EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

viernes, 31 de octubre de 2008

BBVA: Se enfrenta a la primera resistencia

Al igual que multitud de valores esta semana, BBVA ha aprovechado los últimos días para iniciar un fuerte rebote técnico que le ha llevado desde los mínimos anuales (7,24 eur.) hasta el cierre actual cerca del nivel de los 9 eur.

El gráfico nos muestra que estamos ante una importante resistencia, ya que en 9,1 eur. se encuentra justo el anterior mínimo relativo alcanzado el mes pasado.

¿Qué puede ocurrir en los próximos días en dicha resistencia? Teniendo en cuenta que la tendencia de fondo es bajista y que nos encontramos, además, cerca de la directriz bajista acelerada, lo más probable es que se reanuden las caídas tras tocar en 9,1 eur.

Otra posibilidad es que la cotización supere dicha resistencia e intente incorporarse en el antiguo canal bajista, que ahora mismo circula entre los 10 y 13 eur. Como vemos, el valor seguiría siendo bajista (a largo plazo) mientras no superara ampliamente esos 13 eur.

Ante este escenario, nuestra estrategia consistirá en abrir posiciones cortas si vemos que el banco comienza a descender tras tocar en los 9,1 eur. Por supuesto, si no muestra ningún tipo de debilidad frente a dicha resistencia, nos abstendremos de abrir la operativa.

Suerte a todos y hasta luego.

Repsol: Inicia el rebote técnico alcista

Después de las fuertes caídas de las últimas semanas, por fin hemos encontrado un suelo de corto plazo en el nivel de los 12,5 eur. Desde estos mínimos el valor ha rebotado sólidamente, dejando el cierre semanal cerca de los 15 eur.

Tal y como estamos, este rebote debe ser calificado como meramente técnico, al menos mientras no le veamos alcanzar cotas más altas.

Si nos fijamos en el gráfico, vemos que hay una importante resistencia en torno a 15,25 eur., con la que nos vamos a enfrentar en breve. Por tanto, este sería un buen nivel para abrir posiciones cortas y tratar de especular con una nueva caída hacia los mínimos anuales. Por supuesto, tampoco hay que descartar objetivos mayores, ya que sigue siendo posible que la tendencia bajista de fondo no haya concluido.

La estrategia para los próximos días queda planteada así: si vemos a la acción acercarse al nivel mencionado anteriormente (15,25 eur.) nos ponemos bajistas. Si no se produjera dicha situación, nos quedaríamos al margen y esperaríamos nuevos escenarios.

Saludos a todos.

sábado, 25 de octubre de 2008

Telecinco: Tendencia bajista inexcusable

Realmente en este valor no hay mucho nuevo que decir con respecto a lo que ya dijimos en el mes de julio. A pesar de que han pasado 3 meses, la tendencia sigue siendo fuertemente bajista. De hecho, es una de las acciones del Ibex que peor se está comportando este año.

Tras dejar atrás los mínimos de julio, durante las últimas semanas ha formado un nuevo soporte en torno a 5,5 eur., quedando el cierre actual en 6,17. Puede que este suelo sea el definitivo (en algún momento tendrá que aparecer el último), pero nada nos dice todavía que por fin lo sea.

El canal bajista es tan pronunciado que, para que comenzásemos a hablar de un cambio de tendencia, tendríamos que ver al valor remontarse por encima de los 8 eur.

Aunque no cabe duda de que, cuando llegue el momento, comenzará a moverse al alza a gran velocidad, todavía pueden quedar bastantes semanas para que veamos a Telecinco tocando de nuevo los 8 eur.

Mientras tanto, cualquier apuesta debería ser de tipo bajista. Aunque, por el momento, nosotros preferimos no entrar en el valor, pues no hay niveles suficientemente significativos y podríamos quedarnos enganchados en los mínimos absolutos.

Un saludo.

Sabadell: Buscando el soporte clave

Este valor, tras alcanzar un máximo relativo por encima de 6,2 eur., ha vuelto a retomar las caídas para cerrar finalmente la semana en 4,99 eur. Esto nos deja muy cerca de los mínimos anuales, establecidos en el mes de junio en el nivel 4,86.

