Inversión en Mercados Emergentes en 2014

Nos encontramos, una vez acabado el año 2014, en el momento ideal para hacer un repaso de cómo ha evolucionado la inversión en mercados emergentes durante el ejercicio anterior. La rentabilidad promedio ha sido aceptable y entre los países que mejor comportamiento han tenido se encuentran Egipto, Indonesia, Turquía, Filipinas e India.

Por estas fechas, tal y como hacemos todos los años, en Tambolsa.es nos gusta analizar cómo se han comportado los mercados emergentes y cuáles han sido los países ganadores del ejercicio recién concluido. Además, en esta ocasión veníamos de completar un brillante 2013, por lo que las expectativas eran mayores que en años anteriores (ver post Los países Emergentes más rentables del 2013).

La rentabilidad promedio de los mercados emergentes ha sido del +8% durante el año 2014, así que no podemos decir que la cosa haya ido mal en líneas generales. Eso sí, la alegría ha ido por barrios y nuestro rendimiento ha podido variar mucho dependiendo de si hemos invertido en unos países o en otros.



La lista de los países emergentes, ordenada por la rentabilidad del año anterior (según el índice MSCI Emerging Markets), es la siguiente.



En la tabla se muestra tanto la plusvalía del 2014 como la rentabilidad anualizada que promedian los distintos países durante los últimos 10 años. Puntualizar que aquí solamente aparecen los países emergentes (EM) y no los mercados frontera (FM), de los que hablaremos en un futuro post.

Tal y como se puede apreciar, los países más rentables fueron Egipto con un +33%, Indonesia y Turquía con un +29%, Filipinas con un +27% e India con un +26%. El rendimiento de una cartera de inversión compuesta por estos cinco ganadores habría quedado en +29%, un resultado poco menos que espectacular.

Pero, por supuesto, toda moneda tiene su cruz. En la parte de abajo aparecen los países que podrían haber dejado nuestra cuenta en números rojos. Sobre todo sobresale Grecia, con una caída del -32%, aunque también destacan Rusia y Hungría, con un -13%. El descenso promedio de los cinco peores fue del -14%.



Hay que tener en cuenta que en la tabla se muestran las rentabilidades obtenidas con el efecto divisa cubierto. Si hubiésemos decidido no cubrirlo, entonces deberíamos haber tenido en cuenta la evolución del cruce entre el euro y la divisa local, por ejemplo la libra egipcia. En este caso particular nos habría favorecido operar sin cobertura: la rentabilidad de Egipto habría pasado del +33% mostrado en la tabla hasta el +47% (en otras ocasiones irá en nuestra contra).

Y ya nos despedimos por hoy. Esperamos que (si tenéis parte de vuestras inversiones en emergentes) hayáis podido disfrutar de las magníficas rentabilidades obtenidas por los países que han encabezado la lista del pasado año 2014.

Saludos.

Ibex: Ruptura de Línea de Tendencia bajista

✑ Esta semana el Ibex finalmente ha confirmado la ruptura de la directriz bajista cuyo origen se remonta al último verano. La perforación de una línea de tendencia de tantos meses de evolución no puede ser ignorada y, de un modo o de otro, nos obliga a tratar de buscar un setup de entrada para incorporarnos al alza.

* Si somos traders agresivos, el breakout de una formación triangular (o de una directriz bajista, según cómo nos guste leer el gráfico) nos tiene que hacer activarnos inmediatamente. Y si, como ha ocurrido en el Ibex, tenemos una confirmación en cierre semanal, entonces no nos queda más remedio que abrir una operativa alcista durante la semana entrante.

* Por contra, si somos inversores más conservadores, podemos plantearnos una estrategia con algo más de calma. Cuando se producen rupturas con subidas tan verticales, suele ser recomendable esperar pacientemente a que se complete el impulso al alza. Un pullback posterior hacia la directriz nos daría una gran oportunidad para tomar posiciones alcistas con un stoploss más ajustado que en las opciones más agresivas.



Obviamente, operando de esta forma existe el peligro de que, en alguna ocasión, no se produzca el pullback esperado y nos perdamos un importante movimiento alcista de medio plazo. Ese es el precio que tenemos que pagar si queremos disfrutar de operativas con stoploss más ajustados y con mayores apalancamientos.

Por eso es tan importante que, si nuestro sistema está basado en este tipo de patrones, trabajemos con una cierta cantidad de activos. De este modo, aunque algunos impulsos tendenciales se nos escapen, siempre acabaremos capturando un pullback en alguno de ellos.

