EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

viernes, 31 de octubre de 2008

BBVA: Se enfrenta a la primera resistencia

Al igual que multitud de valores esta semana, BBVA ha aprovechado los últimos días para iniciar un fuerte rebote técnico que le ha llevado desde los mínimos anuales (7,24 eur.) hasta el cierre actual cerca del nivel de los 9 eur.

El gráfico nos muestra que estamos ante una importante resistencia, ya que en 9,1 eur. se encuentra justo el anterior mínimo relativo alcanzado el mes pasado.

¿Qué puede ocurrir en los próximos días en dicha resistencia? Teniendo en cuenta que la tendencia de fondo es bajista y que nos encontramos, además, cerca de la directriz bajista acelerada, lo más probable es que se reanuden las caídas tras tocar en 9,1 eur.

Otra posibilidad es que la cotización supere dicha resistencia e intente incorporarse en el antiguo canal bajista, que ahora mismo circula entre los 10 y 13 eur. Como vemos, el valor seguiría siendo bajista (a largo plazo) mientras no superara ampliamente esos 13 eur.

Ante este escenario, nuestra estrategia consistirá en abrir posiciones cortas si vemos que el banco comienza a descender tras tocar en los 9,1 eur. Por supuesto, si no muestra ningún tipo de debilidad frente a dicha resistencia, nos abstendremos de abrir la operativa.

Suerte a todos y hasta luego.

Repsol: Inicia el rebote técnico alcista

Después de las fuertes caídas de las últimas semanas, por fin hemos encontrado un suelo de corto plazo en el nivel de los 12,5 eur. Desde estos mínimos el valor ha rebotado sólidamente, dejando el cierre semanal cerca de los 15 eur.

Tal y como estamos, este rebote debe ser calificado como meramente técnico, al menos mientras no le veamos alcanzar cotas más altas.

Si nos fijamos en el gráfico, vemos que hay una importante resistencia en torno a 15,25 eur., con la que nos vamos a enfrentar en breve. Por tanto, este sería un buen nivel para abrir posiciones cortas y tratar de especular con una nueva caída hacia los mínimos anuales. Por supuesto, tampoco hay que descartar objetivos mayores, ya que sigue siendo posible que la tendencia bajista de fondo no haya concluido.

La estrategia para los próximos días queda planteada así: si vemos a la acción acercarse al nivel mencionado anteriormente (15,25 eur.) nos ponemos bajistas. Si no se produjera dicha situación, nos quedaríamos al margen y esperaríamos nuevos escenarios.

Saludos a todos.

sábado, 25 de octubre de 2008

Telecinco: Tendencia bajista inexcusable

Realmente en este valor no hay mucho nuevo que decir con respecto a lo que ya dijimos en el mes de julio. A pesar de que han pasado 3 meses, la tendencia sigue siendo fuertemente bajista. De hecho, es una de las acciones del Ibex que peor se está comportando este año.

Tras dejar atrás los mínimos de julio, durante las últimas semanas ha formado un nuevo soporte en torno a 5,5 eur., quedando el cierre actual en 6,17. Puede que este suelo sea el definitivo (en algún momento tendrá que aparecer el último), pero nada nos dice todavía que por fin lo sea.

El canal bajista es tan pronunciado que, para que comenzásemos a hablar de un cambio de tendencia, tendríamos que ver al valor remontarse por encima de los 8 eur.

Aunque no cabe duda de que, cuando llegue el momento, comenzará a moverse al alza a gran velocidad, todavía pueden quedar bastantes semanas para que veamos a Telecinco tocando de nuevo los 8 eur.

Mientras tanto, cualquier apuesta debería ser de tipo bajista. Aunque, por el momento, nosotros preferimos no entrar en el valor, pues no hay niveles suficientemente significativos y podríamos quedarnos enganchados en los mínimos absolutos.

Un saludo.

Sabadell: Buscando el soporte clave

Este valor, tras alcanzar un máximo relativo por encima de 6,2 eur., ha vuelto a retomar las caídas para cerrar finalmente la semana en 4,99 eur. Esto nos deja muy cerca de los mínimos anuales, establecidos en el mes de junio en el nivel 4,86.

Teniendo en cuenta la coyuntura bajista del mercado en general, queda claro que en breve vamos a estar ante el momento de la verdad. Es decir, los inversores van a tener que decidir si mandan al valor al abismo por debajo de los mínimos o si, por contra, dan por terminadas las caídas y se establece el principio de un doble suelo en dicho soporte.

Por ahora, teniendo en cuenta la tendencia de largo plazo, lo más probable es lo primero, esto es, que sigamos marcando mínimos.

Sin embargo, conviene no olvidar que ya llevamos muchísimos meses de caídas y que octubre, tradicionalmente, es un mes de suelos de mercado. Tarde o temprano tendrán que frenarse las bajadas y este sería un buen momento para hacerlo. De todas formas, no adelantemos acontecimientos y dejemos que sean los gráficos los que hablen.

Pues nada, seguimos esperando. Propondremos estrategias en un futuro en función del comportamiento del valor ante el nivel 4,86.

Un saludo.

sábado, 18 de octubre de 2008

La volatilidad se duplica durante el 2008

Revisando la evolución de la volatilidad a lo largo del presente año, nos podemos dar cuenta de un hecho bastante relevante: las mediciones ya duplican los valores del mes de enero.

Lo que, a simple vista, parece bastante evidente se puede mostrar con hechos matemáticos. Para ello, por supuesto, nos serviremos del ATR (Average True Range) del índice SP500, ya que es el mejor medidor del concepto de volatilidad.

Si nos fijamos en la gráfica del ATR(400) del último año, vemos como durante el mes de enero los valores se situaban en torno al nivel 15. Esto se correspondía con un ratio del 1,1% si lo comparamos con la cotización del SP500 en dichos momentos (en torno a 1.400 puntos).

Sin embargo, en el momento actual el ATR se ha disparado hasta 20,75 mientras que el SP500 ha descendido hasta 940 puntos. Esto nos da un ratio entre ambos valores de 2,21%, es decir, hemos duplicado el 1,1% del mes de enero.

Este hecho debería ser tenido en cuenta a la hora de establecer los stops de las operativas, ya que si en enero lo normal era que la cotización se moviera, en promedio, un 1% diario del valor del índice, ahora lo más corriente es que se muevan un 2% diario (ya sea al alza o a la baja).

Por supuesto, los componentes de un índice son más volátiles que el propio índice. De ahí que los valores del Ibex, por ejemplo, actualmente tengan en general un ATR el doble que el del SP500 (esto es, una volatilidad del 4% diario), lo que hace muy difícil operar con ellos a corto plazo.

Estaremos atentos al momento en que la volatilidad se empiece a estabilizar.

Un saludo.

SP500: Consolidando el nuevo soporte

Tras los dramáticos momentos vividos la semana pasada, parece que durante la actual ha vuelto un poco de cordura al mercado y, al menos, los mínimos anuales no han sido perforados. Esto nos sirve para establecer un importante soporte en torno al nivel 850 puntos.

¿Por qué es importante este soporte? Si nos damos cuenta, no estamos hablando únicamente de los mínimos anuales, sino que estamos tratando con niveles que no se veían desde el año 2003.

Por tanto, la penetración de esos 850 puntos nos dejaría vía libre para atacar los mínimos históricos de la década actual, los famosos 768 puntos. ¡Más vale no especular todavía con cuál sería el futuro si los 768 no aguantaran ese hipotético impulso bajista!

