EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

jueves, 31 de octubre de 2013

Noche de Brujas



Saludos.

miércoles, 30 de octubre de 2013

Ferrovial: Ruptura alcista de la Cuña

En las últimas semanas, debido a la sobrecompra existente en la mayoría de los mercados, estamos teniendo pocos setups de entrada. Para el que quiera ser un poco más agresivo, aquí tenemos un patrón de ruptura de Cuña que se ha materializado en los últimos días.



Obviamente, esta estrategia presenta más riesgo que las lanzadas en las últimas semanas, ya que estaríamos operando tras la ruptura de los últimos máximos y no con el colchón de una corrección en tendencia. Sin embargo, eso no quiere decir que no pueda resultar rentable. Cuando hay una tendencia alcista fuerte en el mercado, las rupturas de resistencias suelen dar buenos resultados.

Como vemos en el gráfico, el precio estaba acotado por una resistencia creciente (parte superior de la cuña) que arrancó el pasado mes de mayo (flechas bajistas en la imagen). Sin embargo, la semana pasada se produjo la ruptura de la misma con un cierre cercano a los 14 euros. Finalmente, en las dos últimas sesiones, hemos visto como el precio ejecutaba un pullback al techo de la cuña y, desde ahí, rebotaba de nuevo al alza, dejando el cierre en 14,09 euros.



Una vez confirmada la ruptura de la cuña, y el pullback sobre el techo de la misma, se abre la posibilidad de una estrategia alcista. Para ello, plantearíamos la apertura de una operativa al alza con la superación de los máximos de la vela de ayer, situados en el nivel 14,25 euros.

El stoploss asociado lo estableceríamos por debajo de los dos últimos mínimos relevantes, situados en 13,19 y 13,07 euros. La pérdida de estos niveles supondría, además, la perforación de la directriz alcista (suelo de la cuña marcado con las flechas alcistas en la imagen), con lo que se confirmaría la finalización del actual impulso alcista en Ferrovial.

En cuanto al target de la operativa, la tendencia es tan clara que no merece la pena limitarse a un nivel objetivo. Los máximos del año 2007 están en 21,20 euros, pero la idea sería mantenernos en el tren alcista mientras no veamos que se produce un agotamiento de la tendencia de fondo.



Destacar que aquí estaríamos operando con un stoploss del -9%, de ahí que hayamos mencionado al principio que esta operativa tiene más riesgo de lo habitual (donde no solemos tener stops superiores al -5%). Pero es que ahora, cuando la tendencia está tan avanzada, sólo nos queda operar con rupturas de resistencias o esperar pacientemente hasta que se produzca una corrección relevante.

Pues nada, mientras esperamos esa corrección de medio plazo, seguiremos buscando algún breakout puntual como el mencionado hoy, pero sin arriesgar porcentajes importantes de nuestro capital en dichas operaciones.

Saludos.

jueves, 24 de octubre de 2013

Filosofía de Trading de Ed Seykota (1)

Hoy vamos a hablar de uno de los grandes traders de nuestro tiempo, Ed Seykota, famoso por haber desarrollado el primer sistema comercial computerizado de trading en el mercado de futuros. Toda su filosofía se asienta sobre la idea de que el Trend Following mecánico puede batir al mercado a largo plazo.

Como ejemplo de sus capacidades, comentar que en 1972 lanzó al mercado una serie de fondos sistemáticos bajo su gestión. El primer año captó un total de 5.000 dólares, que se transformaron en 12,5 millones de dólares en el año 1988, a pesar de que sus clientes estuvieron retirando capital periódicamente durante estos 16 años (os dejo a vosotros la labor de calcular el % anualizado de rentabilidad de sus fondos, aunque probablemente estará por encima del +10%).

Lo más curioso es que, según comenta, en aquellos primeros años sus grandes resultados los consiguió usando simplemente un sistema de Cruce de medias móviles exponenciales combinado con el sistema de Donchian, a cierre semanal (estos sistemas siguen funcionando notablemente bien hoy en día).



A continuación, vamos a enumerar el decálogo de ideas que subyace en su filosofía de trading, de donde siempre podremos extraer alguna lección interesante:

1) Los componentes principales del trading son: a) Determinación de la Tendencia de Largo Plazo. b) Análisis del Patrón gráfico actual. c) Escoger un buen punto de entrada y d) Money Management.

2) Los Sistemas no necesitan ser cambiados. El trabajo del trader es encontrar un sistema (reglas de trading) con el que sea compatible (estilo del trader).

3) Los traders discrecionales, al fin y al cabo, están siguiendo un Sistema, aunque de manera inconsciente. Así que realmente no son tan diferentes de los traders sistemáticos.

4) Todos pensamos que podemos superar a nuestros Sistemas, pero tales excursiones suelen acabar a menudo con pérdidas de dinero.

