestras operativas.

Hablando de operativas, mis propuestas para las próximas semanas siguen siendo las mismas que en el mes de enero.

1º) Operativa alcista: Actualmente el índice no está en la mejor disposición para lanzar operativas alcistas de medio/largo plazo. Por tanto, en este sentido, la recomendación es esperar hasta que se recuperen niveles del mes de diciembre y veamos de nuevo al precio por encima de los 2.050 puntos. En cuanto a trading de corto plazo, una idea sería abrir largos con la superación del nivel 1.950, con un stoploss en 1.890 y un target en 2.080 puntos. Como veis, la ecuación beneficio/riesgo no alcanza el mínimo de 3:1, así que yo no recomendaría demasiado esta opción...

2º) Operativa bajista: Tendríamos la posibilidad de abrir una posición bajista si finalmente se confirmase la pérdida del soporte de los 1.820 puntos. Otra alternativa para operar en el lado corto sería esperar a que el precio alcanzase el techo del canal lateral-bajista y, tras confirmar el giro del movimiento, abrir una operativa buscando la base del mismo.


En el gráfico semanal de largo plazo se puede apreciar claramente cómo la situación está mucho mejor en Estados Unidos que en Europa. El SP500 parece estar rebotando en el entorno de los 1.800 puntos y lo más probable es que intente buscar de nuevo los 2.100. Se trata de un escenario muy lateral (en el Eurostoxx es claramente bajista) y todavía no demasiado alarmante. De hecho, el soporte clave de muy largo plazo se encuentra en torno a 1.700 puntos, nivel todavía bastante alejado de los cierres actuales. Ya veremos si llega a visitarse en algún momento o no...

Pues nada, eso es todo por ahora. Veamos cómo va evolucionando el doble suelo durante las próximas semanas. Este podría ser el primer paso para la reconstrucción alcista, pero hay que conservar la paciencia. Todavía estamos lejos de que se produzca el asalto a las resistencias claves de largo plazo.

Saludos.

sábado, 27 de febrero de 2016

Invertir en la Bolsa con Trailing Stop (1)

En su día ya estuvimos viendo cuáles eran los posibles tipos de stoploss que podíamos situar en un trade al operar en Bolsa o en cualquier otro mercado financiero. Pero dichos stoploss sólo nos son útiles en el momento de abrir la operación y, una vez el movimiento comienza a ir en nuestro favor, deberíamos comenzar a trabajar con un trailing stop.

Cualquier trader que haya superado sus primeros años de trading sabe que, a la hora de iniciar una operativa, es de vital importancia elegir el stoploss correcto (ver post Tipos de Stoploss para limitar pérdidas). Y, por supuesto, también sabe que, en las operaciones en las que estamos obteniendo cierta rentabilidad, es importante emplear un trailing stop.

Pero, ¿cuáles son los tipos de trailing stop que podemos utilizar? A continuación vamos a enumerar una selección de los que suelen tener mayor éxito a la hora de proteger las ganancias de una operación. Muchos de ellos se pueden considerar clásicos, pero recordemos que lo tradicional no está reñido con lo rentable.



La lista de los que solemos utilizar en Tambolsa.es es la siguiente.

1) Mínimos relativos: aquí, cada vez que el activo marque un nuevo máximo, tendremos que proceder a actualizar nuestro trailing stop y situarlo por debajo del nivel en el que se encuentre el último mínimo relativo que se haya marcado en el gráfico. Recordemos que una vela mínimo relativo debe tener, al menos, 3 velas a cada lado con mínimos superiores.

2) Mínimos relevantes: es una variante del caso anterior en la que exigiremos que el mínimo sea relevante y no únicamente relativo. Esto significa que el mínimo tiene que haberse generado tras un descenso de cierta profundidad, es decir, tras una caída superior a un porcentaje establecido o por debajo de una media móvil predefinida.

3) Mínimo de las últimas velas: aquí tendremos actualizar el trailing stop para irlo situando por debajo del mínimo de las últimas N velas. De esta forma, cerraremos la posición si el precio cae por debajo del mínimo de las últimas 20 velas, 60 velas o de la cantidad que hayamos elegido.



4) Directrices de Tendencia: en esta opción típica lo que haremos será situar el stop bajo una línea de tendencia relevante que vaya guiando el ascenso del movimiento. A medida que la directriz alcista se vaya elevando también tendremos que ir subiendo el nivel de stop asociado.

5) Medias Móviles: un tipo de trailing muy interesante. Aquí la idea será ir situando el stop bajo una media móvil (MM) predefinida. A medida que la MM se vaya desplazando nos tocará ir ajustando la situación del trailing asociado a la misma.

6) Líneas de Resistencia: se trata de ir situando el trailing stop por debajo de la última resistencia que haya sido superada en el gráfico. Este tipo de trailing sólo debería ser empleado cuando estemos ante tendencias de gran fortaleza y reducida volatilidad.



El próximo día continuaremos viendo otros tipos de trailing stop que podemos usar en nuestras estrategias sobre los mercados financieros. Es importante conocer la máxima cantidad posible de ellos, ya que eso nos permitirá escoger los que mejor encajen con nuestra forma de ser y de operar.

Pues nada. Como siempre, quedáis invitados a la segunda parte del post, donde concluiremos la revisión de los tipos de trailing que consideramos más relevantes.

Saludos.

miércoles, 24 de febrero de 2016

Los mejores paises donde invertir en 2015

Ahora que ya ha acabado 2015 estamos en el momento ideal para ver cómo se ha comportado la inversión en países desarrollados durante esos 12 meses. En líneas generales, podemos decir que ha sido un ejercicio aceptable, ya que el promedio de rentabilidad ha quedado en torno al +9%. Sin embargo, como suele ocurrir, si entramos un poco más en detalle pronto podremos darnos cuenta de que esta vez también ha habido grandes ganadores y grandes perdedores.



Los mejores Paises para invertir en 2015


El año pasado por estas fechas, cuando hicimos el repaso de los mejores países para invertir en 2014, vimos que la rentabilidad promedio había llegado hasta el +7%. Y, lo que era mejor, había hasta 5 países con rendimientos superiores al +15%. Aún así, comentábamos que la cosa no era como para lanzar fuegos artificiales, ya que un +7% tampoco puede ser calificado como un resultado sobresaliente.