Volviendo al momento actual, vemos que el mercado ha marcado un techo en torno a los 1.050 puntos (que vamos a tener que vigilar estrechamente). Su superación nos dejaría, por fin, con un doble suelo que serviría como posible catalizador para iniciar un cambio de tendencia en el largo plazo.

Por supuesto, mientras sigamos entre 850 y 1.050 puntos no habrá nada nuevo que contar. Veamos lo que ocurre en los próximos días, ya que la volatilidad está altísima y eso hace que tanto los soportes como las resistencias puedan caer en muy poco tiempo.

Un saludo.

Indra: Marcando mínimos anuales

Este es uno de los valores que mejor se estaba comportando este año. Aunque también se puede trazar un canal bajista con sus cotizaciones, es reseñable el hecho de que los mínimos marcados en el mes de enero en 15 eur. no habían vuelto a ser perforados hasta esta semana.

La ruptura de los 15 eur. nos puede estar marcando el inicio de una nueva onda bajista. Sin embargo, el hecho de que actualmente nos encontremos muy alejados de la directriz bajista (que circula todavía por encima de los 17 eur.) hace al valor acreedor de un probable rebote técnico.

Para poder lanzar operativas con Indra, vamos a esperar a que se establezca un nuevo suelo anual y, a continuación, trataremos de incorporarnos una vez que se produzca el subsiguiente pull-back en la cotización.

A destacar el hecho de que es posible que ya tengamos dicho soporte anual en los mínimos marcados esta semana por debajo de los 14,5 eur., puesto que el cierre nos ha alejado mucho de dicho nivel (dejándonos por encima de 15 eur).

Seguiremos atentos a las nuevas señales que se produzcan...

Un saludo.

Abertis: Ya estamos en precios de 2004

En los últimos días hemos visto al valor penetrar definitivamente el fuerte soporte situado en 12,5 eur., que tenía validez desde el mes de julio. Esto nos permite definir un canal bajista cuya directriz ahora pasaría en torno a los 14 eur. (es decir, un 12% encima del cierre actual).

En esta situación, lo más probable es que la cotización sufra un rebote técnico que nos lleve de nuevo hasta ese nivel. Lo que es más dudoso es que la tendencia alcista tenga mayor continuidad, aunque bien es verdad que incluso una subida hasta los 17-18 eur. nos seguiría dejando en un entorno bajista de largo plazo.

En este escenario nos plantearíamos abrir posiciones cortas con la superación de la resistencia de los 15 eur., ya que este punto nos dejaría con un gran recorrido a la baja hasta los mínimos anuales (estaríamos hablando de más de un 35% de caída).

Pues nada, mientras Abertis siga oscilando entre el soporte de 11,5 y la resistencia de 15 eur. toca armarse de paciencia y no realizar ningún tipo de compras.

Ya habrá tiempo de detectar señales más propicias.

Un saludo.

viernes, 10 de octubre de 2008

SP500: Se desploma de su canal bajista

Semana negra para el índice, que completó una caída desde los 1.100 puntos de la apertura hasta unos mínimos de 839 puntos, aunque finalmente al cierre se animaron los buscadores de gangas y se aupó hasta los 900 puntos.

Para hacernos una idea de las magnitudes que estamos manejando, tenemos que remontarnos al año 2002 y recordar que los mínimos tras el estallido de la burbuja tecnológica quedaron establecidos en 768 puntos. Es decir, a apenas un 10% de los mínimos de esta semana.

En la gráfica podemos ver como el índice abandona el canal bajista que venía siguiendo durante el último año y la cotización se precipita al abismo de los 900 puntos. Esto dificulta cualquier análisis tendencial que se puede hacer, ya que es evidente los inversores han entrado en modo "pánico".

Por tanto, lo que toca hacer ahora es esperar a que encontremos un suelo más o menos sólido (que bien podría ser la vela dejada en la sesión del viernes) y, a partir de ahí, preparar estrategias con el nuevo escenario.

Atentos a la alta de probabilidad de que, tras establecerse un soporte, el índice protagonice un fuerte rebote técnico en V que nos devuelva de nuevo al antiguo soporte (y suelo del canal bajista) en los 1.100 puntos.

El tiempo nos dirá si tenemos razón o no.

Un saludo.

Dow Jones: A por los mínimos históricos del siglo

Parece mentira que estemos hablando de esto cuando hace apenas un año celebrábamos máximo histórico tras máximo histórico. Pero los mercados financieros son así, y tran pronto de pasa de la alegría más desaforada a la más profunda desesperanza.

La realidad no miente y no hay más que ver el gráfico de los últimos 10 años del índice para darnos cuenta de dónde nos encontramos actualmente. Los mínimos del siglo actual se alcanzaron allá por el año 2002, donde se llegaron a tocar los 7.197 puntos.

Después comenzamos a disfrutar de los 5 años ininterrumpidos de subidas que nos llevaron en volandas hasta los máximos históricos del año pasado en los 14.198 puntos (muy por encima de los anteriores máximos del famoso año 2000, 11.750 puntos). Y, mientras tanto, todos éramos más o menos felices.

Por desgracia, el año 2007 acabó, y con él el ciclo de 5 años de subidas. Y, mientras en el 2000 las caídas del -39% se distribuyeron a lo largo de 3 años, esta vez el mercado no ha sido tan magnánimo con nosotros.

Actualmente, tras los mínimos tocados esta semana en los 7.882 puntos, podemos contar que nos hemos desplomado un -45% en tan solo un año. Es decir, vamos al triple de la velocidad de caída que sufrimos tras la explosión de la burbuja tecnológica.

La pregunta que nos hacemos ahora es: ya estamos muy cerca de los mínimos del año 2002 (con caer otro -10% ya sería suficiente). ¿Será ese soporte suficientemente fuerte como sentar las bases del inicio de la recuperación? ¿o seguiremos cayendo y nos adentraremos en niveles que no veíamos desde el siglo pasado?

La respuesta: aquí, en el Dow Jones, durante las próximas semanas.

Un saludo.

Repsol: Se acelera la caída

Durante la semana hemos visto como la cotización ha descendido desde la directriz bajista buscando el soporte del canal. Finalmente, en la última sesión de la semana, el valor se ha desplomado y se aleja ligeramente del mencionado canal.

Las caídas tan aceleradas de Repsol no están permitiendo abrir posiciones bajistas, ya que la volatilidad es tan grande que nos haría entrar en pérdidas en breves sesiones. La idea hubiera sido incorporarse en el nivel de los 22 eur., pero finalmente no se alcanzó ese cierre.

Ahora mismo cotizamos en torno a los 16 eur. y toca esperar a que se concrete la formación de un nuevo soporte (una vez que ya se perforó definitivamente el que teníamos en 18 eur.). Hasta que no aparezca dicho suelo, desaconsejamos tomar posiciones en el valor.

Pues nada, veamos lo que pasa en las siguientes semanas. Lo normal, tras una caída tan pronunciada, es que se produzca un fuerte rebote técnico en V donde también será muy complicado engancharse con posiciones largas.

Pero lo mejor es ir viendo lo que nos dicen los gráficos...

Un saludo.

REE: Se desploma más de un 20%

Impresionante lo de Red Eléctrica esta semana, aunque realmente no ha hecho más que acompañar la histórica caída del Ibex de los últimos cinco días. Arrancábamos la semana en los 35 eur. y, con únicamente 3 velas negras, nos hemos hundido hasta los 27 eur. Dicho de otra forma: un -22% de caída en 5 sesiones.

