EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

jueves, 5 de marzo de 2020

Fuerza Ibex: Muchos stoploss y caemos al -3%

Tras el cierre de febrero, resulta evidente que las cosas no han ido tan bien como nos esperábamos hace un par de semanas. Sin embargo, si repasamos los comentarios del mes pasado, tenemos que decir que estas últimas caídas no son del todo inesperadas. Una vez estamos en territorio de rentabilidad negativa, ahora lo más importante es determinar si nos encontramos ante una corrección de medio plazo o si este movimiento va a alcanzar una profundidad aún mayor. En vista de lo comentado, procedemos a ajustar los stops de las posiciones que aún mantenemos abiertas y nos quedamos a la expectativa de lo que ocurra durante las próximas sesiones.

Fuerza Ibex: Muchos stoploss y caemos al -3%


En el anterior repaso comentábamos que el arranque de la cartera había sido relativamente bueno (ver post Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%). Eso sí, a nivel general índicábamos que los índices mostraban cierta debilidad y que nos iba a tocar vigilar los soportes de medio plazo. Pues bien, la primera quincena de febrero fuimos testigos de subidas espectaculares que llevaron al Ibex desde los 9.330 puntos hasta un máximo en 10.110 puntos (un recorrido notable del +8,3%). En ese momento parecía absurda la alerta lanzada tan sólo un mes antes.

Por desgracia, en las últimas sesiones de febrero se ha desencadenado el infierno. El desplome ha llevado al Ibex a cerrar en 8.980 puntos. Una caída del -12% que se ha llevado por delante el soporte 9.300 puntos y que nos deja sobre el nivel psicológico de los 9.000 puntos. Mucho cuidado. El rango y la velocidad de la caída me recuerdan a la vivida en 2008 así que, aunque nunca hay dos gráficos exactamente iguales, no nos queda más remedio que extremar la vigilancia. Lo peor de todo es que el escenario no es más prometedor en el resto de índices mundiales: el SP500 acumula una minusvalía del -6%, el Eurostoxx del -11%, el Nikkei del -11%, el Ibex del -10% y los Emergentes del -11%. Parquets al borde del abismo...


En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. El rendimiento de la cartera Fuerza Ibex se sitúa en el -3%, mientras que el del Ibex se queda en el -10%. La diferencia a favor de la cartera se amplía hasta los 7 puntos, aunque eso no sirva de mucho consuelo. A tener en cuenta que el drawdown de la estrategia se ha disparado hasta el -20%. Recordad que con este sistema tenemos que estar dispuestos a sufrir drawdowns del 40%-50%. Si vuestro estómago no os lo permite, os recomiendo que trabajéis con la variante 1X en vez de con la 2X: de este modo, el drawdown (y, por supuesto, la rentabilidad) quedará reducido aproximadamente a la mitad.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, ya hemos mencionado que este mes nos han saltado muchos stoploss. Concretamente, las posiciones cerradas han sido las siguientes: Indra en 9,98 euros con un -10% , Inditex en 28,40 euros con un -24%, Grifols en 30,10 euros con un -12%, Colonial en 11,60 euros con un -2% y Ferrovial en 26,80 euros con un -4%. Debido a la debilidad de los mercados, no sustituimos estos valores por otros, así que procedemos a colocar el capital a partes iguales en los fondos Carmignac Patrimoine y Carmignac Securité.

Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: Iberdrola con un +24% (stop 9,97), Cellnex con un +16% (stop 43,20), Carmignac Securité con un 0% (sin stop) y Carmignac Patrimoine con un -1% (sin stop). Por si el mercado se recuperara antes de lo previsto, incluimos los siguientes valores en el radar: Acciona, Colonial, Ferrovial y Grifols. Con los últimos movimientos, ya son 6 las operaciones negativas cerradas durante el presente año. Teniendo en cuenta este dato, no nos podemos quejar de que el rendimiento acumulado por la cartera se sitúe en el -3%, la cosa podría ser mucho peor...