A este respecto, el comportamiento durante 2015 ha mejorado ligeramente. Si el año pasado un +7% nos parecía poca cosa, este último ejercicio el resultado ha subido un par de puntos porcentuales. Los cierres se están manteniendo positivos en los últimos tiempos: un +22% en 2013, un +7% en 2014 y ahora en 2015 los mercados internacionales han cerrado con un +9%. Ya veremos si en 2016 podremos seguir disfrutando de plusvalías o si, por contra, tendremos que hablar del inicio de una nueva crisis bursátil.


En la tabla anterior podemos ver los resultados obtenidos por todos los países desarrollados en 2015. Se indica la rentabilidad alcanzada durante el ejercicio 2015 y el rendimiento medio anualizado durante los últimos 5 años / 10 años. En el ranking se muestran los 23 mercados que actualmente tienen la consideración de Desarrollados (DM). El promedio de todos ellos durante el pasado ejercicio fue de +9%.

El país que ha obtenido, con diferencia, la mejor rentabilidad ha sido Dinamarca, con un +39% anual. Le siguen, de lejos, Irlanda con +30%, Bélgica con +26%, Austria con +16% y Finlandia con +15%. El rendimiento promedio de este quinteto de paises ha sido de +25%, lo cual no está nada mal teniendo en cuenta que se trata de regiones desarrolladas.

Cartera Desarrollada recomendada para 2016


Aunque el año ha sido aceptable en líneas generales, esta vez también ha habido perdedores. En realidad, sólo 5 países han cerrado en negativo: Singapur con una caída de -12%, Canadá con un descenso del -8%, España con un -6%, Inglaterra con un -2% y Hong Kong con un -1%. La rentabilidad media de los cinco peores países fue del -5%.


En la tabla anterior podemos ver la cartera de 10 mercados desarrollados propuesta para el año 2016. La rentabilidad promedio de estos países durante los últimos 12 meses fue del +14%. Será interesante verificar si pueden alcanzar dicha plusvalía en el presente año. Aunque el objetivo está en +15%, tampoco estaría nada mal repetir la misma rentabilidad de 2015.

Como se aprecia, el resultado global promedio del +9% queda bastante lejos del +22% que obtuvo el mundo desarrollado hace un par de ejercicios (2013). De hecho, el rendimiento anualizado de los últimos 5 años es de un +7% y el de los últimos 10 años es de un +3%. Ya sabemos que en Bolsa no es fácil obtener un +15% anual de forma consistente, pero la verdad es que la rentabilidad a 10 años se encuentra muy alejada de dicho umbral...

Saludos.

domingo, 21 de febrero de 2016

Eurostoxx: A por el techo del canal bajista

Tras alcanzar, hace un par de semanas, la base del canal bajista, el Eurostoxx ha invertido las últimas sesiones en tratar de desarrollar una pauta de rebote técnico. Aunque el actual impulso alcista ya comienza a dar muestras de debilidad, la teoría nos dice que, antes de iniciar nuevas caídas, deberíamos ver primero el precio en torno al nivel 3.000 puntos. Eso sí, el objetivo mínimo de subida ya está alcanzado (2.900 puntos), así que siempre existe la posibilidad de que el índice no vaya a buscar cotas más altas. 

Eurostoxx: A por el techo del canal bajista


El mes pasado, en nuestro último repaso del Eurostoxx, comentábamos que el índice había conseguido mantenerse por encima del soporte clave de los 2.900 puntos (ver post Eurostoxx - Rebote sobre el soporte de largo plazo). Desgraciadamente, el rebote no tuvo continuidad y finalmente se perforó dicho nivel. A partir de ese momento se perdió la posibilidad de reestructuración alcista y el índice pasó a tener sesgo bajista de largo plazo.

El movimiento a la baja llegó a marcar un mínimo en los 2.670 puntos, nivel que coincidió aproximadamente con la base del canal bajista. Desde ese punto, en las últimas semanas estamos viviendo un impulso alcista de corto plazo que ha dejado el actual cierre semanal en 2.863 puntos. Obviamente, esta subida no significa que haya desaparecido el sesgo bajista del Eurostoxx, ya que probablemente estemos ante un simple rebote técnico.


En el gráfico anterior podemos ver claramente dibujados tanto el canal bajista de largo plazo como la directriz bajista acelerada (esta última en trazo discontínuo). Como suele pasar en estos casos, el antiguo rango de soporte 3.000 - 2.900 puntos ahora ha pasado a ser nivel de resistencia. Lo normal sería que el rebote actual se prolongase hasta el techo del canal bajista o hasta el anterior máximo relativo (hablamos del rango 3.000 - 3.100 puntos) y, desde ahí, se girase de nuevo a la baja.

Posibles escenarios operativos en el Eurostoxx


La verdad es que yo estaba esperando al índice en el nivel 3.000 puntos para intentar lanzar una operativa bajista. Sin embargo, las últimas velas negras parecen indicar que quizás la actual subida se haya conformado con llegar hasta los 2.900 puntos y apoyarse en la directriz bajista acelerada. Los traders más agresivos podrían aprovecharse de esta situación abriendo operativas cortas con la pérdida del nivel 2.820 puntos, hecho que confirmaría la pérdida del momentum de corto plazo.

Sin embargo, a los traders más conservadores (entre los que me incluyo) les recomendaría esperar a que el índice alcanzase cotas un poco más altas. De hecho, a mi me gustaría abrir cortos cuando viese al Eurostoxx apoyarse en el techo del canal bajista y cuando detectase un patrón de velas de giro en el rango 3.000 - 3.100 puntos. En este escenario podríamos situar un stoploss por encima de 3.100 y establecer un target inicial en 2.600 puntos: una ecuación beneficio/riesgo muy favorable, en cualquier caso.


En el gráfico semanal podemos observar como el índice está tratando de reconstruirse al alza sobre el soporte 2.800 y sobre la directriz alcista que arranca en los mínimos de 2011. Sin embargo, no tengo mucha confianza en estas señales. Personalmente, creo que el ascenso de las últimas semanas más bien está motivado por el apoyo en la base del canal bajista.

