Estrategia de Inversión con Fondos de Cava (y 2)

Hace algunas semanas comenzamos a ver una interesante estrategia con fondos de inversión, elaborada en su día por el experto José Luis Cava. Dicha técnica puede ser muy valiosa para todos aquellos a los que os atrae más invertir (o especular) con fondos de inversión que hacerlo con índices, acciones o cualquier otro tipo de activos. Hoy completaremos el repaso del sistema.

En la primera parte del artículo ya comentamos las líneas generales de la estrategia y estuvimos examinando los dos primeros pilares en los que se basa su operativa: la Psicología de la Masa y los Tipos de Interés (ver post Estrategia de Inversión con Fondos de Cava - 1). A continución, continuaremos el repaso con los otros dos pilares básicos de la técnica: la Amplitud de Mercado y los Indicadores de Momento.

C. Amplitud del Mercado

El tercer punto consistirá en evaluar la Amplitud del Mercado, esto es, la diferencia entre la cantidad de valores que suben y la cantidad que bajan. Para ello nos fijaremos en el resultado combinado de tres indicadores de Amplitud: Línea A/D, Nuevos Máximos/Mínimos y Oscilador de McClellan. Procedemos a detallarlos a continuación.

1) Línea A/D: La línea de Avance/Retroceso o de Avance/Descenso (Advance/Decline Line en inglés) de un índice es un indicador que mide el cociente entre los componentes que suben y los que bajan. Se trata de un ratio muy utilizado en la comunidad de inversores.

Indice SP500 (negro) junto con Línea A/D (rojo)

Para que la subida de un índice sea fiable, se debe cumplir que el número de valores que suben sea mayor que el de los que bajan. Y, además, tendremos que asegurarnos de que la pendiente de la línea Avance/Descenso sea positiva.

Si detectamos que, en una tendencia alcista, la línea Avance/Descenso está cayendo, entonces hablaremos de una Divergencia A/D y, por tanto, tendremos que poner en tela de juicio la continuidad de los ascensos en el índice analizado. Es un aviso temprano de final de tendencia.

2) Nuevos Máximos/Mínimos: Este indicador muestra el cociente entre la cantidad de valores que diariamente alcanzan nuevos máximos y la cantidad de los que marcan nuevos mínimos. Nosotros vamos a usar una media móvil de 20 días de dicho indicador. Cuando la MM20 supere el umbral de 0,90 entonces tendremos una señal alcista en el mercado.

Indice SP500 (negro) junto con Nuevos Máximos/Mínimos (rojo)

3) Oscilador McClellan: es un oscilador que se calcula en función de la amplitud de mercado. Para trabajar con él, vamos a usar una media móvil de los últimos 10 días. Cuando la MM10 cruce al alza la línea cero, entonces las perspectivas serán alcistas para el mercado. En cambio, si la MM10 perfora a la baja la línea cero, tendremos un primer aviso bajista.

En función de los datos extraídos de estos tres indicadores, tendremos que proceder a evaluar si la Amplitud de Mercado se traduce en expectativas positivas o negativas. Una vez tengamos determinado este punto, tendremos que proceder a asignarle un valor al Factor de Amplitud del Mercado.

- El Factor Amplitud del Mercado será +1 si la Línea A/D tiene pendiente positiva, la MM20 del ratio Nuevos Máximos/Mínimos es superior a 0,90 y la MM10 del Oscilador McClellan ha cruzado al alza la línea cero.

- El Factor Amplitud del Mercado será -1 si no se cumplen las condiciones anteriores en los tres indicadores estudiados.

D. Indicadores de Momento

Finalmente, en este último punto procederemos a evaluar si el impulso actual del mercado se está reforzando o si, por contra, se está debilitando. Para ello, nada mejor que utilizar alguno de los indicadores de Momento (Momentum) más conocidos, tales como MACD, RSI o Estocástico.

