Este último mes ha sido bastante complicado y no nos ha quedado más remedio que cerrar varias posiciones tras alcanzarse los niveles previstos de stop. Los mercados han entrado en un entorno más correctivo y las dudas han vuelto a asomar entre los inversores. Como siempre, toca aguantar un poco. Aunque las tendencias bajistas empiezan con fuertes caídas, no todas las correcciones de corto plazo acaban saltando hasta la onda de orden superior. Por tanto, es el momento de observar y ver cómo se comportan los índices ante los primeros soportes relevantes.
En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de
nuestra estrategia y del benchmark asociado. Como se aprecia, la cartera cede parte de la rentabilidad hasta el +13%. En paralelo, el Ibex acumula un +2%. Tras el espectacular comienzo de año, ahora la diferencia con respecto al benchmark cae hasta los 11 puntos. Aunque es menor que la del mes pasado, aún continúa siendo una distancia favorable considerable: me conformaría con mantenerla de aquí a final de año. Eso sí, ahora ya nos quedamos por debajo del objetivo de rentabilidad del ejercicio, situado en el +15%.
En cuanto a la composición de la cartera, este mes hemos tenido que abandonar varias posiciones. Cerramos Pharma Mar con una plusvalía del +94% (creo que ha sido nuestra mejor operación desde que empezamos a operar con esta cartera), Acciona con un +19% y Cellnex con unas pérdidas del -14%. En su lugar, hemos dado entrada a los siguientes valores: Solaria, Repsol, Bankia y Meliá Hotels. Con dichos cambios, los resultados de la cartera quedan del siguiente modo: Arcelor Mittal con un +9%, Solaria con un -1%, Repsol con un -1%, Bankia con un -1%, Generali IS Euro Bond 1/3Y con un -1%, Meliá Hotels con -1%, Viscofan con un -1% y Cie Automotive con un -6%
Como se aprecia por los nuevos valores, debemos ser conscientes de que ya se ha empezado a producir cierta rotación sectorial en lo que respecta a la fuerza relativa. Habrá que observar si se confirma esta nueva tendencia o si ha sido flor de un día. Nos vemos dentro de 4 semanas...
Saludos.
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