SP500: Impresionante ruptura del soporte

Esta semana hemos podido ver cómo el principal índice de las bolsas mundiales, el SP500, ha perforado con notable violencia el soporte de medio plazo que se había fijado con fortaleza en el nivel de los 1.340 puntos. Por tanto, podemos dar por terminado el último tramo alcista.

En el gráfico de medio plazo podemos comprobar como el soporte (línea horizontal marrón) no ha podido sostener por más tiempo la cotización del índice. Tras su pérdida, la caída ha sido fulgurante y en pocas sesiones lo hemos visto viajar desde los 1.340 hasta los 1.295 puntos con los que ha cerrado esta semana.

La situación actual deja al SP500 en una situación de extrema debilidad. Las señales son potencialmente bajistas y quizás la única esperanza de los alcistas es que el precio se rehaga tras tocar la MM de largo plazo (curva verde en el gráfico), que ahora circula por los 1.288 puntos.

Nuestra predicción es que, probablemente, la MM no sea capaz de provocar un rebote (más allá de unas cuantas sesiones) y, por tanto, veamos al índice marcando nuevos mínimos semanales. Tengamos en cuenta que ahora mismo es difícil acabar con las inercias bajistas de un día para otro.

Si nos alejamos un poco y contemplamos la evolución en un gráfico de más largo plazo (2 años), podemos ver que el índice aún podría tener mucho recorrido bajista sin que por ello hubiese que dar por terminada la tendencia alcista secular.

En un escenario bastante negativo podría llegar a producirse una caída hasta los mínimos situados en el entorno de los 1.000 puntos. No es que sea lo más probable, pero no hay que descartar esa posibilidad. Y aunque desde los 1.000 puntos el índice se reconstruyera posteriormente al alza, hay que tener en cuenta que, desde los precios actuales, eso supondría aguantar una caída del 26%.

Por tanto, aunque sigamos pensando que el SP500 tiene una tendencia de fondo (secular) alcista, eso no quita que, provisionalmente, nos salgamos del índice para tratar de evitar la posible caída que se avecina (ya sea del 26% indicado o de alguna otra cantidad inferior).

Veamos cómo evoluciona la cosa en las próximas semanas, tras la pérdida del nivel 1.340 puntos.

Saludos.

Ibex: Ruptura del soporte de larzo plazo

Interesante la semana que ha finalizado. En ella hemos podido ver a nuestro índice director perforar finalmente el importante soporte de largo plazo del nivel de los 6.700 puntos. Mucho se ha estado debatiendo sobre él antes de definirse, pero ya no ha podido ofrecer más sostén a la cotización.

En el gráfico podemos ver el lugar por el que circulaba dicho soporte de los 6.700 puntos (línea horizontal marrón). Vemos cómo en las últimas sesiones se ha producido la ruptura comentada y cómo la sesión alcista del viernes sólo ha conseguido dejar el cierre semanal en 6.566 puntos.

Quizás tengamos en los próximos días un pequeño pullback hacia el antiguo soporte, sobre todo teniendo en cuenta que la pendiente de caída (línea verde del gráfico) es demasiado acusada y lo más probable es que se requiera drenar un poco la sobreventa para suavizar dicha inclinación.

Sin embargo, tras el pullback indicado, lo más probable es que se reanuden las caídas. Tengamos en cuenta que las inercias bajistas, tanto del índice como del resto de bolsas mundiales, son muy fuertes y acabar con ellas va a exigir cierto consumo de tiempo.

Aunque ya sabemos que hay muchos analistas que hablan de que lo correcto es operar con el gráfico del Ibex ajustado por dividendos (en el que realmente aún no se habría producido la ruptura del soporte), la realidad es que nosotros preferimos operar con el gráfico sin ajustar, ya que se trata del más ampliamente utilizado por los inversores. Y ya sabemos que en bolsa la psicología de las masas es más importante que la propia economía.

Para el que quiera apostar por un escenario alcista, pensando en la reconstrucción del índice sobre el antiguo soporte de los 6.700 puntos, lo ideal sería realizar una entrada experimental ligeramente por encima de dicho nivel (quizás en los 6.800 o en los 6.900 puntos). Como el stop lo ubicaríamos debajo de dicho soporte, la ecuación riesgo/recompensa sería muy favorable para esta propuesta.

Pero tengamos en cuenta que sería una operación bastante arriesgada, ya que lo más probable es que finalmente saltara nuestro stop. De todas formas, como la pérdida en % no sería muy elevada, se trataría de un riesgo controlado que sería bastante interesante de tomar.

En un gráfico de más largo plazo (2 años) vemos como la cosa tampoco cambia nada y el índice sigue siendo bajista desde cualquier punto de vista.

Pues nada, en las próximas semanas veremos cómo se va comportando el Ibex una vez que se ha producido la ruptura de un soporte, el de los 6.700 puntos, que había sido considerado muy importante por el consenso del mercado. Por supuesto, también influirá, y mucho, la evolución del resto de bolsas mundiales.