En estas condiciones deja de tener validez el canal bajista que acompañaba el descenso desde los máximos históricos de junio, ya que su directriz pasaba por 33 eur. y ese es un nivel que ha quedado muy atrás.

Ahora no es momento de operar en el valor. Es demasiado tarde para abrir posiciones cortas y demasiado pronto para operar al alza, ya que estaríamos contra la tendencia de fondo.

Lo más conveniente es esperar a la formación de un soporte que sea más o menos fiable. Recordemos que octubre es el mes de los soportes, con lo que es probable que pronto veamos un suelo de corto plazo y un fuerte rebote técnico en V que nos devuelva a la directriz del antiguo canal bajista.

Cuando todo esto ocurra, entonces (y no antes) estaremos en condiciones de establecer el escenario para nuestra próxima estrategia bajista (o alcista, si se viera un cambio en la coyuntura económica internacional).

Atentos a las próximas semanas.

Un saludo.

domingo, 5 de octubre de 2008

VIX: Se dispara hasta el nivel 45

Hacía años que no veíamos al VIX en un nivel tan alto. Esta semana lo hemos visto cerrar por encima del nivel 45, lo que muestra las altas cotas que ha alcanzado el sentimiento bajista en la actualidad.

¿Hasta cuándo puede continuar esta subida? Es imposible saberlo, pero lo que está claro que más temprano que tarde tiene que producirse un rebote a la baja, lo que se trasladaría en un alza del índice SP500 (y de los mercados en general).

Quizás la aprobación del famoso plan de Bush sirva como detonante para iniciar dicha reacción, lo importante es tener alguna excusa. Por supuesto, hay que tener claro que lo más probable es que se trate simplemente de un rebote técnico y que aún no hayamos visto el suelo de los mercados.

Pues nada, seamos conscientes que los rebotes fuertes se suelen producir cuando los sentimientos alcanzan cotas extremas, tales como el nivel en el que nos encontramos ahora.

Un saludo.

sábado, 4 de octubre de 2008

SP500: Se acelera la caída

Realmente los últimos días han hecho mucho daño a los alcistas. Comenzábamos la semana en los 1.213 puntos y, tras 5 intensos días, el cierre ha caído hasta los 1.099 puntos. Es decir, hemos sufrido un descenso del -10% en tan corto espacio de tiempo.

Así que, si bien en nuestro anterior post hablábamos de indecisión, hoy no nos queda más remedio que afirmar que los "osos" han ganado la partida y se han llevado el índice hasta los mínimos anuales, dejándonos en torno al nivel 1.100 puntos.

Pues nada, el gráfico nos dice claramente que estamos en una nueva onda bajista y, por tanto, no sabemos hasta dónde se puede prolongar. Toca esperar hasta que las aguas se calmen. A favor de los alcistas está el hecho de que ya estamos caminando sobre el soporte del canal bajista, lo que debería favorecer que la cotización entrase en un escenario más lateral.

La situación sigue complicada y vamos a tener que esperar, al menos, unas semanas más antes de ver la formación del suelo de largo plazo. Por supuesto, nadie obliga a que dicho suelo tenga que formarse en el actual trimestre...

Un saludo.

viernes, 3 de octubre de 2008

Iberdrola: Continúa en su canal bajista

A pesar de que durante los últimos días se ha completado la formación de un pequeño doble suelo de corto plazo, la evolución de la cotización discurre "plácidamente" por el canal bajista iniciado hace ya casi un año.

Es probable que, en la situación actual, el valor se tome un respiro las próximas semanas, pero es poco probable que no le veamos atacar de nuevo el nivel de 7 eur., donde se sitúan los mínimos anuales.

Por tanto, nuestra estrategia consistirá en abrir cortos por debajo de los 6,8 eur. Mucho cuidado con entrar antes de tiempo, pues los "toros" pueden ofrecer cierta resistencia en dicho nivel. Indicar que esta estrategia quedaría anulada si el valor supera los 8,5 eur.

Para concluir, mencionar que la tendencia bajista seguirá reinando mientras no veamos a Iberdrola perforar al alza el nivel de 9,4 eur., donde se formó la última resistencia relevante en el medio plazo.

Comunicaremos la señal de entrada si esta se produce en las próximas semanas.

Un saludo.

Ferrovial: Aparición del doble techo

Desde los mínimos alcanzados en el mes de julio, el valor se viene moviendo en un rango lateral que oscila entre el soporte de los 30 eur. y el doble techo dejado en el nivel de 38 eur.

En principio, es difícil saber por donde se decantará la cotización. Aunque, si hacemos caso a la tendencia de fondo, no hay más remedio que apostar por la perforación de los mínimos anuales.

Las estrategias sobre el valor pasan por la apertura de cortos con la ruptura a la baja de los 29 eur., para aprovechar al máximo la caída. Esta estrategia debería ser revisada si finalmente vemos a Ferrovial romper el nivel 40 eur. (el cierre semanal ha quedado por encima de 31 eur.)

Por otra parte, la tendencia de largo plazo vigente únicamente sería puesta en duda si la cotización se consolidara por encima de los 47 eur., situación de la que nos encontramos muy lejos actualmente.

Atentos a la evolución del valor.

Un saludo.

sábado, 27 de septiembre de 2008

Ciclos del mercado desde 1950

Es indudable que los ciclos de 4 años tienen mucha importancia en el mercado de acciones. Seguramente la causa de su influencia haya que buscarla en que las elecciones americanas son cada 4 años o quizás haya algunas otras razones psicológicas.

La realidad es que numerosos traders usan este horizonte temporal para marcarse objetivos en sus inversiones. Es la escala temporal mínima que se suele usar para hablar de largo plazo.

Y en esta escala temporal de 4 años, echando un vistazo a lo sucedido desde el año 1950, se puede comprobar que es difícil cerrar con pérdidas un ciclo completo. De hecho, el promedio de plusvalías suele ser de un 42% por ciclo, lo que no está nada mal.

Como casos especiales cabe mencionar lo sucedido en el ciclo 2002, donde las pérdidas fueron del -34%, y en el ciclo 1974, donde se cayó un -20%. En la parte positiva, mencionar al fabuloso y conocido ciclo 1998, con unos beneficios de +172%, y el ciclo 1986, con un +88%.

Estos son los resultados detallados (tomando como base el SP500):

- Ciclo 2003-2006: +68%
- Ciclo 1999-2002: -33%
- Ciclo 1995-1998: +172%
- Ciclo 1991-1994: +36%
- Ciclo 1987-1990: +25%
- Ciclo 1983-1986: +88%
- Ciclo 1979-1982: +45%

- Ciclo 1975-1978: +29%
- Ciclo 1971-1974: -20%
- Ciclo 1967-1970: +10%
- Ciclo 1963-1966: +30%
- Ciclo 1959-1962: +19%
- Ciclo 1955-1958: +51%
- Ciclo 1951-1954: +69%

Por desgracia, en el ciclo actual, iniciado el año pasado y que finalizará en el 2010, la cosa no marcha demasiado bien: llevamos unas minusvalías del -17%.
¡Esperemos que la cosa mejore en el tiempo que nos queda!