Por tanto, mientras no sobrepasemos la línea de tendencia que pasa por el nivel 3.400 puntos no podremos considerar que el Eurostoxx ha recuperado su sesgo alcista de largo plazo. Eso sí, la superación del nivel 3.100 puntos restaría fuerzas a los osos y dejaría al mercado en un entorno bastante neutral.

Finalmente quiero comentar que, quién se considere un inversor de muy largo plazo (yo no lo soy), podría encontrar justificación para un intento de entrada en el nivel actual con stoploss en los mínimos de febrero. El riesgo sería únicamente de 200 puntos y (si este fuese el suelo de fondo) el recorrido hasta máximos sería de casi 1.000 puntos (y eso sin tener en cuenta que luego el índice podría entrar en subida libre). La verdad es que se trata de un escenario tentador, incluso para un trader de medio plazo como yo...

Saludos.

sábado, 20 de febrero de 2016

Onda promedio en Swing Trading (y 2)

Hace unas semanas comenzamos a repasar las conclusiones extraidas de un análisis estadístico que realizamos sobre un conjunto de unas 800 ondas y 16.400 velas de siete activos diferentes. El objetivo de dicho estudio era tratar de esbozar cómo es la estructura y el comportamiento de una onda promedio de swing trading.

En la primera parte ya vimos cuál era el avance y el retroceso, medido en múltiplos de ATR (Average True Range), de una onda aprovechable promedio (ver post Onda promedio en Swing Trading - 1). Hoy trataremos de ver cómo podemos beneficiarnos de este conocimiento para mejorar nuestro sistema de swing trading.

4º) Por comparar con los resultados de los swings aprovechables, haremos un repaso de los números de las ondas no aprovechables (esto es, aquellas ondas cuya corrección previa es tan superficial que imposibilita que el swing trader pueda incorporarse a ellas). Este tipo de ondas tiene un impulso alcista promedio de +2,95·ATR y una corrección posterior de -2,21·ATR. Como se aprecia, su dimensión es escasa y la corrección casi deshace todo el recorrido previo de la misma.



5º) Por tanto, en vista de todo lo anterior, lo ideal sería abrir posiciones en la parte baja de una onda aprovechable y mantenernos en el trade mientras no se produzca una corrección profunda. Si colocamos un trailing stop superior a -2,5·ATR estaremos cubriendo tanto la corrección promedio de las ondas aprovechables (-2,12·ATR) como las de las ondas no aprovechables (-2,21·ATR).

Es más, con un trailing stop de 3-ATR estaremos cubriendo las correcciones del 80% de las ondas (aprovechables y no aprovechables) de una tendencia completa. De esta forma nos aseguraríamos de que sólo nos sacaría del movimiento el 20% de ondas con correcciones más profundas.

6º) Somos de la opinión de que es mejor no usar objetivos de beneficios y dejar que sea el trailing stop el que nos saque de una operación. Pero si, a pesar de ello, queremos realizar swing trading puro con target profits prefijados, entonces lo mejor sería establecerlo a una distancia de 4,5-ATR (ligeramente por debajo del impulso promedio de 4,53-ATR de las ondas aprovechables).

De hecho, si bajamos el target profit hasta 4-ATR entonces nos aseguramos de que va a ser alcanzado por el 80% de los swings que lancemos. Resulta obvio que merece la pena reducir un poco nuestro objetivo de rentabilidad si con ello conseguimos que sea golpeado por mayor número de operativas.



La elección final, como siempre, queda a cargo de cada trader. Podemos decidir operar con swing trading usando un target profit de 4-ATR y un stoploss de 3-ATR; o preferir trabajar únicamente con un trailing stop de 3-ATR y dejar que sea el mercado el que nos indique cuántas ondas podemos capturar con cada trade. Ambas opciones son factibles.

Por nuestra parte, en este post sólo queríamos poner de manifiesto cuáles son las características de la onda promedio que podemos encontrarnos cuando practicamos swing trading. Ahora ya sabemos que, a grandes rasgos, suelen tener un impulso de unos 4,5-ATR y una corrección posterior cercana a 2,5-ATR. Con dicha información en nuestro poder, tendremos que decidir si nos conviene intentar capturar varias ondas seguidas o si, por contra, lo mejor es conformarnos con operar únicamente la próxima onda.



Recordad que aquí, en todo momento, hemos estado hablando de una onda promedio obtenida a partir de los datos estadísticos de 16.400 velas y de casi 800 ondas estudiadas. Por tanto, aunque el 80% de los swings se aproximarán bastante a ese patrón, la dispersión hará que el 20% restante se salga de la media. De ahí la necesidad de establecer un stoploss en nuestras operativas, ya que tarde o temprano la onda con la que operamos sufrirá una corrección muy profunda o, peor aún, será la onda que marque el final de la tendencia en curso.

Pues nada, esperamos que lo comentado aquí os sirva para tener un poco más claro cuál es el comportamiento de las ondas de precios y que, por tanto, os ayude a refinar la operativa de swing trading.

Saludos.

miércoles, 17 de febrero de 2016

Club 2040: Mal comienzo de ejercicio 2016

Una vez cerrado el primer mes del ejercicio, sólo nos queda asumir que el comienzo de año no ha sido bueno para nuestra cartera de largo plazo. La situación actual de los principales mercados mundiales no es muy positiva y eso, obviamente, se ha hecho notar en la evolución de nuestra cuenta. Pero bueno, esperemos poder enderezar el rumbo de aquí a diciembre: tiempo hay por delante aunque, eso sí, ahora tendremos que estar más atentos que nunca a los soportes clave de los índices bursátiles.

Evolución de la cartera Club 2040


La verdad es que en el último repaso mensual ya estuvimos comentando que el entorno general había comenzado a degradarse de nuevo, tanto en el SP500 como en el Eurostoxx. Eso sí, la esperanza era que (como suele ocurrir a menudo) el mes de enero hiciese que el capital fluyese otra  vez hacia el mercado de acciones. Por tanto, aún había una posibilidad de que se diese por cerrado el tramo bajista de medio plazo y de que se reanudase la tendencia (alcista) de fondo.