Durante los próximos días tendremos que estar muy atentos y ver hasta donde llega el actual tramo alcista del Ibex. En Tambolsa.es opinamos que aún le queda bastante recorrido...

Saludos.

Cartera: Sin oportunidades en enero

La verdad es que, por más que hemos mirado los gráficos durante el mes de enero, no hemos encontrado oportunidades que merecieran la pena en términos de riesgo. Por tanto, no hemos podido lanzar ninguna operación desde que comenzó el año y seguimos a la espera de encontrar un setup adecuado.

Regresamos de vacaciones justo cuando el BCE anunciaba el QE europeo y, desde entonces, seguimos esperando que se complete la corrección actual antes de lanzarnos a la piscina. A medio y largo plazo seguimos pensando que las bolsas del viejo continente son alcistas y, por tanto, cualquier corrección lo único que hará será mejorar la ecuación rentabilidad/riesgo.

Obviamente, nuestra cuenta sigue en la casilla de salida con 0% pero, sin embargo, el Eurostoxx no ha perdido el tiempo durante estas semanas. El índice europeo ha cerrado enero con +6%, completando así uno de los mejores comienzos de ejercicio que recordamos. Veamos qué tal evoluciona de aquí a final de año.



Durante el mes de febrero continuaremos con el radar activo y a la espera de abrir posiciones en cuanto confirmemos que finalizan las correcciones en los diferentes activos. A la hora de hacer trading también tenemos que ser capaces de aguantar pacientemente largos períodos de tiempo sin entrar en el mercado: si no vemos una buena oportunidad, lo mejor es mantenernos al margen.

Eso es todo por ahora. El mes que viene seguiremos informando de la evolución de la cartera clásica de nuestro blog. Como siempre, esperamos poder contaros buenas noticias.

Saludos.

Grecia renegocia su deuda

 

Fuente: El Economista

La Teoría del Cisne Negro en Bolsa

La Teoría del Cisne Negro, elaborada en 2007 por Nassim Taleb, hace referencia a la ocurrencia de eventos improbables en Bolsa o en cualquier otro mercado financiero. Aunque se trata de sucesos que ocurren muy de cuando en cuando, sería verdaderamente irresponsable ignorarlos. Caer en las redes de uno sólo de estos acontecimientos, hará que nuestra cuenta quede herida de muerte y que nosotros no queramos volver a oir hablar de la Bolsa durante muchos años.

¿Qué es un Cisne Negro? Se trata de un evento que es percibido como enormemente improbable. Por un lado, es impredecible e inesperado y, por otro lado, tiene consecuencias considerables en los mercados financieros. Además, posteriormente se suelen presentar elaborados razonamientos lógicos para demostrar que no hubiera sido demasiado difícil vaticinar el suceso.

En general, cuando llegamos a la conclusión de que algo es altamente improbable que suceda, nuestra reacción suele ser olvidarnos del asunto y no pensar en ello nunca más. Sin embargo, en lo que se refiere a los mercados financieros y al dinero que tenemos en nuestra cuenta de trading, eludir ciertas cuestiones puede ser un grave error.



En Tambolsa.es creemos que es importante entender lo siguiente: el hecho de que un suceso se produzca únicamente una vez cada 10 años no implica que sea irrelevante para nuestra operativa diaria. Es cierto que es un poco frustrante tener que dedicar algo de tiempo a controlar aspectos que, por regla general, no se van a traducir en ningún beneficio económico para nuestra estrategia. Pero, por desgracia, esta es la única forma de sobrevivir a largo plazo en el trading.

Tengamos en cuenta que, si caemos en las garras de un Cisne Negro y no estamos llevando un estricto control del riesgo de nuestra operativa, entonces lo más probable es que el evento nos haga perder, en una sola sesión, más del 50% de nuestro capital, e incluso es posible que haga quebrar nuestra cuenta de trading.

El ejemplo clásico de Cisne Negro, según Nassim Taleb, es el denominado Crack de 1987. Este evento se produjo en octubre de 1987 y se tradujo en caídas históricas en las principales bolsas mundiales. Por ejemplo, el índice Down Jones (DJIA) cayó un -23% en una única sesión. El desplome fue tan rápido que impidió que los stoploss se ejecutasen en los niveles establecidos y el deslizamiento hizo que muchos traders acabasen el día con sus cuentas quebradas.