Teniendo en cuenta la coyuntura bajista del mercado en general, queda claro que en breve vamos a estar ante el momento de la verdad. Es decir, los inversores van a tener que decidir si mandan al valor al abismo por debajo de los mínimos o si, por contra, dan por terminadas las caídas y se establece el principio de un doble suelo en dicho soporte.

Por ahora, teniendo en cuenta la tendencia de largo plazo, lo más probable es lo primero, esto es, que sigamos marcando mínimos.

Sin embargo, conviene no olvidar que ya llevamos muchísimos meses de caídas y que octubre, tradicionalmente, es un mes de suelos de mercado. Tarde o temprano tendrán que frenarse las bajadas y este sería un buen momento para hacerlo. De todas formas, no adelantemos acontecimientos y dejemos que sean los gráficos los que hablen.

Pues nada, seguimos esperando. Propondremos estrategias en un futuro en función del comportamiento del valor ante el nivel 4,86.

Un saludo.

sábado, 18 de octubre de 2008

La volatilidad se duplica durante el 2008

Revisando la evolución de la volatilidad a lo largo del presente año, nos podemos dar cuenta de un hecho bastante relevante: las mediciones ya duplican los valores del mes de enero.

Lo que, a simple vista, parece bastante evidente se puede mostrar con hechos matemáticos. Para ello, por supuesto, nos serviremos del ATR (Average True Range) del índice SP500, ya que es el mejor medidor del concepto de volatilidad.

Si nos fijamos en la gráfica del ATR(400) del último año, vemos como durante el mes de enero los valores se situaban en torno al nivel 15. Esto se correspondía con un ratio del 1,1% si lo comparamos con la cotización del SP500 en dichos momentos (en torno a 1.400 puntos).

Sin embargo, en el momento actual el ATR se ha disparado hasta 20,75 mientras que el SP500 ha descendido hasta 940 puntos. Esto nos da un ratio entre ambos valores de 2,21%, es decir, hemos duplicado el 1,1% del mes de enero.

Este hecho debería ser tenido en cuenta a la hora de establecer los stops de las operativas, ya que si en enero lo normal era que la cotización se moviera, en promedio, un 1% diario del valor del índice, ahora lo más corriente es que se muevan un 2% diario (ya sea al alza o a la baja).

Por supuesto, los componentes de un índice son más volátiles que el propio índice. De ahí que los valores del Ibex, por ejemplo, actualmente tengan en general un ATR el doble que el del SP500 (esto es, una volatilidad del 4% diario), lo que hace muy difícil operar con ellos a corto plazo.

Estaremos atentos al momento en que la volatilidad se empiece a estabilizar.

Un saludo.

SP500: Consolidando el nuevo soporte

Tras los dramáticos momentos vividos la semana pasada, parece que durante la actual ha vuelto un poco de cordura al mercado y, al menos, los mínimos anuales no han sido perforados. Esto nos sirve para establecer un importante soporte en torno al nivel 850 puntos.

¿Por qué es importante este soporte? Si nos damos cuenta, no estamos hablando únicamente de los mínimos anuales, sino que estamos tratando con niveles que no se veían desde el año 2003.

Por tanto, la penetración de esos 850 puntos nos dejaría vía libre para atacar los mínimos históricos de la década actual, los famosos 768 puntos. ¡Más vale no especular todavía con cuál sería el futuro si los 768 no aguantaran ese hipotético impulso bajista!

Volviendo al momento actual, vemos que el mercado ha marcado un techo en torno a los 1.050 puntos (que vamos a tener que vigilar estrechamente). Su superación nos dejaría, por fin, con un doble suelo que serviría como posible catalizador para iniciar un cambio de tendencia en el largo plazo.

Por supuesto, mientras sigamos entre 850 y 1.050 puntos no habrá nada nuevo que contar. Veamos lo que ocurre en los próximos días, ya que la volatilidad está altísima y eso hace que tanto los soportes como las resistencias puedan caer en muy poco tiempo.

Un saludo.

