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sábado, 28 de julio de 2018

Indicador de Amplitud NH-NL y giros de mercado (y 2)


(Continuación de la primera parte: Indicador de Amplitud NH-NL y giros de mercado - 1)

Mercado NYSE y su indicador NH-NL asociado


En primer lugar, vamos a echar un vistazo al mercado NYSE o, mejor dicho, a la evolución de su indicador NH-NL asociado. Recordemos que, como dijimos más arriba, lo que estaríamos viendo es la representación gráfica de la diferencia entre los componentes que están haciendo nuevos máximos y los componentes que están haciendo nuevos mínimos. Comentar que, si tenemos alguna duda sobre qué es lo que hace un determinado indicador, pulsando en el icono de información de StockCharts accederemos a un resumen de las principales características del mismo.


En la pantalla de información nos muestra el detalle de cómo está creado el indicador, cosa que nos vendrá muy bien cuando no recordemos exactamente cuáles eran sus reglas de construcción. En este caso nos está indicando que el universo de partida es el mercado NYSE entero y que se está usando un período temporal de 52 semanas. A continuación, podemos acceder al gráfico del indicador NYHL. Junto a él, vamos a mostrar la evolución comparada del SP500. Aunque el índice asociado realmente sería el NYSE Composite, prefiero mostrar el SP500 debido a que es el benchmark más ampliamente seguido a nivel mundial y, por tanto, es el lugar donde más interesante puede resultar la búsqueda de divergencias entre el precio y el NH-NL.


En la imagen anterior podemos observar el comportamiento comparado del SP500 (parte superior del gráfico) y del NH-NL (parte inferior del gráfico) entre noviembre-2017 y mayo-2018. El indicador muestra áreas verdes cuando los nuevos máximos superan a los nuevos mínimos (NH-NL > 0) y áreas rojas cuando los nuevos máximos son inferiores a los nuevos mínimos (NH-NL < 0). Tal y como se aprecia, las zonas verdes del NH-NL suelen impulsar a los índices al alza y las zonas rojas del NH-NL dejan al mercado sin gasolina, que no tiene otra alternativa viable que decantarse por las caídas.

Una forma de trabajar con este gráfico sería lanzar compras cuando el indicador NH-NL cierre por encima de 100 y cerrar las posiciones alcistas cuando su valor caiga por debajo de -100. Entre ambos umbrales consideraremos que el mercado está neutral. Otra forma de operar, más efectiva, es trabajar con las divergencias entre el indicador y el precio del activo. Si nos fijamos en el gráfico, la divergencia bajista de enero habría funcionado bastante bien. Y lo mismo podríamos decir de las divergencias alcistas de febrero y de abril. Pero ya hablaremos de la operativa con este indicador en otro post que publicaremos más adelante.

Mercado NASDAQ y su indicador NH-NL asociado


Pasamos ahora a analizar el comportamiento del indicador NH-NL correspondiente al mercado tecnológico NASDAQ. Junto con el visto hace un momento, hablamos de los dos parquets más importantes del mundo. El cálculo será análogo al del NYSE pero usando en esta ocasión los precios de los componentes del Nasdaq. Recordemos que el ticker de este indicador (en StockCharts) es el $NAHL. Al igual que en el caso anterior, aquí también podemos acceder a la pantalla de información donde aparecerá el detalle de la construcción del parámetro.


Como ya nos podíamos imaginar, aquí nos indican que el ratio está construido con un ciclo temporal de 52 semanas y usando como universo el mercado NASDAQ al completo. Se aprecia que la similitud con el indicador NH-NL del NYSE es total y lo único que hemos hecho es cambiar unos componentes por otros. Al igual que hicimos en el caso anterior, vamos a mostrar ahora en un gráfico tanto el indicador NH-NL como el SP500. Ya sabemos que lo correcto sería usar el índice Nasdaq Composite pero, tal y como comenté más arriba, prefiero emplear el SP500 debido a su mayor importancia a nivel mundial.