5) Es importante que sigamos las reglas de nuestro sistema y que en él se contemplen las excepciones de trading que se precisen. Y más importante aún es saber cuándo podemos romper dichas reglas.



6) El trader debe evolucionar su sistema, mediante el estudio y el aprendizaje continuo. Durante la investigación, es normal que a veces encontremos una regla que sustituya a otra.

7) Breakpoint: Se alcanza cuando nuestras reglas de trading no coinciden con nuestro estilo de trader. Se trata de la evolución de un trader. En estas situaciones, hay que cerrar todas las posiciones y dejar de operar hasta que se puedan seguir de nuevo las reglas. Aquí pueden ocurrir 3 cosas: que abandonemos el trading, que cambiemos nuestro estilo de trader o que busquemos nuevas reglas de trading.

8) El trader debe decidir el Riesgo a aceptar en los trades, los Mercados en los que especular (diversificación) y el modo en que se debe incrementar o decrementar la base de trading (en función de la evolución de nuestra operativa).

9) El Trend Following siempre funcionará. Su rentabilidad se mueve en Ciclos. Los períodos de éxito conducen a más popularidad y, cuando el Mercado pasa a estar Lateral, dichos Sistemas comienzan a tener pérdidas. Así, los traders con baja capitalización y poca experiencia son eliminados. Y se repite el Ciclo.

10) Cada vez se confirma más la validez de los Sistemas Automáticos de Trend Following.

El próximo día continuaremos viendo algunos principios adicionales que Ed Seykota considera imprescindibles para cualquier trader que quiera adentrarse en los mercados financieros. Con que obtengamos la décima parte de los resultados que ha obtenido él ya podremos darnos por satisfechos.

Eso es todo por ahora. La próxima semana publicaremos el resto del decálogo, para que podáis tener una visión global de su filosofía.

Saludos.

miércoles, 23 de octubre de 2013

Emergentes: Ganar un 15% anual en 10 años

Mark Mobius, presidente ejecutivo de Templeton Emerging Markets Group, es el gran referente en mercados emergentes hoy en día. Se trata de un gestor que lleva más de 30 años analizando estos mercados, de manera que sus palabras son seguidas con interés por gran parte de los inversores.

Según explica, aún vale la pena destinar una parte de la cartera a inversiones en los mercados emergentes, porque siguen teniendo un gran potencial de crecimiento para los próximos años. De hecho, a día de hoy, tienen mucho más potencial alcista que los mercados desarrollados.



Aunque no suele enfocarse en países concretos, su recomendación sería la de ir a los mercados frontera como Nigeria, Egipto o Pakistán. Obviamente, son países con riesgo, pero también con oportunidades. Para ganar dinero hay que asumir riesgos y estos mercados valen la pena.

En general, los mercados emergentes deberían suponer el 35% de la cartera ya que cuentan con el 35% de la capitalización mundial. En cuanto a los mercados fronteras, la recomendación sería de un 4% de la cartera por la misma razón.

Haciendo números, si hoy invertimos en un fondo emergente y lo mantenemos durante los próximos 10 años, se puede esperar que obtengamos una rentabilidad anualizada del 15%. Aunque la volatilidad será alta: habrá años en los que el fondo suba mucho y otros en los que se caiga un 35%.



Otra alternativa interesante es la de invertir en países emergentes a través de compañías de países desarrollados con alta exposición a aquellos mercados. Por ejemplo, Richemont es una empresa de lujo que recibe gran parte de sus ventas de los mercados emergentes.

Por último, Mark Mobius indica que aunque Grecia ha sido incluida hace poco en el índice MSCI de Mercados Emergentes, la realidad es que no es una buena inversión porque su mercado está un poco caro. Sólo sería una compra interesante en niveles más baratos que los actuales.

Saludos.

martes, 22 de octubre de 2013

Cuenta Forex: Nos situamos en un +18%

Después de todos los vaivenes que hemos sufrido durante el primer semestre del año, parece que el sistema ya empieza a dar sus frutos en los últimos meses. No estamos hablando de rentabilidades espectaculares, pero sí que se aprecia una notable mejoría en el comportamiento.

Recordemos que en nuestro anterior seguimiento (ver post Cartera Forex - +9% en el primer semestre) indicábamos que habíamos cerrado el semestre con +909 pips o, lo que es lo mismo, un +9% de rentabilidad y que nos conformábamos con repetir ese resultado para el segundo semestre.

Pues bien, 3 meses después de aquello, hoy podemos decir que el rendimiento acumulado de nuestra cuenta alcanza los +1.850 pips. Esto es, la rentabilidad desde comienzos del 2013 alcanza un +18%, con lo que podemos indicar que hemos alcanzado el objetivo mínimo previsto del +15%.



Obviamente, alcanzar el objetivo mínimo no es un resultado espectacular. Tengamos en cuenta que, para una cuenta apalancada, hay muchos traders que se marcan rentabilidades anuales del +50% o incluso del +100%. Nosotros también teníamos en mente dichos objetivos pero, tras el dubitativo comienzo del año, tuvimos que asumir que no iban a ser alcanzados este 2013.