Sin embargo, el mes de enero no nos ha traido ningún rebote. Al contrario, las caídas se han acentuado en la mayoría de los índices europeos, reafirmándose así el sesgo bajista de medio plazo. Lo peor es que el Eurostoxx ha comenzado a testear el soporte de los 2.900 puntos, lo que podría poner en peligro la tendencia alcista de largo plazo. Es más, el SP500 parece haberse contagiado finalmente de sus primos europeos y también ha comenzado a sufrir descensos importantes en estas últimas semanas.


En la imagen anterior podemos ver qué es lo que ha ocurrido durante las primeras semanas del año. La curva de la cuenta no ha podido frenar su caída y ha cerrado el mes de enero con una minusvalía del -6%. Por su parte, el Eurostoxx se ha quedado en el -12%. Por tanto, la cartera cobra una ventaja inicial frente al benchmark de 6 puntos porcentuales. Se trata de un escaso consuelo, teniendo en cuenta que el objetivo principal es cerrar el ejercicio con rentabilidad positiva.

Composición de la cartera Club 2040


En cuanto a la composición de la cartera, comentar que no hemos realizado ningún cambio durante el mes de enero. Como ya sabéis, en diciembre cerramos las últimas posiciones que nos quedaban abiertas en el SP500. Actualmente, sólo mantenemos activas nuestras estrategias de Buy&Hold en los fondos Bestinver Bolsa y Bestinfond. Obviamente, son estas operativas las que están haciendo que nuestra cartera siga cayendo a pesar de que hemos incrementando al máximo (permitido) nuestra ponderación en renta fija.

Dicho esto, las posiciones que a día de hoy tengo activas con lotaje del 100% son las siguientes (en estos momentos no hay ninguna al 50%): Bestinfond con un rendimiento del -9%, Bestinver Bolsa con un -9%, Carmignac Securité con un 0%, Carmignac Patrimoine con un -2% y Bankinter Dinero con un 0%. El resto de los fondos los mantenemos en cartera, pero con un 10% del lote máximo (como ya sabéis, 10% es el lotaje mínimo que actualmente tengo establecido para los activos de la cuenta de largo plazo).


Por supuesto, si en las próximas semanas el Eurostoxx llega a perder el soporte de largo plazo (2.900 puntos), entonces nuestros fondos permanentes sufrirán caídas adicionales. Estos últimos meses estoy analizando la posibilidad de desactivar el Buy&Hold sobre Bestinfond y sobre Bestinver Bolsa, y comenzar a trabajar con ellos del mismo modo que lo hago con los demás. Los estudios realizados dicen que así se podría mejorar la rentabilidad y disminuir la volatilidad de la cartera. Quizás tome una decisión durante el mes de febrero.

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a enero. El año 2016 no ha empezado nada bien, pero todavía nos queda tiempo para recuperarnos de las pérdidas. Ese es el único mensaje positivo que se puede sacar de estas primeras semanas. A ver qué ocurre durante el segundo mes del ejercicio...

Saludos.

domingo, 14 de febrero de 2016

Ibex: Tendencia bajista de largo plazo

Hoy me gustaría poder decir que por fin han hecho su aparición las primeras señales de giro alcista en el Ibex. Sin embargo, la realidad es que el precio sigue mostrándose muy débil y el canal bajista de nuestro índice sigue tan vigente como hace 4 semanas. Es posible que en los próximos días veamos un rebote hasta la directriz bajista. Pero no será más que eso: un movimiento desde el suelo hasta el techo del canal. Por tanto, demasiado riesgo para la apertura de posiciones largas de medio plazo.

Ibex: El canal bajista sigue vigente


En el último repaso de nuestro índice doméstico, a principos del mes de enero, hablábamos de la importancia del soporte de largo plazo de los 9.300 puntos ( ver post Ibex - Testeando el soporte de largo plazo). Según decíamos, la perforación de este nivel daría por finalizada la tendencia alcista de fondo en el Ibex y sería una buena oportunidad para la apertura de cortos. De hecho, mencionábamos como objetivos el nivel 8.200 puntos y el nivel 7.500 puntos.

Si hiciste los deberes y abriste tu posición bajista en 9.300 puntos, entonces este último mes habrás disfrutado de un espectacular movimiento a tu favor. En el mínimo de los 7.740 puntos tu rendimiento se habrá disparado hasta los +1.560 puntos (una plusvalía del +16% en un único mes). El desplome del Ibex ha sido de los que marcan época y el último cierre semanal ha quedado nada menos que en 7.920 puntos. Afortunadamente ahí estaba el suelo del canal para darnos un respiro...


En la imagen anterior se puede verificar todo lo mencionado. Tras el apoyo en la base del canal, parece que el Ibex está iniciando un tímido rebote. Pero no hay que hacerse muchas ilusiones. Lo más probable es que el subsiguiente impulso alcista no sea capaz de superar la directriz bajista (8.500 puntos) ni mucho menos el último máximo relativo (8.900 puntos). Hay que asumir que estamos en tendencia bajista de largo plazo y, por tanto, ahora todo movimiento al alza será sospechoso de ser un mero rebote técnico.

¿Qué hacemos ahora con el Ibex?


En el escenario actual no tiene sentido que nos planteemos operativas alcistas (salvo que hagamos trading de corto plazo entre suelo y techo del canal). Por tanto, ahora lo correcto es que tratemos de buscar setups para trabajar a la baja. Cada trader es libre de operar como mejor le parezca, pero mi recomendación es que lo hagamos principalmente a favor de la tendencia de fondo.

Teniendo en cuenta la espectacular caída de las últimas semanas, ahora mismo tampoco es el momento de abrir cortos. Vamos a esperar, por tanto, a que se complete el actual rebote alcista. Una vez acabe el ascenso, podremos plantearnos la apertura de operativas bajistas en el techo del canal (8.500 puntos) o en el apoyo sobre el último máximo relativo (8.900 puntos). En esos puntos tendremos unas ecuaciones beneficio/riesgo muy favorables para nuestros intereses.


En el gráfico semanal se puede apreciar la profundidad de las caídas de los últimos meses. Una vez perforado el nivel 8.200 puntos, se observa como todo parece destinado a que finalmente nos apoyemos en el soporte relevante de los 7.500 puntos. Habrá que ver si tenemos giro alcista en dicho punto. En cualquier caso, yo sólo me plantearía compras por gangas si en algún momento vemos al Ibex llegar al entorno del nivel 7.000 puntos. Obviamente, todavía estamos lejos de ese escenario, pero tengámoslo en mente.