¿Y qué podemos esperar ahora del futuro a corto plazo? Pues, una vez más, no nos queda más remedio que fijarnos en la evolución de los índices norteamericanos. Tras el cierre mensual del SP500 en los 2.970 puntos, no debemos perder de vista los siguientes soportes: el de medio plazo situado en los 2.890 puntos y el de largo plazo de los 2.720 puntos. El primero de ellos ya ha sido testeado, aunque está resistiendo por ahora. En cuanto al segundo, la pérdida del nivel clave 2.700 puntos daría por finalizado el actual ciclo alcista de fondo y tendría consecuencias graves para las estrategias que sólo operan del lado largo. Esperemos que el rebote al alza se produzca antes de asistir a la perforación de los dos soportes mencionados...

Pues nada, eso fue todo por lo que respecta a febrero. Ha sido un mes complicado, pero ahora ya tenemos que centrarnos en marzo. Durante las próximas semanas asistiremos al fin de la tendencia alcista o a una típica vuelta en V con alta volatilidad. En cualquier caso, nosotros tendremos que ir reaccionando a los movimientos del mercado...

Saludos.

jueves, 13 de febrero de 2020

Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%

Pues nada, cerró el mes de enero y ya estamos metidos de lleno en el 2020. El arranque del ejercicio fue muy positivo y, aunque el mercado ha perdido fuelle en estas últimas semanas, la verdad es que no nos podemos quejar del cierre mensual. En el futuro más próximo, lo importante será ver si nos encontramos ante una corrección técnica estándar o si estamos siendo testigos del origen de una caída de mayores dimensiones. Mientras no tengamos clara la respuesta a dicha cuestión, lo más razonable será no ejecutar ninguna acción precipitada. 

Fuerza Ibex: Comenzamos 2020 con un +2%


Tras un rendimiento tan bueno como el del año pasado (ver post Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019), el listón queda bastante alto y el año siguiente siempre resulta complicado cumplir con las expectativas. Pero bueno, una vez más, nuestro doble objetivo este ejercicio será alcanzar una rentabilidad mínima del +15% y batir al índice Ibex por más de 5 puntos porcentuales. Se trata de unas metas que no siempre se cumplen, pero es importante que a lo largo del año vayamos realizando nuestras operaciones con estas directrices en mente.

Dicho esto, comentar que 2020 comenzó muy bien, con un Ibex alcanzando los 9.700 puntos a mediados de enero. Por desgracia, ese ímpetu no se ha mantenido estas últimas semanas y finalmente hemos cerrado el mes en los 9.360 puntos. Todavía no es preocupante, pero nos obliga a vigilar muy de cerca el soporte clave de los 9.300 puntos. Por cierto, los cierres de los índices mundiales han quedado así: el SP500 acumula una minusvalía del -1%, el Eurostoxx del -4%, el Nikkei del -2%, el Ibex del -3% y los Emergentes del -6%. Como vemos, no se trata del comienzo de ejercicio soñado por los inversores...


En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. A cierre de enero, la estrategia Fuerza Ibex acumula una rentabilidad del +2%. En paralelo, el Ibex cierra con una minusvalía del -3%. Eso significa que, a día de hoy, la diferencia a nuestro favor se sitúa en 5 puntos. A pesar de que hemos tenido ciertos problemas durante la segunda quincena, la verdad es que no nos podemos quejar del cierre mensual. Esperemos que la operativa siga funcionando igual de bien durante los próximos meses.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, hemos realizado un cambio con respecto a los componentes con los que comenzamos el año. Hemos cerrado la operativa de Siemens con un -16% y, en su lugar, hemos dado entrada en la estrategia a Indra. La realidad es que no conseguimos pillarle el puntillo a Siemens: a este primer trade de 2020 tenemos añadir unas cuantas operaciones negativas cerradas a lo largo de 2019. La volatilidad del valor nos dificulta bastante operarlo con nuestro sistema, así que quizás sería interesante eliminarlo de nuestro universo de trabajo.

Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: Cellnex con un +22% (stop 40,40), Iberdrola con un +14% (stop 8,88), Ferrovial con un +10% (stop 25,70), Colonial con un +8% (stop 10,80), Indra con un -2% (stop 9,32), Inditex con un -10% (stop 28,30) y Grifols con un -10% (stop 28,20). Recordemos que estamos especulando con doble apalancamiento. Por ahora, nuestras operativas ganadoras nos sirven para cubrir las pérdidas generadas por Siemens... esperemos que eso siga así en el futuro.


Durante las próximas semanas tendremos que estar atentos a los soportes del mercado. Toda corrección técnica es susceptible de convertirse, con el paso del tiempo, en algo más grave. Así que nos va a tocar vigilar muy de cerca el soporte 9.300 del Ibex. Por lo que respecta a EE.UU., la verdad es que los mercados son tan alcistas que actualmente los niveles relevantes más cercanos estarían situados en torno a los 3.000 puntos. En cualquier caso, tendríamos una primera señal de alerta si se perforase el soporte de corto plazo de los 3.170 puntos.

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a enero. Una vez metidos ya de lleno en 2020, toca enfrentarse al segundo mes del año. Las próximas sesiones nos servirán para determinar si nos encontramos ante una simple corrección técnica o ante algo más grave.

Saludos.

jueves, 16 de enero de 2020

Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019

Pues nada, se acabó el 2019 y, como de costumbre, toca hacer análisis de lo ocurrido. La cartera ha finalizado el ejercicio con rentabilidades de doble dígito, así que el resultado puede considerarse positivo desde cualquier punto de vista. Hemos cumplido todos los objetivos que nos propusimos hace 12 meses y, lo más importante, el rendimiento final nos sirve para compensar sobradamente las pérdidas sufridas en el anterior 2018. Adicionalmente, hay que mencionar que se trata del año más rentable desde el arranque de la estrategia Fuerza Ibex.

Fuerza Ibex: Rentabilidad del +21% en 2019


En el anterior repaso comentábamos que la cartera había alcanzado un nuevo pico de rentabilidad (ver post Fuerza Ibex: Subimos hasta +16% de rentabilidad). Pero, al mismo tiempo, indicábamos que nos encontrábamos sobre soportes clave de medio plazo y ante un importante punto de inflexión para el mercado. Si no queríamos dar paso a un escenario bajista, era ineludible que se produjese una reconstrucción alcista sobre dichos niveles. Afortunadamente, los inversores reaccionaron con compras y las cotizaciones volvieron a remontar el vuelo.

En el último trimestre del año, el Ibex pasó desde el nivel 8.960 puntos hasta el entorno de los 9.640 puntos. Se trata de una subida del +7,5% en tan sólo 3 meses, un resultado más que notable para un índice al que muchos daban por muerto. Por supuesto, como no podía ser de otra forma, el resto de plazas internacionales han ayudado a que se alcancen dichos niveles. Por cierto, los cierres de los índices mundiales han quedado así: el SP500 acabó con una rentabilidad del +27%, el Eurostoxx del +24%, el Nikkei del +20%, el Ibex del +10% y los Emergentes del +16%. Cierres espectaculares en la mayoría de los casos...


