Ferrovial: Ruptura triangular al alza

Aquí tenemos otro valor que ha sabido aprovechar la fortaleza del mercado durante las últimas semanas para recuperar su senda alcista. Tras tomarse un descanso de un par de meses, en las últimas sesiones Ferrovial ha sido capaz de romper su directriz bajista de corto plazo.

Como vemos en el gráfico, este valor formó un doble techo en 14,25 euros a finales del mes de octubre, momento en que inició una correccion técnica que le llevó a marcar un mínimo en 13,27 euros durante el presente mes, nivel en el que se generó un pequeño doble suelo.

Tras apoyarse en una importante directriz alcista de medio plazo, el precio ha ascendido con decisión hacia la línea de tendencia bajista de corto plazo, línea que ha sido perforada durante la presente semana. Actualmente, el valor sigue debatiéndose en torno a los máximos del mes de diciembre, situados en el nivel 14,06 euros.



Teniendo en cuenta lo mencionado anteriormente, aquí lo interesante sería la apertura de posiciones alcistas con la superación de los máximos de la sesión de ayer, esto es, los 14,10 euros. Tendremos que estar muy atentos, ya que nos encontramos muy cerca de dicho nivel (el cierre actual ha quedado en 14,07 euros).

El stoploss debemos situarlo, casi obligatoriamente, por debajo de los mínimos relativos marcados en 13,27 euros por el doble suelo de este mes. Esto hace que vayamos a trabajar con un stoploss del -6%, bastante ajustado, sobre todo si tenemos en cuenta que nos encontramos en un mercado con una tendencia alcista muy acusada.

En cuanto a los objetivos propuestos para esta operativa, en el gráfico de largo plazo podemos ver que el valor se encuentra casi en subida libre. Las únicas referencias que nos quedan son los máximos generados durante el año 2007. De ahí podemos tomar el nivel 16,67 euros como objetivo primario y el nivel 21,12 euros (máximo histórico) como target secundario.



Con esas referencias, comentar que estaríamos trabajando con unos ratios beneficio/riesgo de 3:1 para el objetivo primario y de 8:1 para el secundario. Por tanto, son cifras lo suficientemente interesantes como para intentar la operativa alcista.

Y nada más. Dicho todo esto, ya sólo nos queda verificar si en los próximos días el precio de Ferrovial es capaz de superar el mencionado nivel de los 14,10 euros.

Saludos.

Cuidado con los Spreads de los Activos de Trading

En el mundo del trading, existe un tema que pocos traders tienen en cuenta a la hora de operar: se trata del Spread asociado a cada uno de los activos que están disponibles. El Spread hace que disminuya el beneficio de nuestras operaciones ganadoras e incrementa las minusvalías de nuestras operaciones perdedoras, por lo que debe ser tenida en cuenta su influencia sobre los stops.

El Spread es la diferencia entre el precio al que podemos comprar y el precio al que podemos vender un activo en un determinado momento. Por ejemplo, si al querar abrir una operación en un broker sobre el Oro se nos presenta un valor de 1.320,80 $ para entrar al alza y un valor de 1.320,40 $ para entrar a la baja, entonces el spread es de 0,40 $ por lingote. Esa es la comisión del broker, ya que es dinero que gana por el simple hecho de que un comprador y un vendedor crucen una operación.

Pues bien, normalmente estos valores son despreciables si operamos en gráficos diarios o semanales. Pero si hacemos trading en gráficos intradiarios, entonces hay que tener mucho cuidado de que los spreads no interfieran con los stops de nuestra operativa.



A continuación, mostramos una lista con los spreads de los activos más operados en el mercado de futuros.