Pues nada, eso es todo por ahora por lo que respecta al Ibex. Estamos ante un claro canal bajista de largo plazo y, por tanto, toca olvidarse durante algún tiempo de aventuras alcistas. Ya habrá tiempo de cambiar el chip cuando detectemos los primeros síntomas de suelo...

Saludos.



sábado, 13 de febrero de 2016

Onda promedio en Swing Trading (1)

Una de las formas clásicas de acercarse al mercado consiste en tratar de aprovechar los swings que se producen en los movimientos tendenciales de los precios. Pero, ¿de qué forma podríamos beneficiarnos de un swing? En este post trataremos de explicarlo mediante la revisión del historial de diversos activos.

Cuando nos adentramos en el mundo del trading, nos damos cuenta de que existen varias formas de enfrentarse a los mercados financieros. Podemos decidir seguir una estrategia estándar de trend following y no complicarnos mucho la vida. O podemos intentar trabajar con algún sistema de swing trading para tratar de arañar unos puntos adicionales de rendimiento. O delegar las decisiones en un sistema automático de alta rentabilidad. Las opciones son innumerables...

Si nos decidimos por el swing trading, la idea de esta técnica consiste en subirse a los impulsos alcistas de cada una de las ondas de una tendencia de medio plazo, y mantenerse fuera del activo mientras se producen los retrocesos de dichas ondas (o regresiones a la media).



Dicho esto, resulta evidente que en una tendencia nos vamos a encontrar, por un lado, ondas con el suficiente tamaño como para ser aprovechadas y, por otro lado, ondas demasiado pequeñas como para permitirnos entrar y operar el impulso posterior. A las primeras las denominaremos swings aprovechables y a las segundas swings no aprovechables. Por supuesto, la idea será trabajar únicamente con los del primer tipo.

Pero, ¿cuántas de las ondas que aparecen en una tendencia son aprovechables? ¿y cuál es el movimiento promedio de un swing aprovechable? Para responder a estas preguntas, hemos revisado los gráficos de 7 activos diferentes (en frame 4 horas) durante los últimos 18 meses, lo que supone un total de unas 16.400 velas analizadas.

El primer dato importante que se puede extraer de la estadística es que, de las 797 ondas detectadas en los gráficos, únicamente 445 corresponderían a swings aprovechables (esto es, a ondas con correcciones previas lo suficientemente profundas como para permitir la entrada de un swing trader). Por tanto, solamente se puede hacer swing trading en el 55% de las ondas de una tendencia. Es decir, en casi la mitad de los casos estaremos esperando una corrección para lanzar nuestra operativa y dicha corrección no llegará a producirse.



Por cierto, con respecto a lo comentado, ya vimos en su día que una tendencia completa se compone (en promedio) de unas 5 ondas. Por tanto, si sólo el 55% de ellas son aprovechables, entonces estamos hablando de 2,75 swings aprovechables. Es decir, en un movimiento tendencial el swing trader dispondrá de un máximo de 3 oportunidades para capturar una onda favorable.

Ahora, centrándonos ya en ese 55% aprovechable (los 445 swings mencionados más arriba), estas son algunas de las conclusiones que se extraen del análisis estadístico de los datos.

1º) El movimiento completo que desarrolla un swing promedio es de +4,53·ATR (Average True Range), esto es, desde su punto mínimo hasta su nivel máximo el precio del swing recorre una distancia igual a 4,53 veces el ATR del activo. Esta es la ganancia máxima que podría obtener un swing trader que operase con una única onda. En el caso del eurodólar, por ejemplo, cuyo ATR es de 44 pips, estaríamos hablando de un movimiento de +199 pips.

2º) Una vez alcanzado el nivel máximo, la corrección posterior promedio que ejecuta un swing es equivalente a -2,12·ATR. Por tanto, el stoploss y los trailing stops en las operativas del swing trader deberían estar, como mínimo, a una distancia superior a 2,12 veces el ATR. En el caso del eurodólar esto supone que los swings sufrirán una corrección de -94 pips.



3º) En los swings últimos de una tendencia el impulso ascendente se mantiene más o menos igual que en el resto de ondas (+4,65·ATR) pero, como era de esperar, la corrección posterior es mucho más profunda. En promedio la caída final llega hasta -5,76·ATR. Para el eurodólar esto supondría un desplome de -254 pips.

Afortunadamente, si hacemos caso a lo que hemos dicho en el punto anterior y situamos el trailing stop en -2,12·ATR, entonces nos libraremos de gran parte de esta caída. No es lo mismo, ni psicológica ni monetariamente, perder 94 pips que 254 pips. Nuestro objetivo siempre tiene que ser intentar salir lo antes posible de este tipo de ondas terminales.

El próximo día terminaremos de ver cuáles son las conclusiones que pudimos extraer del estudio estadístico de las estructuras de las 800 ondas revisadas. Hay que tener en cuenta que toda esta información puede ser muy util para ajustar los parámetros de nuestro sistema de swing trading.

Así que nada más por hoy. Como siempre en estos casos, quedáis citados para la segunda parte del estudio. Esperamos que ambos post os sirvan para formaros una visión global de la configuración de una onda promedio.

Saludos.

miércoles, 10 de febrero de 2016

Fuerza Ibex: Comenzamos el año fuera del mercado

Ya hemos cerrado el primer mes del ejercicio y realmente hay poco que contar desde el punto de vista de nuestra cartera Fuerza Ibex. Empezamos el año fuera del mercado y, a día de hoy, nos seguimos manteniendo al margen. Aún no se aprecian síntomas de recuperación en el Ibex y, por tanto, sería demasiado arriesgado tratar de posicionarse en estos momentos, por mucha apariencia de ganga que tengan algunos valores tras la impresionante caída de precios vivida durante las últimas 4 semanas.

Fuerza Ibex: Comenzamos el año fuera del mercado


La verdad es que 2015 acabó con importantes caídas para nuestro índice doméstico y, lo que es peor, las expectativas para el comienzo del presente año no eran mucho mejores. Por eso, tal y como comentamos en nuestro anterior repaso, tomamos la decisión de empezar el ejercicio en liquidez total. Cierto es que corríamos el riesgo de quedarnos atrás en el arranque, pero mayor era el peligro de vernos envueltos en una continuidad de la tendencia bajista del Ibex.