Indra: Marcando mínimos anuales

Este es uno de los valores que mejor se estaba comportando este año. Aunque también se puede trazar un canal bajista con sus cotizaciones, es reseñable el hecho de que los mínimos marcados en el mes de enero en 15 eur. no habían vuelto a ser perforados hasta esta semana.

La ruptura de los 15 eur. nos puede estar marcando el inicio de una nueva onda bajista. Sin embargo, el hecho de que actualmente nos encontremos muy alejados de la directriz bajista (que circula todavía por encima de los 17 eur.) hace al valor acreedor de un probable rebote técnico.

Para poder lanzar operativas con Indra, vamos a esperar a que se establezca un nuevo suelo anual y, a continuación, trataremos de incorporarnos una vez que se produzca el subsiguiente pull-back en la cotización.

A destacar el hecho de que es posible que ya tengamos dicho soporte anual en los mínimos marcados esta semana por debajo de los 14,5 eur., puesto que el cierre nos ha alejado mucho de dicho nivel (dejándonos por encima de 15 eur).

Seguiremos atentos a las nuevas señales que se produzcan...

Un saludo.

Abertis: Ya estamos en precios de 2004

En los últimos días hemos visto al valor penetrar definitivamente el fuerte soporte situado en 12,5 eur., que tenía validez desde el mes de julio. Esto nos permite definir un canal bajista cuya directriz ahora pasaría en torno a los 14 eur. (es decir, un 12% encima del cierre actual).

En esta situación, lo más probable es que la cotización sufra un rebote técnico que nos lleve de nuevo hasta ese nivel. Lo que es más dudoso es que la tendencia alcista tenga mayor continuidad, aunque bien es verdad que incluso una subida hasta los 17-18 eur. nos seguiría dejando en un entorno bajista de largo plazo.

En este escenario nos plantearíamos abrir posiciones cortas con la superación de la resistencia de los 15 eur., ya que este punto nos dejaría con un gran recorrido a la baja hasta los mínimos anuales (estaríamos hablando de más de un 35% de caída).

Pues nada, mientras Abertis siga oscilando entre el soporte de 11,5 y la resistencia de 15 eur. toca armarse de paciencia y no realizar ningún tipo de compras.

Ya habrá tiempo de detectar señales más propicias.

Un saludo.

viernes, 10 de octubre de 2008

SP500: Se desploma de su canal bajista

Semana negra para el índice, que completó una caída desde los 1.100 puntos de la apertura hasta unos mínimos de 839 puntos, aunque finalmente al cierre se animaron los buscadores de gangas y se aupó hasta los 900 puntos.

Para hacernos una idea de las magnitudes que estamos manejando, tenemos que remontarnos al año 2002 y recordar que los mínimos tras el estallido de la burbuja tecnológica quedaron establecidos en 768 puntos. Es decir, a apenas un 10% de los mínimos de esta semana.

En la gráfica podemos ver como el índice abandona el canal bajista que venía siguiendo durante el último año y la cotización se precipita al abismo de los 900 puntos. Esto dificulta cualquier análisis tendencial que se puede hacer, ya que es evidente los inversores han entrado en modo "pánico".

Por tanto, lo que toca hacer ahora es esperar a que encontremos un suelo más o menos sólido (que bien podría ser la vela dejada en la sesión del viernes) y, a partir de ahí, preparar estrategias con el nuevo escenario.

Atentos a la alta de probabilidad de que, tras establecerse un soporte, el índice protagonice un fuerte rebote técnico en V que nos devuelva de nuevo al antiguo soporte (y suelo del canal bajista) en los 1.100 puntos.

El tiempo nos dirá si tenemos razón o no.

Un saludo.

Dow Jones: A por los mínimos históricos del siglo

Parece mentira que estemos hablando de esto cuando hace apenas un año celebrábamos máximo histórico tras máximo histórico. Pero los mercados financieros son así, y tran pronto de pasa de la alegría más desaforada a la más profunda desesperanza.