Un saludo.

viernes, 26 de septiembre de 2008

SP500: Semana de indecisión

La verdad es que esta semana no ha ocurrido nada digno de mención. El índice ha vuelto a quedar oscilando en torno al nivel 1.200, antiguo soporte fuerte que ahora puede actuar como resistencia.

¿Qué está ocurriendo en estos momentos? La cotización sigue moviéndose dentro del canal bajista de largo plazo y se ha tomado un respiro deambulando en un amplio rango lateral. Sin embargo, no nos engañemos y seamos conscientes de que el entorno sigue siendo negativo.

El escenario más probable será el que nos lleve a perforar los mínimos anuales por debajo de 1.150 (aunque seguramente tardaremos bastantes semanas en completar la figura). Para anular dicho escenario deberíamos ver al índice superar con comodidad la resistencia situada en 1.300-1.325, cosa que aún está lejos de ocurrir.

Mientras tanto sigamos esperando. Importante será la decisión que tome el congreso norteamericano en relación con la inyección de 700.000 millones para las entidades con problemas financieros.

Los últimos días de septiembre prometen ser entretenidos...

Un saludo.

Popular: Rebotando al alza con fuerza

La verdad es que es difícil analizar un valor que se encuentra en la situación del Popular. No hay más que ver que, después de caer vertiginosamente hasta alcanzar un mínimo en 6,5 eur., la semana pasada se produjo una explosiva reacción alcista que le llevó a tocar los 10 eur.

Aunque al cierre actual la cosa se ha relajado un poco y hemos quedado en 8,7 eur. ¿Qué se puede decir de un valor que sube más de un 50% en tan poco tiempo? El análisis tendencial, en esta ocasión, no puede ayudarnos mucho.

Echando un vistazo al gráfico, la intuición nos dice que es muy probable que se reanuden las caídas una vez que acabe la fiesta. Aunque, por supuesto, todo dependerá de cómo evolucionen los índices internacionales.

Como estrategia, propondríamos abrir posiciones cortas si volvemos a ver a la acción en el rango 9,25-9,5 eur. En el caso de que dicha situación no se vuelva a producir lo mejor sería mantenerse fuera del valor, al menos durante las próximas semanas.

¡Ya veremos cómo se desenvuelve el banco en los próximos días!

Un saludo.

Enagás: Se mantiene la tendencia bajista

A pesar del rebote que se ha producido durante los últimos días en Wall Street, la verdad es que Enagás no ha sabido sacar demasiado provecho de la coyuntura.

En el gráfico podemos ver cómo se ha consolidado el suelo alcanzado la semana pasada, por debajo de los 15 eur., que de hecho va a constituir el soporte clave con el que nos enfrentaremos en breve.

Los próximos días serán claves para confirmar si, por fin, tenemos un doble suelo en esos 15 eur. o si, por contra, se siguen perdiendo soportes y continuamos ahondando en la tendencia bajista de fondo en que estamos inmersos.

En cualquier caso la apuesta debe venir del lado bajista, siempre y cuando se produzca la ruptura del nivel de los 15 eur. Esta propuesta seguirá siendo válida mientras ningún rebote técnico nos lleve por encima de los 17 eur., en cuyo caso habría que replantearse la estrategia.

Pues nada, como siempre, toca "escuchar" a los gráficos y no tratar de adivinar hacia dónde se va a mover la cotización.

Un saludo.

domingo, 21 de septiembre de 2008

VIX: El sentimiento bajista se extrema

Aquí tenemos uno de los pilares que puede apoyar la recuperación del mercado a corto plazo. En el gráfico del VIX podemos ver cómo el sentimiento bajista ha llegado hasta límites extremos, llegando incluso a superar el nivel 40.

Se trata del valor más alto de los últimos años. Hay que tener en cuenta que las ocasiones anteriores en que se superó el 35 fueron precursoras de un importante rallie alcista.

Veamos si en las próximas semanas vuelve a ocurrir lo mismo.

Un saludo.

SP500: Semana de ida y vuelta

La verdad es que, después del ajetreo de bajadas y subidas de esta semana, ahora seguimos casi en el mismo sitio que hace 5 días, esto es, en el nivel 1.250.

Lo que sí es cierto es que la resistencia 1.200 ha mostrado su debilidad y hemos visto como la cotización ha llegado a caer hasta muy por debajo de dicho nivel, aunque finalmente nos ha salvado el rebote del viernes.

¿Qué va a ocurrir ahora? Pues lo más seguro es que el viaje alcista llegue sin dificultad hasta la directriz bajista del canal, que ahora discurre en el rango 1.300-1.350. Desde ahí, suponemos que se impondrá la fortaleza de la tendencia de largo plazo y se reanudarán los descensos.

Por tanto, sería precipitado deducir que ya hemos visto lo peor de la crisis y que esto es el comienzo del ciclo alcista.

Recordad: "La paciencia es dinero"

Un saludo.

sábado, 20 de septiembre de 2008

Abengoa: En mínimos anuales

Finalmente estos días ha caído la resistencia que sostenía a valor desde el mes de julio (en el nivel 15,6 eur.). La presión compradora de principios de la semana llevó a la acción hasta cerca de los 14 eur., pero el histórico rebote del viernes en los mercados nos ha dejado de nuevo sobre el nivel de los 16 eur.

Tras esta semana de ida y vuelta no nos tenemos que dejar engañar. La empresa sigue mostrándose extremadamente débil y, casi con total seguridad, la cotización va a continuar deslizándose dentro de su canal bajista.

Sin embargo, esto no significa que, a corto plazo, no veamos un rebote técnico que nos acerque a la directriz bajista, casi en los 20 eur. Las lecturas de sentimiento han llegado a estar extremadamente negativas y es lógico que se produzca una pequeña regresión a la media.

El que tenga poca aversión al riesgo puede tratar de aprovechar el rebote al alza desde los 16 eur., pero siempre sabiendo que en el rango de 19-20 eur. lo más sensato será abrir de nuevo posiciones cortas.

Por nuestra parte, somos más conservadores y vamos a esperar unas semanas más antes de realizar alguna operativa, ya que no nos gusta entrar contra la tendencia de largo plazo.

Suerte a todos.

Un saludo.

BBVA: Perforando el doble suelo

Esta ha sido una semana de locos y el BBVA no se ha librado de su influencia. Durante los últimos días hemos visto como la cotización perforaba limpiamente el doble suelo establecido en torno a 10,7 eur., para finalmente ver un brutal rebote el viernes que le ha llevado a subir hasta los 11,5 eur. al cierre.

¿Qué se puede hacer en un entorno de tanta volatilidad? La verdad es que es difícil establecer una estrategia cuando una acción un día toca en un mínimo de 10,1 eur. y, al día siguiente, se dispara hasta un máximo de 11,8 eur. (un +17% de ascenso en pocas horas).

Lo más conveniente, en estos casos, es conservar un poco de calma y no abrir ninguna operativa si no se ve la cosa clara a priori.

Por nuestra parte, pensaríamos en abrir cortos si vemos que la acción pierde el nivel 11,2 eur. (la idea sería entrar entre ese nivel y el de 10,6 eur., nunca más abajo). Sin embargo, hay que tener en cuenta que el sentimiento ha sido extremadamente bajista y, lo más probable, es que se produzca un rebote técnico alcista durante las próximas semanas. Por supuesto, la tendencia de fondo a largo plazo seguirá siendo bajista.

Pues nada, a esperar acontecimientos una vez más.