¿Y qué ocurrido en enero? Pues la verdad es que se ha cumplido el pronóstico y se han prolongado las caídas iniciadas en 2015. En tan sólo 4 semanas el Ibex ha descendido un 11%, lo que se ha convertido en uno de los peores comienzos de ejercicio en la historia de la bolsa española. Básicamente, lo que ha ocurrido es que ha tenido continuidad la tendencia bajista y, por desgracia, a día de hoy todavía no ha hecho su aparición el esperado suelo de mercado.


En la imagen anterior podemos observar, de un modo gráfico, lo ocurrido. La curva del Ibex ha cerrado el mes en -11%, aunque en algunos momentos ha llegado a perder algunos puntos más. Afortunadamente, gracias a que estamos en liquidez, la cartera Fuerza Ibex ha finalizado el primer mes del año con una rentabilidad del 0%. Por tanto, iniciamos el ejercicio con una diferencia de 11 puntos a nuestro favor. No está nada mal la cosa.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, como ya hemos dicho más arriba, no ha habido ningún cambio durante este último mes. Sigo con la cuenta totalmente en renta fija y a la espera de que aparezcan las primeras señales de giro alcista. El mercado está poniendo a prueba mi paciencia pues, como ya sabéis, con este acumulamos ya un total de 5 meses con el 100% de la cuenta en liquidez. Es complicado no lanzarse a comprar gangas pero, si queremos ser rentables a largo plazo, es importante que sigamos nuestro sistema de inversión.

Viendo el comportamiento del Ibex durante estos 5 meses, es una lástima que nuestra cartera no permita la apertura de cortos. Pero bueno, esta estrategia nació con una filosofía que permitiese su seguimiento por parte de todos aquellos inversores que no quieren saber nada del lado bajista del mercado. Y, por tanto, lo justo es seguir manteniendo la cosa así. En todo caso, es posible que en un futuro inicie una cartera Ibex paralela en la que opere tanto al alza como a la baja. De habernos puesto cortos, desde septiembre la cartera acumularía 13 puntos adicionales de rentabilidad.


Veamos cómo evolucionan los índices durante el mes de febrero, pero todo parece indicar que todavía no hemos visto el suelo del mercado. Actualmente, el Eurostoxx se encuentra oscilando en torno al soporte clave de largo plazo (2.900 puntos) y, por tanto, estamos ante un punto de inflexión relevante. Si finalmente se llegara a perder dicho soporte, lo más probable es que viésemos caídas mucho más profundas en la mayoría de los valores del Ibex. Así que mucha atención a los acontecimientos de las próximas semanas.

Pues nada, eso es todo por ahora. El mes de enero ha sido bueno para nuestra cartera, pero veamos cómo continúa la cosa. Ya sabemos que, en el mundo de la inversión, lo importante no es la rentabilidad inicial sino el rendimiento final del ejercicio

Saludos.

domingo, 7 de febrero de 2016

Ibex Small Cap: A por el techo del canal bajista

Tras apoyarse, hace ya algunas semanas, en la  base del actual canal bajista, el índice disfruta actualmente de un rebote que debería prolongarse hasta el techo del mismo. ¿Podría este ascenso tener continuidad más allá de dicha directriz? Bueno, en realidad la respuesta no la encontraremos en el Ibex Small Cap: esa eventual ruptura dependerá exclusivamente de si SP500 y Eurostoxx son capaces de mantener los soportes claves de largo plazo.

Ibex Small Cap: A por el techo del canal bajista


En la última revisión que hicimos de este activo, allá por el mes de diciembre, comentábamos que el Small Cap continuaba inmerso en una clara tendencia bajista (ver post Ibex Small Cap - La tendencia bajista se reanuda). A día de hoy, el análisis de este índice sigue siendo bastante sencillo ya que, a pesar del actual rebote técnico, la realidad es que el precio continúa moviéndose con claridad dentro de su canal bajista. Mientras no se rompa la directriz de largo plazo, la tendencia de fondo seguirá siendo bajista.

Las fuertes caídas del mes de enero sirvieron para que el Ibex Small Cap se apoyara en la base del canal descendente, llegando a marcar un mínimo en 3.860 puntos. Estamos hablando de una caída superior al 15% en apenas 3 semanas de cotización. Desde dicho nivel se inició un rebote que ha dejado el último cierre semanal en 4.165 puntos. A pesar de este 7% de subida, la cosa no pinta bien para las pequeñas compañías españolas.


En la imagen se aprecia que, hasta que no se supere el nivel 4.500, en realidad no se habrá conseguido nada. Lo más probable es que el precio suba hasta el rango 4.500 - 4.600 puntos y, desde ahí, inicie el siguiente tramo bajista. Mientras que no se produzca una clara mejoría de las principales bolsas mundiales, el Ibex Small Cap sólo se debería tener en consideración para operativas bajistas. De hecho, su tendencia no volverá a ser alcista hasta que no le veamos recuperar el nivel 5.000 puntos.

¿Cómo podemos operar a la baja aquí?


Teniendo en cuenta que estamos ante un activo netamente bajista, vamos a olvidarnos del lado largo por ahora. Por mi parte, yo no pienso arriesgarme con operativas al alza mientras no vea una clara pauta de giro alcista, cosa que por ahora no se ha producido. Es más, ni siquiera recomendaría una operativa de trading de corto plazo buscando los 4.500 puntos, ya que eso supondría un target de 330 puntos y un stoploss de 300 puntos. El ratio beneficio/riesgo estaría muy próximo a 1:1, algo que no le recomiendo ni a mi peor enemigo.

Para abrir una operativa bajista en este índice, ahora lo más interesante sería aguardar a que el precio llegase al nivel 4.500 puntos y esperar a que allí se produjese un giro a la baja. En dicho escenario, podríamos lanzar una orden con un stoploss por encima de los 4.600 puntos y buscar un target inicial en torno a los mínimos anuales de los 3.900 puntos. Como veis, estaríamos hablando de un ratio beneficio/riesgo de 6:1, mucho más aconsejable que el anterior (si queréis sobrevivir más de un año en los mercados financieros).



