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jueves, 11 de enero de 2018

Fuerza Ibex: Rentabilidad del +15% en 2017

Cerró el ejercicio 2017 y toca hacer un repaso de lo acontecido durante este último año. Los resultados de la cartera han sido más que aceptables pero, en realidad, no hemos logrado alcanzar los objetivos propuestos hace 12 meses. El primer tercio de 2017 fue muy bueno y quizás ese hubiera sido el mejor momento para reducir la exposición a renta variable. Es cierto que llegamos a barajar dicha idea pero finalmente decidimos mantenernos totalmente invertidos y, por desgracia, el mercado comenzó a reclamar parte de los beneficios acumulados. No se puede ganar continuamente en el trading pero, sin embargo, es imprescindible que siempre aprendamos algo de nuestros errores...

Fuerza Ibex: Rentabilidad del +15% en 2017


En el anterior repaso estuvimos indicando que cerrábamos todas las posiciones abiertas debido a que no nos fiábamos de la evolución a corto plazo del Ibex (ver post Fuerza Ibex: Nos pasamos a renta fija). La verdad es que no nos ha venido mal estar algún tiempo fuera del mercado, ya que hemos podido disfrutar de una baja volatilidad en nuestra cuenta. Además, los principales índices mundiales no han consolidado grandes ganancias durante el mes de diciembre. Las rentabilidades de los benchmark al cierre de 2017 quedan del siguiente modo: SP500 con un +22%, Eurostoxx con un +9%, Nikkei con un +24%, Ibex con un +11% y Emergentes con un +39%


En el gráfico anterior se puede ver la evolución comparada de nuestra cuenta y de su índice de referencia. La cartera ha cerrado el ejercicio con una rentabilidad del +15%. Este resultado se obtiene sumando el +11,9% que hemos obtenido de los valores y el +3,6% ingresado a través de los dividendos. En paralelo, el Ibex cerró el año 2017 con un rendimiento del +11%. Por tanto, finalmente no hemos cubierto todos nuestros objetivos. Aunque hemos completado la primera parte al alcanzar el 15% anual, no hemos conseguido cumplir la segunda parte y hemos sido incapaces de batir el benchmark por 5 puntos de diferencia. Aún así, el resultado final de la estrategia de inversión ha sido más que aceptable.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, este mes nos seguimos manteniendo al margen de la renta variable. Es cierto que el Ibex parece estar ya dando forma a una reconstrucción alcista, pero prefiero esperar a las confirmaciones antes de comenzar a comprar valores. No hay que precipitarse, ya tendremos tiempo de entrar si finalmente se producen rupturas de resistencias relevantes. Que ahora mismo estemos fuera del mercado español, no significa que no veamos potencial en él a largo plazo. Se trata simplemente de una salida táctica de corto plazo.

Dicho todo lo anterior, el único componente de la cartera en estos momentos es el siguiente: Carmignac Patrimoine con un +2%. Tal y como es previsible, seguiremos posicionados en ese fondo mientras no tengamos suficientes garantías de que el rebote actual es sólido. No sería la primera vez que asistimos a recaídas bursátiles contra todo pronóstico, así que no conviene vender la piel del oso antes de cazarlo. Sé que parece una estrategia demasiado conservadora, pero así lo llevamos haciendo desde el principio y no nos ha ido mal por ahora.


Se completa con esto el tercer año de operativa de la cartera Fuerza Ibex. El primer año (2015) lo cerramos con un +9%, el segundo año (2016) la plusvalía cayó al +5% y este tercer año la rentabilidad ha sido del +15%. En total, hablamos de un +31% en 3 años de evolución. Se trata de un resultado notable, sobre todo si tenemos en cuenta que el Ibex ha caído un -1% durante ese mismo período de tiempo. Eso sí, hay que reconocer que tampoco hemos sido capaces de alcanzar el umbral del 50% que nos habíamos puesto como objetivo para este trienio. Esperemos aprender de nuestros errores y tratar de aprovechar dicho conocimiento para ir mejorando en el futuro.

Pues nada, eso es todo por lo que respecta a 2017. Ahora ya toca concentrarse en 2018 y ver qué nos depara el comienzo del año. Muchas teorías indican que el comportamiento durante el mes de enero es el que marca la pauta para el resto de ejercicio. Sin embargo, esto es cierto sólo en ocasiones, así que no saquéis conclusiones precipitadas acerca de cómo va a acabar esto en diciembre. Eso ya lo iremos viendo poco a poco...

Saludos.

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