La realidad no miente y no hay más que ver el gráfico de los últimos 10 años del índice para darnos cuenta de dónde nos encontramos actualmente. Los mínimos del siglo actual se alcanzaron allá por el año 2002, donde se llegaron a tocar los 7.197 puntos.

Después comenzamos a disfrutar de los 5 años ininterrumpidos de subidas que nos llevaron en volandas hasta los máximos históricos del año pasado en los 14.198 puntos (muy por encima de los anteriores máximos del famoso año 2000, 11.750 puntos). Y, mientras tanto, todos éramos más o menos felices.

Por desgracia, el año 2007 acabó, y con él el ciclo de 5 años de subidas. Y, mientras en el 2000 las caídas del -39% se distribuyeron a lo largo de 3 años, esta vez el mercado no ha sido tan magnánimo con nosotros.

Actualmente, tras los mínimos tocados esta semana en los 7.882 puntos, podemos contar que nos hemos desplomado un -45% en tan solo un año. Es decir, vamos al triple de la velocidad de caída que sufrimos tras la explosión de la burbuja tecnológica.

La pregunta que nos hacemos ahora es: ya estamos muy cerca de los mínimos del año 2002 (con caer otro -10% ya sería suficiente). ¿Será ese soporte suficientemente fuerte como sentar las bases del inicio de la recuperación? ¿o seguiremos cayendo y nos adentraremos en niveles que no veíamos desde el siglo pasado?

La respuesta: aquí, en el Dow Jones, durante las próximas semanas.

Un saludo.

Repsol: Se acelera la caída

Durante la semana hemos visto como la cotización ha descendido desde la directriz bajista buscando el soporte del canal. Finalmente, en la última sesión de la semana, el valor se ha desplomado y se aleja ligeramente del mencionado canal.

Las caídas tan aceleradas de Repsol no están permitiendo abrir posiciones bajistas, ya que la volatilidad es tan grande que nos haría entrar en pérdidas en breves sesiones. La idea hubiera sido incorporarse en el nivel de los 22 eur., pero finalmente no se alcanzó ese cierre.

Ahora mismo cotizamos en torno a los 16 eur. y toca esperar a que se concrete la formación de un nuevo soporte (una vez que ya se perforó definitivamente el que teníamos en 18 eur.). Hasta que no aparezca dicho suelo, desaconsejamos tomar posiciones en el valor.

Pues nada, veamos lo que pasa en las siguientes semanas. Lo normal, tras una caída tan pronunciada, es que se produzca un fuerte rebote técnico en V donde también será muy complicado engancharse con posiciones largas.

Pero lo mejor es ir viendo lo que nos dicen los gráficos...

Un saludo.

REE: Se desploma más de un 20%

Impresionante lo de Red Eléctrica esta semana, aunque realmente no ha hecho más que acompañar la histórica caída del Ibex de los últimos cinco días. Arrancábamos la semana en los 35 eur. y, con únicamente 3 velas negras, nos hemos hundido hasta los 27 eur. Dicho de otra forma: un -22% de caída en 5 sesiones.

En estas condiciones deja de tener validez el canal bajista que acompañaba el descenso desde los máximos históricos de junio, ya que su directriz pasaba por 33 eur. y ese es un nivel que ha quedado muy atrás.

Ahora no es momento de operar en el valor. Es demasiado tarde para abrir posiciones cortas y demasiado pronto para operar al alza, ya que estaríamos contra la tendencia de fondo.

Lo más conveniente es esperar a la formación de un soporte que sea más o menos fiable. Recordemos que octubre es el mes de los soportes, con lo que es probable que pronto veamos un suelo de corto plazo y un fuerte rebote técnico en V que nos devuelva a la directriz del antiguo canal bajista.

Cuando todo esto ocurra, entonces (y no antes) estaremos en condiciones de establecer el escenario para nuestra próxima estrategia bajista (o alcista, si se viera un cambio en la coyuntura económica internacional).

Atentos a las próximas semanas.

Un saludo.

domingo, 5 de octubre de 2008

VIX: Se dispara hasta el nivel 45

Hacía años que no veíamos al VIX en un nivel tan alto. Esta semana lo hemos visto cerrar por encima del nivel 45, lo que muestra las altas cotas que ha alcanzado el sentimiento bajista en la actualidad.