NUM.	ACTIVO	SPREAD	% PRECIO	ATR	% ATR
1	DAX	1	0,01%	48	2,08%
2	EURO	0,00007	0,01%	0,003	2,33%
3	DOW JONES	1,4	0,01%	60	2,33%
4	YEN	0,01	0,01%	0,35	2,86%
5	LIBRA	0,00013	0,01%	0,004	3,25%
6	ORO	0,4	0,03%	11	3,64%
7	CAC	1	0,02%	24	4,17%
8	AUSSIE	0,00015	0,02%	0,0035	4,29%
9	PETROLEO	0,035	0,03%	0,8	4,38%
10	BUND	0,021	0,01%	0,4	5,25%
11	LOONIE	0,00017	0,02%	0,003	5,67%
12	KIWI	0,0002	0,02%	0,0035	5,71%
13	FRANCO	0,00015	0,02%	0,0026	5,77%
14	IBEX	5	0,05%	78	6,41%
15	NASDAQ	1	0,03%	14	7,14%
16	SP500	0,51	0,03%	7	7,29%
17	PLATA	0,025	0,11%	0,3	8,33%
18	GAS NATURAL	0,003	0,08%	0,034	8,82%
19	COBRE	0,2	0,06%	2,2	9,09%
20	NIKKEI	15	0,10%	120	12,50%
21	GASOLINA	0,0026	0,10%	0,02	13,00%
22	COMBUSTIBLE	0,0028	0,09%	0,018	15,56%
23	CACAO	4	0,15%	25	16,00%
24	CAFÉ	0,3	0,27%	1,7	17,65%
25	MADERA	1	0,28%	4,5	22,22%
26	AZUCAR	0,04	0,22%	0,12	33,33%
27	Z. NARANJA	1	0,86%	2,7	37,04%
28	ARROZ	0,04	0,26%	0,08	50,00%

En la tabla anterior se muestra, para cada activo, el valor del spread en un determinado broker y el porcentaje que supone sobre el precio del producto. También se muestra el valor del ATR (en timeframe de 4 horas) y el porcentaje que supone el spread sobre dicho ATR.

Si queremos operar en gráfico de 4 horas y nuestro sistema usa un stoploss de 3·ATR entonces, antes de operar con un activo, deberíamos comprobar previamente si su spread se va a comer gran parte del stop. Obviamente, cuanto más ajustado sea nuestro stoploss, más peligroso será el spread para nosotros.

Por ejemplo, si queremos operar con el Ibex, entonces nuestro stoploss será de 234 puntos (3·ATR), mientras que el spread estará en 5 puntos. Es decir, el spread supondrá un 2,13% de nuestro stoploss. En cambio, si operásemos con el DAX, entonces el spread sólo supondría un 0,69% del stoploss. Por tanto, es más difícil que nos salte un stoploss 3·ATR en el DAX que en el Ibex.



Por supuesto, deberemos desechar todos aquellos activos en los que el spread sea muy elevado en relación con el ATR. Por ejemplo, si quisiésemos operar con el Arroz, entonces el stoploss 3·ATR sería de 0,24 $ y el spread de 0,04 $, es decir, el spread sería el 16,66% del stoploss. Del mismo modo, con el Zumo de Naranja tendríamos un spread del 12,34% del stoploss.

Como vemos, si nos decidimos a operar con el Arroz o el Zumo de Naranja, deberemos tener en cuenta que el spread hará que nuestro stoploss esté un 16% y un 12% (respectivamente) más cerca de lo que en realidad parece al contemplar los precios. Son cantidades nada despreciables que pueden marcar el éxito o el fracaso de un sistema de trading.

Como regla general, deberíamos evitar operar con aquellos activos en los que el spread de nuestro broker sea superior al 10% del valor del ATR del timeframe en el que vamos a operar. Según esta regla, de los 28 activos mostrado en la tabla de más arriba, en realidad sólo 19 de ellos estarían disponibles para ser trabajados por nuestro sistema de trading.



Aunque este tema parezca una cuestión menor, debe ser tenido en cuenta a la hora de operar. Es bastante desagradable encontrarse con una operativa que sobre el papel hubiese funcionado perfectamente y que, sin embargo, en el mundo real ha fracasado debido a que un spread demasiado elevado ha hecho que salte nuestro stoploss.

Esperamos que, si hasta ahora no habíais pensado en este tema, a partir de ahora lo tengáis muy en cuenta, de manera que nunca caigáis en las garras de los spreads.