Comentar que, desde la última revisión, nuestra rentabilidad cayó hasta el -9% durante el pasado mes de septiembre y, desde entonces, hemos encadenado una buena serie de subidas que nos han hecho alcanzar, durante la última semana, el +18% mencionado anteriormente.

A pesar de ello, aún no estamos en máximos anuales, ya que a principios de año llegamos a marcar un +20% de plusvalías. Esperemos que en diciembre podamos decir que hemos superado ese nivel, sería un golpe psicológico muy positivo.



¿Qué podemos esperar de aquí a final de año? Pues, en primer lugar, trataremos de mantener este +18% de beneficios, ya que no hay nada que nos garantice que no se puedan perder en estos meses que restan. En segundo lugar, intentaremos incrementarlos proporcionalmente, esto es, intentar llegar a un +25% o algo así. Proponerse metas mayores sería irreal.

Por tanto, tendremos que seguir muy atentos al mercado y no bajar la guardia. Un trader que no opera al 100% de su potencial en los mercados es presa fácil de los demás.

Saludos.

domingo, 20 de octubre de 2013

Crisis Inmobiliaria de 1992 en España

Para bucear en la historia y tratar de quitar un poco de dramatismo a la crisis actual, vamos a echar un vistazo a lo que ocurrió en el año 1992, cuando también se produjeron, aunque parezca imposible, caídas en los precios de los pisos (aunque sin alcanzar las dimensiones actuales, por supuesto).

Tal y como vemos en el gráfico (evolución 1975-1985), con el inicio de la democracia, en el año 1975, comenzó una subida sostenida de los pisos que hizo que su valor se multiplicara por 3,5 veces en tan sólo 10 años. Esto es, una inversión inmobiliaria de 100.000 euros del año 1975 se convirtió en un activo valorado en 350.000 euros en el año 1985 (un +13% anualizado).



Esta subida se aceleró aún más en los años siguientes, impulsada por la entrada de España en la Unión Europea en el año 1986 y por el nombramiento de Barcelona como sede de los Juegos Olímpicos de 1992. De manera que los bienes inmuebles se volvieron a multiplicar por 3,5 veces entre 1985 y 1991 (esta vez en menos de 7 años, un +19% anualizado). Nuevamente, un piso comprado en 1985 por 100.000 euros se convirtió en una casa valorada en 350.000 euros en 1991.

Posteriormente, tras la celebración de los Juegos Olímpicos de Barcelona y de la Exposión Universal (Expo) de Sevilla en el año 1992, comenzó a producirse una depreciación en los activos inmuebles. Esta bajada podía considerarse como normal, teniendo en cuenta la vertiginosa subida completada en los años anteriores. Aquí tenemos el gráfico con la evolución 1985-1995.



Así, entre 1991 y 1993 llegó a producirse un descenso de hasta el -6% en los precios de los pisos. A partir de 1993, los precios volvieron a recuperarse lentamente hasta que en 1995 se alcanzaron otra vez las valoraciones marcadas por los bienes inmobiliarios en el año 1991.

Obviamente, esa pequeña crisis con caídas del -6% y con 4 años de duración no es comparable a la que estamos viviendo ahora desde el año 2008, con descensos ya del -30% y un transcurso superior a los 5 años (a día de hoy). Pero sí que tendría que habernos hecho sospechar que aquel famoso dicho (muy usado en el año 2007) no era del todo cierto: "los bienes inmuebles nunca bajan".



Para terminar, si unimos los dos períodos mencionados más arriba, 1975-1985 y 1985-1995, llegamos a la conclusión de que entre 1975 y 1995 los pisos multiplicaron su valor por 12,5 veces (como se puede ver en el gráfico anterior). Esto es, una casa comprada en 1975 por 100.000 euros se habría transformado en una "mansión" de 1.250.000 euros en 1995 (sin descontar la inflación). Tengamos en cuenta que estamos hablando de un +13% anualizado durante esos 20 años. Simplemente espectacular.

Pues nada, aunque nos pueda parecer banal, siempre es interesante conocer la historia económica, para ser conscientes de que nada es imposible y para tratar de aprovechar las oportunidades que se nos puedan presentar en un futuro. Recordad que los ciclos económicos siempre se acaban repitiendo.

Saludos.

Estadística: The Economist

sábado, 19 de octubre de 2013

GBP/USD: La operación del año con +467 pips

Hace unos días cerramos sobre el par GBP/USD la que es, por ahora, la mejor operación que hemos realizado este año. Ejecutamos la entrada en base a una estrategia de breakout y fuimos capaces de mantener la operativa abierta durante más de dos semanas, lo que finalmente fue clave para poder capturar un rendimiento tan abultado.