Saludos.

AEX: Nos posicionamos bajistas en Holanda

Esta semana nos hemos posicionado bajistas en el índice AEX de Holanda. Aunque también nos apoyamos en la debilidad del entorno global, el desencadenante de nuestra entrada ha sido contemplar la pérdida del soporte clave de los 300 puntos, que había aguantado bastante bien en los últimos meses.

Tras verificar la pérdida de dicho nivel, nuestra orden ejecutó la entrada en los 293 puntos. Posteriormente, el índice ha seguido cayendo de forma moderada, aunque realmente no se ha iniciado una nueva fase de pánico bajista. Esto último hubiera sido lo deseable tras nuestra entrada.

Podemos ver que el cierre semanal ha quedado en los 288 puntos. Así que iniciamos la operativa con ligeras ganancias del +1%, algo meramente testimonial. La semana próxima comprobaremos si realmente ha sido un acierto iniciar la operativa con la ruptura del soporte mencionado anteriormente.

Como siempre, nos toca fijar un stoploss. En esta ocasión lo vamos a situar inicialmente en el nivel 318 puntos, ligeramente por encima del último máximo relevante del gráfico. Con el cierre actual, este stop supondría una pérdida del 10% para nuestra posición.

Ahora toca esperar y, con el trabajo ya hecho, ver si nuestro análisis ha sido correcto.

Saludos.

BNP: Abrimos posiciones cortas

Esta semana hemos abierto posiciones cortas en BNP Paribas. La debilidad mostrada por el valor (y por todo el sector bancario europeo) ante la pérdida del soporte de los 28 euros nos ha dado el empujón que nos faltaba para incorporarnos bajistas en el banco francés.

La entrada la ejecutamos en el nivel 27,35 tras comprobar que definitivamente se había perdido el fuerte soporte que existía en los 28 euros. Inicialmente la posición ha ido bastante bien en nuestro favor, aunque finalmente la jornada del viernes ha sido bastante alcista.

El cierre semanal ha quedado en 26,23 euros, así que aún mantenemos algo de las ganancias (+4%) cosechadas durante la semana. En esta situación, vamos a fijar el stoploss en 27,40 euros (casi en el punto de entrada), de manera que ya tenemos la operación en "breakeven".

Hay que tener en cuenta que es muy importante fijar un stoploss. Sobre todo ahora que la fase bajista del mercado está bastante avanzada y puede acabarse en cualquiera de las próximas semanas. Cuando empiecen las alzas, este valor puede tener subidas diarias del +5%, así que no es conveniente andar por ahí sin stop.

Pues nada, veamos cómo continúa evolucionando la estrategia abierta.

Saludos.

Carlos Doblado en Bolsalia 2012

Aquí tenemos un nuevo vídeo de Carlos Doblado. En este caso, se trata de la charla que dio en la pasada edición de Bolsalia 2012. Como siempre, es un placer oirle y absorber las ideas que trata de comunicar de forma tan nítida.

En esta conferencia, en particular, trae a colación el clásico debate de si es más preciso emplear gráficos ajustados por dividendos o no. Independientemente de si estamos de acuerdo con él, es muy interesante sopesar su punto de vista.

Saludos.

Eurostoxx: Abrimos posiciones bajistas

Esta semana, aprovechando la debilidad que parece mostrar el mercado europeo, hemos abierto posiciones bajistas en el índice Eurostoxx. Todo parece indicar que estas caídas seguirán prolongándose en el corto plazo, sobre todo mientras no acabe de estabilizarse el sector bancario del viejo continente.

La entrada la hemos ejecutado en el nivel 2.245 puntos, aprovechando el pullback que está realizando el índice tras perforar previamente el soporte situado en 2.230 puntos (soporte marcado en el gráfico con la línea horizontal roja). Tras este pullback, lo más probable es que la semana próxima se reanuden las caídas. Tengamos en cuenta que el cierre semanal ha quedado en 2.254 puntos, así que la operativa comienza con ligeras pérdidas.

El stoploss, como siempre, lo vamos a situar en el último máximo relevante del gráfico (dejado a finales del mes de abril). Este máximo lo tenemos en el nivel 2.360 puntos. Por tanto, esto supone un stop inicial del 6%, lo que nos parece un riesgo muy controlado.

El target de la operación no lo limitamos, en principio. La idea es mantenernos en el índice todo el tiempo que dure la tendencia bajista. Eso sí, nos vamos a fijar en el importante nivel que marcan los mínimos anuales, situados ligeramente por encima de los 1.900 puntos. Si alcanzásemos dicho punto en el futuro, tendríamos que hacer una revisión seria de la operativa.

Pues nada, eso es todo por ahora. Ahora toca esperar a ver si hemos acertado con la propuesta o si, por el contrario, el índice alcanza nuestro stoploss.

Saludos.

Creación de un Banco Malo

Fuente: El Economista