En la imagen anterior podemos observar el comportamiento comparado del SP500 (parte superior del gráfico) y del NH-NL (parte inferior del gráfico) entre noviembre-2017 y mayo-2018. Al igual que en el caso anterior, las zonas verdes nos indican aquellos puntos en los que los componentes que marcan nuevos máximos están superando a los que marcan nuevos mínimos. Esos son los intervalos en los que podríamos activar los sistemas tendenciales que buscan operar al alza. Por contra, las zonas rojas nos indican que los nuevos mínimos se están imponiendo en el mercado NASDAQ.

Otra forma de trabajar con este indicador es usar una media móvil de largo plazo para operar con el índice asociado. En el gráfico anterior hemos dibujado la MM275 (diaria). Cuando el NH-NL se encuentre por encima de la MM275, tendremos vía libre para abrir operativas alcistas. Por debajo, lo mejor será buscar opciones bajistas. Por supuesto, como vimos más arriba, aquí también será de gran interés descubrir las divergencias entre indicador y precio. En enero, por ejemplo, se produjo una divergencia bajista que nos avisó de las caídas que vendrían después.

Mercado AMEX y su indicador NH-NL asociado


A continuación, pasamos a ver el tercer mercado en discordia. A diferencia de los dos anteriores, ahora estamos ante un parquet muy conocido en EE.UU. pero que no tiene gran difusión a nivel internacional. Como no podía ser de otra forma, su indicador NH-NL se calculará a partir de todos los precios de los componentes del AMEX. Recordemos que el ticker de este indicador (en StockCharts) es el $AMHL. Como ya sabemos, accediendo a la ventana de información podremos analizar el detalle con el que se construye el NH-NL correspondiente.



Tal y como observamos, en dicha información se nos indica que el parámetro se calcula con un ciclo temporal de 52 semanas y usando como universo el mercado AMEX al completo. Como vemos, la forma de construir los indicadores ($NYHL, $NAHL y $AMHL) es similar en los 3 casos. A pesar de ello, siempre será interesante comprobar si las conclusiones extraídas de los 3 gráficos son las mismas o si, por contra, aparece una disonancia en alguno de ellos. Para poder concluir que un mercado es verdaderamente alcista, deberíamos tener la triple confirmación de estos indicadores.


En la imagen anterior podemos observar el comportamiento comparado del SP500 (parte superior del gráfico) y del NH-NL (parte inferior del gráfico) entre noviembre-2017 y mayo-2018. Como se aprecia, el indicador aparece con área roja durante la mayor parte del tiempo, lo que significa que los nuevos mínimos se estuvieron imponiendo a los nuevos máximos durante esos 6 meses. Independientemente del mercado en el que nos encontremos, el significado de la curva dibujada por el NH-NL sigue siendo el mismo. 

Aquí, al igual que en los dos casos anteriores, también tenemos una divergencia bajista en el mes de enero, precursora de los descensos de febrero. Por tanto, los 3 mercados nos estaban avisando del peligro y lo normal es que nuestras estrategias nos hubiesen permitido salir indemnes del movimiento bajista posterior. Hacia la derecha del gráfico, en mayo, el indicador se encontraba oscilando en torno al nivel cero, cosa que suele ocurrir en los momentos de indecisión en los mercados. Ahí hubiese sido interesante esperar la confirmación del precio, en forma de perforación de resistencia clave o de ruptura de alguna directriz de medio plazo, antes de proceder a activar nuestras estrategias de trading.

Pues nada, eso es todo lo que quería comentar con respecto al indicador NH-NL. Espero que lo indicado sirva, como mínimo, para que tengáis una visión global de cómo se construye este parámetro de Amplitud. Como ya sabéis, podéis dejarme aquí abajo cualquier duda que tengáis y que esté relacionada con el post...

Saludos.

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