A principios del mes de septiembre detectamos que el par libradólar había generado una interesante resistencia en torno al nivel 1.5550. Con posterioridad, el día 2-septiembre observamos cómo se producía la ruptura tanto de dicho nivel como de la directriz bajista que había guiado el movimiento desde el mes de agosto.

Dada la velocidad con que se produjo este breakout, no fuimos capaces de entrar en primera instancia y tuvimos que esperar hasta el día siguiente (3-septiembre), cuando se completó un pullback hacia la antigua resistencia rota. Así que aprovechamos ese momento para ejecutar nuestra entrada alcista en el punto 1.5561 (vela marcada con la flecha verde alcista).



Tras nuestra entrada, el precio estuvo unos días oscilando en un canal lateral entre 1.5550 y 1.5650. Nosotros aguantamos los movimientos sin abandonar la posición ni ajustar el stoploss, que mantuvimos en su posición inicial a pesar de lo duro (psicológicamente) que resultaba ver al par envuelto en dicha lateralidad.

Finalmente, el 9-septiembre la libra abandonó el entorno lateral e inició un espectacular rally que llegó hasta 1.6162 en unos pocos días, sin apenas correcciones relevantes por el camino. Durante la subida fuimos haciendo trailing stop y, una vez marcado el máximo mencionado, establecimos el stop profit en 1.6030. En esos momentos nuestra ganancia en vuelo era de +602 pips.

A continuación, se produjo una caída de cierta profundidad, totalmente previsible teniendo en cuenta el rally anterior, y nuestro stop fue alcanzado el día 19-septiembre. Nuestra salida se ejecutó en 1.6028, completando un trade de +467 pips en 16 días (vela marcada con la flecha roja bajista). Esto supuso un rendimiento de +3.450 euros (para 1 lote): así es como se puede conseguir el salario de 1 mes con una única operativa de 16 días de duración.



Obviamente, no todas las operaciones pueden tener un resultado tan feliz. Si no, esto del trading sería coser y cantar, y todo el mundo podría dedicarse a ello sin problemas. Pero al menos nos puede servir para ver las ventajas de no ajustar demasiado los stops y de dejar correr las ganancias cuando acertamos con el timing en la entrada.

Y nada más. Esta operación, por muy buena que haya sido, ya es historia. Ahora toca buscar e identificar nuevos setups con paciencia y constancia.

Saludos.

jueves, 17 de octubre de 2013

Cartera: Subimos un poco más hasta +89%

Durante el mes de septiembre las operativas realizadas nos han dado una de cal y otra de arena, así que los resultados cosechados nos dejan prácticamente igual a como estábamos hace 30 días. Al menos, no hemos sufrido pérdidas graves y eso nos deja en disposición favorable para el presente mes.

En el anterior repaso comentábamos que habíamos alcanzado una rentabilidad del +80% (ver post Cartera - Alcanzamos una rentabilidad del +80%) y puntualizábamos que el objetivo principal hasta final de año iba a consistir en tratar de no perder esos beneficios.

Pues bien, por ahora vamos cumpliendo con dicho objetivo. A falta de 3 meses para el cierre del ejercicio, nuestra cartera conserva una rentabilidad del +89%. Obviamente, los resultados del mes de septiembre no han sido espectaculares, pero hay que tener en cuenta que no todos los meses pueden ser excelentes.



Como vemos en el gráfico, en estas últimas semanas se han producido "pequeñas" oscilaciones al alza y a la baja pero, en líneas generales, la rentabilidad sigue manteniéndose estable. Lo ideal hubiese sido llegar de nuevo al +100% de beneficios, pero ese objetivo nos ha quedado un poco lejos todavía.

A día de hoy, hemos cerrado todas las posiciones que teníamos abiertas, de manera que nos quedamos totalmente en liquidez. Por supuesto, tenemos nuestro radar activado y permanecemos atentos a la aparición de nuevos setups con buenas ecuaciones rentabilidad/riesgo.

Por comparar (aunque en realidad no se pueden comparar), comentar que el Eurostoxx se ha disparado hasta un +8% en el presente año. De manera que es evidente que hemos entrado en un nuevo impulso alcista en las bolsas. Veamos cuánto dura.



Como dijimos en el anterior post, nuestro objetivo de aquí a final de año sigue siendo alcanzar el nivel psicológico del +100% de rentabilidad (es decir, duplicar la cuenta). Sin embargo, si nos quedamos en un +90% tampoco nos vamos a sentir fracasados.

Pues nada, eso es todo por ahora. Trataremos de ir informando mes a mes de la evolución de la cuenta, siempre y cuando no haya ninguna causa de fuerza mayor que nos lo impida.

Saludos.



miércoles, 16 de octubre de 2013

Tecnicas Reunidas: Ruptura Triangular

Nuevamente se abre una interesante ventana de trading en Técnicas Reunidas, tras confirmarse la ruptura triangular que veníamos esperando desde hace algún tiempo. Es cierto que el mercado actualmente está muy sobrecomprado, pero no podemos dejar pasar la oportunidad en este valor.