¿Hasta cuándo puede continuar esta subida? Es imposible saberlo, pero lo que está claro que más temprano que tarde tiene que producirse un rebote a la baja, lo que se trasladaría en un alza del índice SP500 (y de los mercados en general).

Quizás la aprobación del famoso plan de Bush sirva como detonante para iniciar dicha reacción, lo importante es tener alguna excusa. Por supuesto, hay que tener claro que lo más probable es que se trate simplemente de un rebote técnico y que aún no hayamos visto el suelo de los mercados.

Pues nada, seamos conscientes que los rebotes fuertes se suelen producir cuando los sentimientos alcanzan cotas extremas, tales como el nivel en el que nos encontramos ahora.

Un saludo.

sábado, 4 de octubre de 2008

SP500: Se acelera la caída

Realmente los últimos días han hecho mucho daño a los alcistas. Comenzábamos la semana en los 1.213 puntos y, tras 5 intensos días, el cierre ha caído hasta los 1.099 puntos. Es decir, hemos sufrido un descenso del -10% en tan corto espacio de tiempo.

Así que, si bien en nuestro anterior post hablábamos de indecisión, hoy no nos queda más remedio que afirmar que los "osos" han ganado la partida y se han llevado el índice hasta los mínimos anuales, dejándonos en torno al nivel 1.100 puntos.

Pues nada, el gráfico nos dice claramente que estamos en una nueva onda bajista y, por tanto, no sabemos hasta dónde se puede prolongar. Toca esperar hasta que las aguas se calmen. A favor de los alcistas está el hecho de que ya estamos caminando sobre el soporte del canal bajista, lo que debería favorecer que la cotización entrase en un escenario más lateral.

La situación sigue complicada y vamos a tener que esperar, al menos, unas semanas más antes de ver la formación del suelo de largo plazo. Por supuesto, nadie obliga a que dicho suelo tenga que formarse en el actual trimestre...

Un saludo.

viernes, 3 de octubre de 2008

Iberdrola: Continúa en su canal bajista

A pesar de que durante los últimos días se ha completado la formación de un pequeño doble suelo de corto plazo, la evolución de la cotización discurre "plácidamente" por el canal bajista iniciado hace ya casi un año.

Es probable que, en la situación actual, el valor se tome un respiro las próximas semanas, pero es poco probable que no le veamos atacar de nuevo el nivel de 7 eur., donde se sitúan los mínimos anuales.

Por tanto, nuestra estrategia consistirá en abrir cortos por debajo de los 6,8 eur. Mucho cuidado con entrar antes de tiempo, pues los "toros" pueden ofrecer cierta resistencia en dicho nivel. Indicar que esta estrategia quedaría anulada si el valor supera los 8,5 eur.

Para concluir, mencionar que la tendencia bajista seguirá reinando mientras no veamos a Iberdrola perforar al alza el nivel de 9,4 eur., donde se formó la última resistencia relevante en el medio plazo.

Comunicaremos la señal de entrada si esta se produce en las próximas semanas.

Un saludo.

Ferrovial: Aparición del doble techo

Desde los mínimos alcanzados en el mes de julio, el valor se viene moviendo en un rango lateral que oscila entre el soporte de los 30 eur. y el doble techo dejado en el nivel de 38 eur.

En principio, es difícil saber por donde se decantará la cotización. Aunque, si hacemos caso a la tendencia de fondo, no hay más remedio que apostar por la perforación de los mínimos anuales.

Las estrategias sobre el valor pasan por la apertura de cortos con la ruptura a la baja de los 29 eur., para aprovechar al máximo la caída. Esta estrategia debería ser revisada si finalmente vemos a Ferrovial romper el nivel 40 eur. (el cierre semanal ha quedado por encima de 31 eur.)

Por otra parte, la tendencia de largo plazo vigente únicamente sería puesta en duda si la cotización se consolidara por encima de los 47 eur., situación de la que nos encontramos muy lejos actualmente.

Atentos a la evolución del valor.

Un saludo.

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