Un saludo.

domingo, 14 de septiembre de 2008

El peor año electoral en bolsa desde 1950

Aquí podemos ver un resumen de los resultados obtenidos por el índice norteamericano Dow Jones durante los años electorales vividos desde la década de 1950.

Según la sabiduría popular, en dichos años la bolsa suele vivir un rally alcista, ya que el gobierno en el poder aprueba una serie de medidas populistas para faverecer la economía y, por ende, su propia reelección.

Estos son los datos:

- año 1952: +8,4%
- año 1956: +2,3%
- año 1960: -9,3%
- año 1964: +14,6%
- año 1968: +4,3%
- año 1972: +14,6%
- año 1976: +17,9%
- año 1980: +14,9%
- año 1984: -3,7%
- año 1988: +11,6%
- año 1992: +4,2%
- año 1996: +26%
- año 2000: -6,2%
- año 2004: +3,15%

Como se puede ver, se han producido 11 años alcistas y 3 bajistas. La verdad es que la estadística es bastante concluyente, aunque un universo de 14 datos no puede considerarse como demasiado amplio. Aparentemente, en un año electoral lo más probable es que obtengamos beneficios.

Aunque, claro, al fin y al cabo esto no son más que estadísticas y en el año en curso 2008 (electoral) ya llevamos unas pérdidas superiores al -15% (con lo cual, sería el peor año electoral al menos desde 1950). ¡Mala suerte para los que probaron este año!

Un saludo.

sábado, 13 de septiembre de 2008

Acerinox: Continúa la tendencia bajista

Aunque los últimos 5 días nos han dejado una pequeña subida en el valor, sigue siendo evidente que estamos ante una tendencia bajista de largo plazo.

En esta semana hemos visto que la cotización perforaba el soporte de los 12 eur., que había funcionado durante los últimos dos meses, y, aunque al cierre semanal ha recuperado el nivel de nuevo, todo hace indicar que en breve se reanudarán las caídas.

El gráfico nos muestra como la bajada va respetando perfectamente el canal bajista por el que se viene moviendo la empresa durante todo el año, encontrándose en estos momentos en la parte baja del mismo.

Esperemos acontecimientos durante los próximos días. Todo indica que este será un buen momento para abrir posiciones cortas.

Un saludo.

Gas Natural: rompiendo soportes importantes

Esta semana el valor ha completado lo que parecía el inicio de la ruptura del importante soporte situado en el nivel de los 30 eur. (soporte establecido a principios del mes de agosto).

Echando un vistazo al gráfico, podemos ver cómo, tras la perforación, se ha producido un pull-back de nuevo hacia los 30 eur., donde ha quedado más o menos el cierre semanal.

Por tanto, ahora nos encontraríamos en un buen momento para abrir posiciones cortas (bajistas) y aprovechar al máximo lo que parece ser el inicio de un nuevo impulso a la baja.

Sólamente hay una cosa que nos inquieta. El índice director norteamericano SP500 ha cerrado aún muy lejos de sus mínimos anuales, por lo que no acompaña el movimiento de Gas Natural. Esto nos hace ser un poco más cautos con la operativa y nos obliga a esperar acontecimientos durante la semana próxima.

Atentos porque en cualquier momento puede producirse una señal de entrada.

Un saludo.

SP500: Seguimos sobre el soporte

Esta semana no ha ocurrido nada relevante y el índice sigue oscilando suavente sobre el soporte marcado por el mínimo anual (1.200 puntos). Los próximos días veremos si el mercado es capaz de establecer un doble suelo sobre dicho nivel o si, por contra, retoma la tendencia bajista.

A nivel global no podemos decir que haya ningún cambio mientras no se produzca la ruptura de la resistencia 1.350 ó la del soporte 1.200 puntos. Esos son los niveles clave. Mientras tanto, lo más probable es que estemos lo que resta de mes sin perforarlos.

Por otra parte, hay que tener en cuenta que el índice VIX sigue cerrando por encima de 25, lo que es una señal bajista que no debe ser ignorada.

Pues nada, en la situación actual lo que toca es seguir esperando nuevos acontecimientos que nos faciliten la decisión acerca de si hay que seguir apostando por un mercado a la baja o no.

Un saludo.

lunes, 8 de septiembre de 2008

SP500: Fin del rebote técnico

Bueno, después de varias semanas tocando el nivel 1.300 y esperando que se produjera el fin del rebote técnico, ahora ya podemos afirmar que lo más probable es que hayamos asistido a su conclusión.

El gráfico nos muestra una figura de triángulo invertido, con techo en el entorno 1.300 y cuya directriz alcista de corto plazo ha sido perforada al perder los 1.275 (el cierre semanal ha quedado en 1.242).

En estos momentos, aunque la volatilidad es muy alta y vamos a tener constantes vaivenes, con bastante seguridad nos vamos a ir a probar los soportes anuales del nivel 1.200.

Posteriormente, el escenario más probable será la perforación de los mínimos anuales y nueva entrada en caída libre. De todas formas, no hemos de olvidar la existencia de un escenario alternativo, que sería la formación de una figura de doble suelo en ese apoyo del 1.200 (aunque yo no apostaría por esta solución).

Seguiremos atentos las próximas semanas, a ver qué nos depara el índice norteamericano.

Un saludo.

Cintra: Formación de triángulo invertido

Aquí tenemos a otro valor que ha aprovechado las subidas del mes de agosto para distanciarse notablemente de los mínimos anuales. En el gráfico podemos ver el gran ascenso dibujado desde los 6,5 eur. hasta los 8,5 eur. de hace unas semanas (aunque la tendencia de fondo sigue siendo claramente bajista).

Aparentemente, dicho nivel de 8,5 parece haberse convertido en un techo de corto plazo, lo que podría haber marcado el fin del rebote técnico (sobre todo teniendo en cuenta que el cierre semanal ha quedado en 7,6 eur.).

Si nos fijamos en los últimos 3 meses de cotización, podemos ver cómo se nos muestra una formación de triángulo invertido. En un entorno alcista, este triángulo nos estaría indicando la inminencia de la ruptura al alza de los 8,5 eur.

Sin embargo, en un entorno tan bajista como el actual, lo más probable es que se produzca la perforación de la directriz alcista de corto plazo, que ahora pasa por los 7,5 eur. De todas formas, no deja de ser curioso el hecho de que se forme esta figura en el entorno actual.

El rango ideal para abrir posiciones bajistas sería el comprendido entre 8-8,25 eur. Para los que no hayan podido incorporase en esos niveles, ahora toca esperar a que se produzca alguna pequeña reacción que nos acerque a los mismos. Es preferible esperar a correr detrás de los precios, aunque con ello perdamos alguna oportunidad.

Pues nada, recordad que si perdemos el punto de entrada actual ya no nos quedará más remedio que aplazar compras hasta que veamos confirmarse la pérdida del soporte de los 6,25 eur.

Un saludo.

ACS: Continúan los máximos decrecientes

A nivel general tenemos que indicar que ACS continúa inmerso en el canal bajista de largo plazo, a pesar de las últimas subidas del mes de agosto. Este escenario se mantendrá mientras que no se produzca una superación clara de la resistencia de los 36 eur.

A un plazo más corto, podemos afirmar que el doble techo formado en el nivel de 33 eur. puede marcar el fin del rebote técnico y el comienzo de un nuevo impulso bajista.