En el gráfico podemos ver cómo se ha ido dibujando en los últimos meses un patrón de triángulo simétrico, cuya resolución era cada vez más inminente. En principio, este triángulo podía haber sido roto tanto por arriba como por abajo, pero finalmente la fortaleza general del Ibex ha determinado la dirección.

Como se observa en la imagen, ayer se produjo la ruptura de la directriz bajista superior. El cierre actual, en 36,30 euros, ha quedado ligeramente por encima del techo dejado el mes pasado (línea horizontal azul en 35,90 euros). Esta resistencia era el último obstáculo que quedaba tras la perforación de la directriz.



Por tanto, aquí la propuesta operativa consistiría en la apertura de una posición alcista cuando tuviésemos un cierre por encima del nivel 36,60 euros. De esa manera daríamos por confirmada la ruptura y podríamos subirnos con ciertas garantías a la tendencia alcista.

El stoploss asociado podríamos situarlo por debajo de los 3 últimos mínimos dejados por el valor, es decir, por debajo del nivel 33,50 euros (un stop del -9%). De esta forma nos cubriríamos ante la posibilidad de que vaya a buscar un último apoyo en la directriz alcista antes de continuar con los ascensos.

En el gráfico semanal podemos ver que el valor tiene una fuerte resistencia en los 40 euros (precio que no ha sido superado desde el año 2011). Por tanto, un primer objetivo podríamos situarlo ligeramente por debajo de dicho nivel. Posteriormente, podríamos intentar buscar los máximos del año 2011, situados en los 49 euros.



Como vemos, la ecuación rentabilidad/riesgo no es tan buena como en ocasiones pasadas. Esto es debido a que ya tenemos gran sobrecompra en los valores del Ibex. Por tanto, a partir de ahora tendremos que esperar a que se produzca alguna corrección relevante en el índice antes de que el grueso de los valores vuelvan a mostrar ventanas de trading.

Mientras tanto, no nos queda más remedio que esperar pacientemente y tratar de capturar alguna oportunidad aislada como esta que se presenta en Técnicas Reunidas.

Saludos.

martes, 15 de octubre de 2013

Viscofan: En la base del Canal Alcista

Viscofan sigue su ascenso sin problemas dentro del canal alcista de medio plazo que arrancó el pasado mes de junio. En las últimas semanas hemos visto al precio ir desde el techo hasta las proximidades del suelo del canal, así que en los próximos días podríamos tener una buena oportunidad de incorporarnos a la tendencia.

Como vemos en el gráfico, el mes pasado se marcó un máximo en 43,30 euros y, posteriormente, el valor ha iniciado una corrección de corto plazo que le ha llevado a tocar los 41,00 euros. De hecho, el cierre actual ha quedado en 41,33 euros.

Se puede apreciar que estamos muy cerca de la directriz alcista de medio plazo (línea de tendencia verde en la imagen). Ahora se plantean dos posibilidades:

- Que el precio rebote desde el nivel actual (recordemos que no siempre se toca la directriz).

- Que previamente vaya a buscar el soporte que tenemos en los 40,50 euros, nivel donde tocaron los máximos de los meses de mayo y de agosto (soporte marrón en la imagen).



En función de lo indicado, tendremos que estar muy atentos a la evolución del precio, para identificar lo más temprano posible el inicio del rebote, pero sin precipitarnos. Por tanto, no abriremos posiciones alcistas en el valor mientras no veamos un cierre por encima del nivel 41,90 euros.

Por supuesto, el punto de entrada mencionado podrá ir siendo ajustado a la baja si vamos viendo que el precio se acerca aún más al soporte 40,50 euros. El stoploss asociado a esta operativa estaría por debajo del último mínimo relevante, situado en el nivel 39,10 euros (un stop del -7%).

En cuanto a los objetivos de esta estrategia, en el gráfico semanal podemos ver que Viscofan es un valor netamente alcista. De hecho, podríamos decir que se encuentra en subida libre (si no tenemos en cuenta la última corrección de corto plazo). Por tanto, la idea será mantenernos en la subida mientras no se produzca un agotamiento de la tendencia alcista.



A largo plazo también podemos observar como el ascenso está más o menos canalizado. Obviamente, las líneas de tendencia no se respetan de forma tan clara como en el corto plazo, pero la imagen nos muestra nítidamente que existe una directriz alcista.

Pues nada, poco más hay que decir. Ahora tendremos que prestar atención y verificar si se produce ya el rebote alcista o si el precio va a buscar previamente el soporte en 40,50 euros.

Saludos.


lunes, 14 de octubre de 2013

Techo de Deuda en EEUU

Los legisladores demócratas de Estados Unidos podrían hacer uso de la conocida como "opción nuclear", una excepción parlamentaria, con el objetivo de aprobar en el Senado por mayoría simple el aumento del techo de la deuda, con tan solo 51 votos en la Cámara Alta.