Si estáis pensando que es imposible que a vosotros os pille un evento de este tipo, pensadlo dos veces antes de decirlo en voz alta. Ninguno de nosotros está exento de verse atrapado en un Cisne Negro en cualquier activo. Lo único que podemos hacer para minimizar el impacto en nuestra cuenta es establecer una estricta gestión monetaria para nuestra estrategia y tratar de arriesgar el mínimo porcentaje posible en cada una de las operativas que abramos.

Pues nada, eso es todo por hoy. Esperamos haberos aclarado el concepto de Cisne Negro de los mercados financieros y que, además, esto os haya hecho meditar acerca de la importancia del money management en el trading.

Saludos.

Sabadell: Pullback con potencial alcista

Tras la ruptura de la línea de tendencia acaecida durante el mes de enero, en las últimas sesiones hemos sido testigos de cómo Banco de Sabadell completaba el correspondiente pullback y volvía a cotizar de nuevo en los niveles de la antigua directriz bajista. Como siempre ocurre en estos casos, esta situación nos puede proporcionar una buena oportunidad de compra.

Hace unos días ya comentábamos que el patrón de breakout y pullback de Sabadell nos obligaba a prestar más atención al comportamiento del valor (ver post Acciones de Bolsa a seguir - Sabadell). Afortunadamente, los movimientos de las últimas sesiones dejan al descubierto una interesante ventana de incorporación.

Tras quedarse a las puertas de los 2,50 euros durante el mes de enero, esta semana hemos visto al precio apoyarse en la directriz alcista. A continuación, el rebote posterior ha servido para generar un pequeño máximo relativo en el nivel 2,33 euros, quedando el cierre semanal en 2,25.



Una vez corroborado claramente el patrón de pullback, la propuesta de Tambolsa.es en el banco se basa en trabajar con este último máximo relativo. Por tanto, la idea consistirá en abrir posiciones alcistas en cuanto se confirme (al cierre) la superación del nivel 2,33 euros.

Debido a la alta volatilidad que está mostrando el valor en los últimos tiempos, lo más recomendable sería emplear un stoploss holgado para esta operativa. Lo ideal sería situarlo por debajo del último mínimo relativo, esto es, bajo el nivel 2,08 euros. Esto supondría trabajar con un stop en torno al 10%. Como curiosidad, comentar que, para cubrir los tres últimos mínimos, bastaría con establecer un stop en los 2,05 euros.

En cuanto a los objetivos de la operativa, un primer target lo podríamos situar en los máximos anuales, logrados el pasado mes de junio y situados en 2,72 euros. Si, al llegar a ese punto, el precio siguiese mostrando fuerza ascendente, entonces podríamos fijar un target secundario en el techo de los 3 euros, alcanzado a finales de 2011.



En el gráfico semanal se aprecia que, aunque el valor aún no ha superado la directriz bajista de largo plazo, realmente está muy cerca de conseguirlo y, lo que es más importante, se ha apoyado repetidas veces sobre un importante soporte relevante. Ahora es el momento de intentar la entrada ya que, si esperamos a que suba demasiado, entonces la ecuación rentabilidad/riesgo haría que la operación dejase de ser interesante.

En los próximos días estaremos atentos a la resistencia de los 2,33 euros. La confirmación de su superación nos daría pie a la apertura de posiciones en el banco.

Saludos.

Acciones de Bolsa a seguir: Sabadell

Tras los movimientos de las últimas sesiones, las oportunidades han ido desapareciendo del parquet español. A día de hoy, el único título en el que valoraríamos la posibilidad de entrar es el Banco de Sabadell. El Ibex sigue desarrollando un triángulo simétrico de medio plazo, así que no nos queda más remedio que tener un poco más de paciencia y observar cómo se acaba resolviendo dicho patrón.

Banco Sabadell: Pullback a la Directriz bajista

Tras la ruptura, hace algunas semanas, de la directriz bajista de medio plazo, estos últimos días hemos visto como el valor completaba un interesante pullback. Si se confirma el apoyo sobre la misma, en breve podríamos tener una oportunidad de incorporación alcista en el valor.



Si vemos que el entorno se muestra favorable a la estrategia esbozada, en los próximos días trataremos de publicar un post con un análisis técnico detallado de Sabadell. Tarde o temprano se desvanecerá el miedo a Grecia y se acabarán imponiendo los efectos alcistas del QE europeo pero, mientras tanto, es conviente tener paciencia y mostrar cierta cautela.

Saludos.

---> Seguimiento anterior: BME, Gamesa y Repsol