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jueves, 18 de abril de 2019

Fuerza Ibex: Primer trimestre con +9% de rentabilidad

Ya ha concluido el primer trimestre del ejercicio y por ahora no nos podemos quejar de cómo están yendo las cosas con nuestra cartera. Aunque los comienzos de año fueron un poco dubitativos, la verdad es que posteriormente la estrategia se ha ido recuperando de forma paulatina. Cierto es que todavía queda bastante margen de mejora, pero afortunadamente en marzo hemos sido capaces de limar la diferencia que nos separaba del benchmark. Esperemos que el comportamiento actual tenga continuidad durante los siguientes trimestres...

Fuerza Ibex: Primer trimestre con +9% de rentabilidad


Tras las caídas sufridas por el Ibex el pasado febrero, en estas últimas semanas el índice parece haber recobrado algo de fuerza. En cualquier caso, desde los mínimos de diciembre (8.330 puntos) hasta el cierre actual (9.520 puntos), la subida ha sido de un total de +14% . El rendimiento no está nada mal, sobre todo si tenemos en cuenta que no han transcurrido ni 4 meses desde dicho evento. De hecho, podemos decir que hemos recuperado los niveles de septiembre y que se vuelve a extender el optimismo entre los inversores.

¿Hasta cuando puede durar esta subida? Pues la zona clave nos la vamos a encontrar en la línea de tendencia bajista de largo plazo, que circula actualmente en torno al nivel 9.700 puntos. Así que probablemente los ascensos se mantengan hasta llegar a dicha resistencia y ahí nos tomaremos un descanso. La ruptura de dicha directriz dependerá de la fortaleza de los principales índices mundiales. Los cierres han quedado así: el SP500 acumula una rentabilidad del +14%, el Eurostoxx del +13%, el Nikkei del +11%, el Ibex del +8% y los Emergentes del +12%. Todas las plazas en verde y sin nubes en el horizonte.


En la imagen anterior podemos ver la evolución comparada de la estrategia y del benchmark asociado. A cierre de marzo, la cartera acumula una rentabilidad del +9%, frente al +8% alcanzado por el Ibex. Por tanto, nos ponemos por delante por primera vez en el ejercicio, aunque sea por tan sólo 1 punto de diferencia. Nos ha costado 3 meses volver de nuevo a esta situación y esperamos no volver a abandonarla de aquí hasta la conclusión del año. En cualquier caso, lo importante es no cometer errores innecesarios.

Composición de la cartera Fuerza Ibex


En cuanto a la composición de la cartera, en marzo no hemos realizado ningún cambio. La única incidencia que hay que destacar es la salida de Ence una vez tocó el stoploss que teníamos fijado en el nivel 6,07 euros. El resultado final de esta operación fue una minusvalía del -7%. Y tenemos que agradecer esta salida, ya que posteriormente la acción llegó a marcar un mínimo en 4,65 euros. De no haber establecido el correspondiente stoploss, la pérdida total hubiese sido del -29%. ¿Todavía sigues dudando de la bondad de los stops?

Dicho todo lo anterior, los componentes actuales de la cartera son los siguientes: Naturgy con un +8% (stop 22,80), Endesa con un +6% (stop 20,50), Acciona con un +26% (stop 95,10), ACS con un +9% (stop 35,90) y Cellnex con un +8% (stop 24,10). Como vemos, ya tenemos a Acciona con importantes ganancias, así que habrá que ir pensando en tomar beneficios parciales. Mantenemos en el radar a los siguientes valores: REE, Grifols y Siemens. Si se dan las condiciones adecuadas, en un futuro cercano tomaremos posiciones en alguno de ellos.



Lo más probable es que durante las próximas semanas el mercado siga ascendiendo. En concreto, el Ibex debería subir hasta alcanzar la directriz bajista en los 9.700 puntos. A partir de ahí, ya necesitaremos ayuda de los principales índices internacionales para continuar alcanzando cotas más altas. Pero bueno, ya nos preocuparemos de eso más adelante. Por ahora, dediquémonos simplemente a aplicar nuestra estrategia y a mantener nuestros stops bien actualizados. El caso de Ence nos ha hecho recordar una vez más la importancia de usar esta herramienta también en nuestros sistemas de medio plazo.

Pues nada, eso es todo lo que había que comentar con respecto a marzo. Nos centramos ya en el segundo trimestre y, más concretamente, en el mes de abril. Esperemos que la cosa siga, al menos, igual de bien que en estos últimos dos meses...

Saludos.

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