En el gráfico de largo plazo se puede confirmar como, una vez perdido el soporte de los 4.200 puntos, el Ibex Small Cap está más bajista que nunca. Pero bueno, en realidad esto no cambia nada en absoluto, pues nuestra visión del índice ya era bajista desde hacía muchos meses. A su debido momento, quizás me plantee un intento de entrada alcista en torno al soporte de los 3.500 puntos. Pero bueno, ya hablaremos de esa posibilidad en el futuro. Por ahora, sólo tengo setups bajistas en mente.

Y nada más. Eso es todo por ahora. Sé que no son buenas noticias para los alcistas, pero esta es la realidad y no otra. No debemos obstinarnos en querer ver lo que no hay, lo correcto es dejar que sean los gráficos los que nos hablen...

Saludos.

sábado, 6 de febrero de 2016

Elegir los mejores Fondos de Inversión (y 2)

Hace algunas semanas comenzamos a ver cuáles eran los pasos que había que seguir para seleccionar los mejores fondos de inversión de una categoría determinada. Para realizar este proceso de selección nos basábamos en la realización de una serie de filtros mediante la plataforma de Morningstar.

En la primera parte ya estuvimos viendo cómo había que rellenar todas las opciones disponibles en el filtro de Tipo de Fondo, que es el primero que nos aparece en el Buscador Avanzado de Fondos de Inversión de Morningstar (ver post Elegir los mejores Fondos de Inversión - 1). Hoy veremos cómo hay que cumplimentar el resto de Bloques que se nos presentan en la herramienta de selección.

Filtro de Rentabilidad y Riesgo


En este bloque aparecen otra serie de opciones que nos permitirán indicar cuáles son las características que debe cumplir el tipo de fondo especificado en la primera parte.

Rating Morningstar: tiene en cuenta la rentabilidad histórica y el riesgo del fondo frente al promedio de la categoría seleccionada. Aquí recomiendo seleccionar los fondos que tengan tres estrellas o más, así eliminamos de un plumazo todos aquellos productos que nunca han tenido un comportamiento aceptable.

Morningstar Analyst Rating: se trata de un nuevo rating que se calcula en base a criterios cualitativos, es decir, en función del promedio de las valoraciones emitidas por las casas de inversión. Al tratarse de algo muy subjetivo, mi recomendación es no marcar nada en esta opción.



Riesgo Morningstar: obviamente, se trata del riesgo del fondo con respecto al promedio de su categoría (no tendría sentido comparar el riesgo de la Renta Variable con el de la Renta Fija). Aquí yo únicamente elimino los fondos de riesgo Alto (dejo a vuestra elección la posibilidad de quitar los fondos de riesgo Superior a la Media).

Volatilidad de 3 años: mide la variación de las rentabilidades mensuales de un fondo con respecto al promedio de su categoría. En esta opción no vamos a marcar nada, ya que no me parece adecuado eliminar fondos de alta rentabilidad por el simple hecho de que tengan una volatilidad mayor que la de sus competidores.



Rentabilidad


Aquí tenemos otro factor clave de nuestro proceso de selección. Si queremos invertir en un fondo de calidad, es primordial que ese producto haya demostrado que históricamente es capaz de obtener una plusvalía aceptable. Si no lo ha conseguido en el pasado, lo más probable es que tampoco vuelva a conseguirlo en el futuro.

¿Y qué se considera una plusvalía aceptable? Bueno, eso dependerá de nuestro perfil de inversión, pero unos rangos orientativos según el tipo de fondo elegido podría ser el siguiente.



En cuanto al plazo que debemos elegir para el filtro de rentabilidad, cuanto mayor sea pues mejor. En ningún caso debería ser inferior a 5 años, ya que entonces estaríamos analizando un período de tiempo demasiado pequeño como para proporcionar conclusiones relevantes. Lo importante es que en el plazo examinado se encuentre, al menos, algún crack bursátil y su crisis posterior (del estilo de la burbuja tecnológica de 2000 ó de la burbuja inmobiliaria de 2008). Así nuestro filtrado valorará también cómo se comporta el fondo en ese tipo de situaciones.

Tampoco recomiendo trabajar con plazos superiores a 20 años ya que, en ciclos tan largos, muchas cosas pueden haber cambiado, tanto en el propio producto como en la forma intrínseca de comportarse de los mercados (por ejemplo, en 1990 apenas había Sistemas Automáticos operando en Bolsa y, sin embargo, hoy en día es algo con lo que ya estamos acostumbrados a convivir).

Por ejemplo, nosotros vamos a seleccionar los fondos de Renta Variable Zona Euro que hayan obtenido una rentabilidad a 10 años superior al 4%. Para ello seleccionaremos la opción "Valor Específico" del plazo "10 años" e introduciremos el número cuatro.


Filtro de Cartera del Fondo


Este apartado nos permite definir aspectos muy concretos de los fondos buscados, como puedan ser el tamaño de las acciones, el tipo de acciones o el patrimonio gestionado por el producto.

Morningstar Style Box: Esta opción nos permite indicar cómo queremos que sean las acciones o los bonos con los que trabaja el fondo. En principio, no recomiendo afinar tanto la selección pues inicialmente ya hemos indicado qué política de inversión debe tener el fondo y, por tanto, esta opción sería rizar el rizo de nuestro filtro. Mejor dejarlo en blanco.

Patrimonio: este campo nos permite seleccionar un rango para el capital gestionado por el fondo. Nos permitiría, por ejemplo, seleccionar aquellos productos con un capital superior a los 2.000 millones o, por contra, aquellos otros con un capital inferior a los 1.000 millones. Esta opción también la dejaremos en blanco.



Filtro de Comisiones del fondo y detalles de compra


Este apartado también es relevante, ya que nos habla de los gastos asociados a la suscripción del producto. Aunque no esté relacionado con su forma de invertir en los mercados, también es primordial que evitemos entrar en productos demasiado caros ya que eso hará, básicamente, que la gestora se quede con una gran porción de nuestras ganancias.

Inversión mínima inicial: este punto dependerá de la cantidad de dinero que estemos pensando invertir en el fondo. Lo recomendable es que marquemos esta opción con un máximo de 2.000 euros. Hemos de tener en cuenta que hay fondos que solicitan cantidades mínimas de 50.000 euros (e incluso más) y, obviamente, no deseamos que estos productos superen nuestro filtro.