El senador demócrata Joe Manchin sugirió que los demócratas podrían evaluar este medio que permite evitar el obstruccionismo republicano que ayer tumbó su propuesta para elevar el límite de la deuda federal en 1,1 billones de dólares.

La "opción nuclear" cambiaría las reglas del Senado y pondría fin, al requerir solo mayoría simple y no de 60 votos, a la posibilidad de que una minoría empecinada obstaculice decisiones que afectan a todo el Gobierno.



El senador republicano Rand Paul afirmó que no está dispuesto a apoyar cualquier acuerdo para elevar el techo de la deuda federal si incluye aumentos en el gasto público que se eleven por encima de los niveles que han estado en vigor desde la implementación del conocido como "sequester". 

Sin embargo, el republicano coincidió con los demócratas en que no sería bueno para el país que se superara la fecha del límite de la deuda, prevista para el próximo jueves 17, aunque acusó al presidente Barack Obama de aumentar los temores sobre las posibles repercusiones de la posible suspensión de pagos.

"Creo que debemos seguir adelante y tener un acuerdo de antemano. Sin embargo, dicho esto, creo que es irresponsable que el presidente, que cuando él era senador en realidad no votó para elevar el techo de la deuda ... asuste a la gente ", dijo Paul.

Fuente: El Economista

sábado, 12 de octubre de 2013

USD/JPY: Nos falla la estrategia de Breakout

Aunque nos está yendo bien durante las últimas semanas, eso no quiere decir que todas nuestras operaciones se estén cerrando en positivo. Para muestra, comentamos aquí el trade que lanzamos hace poco en el dólaryen, en base a una estrategia de breakout, y que no tuvo una resolución feliz.

La idea de esta estrategia nació al identificar un soporte relevante en el rango 98.40-98.50. El precio había rebotado ahí en varias ocasiones durante el mes de septiembre, así que era previsible que los traders hubiesen situado multitud de stops bajo dicho nivel.

Finalmente, el día 18-septiembre, el par perforó limpiamente el soporte mencionado, activando nuestra orden de entrada, que se ejecutó en 98.37 (vela marcada con la flecha verde en la imagen). La vela de ruptura fue espectacular, llevando al precio hasta un mínimo en 97.76, punto en el que se encontró con la directriz alcista de largo plazo.



Ese fue el momento crítico de la operativa. Si el breakout tenía suficiente fuerza, entonces la directriz alcista tampoco aguantaría y las ganancias de nuestra operativa se dispararían.  De hecho, nuestro target inicial estaba situado bastante más abajo, en el nivel 96.30.

Sin embargo, para nuestra desgracia, la línea de tendencia alcista aguantó perfectamente e hizo que el par se girase con violencia sobre ella. Tras tocar en dicha directriz, comenzaron a generarse una vela verde tras otra, subida que finalmente hizo saltar nuestro stoploss, situado en 98.96 (vela marcada con la flecha roja en la imagen).

En definitiva, el resultado final de la operativa fue de -59 pips o de -450 euros (para 1 lote). A nadie le gusta perder, pero cuando se sufre una mala operación lo mejor es tener el daño controlado, como en este caso. Eso nos permite seguir vivos para buscar el siguiente setup.



Como vemos, a pesar de que este año la estrategia de breakout nos está dando muy buenos frutos, también se sufren varapalos como el comentado hoy. Eso viene a reforzar la idea de que no existe ningún sistema que funcione bien el 100% de las ocasiones, lo que hace imprescindible el empleo del stoploss.

Como siempre, una vez ejecutada la salida de esta operativa pasamos a activar el radar para tratar de identificar un setup que nos transmita buenas vibraciones. ¡A ver qué encontramos por ahí!

Saludos.

jueves, 10 de octubre de 2013

La Intuición no siempre funciona en Trading

Hace unas semanas tuvimos la oportunidad de poner a prueba nuestra intuición. Desgraciadamente, esa actuación nos hizo perder una operativa que nos hubiese reportado unos buenos beneficios. Esto nos hace reafirmarnos en el pensamiento de que no siempre es bueno dejarse guiar por la intuición.

El pasado mes detectamos un buen setup en el SP500, cuando vimos que el precio se estaba girando y se acercaba con rapidez a la resistencia relevante situada en los 1.665 puntos (zona verde en el gráfico). Por tanto, lo que hicimos fue situar una orden de compra de 130 lotes en el nivel 1.668 puntos, esperando que se produjese el breakout.

Poco después, observando el gráfico, empezamos a pensar que la subida era muy acelerada y que, por tanto, no podía ser mantenida durante mucho tiempo más. Eso no podía conducir más que a un breakout falso, lo que haría que nuestro stoploss saltase con facilidad.