Saludos.

Feliz Navidad

Como todos los años por estas fechas, simplemente os escribimos para desearos a todos una Feliz Navidad. El 2013 se está acabando y esperamos que todos lo estéis pasando lo mejor posible con vuestra familia y con vuestros amigos.

¡Hala, a seguir comiendo turrón! ¡Feliz Navidad 2013!


Saludos.

Sabadell: Patrón de doble Suelo

Interesante figura de doble suelo la que ha completado el Banco de Sabadell durante la última semana. Tras estar moviéndose sin rumbo desde el pasado verano, las dos últimas velas han completado la formación de un patrón que nos puede dar oportunidad de entrada alcista.

Como vemos en el gráfico, el valor marcó máximos hace bastante tiempo, en los meses de agosto y septiembre. Desde entonces, esos niveles han rechazado todas las aproximaciones posteriores, dejando al precio en una especie de canal lateral enmarcado por la resistencia de los 2 euros y el soporte de los 1,7 euros.

A pesar de todo, en las últimas semanas hemos visto cierta reconstrucción alcista en el Sabadell, tras ver 3 velas de apoyo, con largas mechas, en el entorno de 1,72 euros. De hecho, en las últimas dos jornadas hemos podido verificar como se generaba una interesante figura de Doble Suelo, tras la superación del nivel 1,81 euros.



¿Cuál sería la propuesta operativa en esta situación? La idea sería aprovechar el "momento" del valor e incorporarnos al alza con la superación de los máximos de la semana pasada, situados en 1,84 euros. Teniendo en cuenta que el cierre actual ha quedado en 1,82 euros, dicha entrada se podría activar en las próximas jornadas.

El stoploss, por supuesto, tendría que situarse bajo el triple apoyo, esto es, por debajo del soporte de los 1,71 euros. Por tanto, estaríamos hablando de una operativa con un stoploss promedio del -7%, que nos permitiría usar un lotaje estándar.

Si echamos un vistazo al gráfico de largo plazo, veremos que por encima tenemos situados dos máximos relevantes importantes, en los niveles 2,14 euros y 3,01 euros. Por tanto, esos serán los niveles que usaremos para los objetivos primario y secundario.



Es decir, en esta operativa vamos a trabajar con un target primario de +16% y con un target secundario de +63%, lo que se traduce en unos ratios beneficio/riesgo de 2,2:1 y de 9:1, respectivamente. El ratio primario está un poco ajustado, pero es que no podemos dar por supuesto que el precio vaya a superar la importante resistencia de los 2,14 euros. Habría que tener cuidado con ese nivel.

Eso es todo, por ahora. Habrá que vigilar el gráfico y ver si el Sabadell finalmente es capaz de superar los 1,84 euros que activarían la estrategia.

Saludos.

La Fed reduce el QE3 en 10.000 millones

En un comunicado, la Fed apunta que "Tras el progreso acumulado en el camino al máximo empleo y la mejora de la perspectiva de las condiciones del mercado laboral, el Comité decidió reducir modestamente el ritmo de sus compras de activos".

En concreto, la Fed ha reducido (mensualmente) en 5.000 millones de dólares (3.628 millones de euros) tanto las compras de valores respaldados por hipotecas, hasta 35.000 millones de dólares (25.396 millones de euros), como las de bonos del Tesoro a largo plazo, hasta 40.000 millones de dólares (29.023 millones de euros). Sin embargo, seguirá reinvirtiendo los beneficios obtenidos al vencimiento de los valores adquiridos con anterioridad.

En este sentido, remarcó que si la información futura apoya su previsión de una mejora de las condiciones del mercado laboral y de una inflación acercándose a sus objetivos podría reducir de nuevo las compras de activos de forma gradual en futuros encuentros.



"Sin embargo, las compras de activos no son una senda preestablecida, y las decisiones del Comité sobre sus ritmos seguirán supeditadas a las perspectivas económicas del comité, así como a la valoración de la probable eficacia y los probables costes de estas compras", agrega.