A este respecto, el punto ideal de entrada cortos habría sido en el rango comprendido entre 31-32 eur. Ahora, con el cierre semanal cerca de 29, parece algo más arriesgado realizar una entrada.

Por tanto, vamos a esperar nuestro momento si el valor consigue de nuevo cotizar por encima de 31 eur. Si esto no aconteciera en el futuro, no nos quedaría más remedio que abrir posiciones cortas mucho más tarde, con la ruptura del suelo anual situado por debajo del nivel 27 eur.

Veamos qué nos depara el mercado en las próximas semanas.

Un saludo.

domingo, 7 de septiembre de 2008

Inversiones peligrosas a evitar

En momentos como el que estamos viviendo actualmente, con la bolsa sumida en los mínimos anuales, hay que ser muy selectivos a la hora de decidir dónde tenemos que meter nuestro dinero para maximizar la rentabilidad.

Para no meterse en la "boca del lobo", aquí tenemos una serie de activos que deberíamos evitar a toda costa si no queremos que se vea mermada nuestra capacidad de inversión en los próximos meses:

1) Sector inmobiliario: a pesar del frenazo inmobiliario aún no se ven oportunidades. Incluso la cosa podría empeorar a medio plazo.
2) Productos derivados: en una situación complicada como la actual lo mejor es volver a los productos sencillos y básicos. Así se reduce la posibilidad de error.
3) Materias primas: Tras el boom vivido durante el último año las oportunidades han desaparecido. Además, la volatilidad de estos mercados es un enemigo a tener en cuenta.
4) Bolsa de Japón: Nuevamente se complica este mercado. El repunte de la inflación en los últimos trimestres está poniendo en serio peligro la recuperación del país.
5) Mercados emergentes: Son los grandes afectados por la desaceleración mundial. Los problemas globales aquí se ven multiplicados. Sólo para aventureros.
6) Bolsa española: nuestro mercado genera mucho recelo en el exterior. La situación económica nacional no invita a tomar posiciones en el Ibex.
7) Renta fija: No produce los rendimientos esperados, ya sea que hablemos de la deuda pública o de la deuda de entidades. Unicamente se salvan los plazos cortos en activos de alta calidad.

Pues nada, esperamos que esta información sirva de orientación a los inversores y les permita no cometer errores de bulto. Lo importante es disponer de efectivo para cuando llegue la recuperación de la renta variable.

Un saludo.

sábado, 9 de agosto de 2008

Santander: Canal lateral de amplio rango

Dicen que estamos pasando por una importante crisis en el sector financiero, pero la verdad es que los accionistas del Santander no lo están notando demasiado.

Lo que podemos deducir del gráfico es que la empresa, desde comienzos de año, se viene moviendo dentro de un canal lateral de amplio rango, enmarcado por los niveles de 14,5 eur. y 10,5 eur. (hay un 38% de diferencia entre el máximo y el mínimo).

En las últimas semanas se ha iniciado una pequeña tendencia alcista de corto plazo, que ha llevado al valor desde el suelo del canal hasta el cierre actual en los 12,10 eur.

Es difícil predecir lo que va a ocurrir ahora, pues nos hayamos en tierra de nadie, a la misma distancia de la resistencia que del soporte. ¿Qué es lo más probable? Pues seguramente, durante las próximas semanas, veamos todavía ascensos que nos llevarán hasta las proximidades de los 14,5 eur., desde donde se volverán a reanudar las caídas.

Debido a que nos gusta operar con estrategias tendenciales, ahora mismo no recomendamos ninguna operativa sobre el valor, ni alcista ni bajista. Toca mantenerse al margen.

Un saludo.

Gamesa: Caída controlada

Aquí tenemos a uno de los valores del Ibex que mejor se está comportando este año. No se está dejando arrastrar por el pánico vendedor que se extiende por el parqué y sus caídas están siendo bastante moderadas.

El gráfico muestra una corrección iniciada en los máximos de 36 eur. alcanzados en junio (nivel que coincide con el máximo del pasado año 2007, lo que deja una figura de doble techo de largo plazo). Dicha corrección se ha frenado momentáneamente en una caída del 50% del último impulso alcista. Mientras esto quede así, realmente no ha ocurrido nada grave.

Si el entorno fuera más favorable, esta sería una buena ocasión de compra. Sin embargo, con la coyuntura internacional lo más razonable es mantenerse fuera del valor.

Para los que estén comprados, comentar que pueden mantener las acciones mientras la cotización no pierda los 27 eur. En dicho punto deberíamos situar nuestro stop de salida, ya que la perforación de dicho nivel dejaría el gráfico muy deteriorado.

Pues nada, no hay mucho más que decir. Esperemos que la fortaleza del valor le permita seguir cotizando por encima de 27 eur. durante mucho tiempo.

Un saludo.

SP500: Continuamos con el rebote técnico

Esta semana hemos continuado rebotando desde los mínimos anuales. El cierre en 1.296 es interesante, pero realmente no provoca ningún cambio a nivel global.

La pregunta sigue siendo la misma: ¿se ha completado el rebote técnico? Esto podría ocurrir en cualquier momento durante las próximas semanas. Por tanto, nosotros vamos a poner en nuestro radar a este índice, para tratar de abrir posiciones cortas en cuanto retome la tendencia bajista principal.

Atentos a los próximos días, es posible que haya llegado el momento de entrar en el índice, ya que el rebote técnico podría morir en cualquier punto del rango 1.300-1.350 puntos.

Este escenario bajista no cambia a corto plazo mientras no se rompa la resistencia de los 1.350 puntos. A largo plazo se precisaría algo más contundente, como la ruptura de la directriz del canal bajista, para lo que se necesitaría una superación clara del rango 1.400-1.450 puntos.

Seguiremos informando...

Un saludo.

sábado, 2 de agosto de 2008

SP500: Sin cambios relevantes

Esta semana no ha habido cambios importantes en el índice americano. Las dos cotas que marcábamos como esenciales siguen sin ser perforadas: la cotización se mantiene oscilando entre los 1.200 y los 1.300 puntos.

El sentimiento bajista es muy fuerte y vemos cómo en el rebote actual aún nos encontramos muy lejos de la resistencia del canal. Lo lógico sería que continuáramos subiendo un poco más, hasta el entorno de 1.350, para ahí vernos frenados por la directriz y reanudar la tendencia a la baja.

Pero bueno, nosotros no somos adivinos y lo único que tenemos que hacer es adaptarnos a lo que el mercado nos diga.
En este caso, las propuestas siguen siendo las mismas de la semana anterior:

- Compra bajista al superar el nivel de 1.300
- Compra bajista al perforar el soporte de los 1.200

Veamos si en los próximas días se produce alguna de las dos rupturas mencionadas.

Un saludo.

Inditex: Toca en el techo del canal bajista

Este valor se encuentra en un momento interesante. Hace pocas semanas marcó un mínimo anual en 26 eur. y desde ahí ejecutó un rebote técnico que se ha agotado cerca de los 32 eur., aproximadamente por donde pasa la resistencia del canal bajista.

El cierre semanal por debajo de 30 eur. nos dice que dicha resistencia puede estar haciendo su trabajo y presionando a la cotización de nuevo hacia los mínimos anuales.

Desde nuestro punto de vista, este es un momento ideal para abrir posiciones bajistas. Lo más probable es que la semana próxima realicemos alguna estrategia sobre el valor. En primer lugar, se podría aprovechar el potencial bajista hasta los 26 eur. y, a continuación, es probable que veamos a Inditex entrar en caída libre.