En ese momento recuerdo que mi intuición me estaba diciendo que no iba a ser una buena operación si entraba con el breakout. Así que, a pesar de que el sistema indicaba que había que entrar, entramos de nuevo en el broker y procedimos a cancelar la orden de entrada que teníamos puesta.

¿Qué es lo que pasó después? Pues, tal y como podemos ver en el gráfico, el precio acabó rompiendo la resistencia y tocando el 1.668 en el que habíamos tenido situada nuestra orden de entrada. A continuación, continuó subiendo hasta alcanzar un máximo en 1.712 puntos. Es decir, la ganancia habría sido de +44 puntos por lote (un total de +5.700 dólares o de +4.200 euros para la operativa).

Por tanto, podemos decir que, en esta situación, confiar en nuestra intuición nos hizo perder 4.200 euros. Así que hay que tener cuidado a la hora de seguir el mantra que mencionan algunos gurús cuando indican que "hay que dejarse guiar por la intuición, ya que los sistemas mecánicos no funcionan".



Es cierto que es muy peligroso confiarse al 100% a un sistema mecánico. Pero igualmente peligroso es (o más, incluso) dejarse guiar totalmente por la intuición. Obviamente, un trader con 20 años de experiencia puede confiar más en su intuición que un trader que lleva sólo 5 años operando. Pero, en última instancia, ambos deberían tener algunas reglas sistemáticas en su operativa.

Pues nada, la próxima vez esperamos confiar más en nuestro sistema y no dejar que la intuición reduzca la rentabilidad de nuestra cuenta. En el trading los pequeños detalles tienen mucha importancia.

Saludos.

miércoles, 9 de octubre de 2013

Acciona: H-C-H con Pullback asociado

Interesante el patrón alcista que Acciona ha terminado por dibujar en las últimas semanas, tras ejecutar un pullback hacia la antigua resistencia (que, en este caso, coincide con la línea clavicular del H-C-H que se generó entre los meses de junio y septiembre). Esta corrección abre la posibilidad de una operativa alcista.

Como vemos en el gráfico, el entorno de los 42 euros ha sido un nivel crítico en este valor (línea horizontal roja en la imagen). Una vez perforado a la baja en el mes de junio, el precio fue reconstruyéndose al alza mientras generaba un H-C-H cuya línea clavicular coincidía de nuevo con dicho nivel (que en ese momento funcionaba como resistencia).

Finalmente, el mes pasado se concretaba la superación de dicha línea clavicular, ruptura que llevó al valor hasta las proximidades de los 46 euros. La caída posterior ha servido para ir drenando la sobrecompra y ha dibujado un pullback hacia (de nuevo) los 42 euros.



De hecho, el precio llegó incluso a caer por debajo de los 41 euros, en un movimiento que se interpreta fácilmente como un apoyo en la MM30 y en la directriz alcista de medio plazo, nacida en el mes de julio (directriz verde en la imagen). Tras este apoyo, el precio parece querer retomar las alzas de nuevo.

Por tanto, la estrategia aquí consistiría en la apertura de posiciones alcistas siempre y cuando viésemos que el valor rompe la directriz bajista de corto plazo (línea de tendencia naranja discontínua en la imagen). Para ello, deberíamos ver un cierre por encima de los 43,50 euros (ayer quedó en 41,77 euros).

El stoploss aquí está bastante claro. Habría que situarlo por debajo de los 40,50 euros, mínimo dejado por el pullback del precio (esto es, un stop del -7%). La pérdida de este nivel sería peligrosa, aunque el sesgo alcista se seguiría manteniendo mientras no se perfore el mínimo del hombro derecho, situado en los 37,80 euros.



Como target de esta operativa vamos a elegir, en primer lugar, el nivel 52,60 euros (máximo del mes de mayo), lo que supondría una ganancia de +20%. Como target secundario, buscaríamos los máximos del presente año, situados en los 65 euros: esto supondría una ganancia de +49% (líneas horizontales azules en la imagen).

Una vez vistos los puntos claves de esta estrategia, ahora sólo queda observar cómo se va comportando el precio e ir obrando en consecuencia.

Saludos.

martes, 8 de octubre de 2013

Telefónica: Ruptura alcista de Resistencia clave

Tras mucho tiempo de espera, esta semana por fin se ha producido la ruptura de la resistencia clave frente a la que Telefónica había fracasado en repetidas ocasiones. Este breakout abre la posibilidad de una interesante operativa alcista de medio plazo en la teleco.

Como se muestra en el gráfico, el nivel de los 11,80 euros (línea horizontal roja en la imagen) se había convertido en una resistencia que la acción no había podido superar ni en el testeo ejecutado en septiembre del año pasado ni en las aproximaciones realizadas en marzo y mayo del presente año. De ahí su relevancia a día de hoy.