Por otro lado, ha mantenido una vez más los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, y ha vuelto a garantizar unos tipos en niveles "excepcionalmente bajos", al menos hasta que la tasa de paro continúe por encima del 6,5% y mientras las expectativas de inflación a uno o dos años no superen el 2,5%.

Fuente: Invertia

Nueva subida de la Luz

Fuente: El Economista

La Volatilidad en la Gestión Monetaria

Muchos traders, cuando preparan sus estrategias de entrada y de salida en los diferentes activos, pasan por alto un factor muy relevante para determinar el capital con el que tenemos que operar en el mercado: la Volatilidad. Este concepto es muy importante a la hora de establecer el lotaje de una posición (noción que forma parte de la llamada Gestión Monetaria o Money Management).

Hemos conocido a muchos traders que usan siempre una cantidad fija de lotes o de dinero para abrir una posición, independientemente del mercado con el que estén operando. Esto es un error, ya que hay activos que tienen una mayor "velocidad" que otros, es decir, cuyos precios se desplazan con mayor rapidez en un mismo espacio temporal.

En realidad, para calcular el número de lotes con el que vamos a realizar un trade, deberíamos tener en cuenta la volatilidad del activo implicado. Este concepto puede ser medido fácilmente con el indicador Average True Range. Normalmente se utiliza el ATR(14), de 14 días.



En el post Volatilidad de los diferentes activos podemos ver una tabla con las volatilidades de los 28 activos más populares de los mercados financieros.

Por ejemplo, el ATR de 14 días para el Oro es de 25. Si está cotizando en torno a 1.325 dólares, entonces la volatilidad (diaria) es de 1,89% (resultado de dividir 25 entre 1.325). Significa que, normalmente, el Oro se mueve un 1,89% cada día. Esto deberá ser tenido en cuenta a la hora de establecer nuestro stoploss. Si lo fijamos en un 2% lo más normal es que nos salte fácilmente, pues ese es el movimiento estándar diario del activo. Lo más recomendable es situar el stoploss a una distancia que sea, al menos, el triple del valor del ATR.

Así pues, en este ejemplo, el stoploss recomendado sería de 5,66% (o del 6% para redondear). En dinero, esto supondrá un riesgo de 75 dólares por lote (esto es, el valor del ATR multiplicado por 3). Por tanto, si no queremos arriesgar más de 200 dólares en nuestro trade, aquí no podremos tomar una posición superior a los 2 lotes (200 entre 75). Así es como hay que calcular el lotaje, y no estableciendo un volumen fijo de, por ejemplo, 10.000 euros para todos los activos (como hacen muchos operadores).



Es importante que tengamos en cuenta que este lotaje no será el mismo para un activo diferente al Oro, por el simple hecho de que su volatilidad será distinta. Por ejemplo, mientras que el ATR del Oro era del 1,89%, el de la Plata, sin embargo, se dispara hasta el 3,38% diario. Obviamente, el stoploss del 6% funcionaba muy bien para el Oro, pero resultaría demasiado ajustado para un activo con tanta "velocidad" como la Plata, donde sería mejor emplear un stop del 11% (como mínimo).

De hecho, en la tabla anterior podemos ver la gran diferencia de ATR que hay entre unos activos y otros. Entre los activos más volátiles tenemos al Zumo Naranja, el Café y la Plata, todos superando ampliamente el 3%. Por contra, entre los menos volátiles aparecen el Bund, el Loonie y la Libra, con valores muy por debajo del 1%.



En resumen, la idea que mencionábamos al principio es la de que hemos de tener en cuenta la volatilidad de un activo a la hora de decidir el lotaje invertido. Los activos con menor ATR nos permitirán incrementar el número de lotes, mientras que los activos con mayor "velocidad" nos exigirán emplear un número más reducido de lotes para mantener el riesgo controlado.

Pues nada, esperamos que la idea haya quedado más clara tras la lectura de post. Lo principal es que, si aún lo estamos haciendo, dejemos de operar en los diferentes activos con un lotaje o un capital fijo.

Saludos.