Por contra, para desechar la estrategia basjita tendríamos que ver al valor superar el nivel de los 34 eur., cosa que ahora parece menos probable que verlo de nuevo cotizando en los 26 eur.

La semana próxima tendremos noticias sobre esta acción.

Un saludo.

Telefónica: Completando el rebote técnico

Este valor está siguiendo, por ahora, un perfecto patrón de canal bajista. En el gráfico vemos que este año ya ha marcado varios mínimos importantes, primero en los 18 eur., luego en los 16,5 eur. y ahora ligeramente por debajo de los 16 eur.

Lo que estamos viviendo ahora, con el cierre semanal en 16,5 eur., puede considerarse simplemente como un mero rebote técnico tras el importante soporte anual alcanzado. Mientras no superemos con claridad la resistencia del canal, que ahora pasa por 17,5 eur., no vemos ninguna razón para abandonar el discurso bajista.

Por tanto, nuestra estrategia sobre el valor va a ser abrir posiciones cortas (bajistas) si vemos que la cotización de nuevo se aproxima a los 16 eur. En ningún caso proyectamos entrar al alza en la acción, al menos por ahora.

¡Atentos a la semana próxima por si tenemos señal de entrada!

Un saludo.

domingo, 27 de julio de 2008

SP500: Rebote insuficiente

Esta semana hemos visto cómo se completaba el rebote iniciado la anterior. Desgraciadamente, su fortaleza ha sido inferior a la estimada. De hecho, nosotros esperábamos ver al índice cotizar en la banda 1.300 - 1.325 y, sin embargo, los máximos se han quedado en 1.291.

A pesar de la recaída final (que nos ha dejado en 1.257 puntos) aún no está todo perdido y la cotización aún podría reestructurarse al alza.

De todas formas, no olvidemos que la tendencia de fondo es bajista y que, aunque en un momento dado el índice podría subir hasta los 1.350, lo más probable es que el soporte de los 1.200 no aguante hasta el final del verano.

Ahora mismo tendríamos dos posibles estrategias en la apertura de cortos:

- Compra bajista al superar el nivel de 1.300
- Compra bajista al perforar el soporte de los 1.200

Cualquiera de estas dos operativas puede producir interesantes plusvalías.

Un saludo.

Telecinco: Prolongando la tendencia bajista

Este valor fue uno de los precursores en lo que a iniciar la tendencia bajista se refiere. De hecho, basta con comprobar que el gráfico su máximo aparece en el mes de abril del 2007: ¡15 meses de caída en estos momentos!

Es muy difícil establecer una operativa con este valor, pues la tendencia bajista en muy acusada y apenas se producen rebotes alcistas relevantes.

En la situación actual, nosotros lo esperaríamos en el entorno de 10,5 - 11 eur., donde la cotización tocaría la resistencia de un canal bajista relevante. Esos niveles serían ideales para la apertura de cortos. Sin embargo, lo más probable es que eso no se produzca ya, pues el cierre semanal ha quedado en 8,56 eur.

De todas formas, no hay que perder la paciencia y, si no se da la situación esperada, lo mejor será esperar a ver qué ocurre en el siguiente impulso bajista.
¡Seguro que nos llegará la oportunidad!

Un saludo.

sábado, 26 de julio de 2008

Popular: Moviéndose como un chicharro

La verdad es que cualquiera que mire la gráfica del último año de este valor se quedará muy sorprendido de comprobar que corresponde al Banco Popular, y no a uno de los múltiples chicharros que pululan por nuestro Mercado Continuo.

En las últimas dos semanas ha pasado de tocar los 6,5 eur. a ascender hasta los 8 eur. (una variación del 20%), con lo cual estamos casi igual que hace 12 sesiones, pero con un incremento brutal de la volatilidad.

A pesar del susodicho rebote hacia los 8 eur. la tendencia de fondo sigue siendo bajista (y así seguirá por mucho tiempo). Incluso aún seguimos lejos de los niveles que nos permitirían abrir una estrategia corta con ciertas garantías.

Para iniciar cualquier operativa bajista esperaríamos a ver la cotización moverse en el rango 8,75 - 9 eur. Desgraciadamente, eso no va a ocurrir en breve, ya que hemos cerrado la semana en unos bajísimos 7,08 eur.

Mientras tanto, tendremos que conformarnos con ver cómo el Popular cae y cae sin freno aparente.

Un saludo a todos.

domingo, 20 de julio de 2008

Inditex: Rebotando con fuerza

Aprovechando el final alcista de la semana, el valor ha iniciado un fuerte rebote técnico que le ha llevado desde los 26 hasta los 30 eur.

Se puede observar como la cotización ha quedado muy lejos del suelo del canal bajista, lo que muestra la fortaleza relativa del valor (en comparación con el resto del Ibex).

A pesar de todo, tenemos que seguir siendo bajistas con él, sobre todo teniendo en cuenta que en breve se va a enfrentar a la resistencia del canal. De hecho, en el momento en que llegásemos al entorno de los 31-32 eur. nos veríamos obligados a activar nuestro radar para buscar la oportunidad de abrir una operativa corta (recordad que hemos cerrado ahora en 30,40 eur.).

Pues nada, yo creo que ya está todo dicho. Seguimos esperando un poco más (sin abrir posiciones alcistas) y quizás en un par de semanas tengamos la oportunidad de lanzar una estrategia bajista.

Un saludo.

Sabadell: Cuesta abajo y sin freno

B. Sabadell continúa sufriendo (como la mayoría de sus compañeros del Ibex) y esta semana ha alcanzado un nuevo mínimo anual (a pesar de las 3 últimas sesiones alcistas).

La sobreventa acumulada durante los últimos meses ha hecho que finalmente se produzca el esperado pull-back (aún sin confirmar del todo). De todas formas, un simple vistazo al gráfico nos sirve para confirmar que va a tratarse de un mero rebote técnico.

Lo ideal sería aprovechar este rebote técnico no para entrar alcistas sino para ir preparando la apertura de posiciones cortas.

Por nuestra parte, meteremos este valor en nuestro radar cuando le veamos llegar al entorno de la resistencia de los 6 eur. Mientras tanto (y teniendo en cuenta que ha cerrado en 5,27) lo mejor es mantenerse al margen, para no correr peligros innecesarios.

Un saludo.

Acerinox: Alcanza el suelo del canal

Esta semana varios valores, entre ellos este que analizamos, han alcanzado los suelos de sus respectivos canales bajistas (formados durante los últimos meses), estableciendo lo que probablemente serán soportes de corto plazo.

Como era de esperar, tras tocar dicho suelo, la cotización de Acerinox ha iniciado el correspondiente rebote técnico. Pero no nos llevemos a engaño: hace falta mucho más que eso para romper lo que ahora es una tendencia bajista de largo plazo.

Al contrario, se acerca el momento de abrir posiciones cortas en el valor. Nosotros meteríamos este valor en nuestro radar (bajista) si le viésemos superar el nivel de los 14,5o eur y llegar al entorno de los 15. Por supuesto, aún queda mucho para eso (estamos en 13,30), así que aún podemos relajarnos un poco durante un par de semanas.

Por ahora hay que mantenerse a la espera. ¡Cuidado con la impaciencia y tratar de abrir posiciones, ya sean alcistas o bajistas!

Un saludo.