Sin embargo, esta última semana hemos podido observar como este techo era superado con convicción, dejando el cierre actual en 11,96 euros. Viéndolo de otro modo, también podemos poner de manifiesto que se ha producido la ruptura de la resistencia superior de un triángulo rectángulo ascendente, patrón potencialmente alcista. Son dos formas (similares) de leer la situación actual.



Tras lo mencionado anteriormente, aquí lo interesante sería realizar la apertura de una operativa alcista con la superación (al cierre) del nivel 12,07 euros (máximos dejados el pasado viernes). El stoploss asociado lo podríamos situar por debajo del último mínimo relativo situado en los 11,15 euros.

El target inicial de esta operación podríamos establecerlo cerca del máximo de octubre-2011, situado en 15,50 euros (línea horizontal azul en la imagen). Es importante no situarlo justo en 15,50 sino un poco más abajo, por ejemplo, en 15,30 euros. Así evitaremos encontrarnos con las órdenes stop de la masa principal de traders.

Por supuesto, el objetivo de largo plazo que tendremos en mente será el de alcanzar los máximos del año 2009, situados por encima de los 19 euros. Esto lo podemos ver claramente echando un vistazo al gráfico de más largo plazo. Sin embargo, hemos de recordar que este sería nuestro target secundario, que activaríamos siempre y cuando veamos que el inicial se supera con fluidez.



Recapitulando, la propuesta operativa realizada aquí tendría asociada un stop del -8% y un target inicial del +26% (el target secundario sería del +57%). Por tanto, estamos hablando de un ratio beneficio/riesgo de 3,25:1. No es de los mejores que hemos tenido, pero es aceptable.

Bueno, pues lo único que queda por hacer ahora es seguir el precio y ver si finalmente se produce la superación del nivel 12,07 euros. Mientras tanto, sólo podemos armarnos de paciencia y esperar.

Saludos.

jueves, 3 de octubre de 2013

Tipos de Estrategias de los Fondos de Bolsa (y 2)

Continuando con lo visto anteriormente (ver post Tipos de Estrategias de los Fondos de Bolsa-1), hoy vamos a terminar de ver las estrategias estándar que son comúnmente empleadas por los gestores de fondos de renta variable.

Para ello, seguiremos la lista con las siguientes:

5) Captura de Dividendos: se trata de seleccionar empresas que estén distribuyendo altos dividendos de forma estable. Además, dichas empresas deben encontrarse infravaloradas y tener la capacidad de incrementar la retribución en el futuro. Finalmente, comentar que algunos fondos acumulan este dividendo en el capital global, mientras que en otros se distribuye en forma de rentas periódicas entre los partícipes.

Por ejemplo, aquí podríamos mencionar el fondo M&G Pan European Dividend, con una rentabilidad anualizada del +5% en los últimos 10 años.



6) Situaciones Extraordinarias: estos fondos tratan de invertir en empresas de calidad que se hayan envueltas en reestructuraciones, fusiones, adquisiciones o que se encuentren en proceso de recuperación, siempre y cuando se pueda obtener un beneficio de esas situaciones (obviamente).

Por ejemplo, un fondo especializado en esta estrategia es el JPMorgan Investment Funds Europe Recovery, con una rentabilidad anualizada del +7% en los últimos 10 años.

7) Control de Volatilidad: estos fondos tratan de alcanzar una volatilidad muy inferior a la media del mercado. Para ello, invierten en empresas con baja volatilidad. Además, las acciones de la cartera deben estar poco correlacionadas unas con otras. Suelen estar enfocados en sectores defensivos y en medium caps.

Por ejemplo, aquí tenemos el fondo Robeco European Conservative Equities, con una notable rentabilidad anualizada del +6% en los últimos 10 años.



8) Potencial Emprendedor: la idea de esta estrategia es la de invertir en empresas emprendedoras, es decir, lanzadas y gestionadas por sus propietarios. Estas empresas, al ser proyectos nacientes, suelen tener un objetivo a largo plazo y no están tan pendientes de los beneficios de corto plazo. Por supuesto, deben ser líderes de un área de negocio especializada, lo que hará que no se vean tan afectadas por las crisis globales.

Por ejemplo, un importante fondo que opera con esta estrategia es el Carmignac Euro-Entrepreneurs, que alcanza una rentabilidad anualizada del +10% en los últimos 10 años.



En resumen, estos son los principales tipos de estrategias con los que nos podemos encontrar a la hora de seleccionar un fondo de inversión en renta variable. En realidad, ninguna de las estrategias es superior a las demás. Básicamente, tendremos que seleccionar la que mejor se adapte a nuestra psicología, porque así sufriremos menos con la evolución de nuestro fondo.

Y nada más. Como siempre, esperamos que la información os haya sido de utilidad. Aunque no la vayamos a emplear próximamente, siempre es interesante incorporar estos conocimientos a nuestro repertorio. Nunca se sabe cuándo vamos a necesitarlos.

Saludos.


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