Comisión de entrada máxima: esta opción hace referencia al porcentaje de comisión máxima que nos van a cobrar por suscribir participaciones del fondo. No deberíamos contratar nada superior al 2%, ya que eso lastrará nuestra capacidad posterior para poder entrar y salir del fondo cuando deseemos. Lo mejor es que el fondo no tenga comisiones de entrada (que los hay y en cantidad suficiente).



Gastos corrientes


Una opción muy importante, aunque muchas veces se pasa por alto. Este punto hace referencia al porcentaje de comisión que la gestora nos va a cobrar anualmente por permanecer suscritos en su fondo. Un valor muy alto se acabará traduciendo en una reducción de nuestro beneficio potencial.

Aquí mi recomendación es que nunca entremos a formar parte de productos que nos vayan a cobrar una comisión superior al 2%. Hay muchos productos de gran calidad que cobran porcentajes inferiores a ese umbral como para perder el tiempo buscando fondos más caros.



Una vez provisonados todos los campos, ya sólo nos queda pulsar el botón de "Búsqueda". Tras una breve pausa, la herramienta nos mostrará un listado con los fondos seleccionados que cumplen con nuestras condiciones de filtrado.



Próximamente, en una nueva serie de artículos, trataré de mostraros cómo hay que proceder para que, una vez filtrados los productos que cumplen con nuestros requisitos, podamos invertir en los mejores fondos de inversión. Esa será la segunda (y última) parte del proceso que hemos iniciado con estos dos artículos dedicados a la plataforma de Búsqueda Avanzada de Fondos de Inversión de Morningstar.

Por supuesto, esperamos que todo lo expuesto os sea de utilidad en vuestro día a día. De todas formas, si queréis preguntar algo acerca de este tema, no dudéis dejarnos un comentario...

Saludos.

miércoles, 3 de febrero de 2016

Cartera: Cerramos el año con pérdidas

Una vez cerrado el ejercicio 2015, toca hacer repaso de la operativa. La verdad es que este último año no ha sido demasiado bueno para nuestra cuenta de inversión. Cuando uno comienza a operar en el mes de enero, lo que menos espera es acabar el mes de diciembre en minusvalías. Pero en el mundo del trading debemos aceptar que esto puedo ocurrir. Lo importante es aprender de nuestros errores y tratar de que no se vuelvan a repetir en el futuro.

Evolución de la Cuenta de Inversión


Echando la vista atrás, lo primero que hay que destacar es lo mal que leí el timing de mercado a principios de 2015. Decidí quedarme en liquidez y esperar un pullback (que nunca se produjo) en un momento en que el Eurostoxx iniciaba un importante despegue alcista. De hecho, en el mes de abril el índice europeo llegó a alcanzar una plusvalía del +22% y, desgraciadamente, yo tuve que contemplar dicho movimiento desde la barrera. Me hubiese bastado con arañar 10 ó 12 puntos de dicho impulso para cambiar el resultado final del ejercicio.

En la segunda parte del año, desde mediados de abril hasta principios de octubre, el Eurostoxx inició un movimiento bajista de gran intensidad. Con buen criterio, seguí manteniéndome al margen del mercado, cosa que hizo que fuésemos reduciendo la diferencia con el benchmark europeo. Sin ir más lejos, el 4-octubre nuestra cuenta de inversión marcaba un resultado del -3% y el Eurostoxx un rendimiento del -2%. En esos momentos la distancia era de un único punto porcentual, por lo que iniciábamos el último trimestre del año con un empate técnico.

Cartera Tambolsa: evolución durante el ejercicio 2015

En el gráfico anterior podemos ver cuál ha sido la evolución durante los últimos meses del año. Los principales mercados internacionales entraron en rangos laterales de corto/medio plazo y eso afectó negativamente a nuestras estrategias tendenciales de trading. Mientras el Eurostoxx cerró en +4%, nuestra operativa completó varios trades perdedores y finalmente la cuenta de inversión acabó el año con una rentabilidad negativa del -9%. Por desgracia, ya no hay nada que pueda hacer para evitar esta minusvalía.

¿Qué podemos aprender de estas pérdidas?


Una vez  cerrado el año con este resultado tan nefasto, no conviene castigarse demasiado psicológicamente. Lo más inteligente es tratar de identificar cuáles han sido los principales fallos cometidos durante el ejercicio y tratar de no repetirlos en 2016. Parte de nuestro trabajo es adaptar nuestra mente para ser capaces de convivir con las pérdidas que eventualmente se pueden producir en nuestra operativa. Sólo así seremos capaces de sobrevivir a largo plazo en el mundo del trading.

Haciendo un repaso de la cartera desde su inicio allá por el año 2007, hay que destacar que se trata del primer año finalizado con minusvalías. Nunca es agradable resaltar un hecho de estas características, pero tarde o temprano tenía que llegar el primer ejercicio con pérdidas. Lo que sorprende, quizás, es que esto se produzca cuando la cartera ya lleva varios años de rodaje y cuando (se supone) que yo debería ser un trader más experimentado. Evidentemente, es un paso atrás en mi camino como inversor y tendré que analizar detalladamente qué es lo que he hecho mal durante estos últimos 12 meses.

Cartera Tambolsa: Comportamiento durante el ciclo 2007-2016

En la imagen anterior podemos ver los resultados de los 9 años de vida de la cartera. Junto a ellos aparece el rendimiento de los dos índices que suelo usar como benchmark: Ibex y Eurostoxx. La rentabilidad anualizada de la cartera sigue siendo superior a la de los índices pero la verdad es que el resultado de 2015 ha sido muy malo. A partir de aquí surgen varias preguntas: ¿Habré tenido un mal año de inversión? ¿No he seguido mis reglas de trading? ¿Será una pérdida puntual? ¿o, por desgracia, mis estrategias de inversión están comenzando a fallar? Tengo bastante trabajo de análisis por delante...

Pues nada, eso ha sido todo por lo que respecta a 2015. Espero recuperarme psicológicamente lo antes posible y poder afrontar con garantías el ejercicio 2016. Debo intentar evitar que la duda se apodere de mi operativa: en el mundo del trading, titubear nunca conduce a un final feliz...

Saludos.

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