En nuestro caso, vamos a emplear el indicador MACD pero, en vez de hacerlo en velas diarias, vamos a analizarlo en gráfico semanal. Si el MACD está cortado al alza (esto es, si el MACD ha cruzado al alza a su Línea de Señal) y se encuentra por encima de cero, entonces tendremos un setup positivo y una perspectiva alcista en el mercado.

En función de cómo se encuentren el MACD y su Línea de Señal asociada, así como su relación con el nivel cero, tendremos que asignarle un valor u otro al Factor Indicadores de Momento.

- El Factor Indicadores de Momento será +1 si el MACD está cortado al alza y por encima de cero.

- El Factor Indicadores de Momento será -1 en caso contrario.

Activación de Señal de Compra de Fondos

Una vez calculados los cuatro Factores mencionados anteriormente, tenemos que verificar si estamos ante una señal de compra y si podemos activar la entrada en el fondo (o fondos) de inversión que tengamos preseleccionado con anterioridad (aquí podemos ver cómo filtrar los mejores fondos de inversión del mercado).

Obviamente, si vamos a entrar en un fondo de Renta Variable de Estados Unidos, lo normal será que apliquemos los cuatro factores al índice SP500. En cambio, si la idea es entrar en Renta Variable de la Unión Europea, tendremos que centrarnos en el índice Eurostoxx. Y si el fondo es de Renta Variable japonesa, entonces hablaremos del índice Nikkei. En definitiva, cuando queramos entrar en un fondo determinado tendremos que tratar de evaluar el activo que mejor se ajuste al tipo de inversión que realicen sus gestores (lo que se denomina su índice benchmark).

En cuanto a la estrategia de José Luis Cava, se desencadenará una señal alcista cuando tengamos un resultado de +1 en, al menos, tres de los cuatro Factores anteriores. En dicha situación, podremos adoptar posiciones largas sin problemas en nuestro fondo de inversión.

Por ejemplo, supongamos que tenemos +1 en los Factores de Psicología de la Masa, Tipos de Interés e Indicadores de Momento, y que tenemos -1 en el Factor de Amplitud de Mercado. En ese caso, la técnica de Cava nos estaría dando vía libre para realizar compras alcistas en el fondo preseleccionado.

Este sistema de inversión nos proporciona una señal de entrada con cierta base matemática, lo que nos da la oportunidad de realizar una compra basada en hechos objetivos y no únicamente en nuestra intuición (la intuición no siempre funciona en temas de inversión). Esto nos evitará entrar en un fondo de inversión cuando la situación de mercado presenta perspectivas negativas.

Conclusiones de la Estrategia con Fondos

Como hemos visto, esta estrategia de inversión sigue una metodología de análisis que, sin ser demasiado rígida, nos permite seguir un plan de acción claramente definido. Esto, por sí solo, vale su peso en oro, ya que no son pocos los inversores que se dedican a realizar compras por impulso y después se quedan enganchados a largo plazo en un fondo sin saber cómo salir de él.

La evaluación de los cuatro factores inicialmente puede parecer algo compleja pero, una vez la hayamos completado un par de veces, veremos que no es tan complicada. En cualquier caso, es el precio que hay que pagar si queremos asegurarnos de no entrar en el peor momento posible del mercado.

Si nunca habéis seguido una estrategia con fondos, este puede ser un buen momento para comenzar a operar con la Técnica de Cava. Y si ya tenéis un sistema establecido desde hace muchos años, pues quizás podáis afinarlo un poco más con alguno de los puntos que hemos mencionado en el artículo: nunca hay que dejar de evolucionar.

Por la parte que me toca, yo creo que voy a comenzar a utilizar uno de los cuatro factores indicados, ya que es un tema que nunca había tenido en cuenta a la hora de invertir. No diré cuál es para no darle más importancia que a los otros tres, ya que considero que todos ellos son muy relevantes.

Pues nada, espero que os haya sido de utilidad todo lo comentado sobre la Estrategia de Fondos de Inversión de Cava. El resto, ya lo sabéis: si tenéis alguna duda al respecto, preguntad...

Saludos.