En el gráfico anterior podemos visualizar la evolución comparada de nuestra estrategia y del benchmark asociado. El rendimiento final alcanzado fue del +19,8%, a lo que tenemos que sumar un +1,6% de ingresos adicionales procedentes de los dividendos recibidos. En total, la cartera Fuerza Ibex ha conseguido una rentabilidad acumulada del +21,4% en el ejercicio 2019. En paralelo, nuestro índice Ibex se quedó en un modesto +10,4%. Así que hemos cumplido los dos objetivos principales: en primer lugar, hemos superado el umbral del +15% de plusvalía y, en segundo lugar, hemos sido capaces de batir por más de 5 puntos al benchmark asociado. Ojalá seamos capaces de repetirlo en más ocasiones en el futuro.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


Como hoy no tiene demasiada importancia la composición de la cartera, podemos echarle un vistazo a los movimientos realizados a lo largo del año. En la tabla de abajo podemos ver un listado con todas ellos, un total de 13 operaciones. Entre los trades más rentables, hemos tenido los siguientes: Cellnex con una plusvalía del +11%, ACS con un +9%, Naturgy con un +8%, Colonial con un +6% y Siemens con un +3%. Por contra, estas han sido las peores operativas: ENCE con una minusvalía del -7%, Amadeus con un -4%, Iberdrola con un 0%, Aena con un +1% y Ferrovial con un +1%.

Como vemos, no hemos tenido trades con rentabilidades positivas de gran magnitud. La clave, sin embargo, ha estado en que hemos sido capaces de reducir al mínimo las pérdidas en las operaciones perdedoras. En total, hemos cerrado 8 operativas positivas, 3 neutrales y 2 negativas. Esto demuestra, una vez más, que para ser rentable no es necesario dar el pelotazo, sino que es suficiente con mantener limitadas las pérdidas en las operaciones que no nos sean favorables. De hecho, no hay más que ver que este año hemos conseguido alcanzar un +21% de rentabilidad acumulada con tan sólo 8 trades positivos...


Hace 5 años que pusimos en marcha la estrategia Fuerza Ibex y los resultados globales han sido más que aceptables. Aunque este último ejercicio ha sido el mejor de todos, las rentabilidad promedio tampoco han estado nada mal, en línes generales. Los rendimientos históricos de la cartera Fuerza Ibex quedan del siguiente modo:

* Año 2015:
Cartera: +10,1% (Inversión: +7,5% + Dividendos: +2,6%)
Ibex: -8%
* Año 2016:
Cartera: +5,5% (Inversión: +5,1% + Dividendos: +0,4%)
Ibex: -3%
* Año 2017:
Cartera: +15,5% (Inversión: +11,9% + Dividendos: +3,6%)
Ibex: +11%
* Año 2018:
Cartera: -6,9% (Inversión: -7,1% + Dividendos: +0,2%)
Ibex: -17%
* Año 2019:
Cartera: +21,4% (Inversión: +19,8% + Dividendos: +1,6%)
Ibex: +10%

Con estos resultados, la rentabilidad anualizada de la estrategia se sitúa en el +8,68% durante estos primeros 5 años de operativa. En paralelo, el resultado anualizado del Ibex fue del -2%. Es cierto que no llegamos a rentabilidades de doble dígito pero, teniendo en cuenta el comportamiento del benchmark, la verdad es que podemos darnos por satisfechos con un +8,6% de plusvalía anual.

Pues nada, eso es todo lo que dio de sí el ejercicio 2019. Una vez analizados los resultados, ya no tiene mucho sentido seguir manteniendo la vista en el pasado. Ahora toca centrarse en el 2020 y en afinar la estrategia para afrontar el nuevo ejercicio. Esperemos que las cosas continúen tan bien como en las últimas semanas del año anterior...

Saludos.

miércoles, 1 de enero de 2020

Feliz Año Nuevo 2020

Ya sé que hoy estamos todos un poco cansados y con pocas ganas de hacer nada, así que no voy a demorarme demasiado. Simplemente quería daros un saludo rápido y desearos una feliz entrada de año nuevo. Espero que en 2020 tengáis éxito en todos los objetivos que os marquéis en los mercados financieros y, por qué no, en el resto de objetivos también (por cierto, ¿os comísteis todas las uvas ayer?). Ahora, a descansar y a disfrutar de la comida con vuestra familia. El jueves nos vemos de nuevo haciendo trading al pie del cañón.

¡Feliz Año Nuevo 2020!

Saludos.





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