SP500: Continúa la caída del índice

No hay mucho nuevo que contar esta semana. El índice ha realizado una vuelta en V que no aclara mucho la situación a largo plazo.

El gráfico nos continúa diciendo que estamos inmersos en un canal bajista de grandes proporciones. Es posible que hayamos encontrado un suelo de corto plazo en los 1.200 puntos, lo cual era lógico viendo la caída continuada de los últimos 2 meses y la cercanía del soporte del canal. Esto no cambia la estrategia global: seguimos apostando a la baja.

Tal y como apuntábamos en anteriores semanas, sigue siendo necesario esperar a que se produzca un pull-back antes de abrir posiciones cortas ya que, en caso contrario, corremos el peligro de entrar en mínimos. Así que lo ocurrido los últimos días puede ser el comienzo de ese esperado pull-back.

¿Hasta dónde tendríamos que rebotar para considerar la posibilidad de comprar puts? Pues bien, teniendo en cuenta que el impulso bajista nos ha llevado desde 1.450 hasta 1.200, esperaríamos hasta alcanzar algún punto situado entre los niveles 1.300 - 1.350 puntos (aquel en el que se entrase en sobrecompra a corto plazo).

Ahora mismo aún continuamos algo lejos de esas resistencias (cierre semanal en 1.260), así que vamos a esperar pacientemente hasta que se establezca el escenario esperado.

Un saludo.

domingo, 13 de julio de 2008

Ferrovial: En la base del canal bajista

Como tantos otros valores esta semana, Ferrovial ha sufrido una dura caída durante los últimos días que le ha llevado a perforar los mínimos anuales.

Más allá de este dato meramente anecdótico, un vistazo al gráfico nos permite confirmar que el valor se mueve dentro de un canal bajista iniciado hace ya más de un año.

Tras la rotura de los soportes, en los últimos días, ahora vemos como la cotización ha alcanzado el suelo del canal (en el nivel de los 32 eur.). Si unimos esto al hecho de que el RSI muestra una gran sobreventa, todo nos hace pensar que en breve se producirá un rebote técnico.

Pero, cuidado, lo más probable es que tras este rebote se reanuden las caídas, pues la tendencia bajista de fondo ya está plenamente confirmada. Así que, desde ya, descartamos cualquier tipo de estrategia alcista aunque veamos subidas a corto plazo.

El rebote técnico podrá llevar al valor de nuevo al entorno de los 45 eur., el cual sería un buen nivel para abrir posiciones. Pero, atención, estamos hablando de abrir posiciones cortas (nada de aventuras alcistas todavía).

Así que, mientras tanto, toca esperar pacientemente a que el mercado vaya configurando nuestro escenario. Si finalmente no se produce lo previsto, lo mejor es que nos pille fuera y con total liquidez.

Atentos a las próximas señales sobre el valor.

Un saludo.

sábado, 12 de julio de 2008

Gamesa: cerramos la posición

Bueno, finalmente, ni siquiera Gamesa ha podido resistir el entorno bajista y el stop que teníamos fijado ha saltado sobradamente.

Por tanto, los perfiles más conservadores deben abandonar el valor sin más diatribas, ya que la cosa promete ponerse mucho peor próximamente.

Los perfiles más agresivos pueden permanecer comprados, si lo desean, pero teniendo en cuenta que (aunque el beneficio potencial sea muy grande) lo más probable es que se incrementen notablemente las pérdidas.

La solución, en las próximas semanas.

Un saludo.

SP500: Ya tenemos canal bajista

Bueno, pues no queda más remedio que dar la enhorabuena a los osos. Tras varios días de lucha en el soporte de los 1.250 puntos, finalmente la presión vendedora ha sido demasiado fuerte y los alcistas han tenido que dar su brazo a torcer.

En la última semana hemos tenido dos cierres por debajo de ese nivel tan importante (hemos finalizado en 1.239), lo que hace que el gráfico anual ahora muestre un claro canal bajista.

Todavía es posible que se produzca una reacción alcista durante la semana próxima, pero es poco probable, sobre todo si tenemos en cuenta que los meses de verano son históricamente los más bajistas. De hecho, nosotros no esperaríamos ver de vuelta las alzas hasta el mes de octubre, con el comienzo del otoño.

Por ahora, lo toca es ir preparando estrategias bajistas sobre el índice, ya que esto tiene pinta de seguir bajando durante muchos meses más. De todas formas, tampoco hay que precipitarse en la apertura de cortos, ya que ahora mismo el RSI muestra una gran sobreventa y es lógico que en breve se produzca un rebote técnico alcista (que en ningún momento supondrá el fin de la tendencia bajista de fondo).

Pues lo dicho, a estar agazapados y a esperar el momento de entrar bajistas.

Un saludo.

sábado, 28 de junio de 2008

Semana dura para nuestra cartera

Esta semana las caídas generalizadas en los mercados no nos han perdonado a nosotros tampoco. Afortunadamente, las pérdidas no han sido mayores gracias a la alta liquidez que mantenemos.

Las próximas semanas supongo que empezarán a aparecer oportunidades de compras puts, pero la verdad es que hay que ser muy cauto a la hora de lanzarse a la aventura, ya que el año está siendo muy lateral y eso castiga muy duramente a las estrategias tendenciales.

El desglose queda así:

Ferrovial ---> 36 eur. (-82%)
Abertis ---> 16 eur. (-92%)
Gamesa ---> 164 eur. (-18%)
Acerinox ---> 28 eur. (-86%)
Liquidez ---> 4.050 eur.

Total ---> 4.294 eur.
Rentabilidad ---> -16%
SP500 ---> -10%

La distancia con el SP500 se reduce al 6%. Desgraciadamente, esto sucede al mismo tiempo que nuestras pérdidas alcanzan el -16%.

Un saludo.

Enagás: Ya estamos en mínimos anuales

El vaivén de las bolsas se ha visto reflejado también en este valor, aparentemente seguro. Se puede apreciar como, tras los mínimos de enero en los 17 eur., hemos asistido a un doble techo de amplío rango cerca de los 21 eur.

Esta última semana la caída se ha acentuado y ya nos hayamos muy cerca del soporte anual. Ahora toca ver si los alcistas son capaces de defender la posición en este nivel o si, por contra, los osos continúan presionando con fuerza para concretar una tendencia bajista claramente definida.

En el caso de que se confirmara la penetración del soporte de los 17 eur., sería un momento ideal para abrir posiciones cortas. Estaremos atentos las próximas semanas por si se pudiera concretar alguna señal de entrada.

Un saludo.

Repsol: Pierde el canal alcista

Finalmente, a pesar de que las subidas del petróleo le favorecían, Repsol no ha podido resistir al negativo entorno global y también se ha apuntado a las caídas.

Esta semana hemos podido ver cómo la cotización ha roto el canal alcista de medio plazo que se había ido formando desde los mínimos de enero. La perforación de los 25 eur. le hace perder definitivamente su sesgo alcista, sobre todo teniendo en cuenta que ha supuesto el cierre del hueco alcista dejado en el mes de abril.

Ahora lo más conveniente es permanecer fuera de la acción, ya que la más que probable caída puede ser de infarto. Una mirada al gráfico nos dice que podríamos ir a buscar tranquilamente los 21 eur. (una caída superior al 15%) y aún estaríamos lejos de los mínimos anuales (cerca de los 18 eur.).

Por tanto, toca esperar tiempos mejores.

Un saludo.

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