EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

viernes, 28 de febrero de 2014

Recortes de Impuestos para el año próximo

 

Fuente: El Economista

jueves, 27 de febrero de 2014

BSG Prometeo: Conectando con Bolságora

Tras un modesto primer año de vida, este ejercicio el fondo BSG Prometeo ya nos ha recordado a los mejores años de sus asesores. Aunque todavía es pronto para sacar conclusiones a largo plazo, una rentabilidad como la del 2013 nos hace tener confianza en que Prometeo sea capaz de igualar los resultados históricos de Bolságora.

El año pasado ya vimos que BSG Prometeo sólo había conseguido acabar con una plusvalía del +2% (ver post BSG Prometeo - Modesto primer año de vida). Dichos resultados eran un poco decepcionantes para los asesores de Agora, que nos tenían acostumbrados a triplicar cuentas en 10 años.

Afortunadamente, este segundo año la cosa ha sido totalmente diferente. Prometeo ha cerrado el ejercicio 2013 con una notable plusvalía del +14%, superando incluso el promedio histórico de la antigua Bolságora (que fue de +11% anualizado entre 2002 y 2012).



Con este último cierre anual, el resultado acumulado del fondo (desde su lanzamiento en julio-2011) es de un total de +12% o, lo que es lo mismo, de un +4% anualizado durante sus 3 años de vida (teniendo en cuenta que durante el 2011 sólo operaron el segundo semestre).

Por supuesto, aún esperamos mucho más de Carlos Doblado y Joan Cabrero, pero todo parece indicar que el mercado vuelve a adaptarse a su filosofía de inversión. Como siempre, saben escapar con pocos daños de los períodos complicados por los que tiene que pasar todo sistema de trading.

A pesar de ello, recomendamos no tomar posiciones todavía. Como siempre, nuestra filosofía es esperar a que los fondos tengan un historial de, al menos, 5 años antes de pensar en invertir en ellos. Así podremos ver cómo influyen las comisiones de gestión y de beneficios del fondo en la estrategia de Bolságora.



Como comparativa, mencionar que durante el año 2013 el fondo Bestinver Bolsa cerró con un beneficio de +29% y Bestinfond con un total de +32%. Por lo que respecta a Carmignac, su fondo Investissement consiguió un +14%, en línea con los resultados de BSG Prometeo.

FONDO AÑO 2013
BK PEQUEÑAS COMPAÑIAS +36%
BESTINFOND +32%
BERKSHIRE HATHAWAY +32%
BESTINVER INTERNACIONAL +32%
BESTINVER BOLSA +29%
BELGRAVIA EPSILON +19%
CARMIGNAC INVESTISSEMENT +14%
BSG PROMETEO +14%
CARMIGNAC PATRIMOINE +3%
RENTA4 PEGASUS +3%
BARING EMERGING OPPORTUNITIES -12%

Si bien es verdad que hay muchos fondos que lo han hecho mejor que Prometeo, también hay que tener en cuenta que esos mismos fondos luego se comportan mucho peor durante las caídas de mercado. Prometeo es uno de los que realiza un mejor control del riesgo.

Así que iremos siguiendo su evolución durante el presente año (2014), a ver si se van confirmando las buenas vibraciones que nos ha transmitido Agora EAFI durante el último año.

Saludos.

martes, 25 de febrero de 2014

Oro: Frente a la resistencia de medio plazo

Tras las subidas de las últimas semanas, ya tenemos al Oro frente a las resistencias claves que van a determinar su comportamiento en el medio plazo. Si finalmente consigue superarlas, lo más probable es que tengamos tendencia alcista durante un largo tiempo.

En el gráfico de corto plazo podemos ver que, tras la perforación de la directriz alcista en el mes de noviembre, la caída del metal precioso se alargó hasta marcar un mínimo en los 1.170 dólares, nivel en el que se dibujó un pequeño doble suelo a finales de diciembre.

Posteriormente, comenzó una subida que sirvió para crear, en primera instancia, el segundo hombro de una figura de H-C-H invertido cuya línea clavicular quedó establecida en torno al nivel 1.271 dólares. Hace un par de semanas, el día 10-febrero, el precio superó con fuerza dicha clavicular, iniciándose un rally alcista que le ha hecho subir, casi sin descanso, hasta los 1.340 dólares. En este nivel se ha establecido la última resistencia, tras tomarse el metal un pequeño respiro.



Como podemos apreciar, el frenazo del rally se ha producido justo al completarse el pullback hacia la antigua directriz alcista (de color verde en la imagen), directriz que ahora actúa como resistencia. Por tanto, estamos ante el momento clave en el que el Oro tiene que decantarse por alguno de los dos escenarios de medio plazo:

1º) Si continúa mostrando la fuerza de las últimas semanas, el precio será capaz de superar las dos resistencias a las que se enfrenta, tanto la antigua directriz alcista como el nivel 1.340. En ese caso, se iniciaría una interesante onda alcista de medio plazo.

2º) Si el precio falla ante los 1.340 dólares y vuelve a caer, entonces habrá ejecutado un perfecto pullback hacia la antigua directriz y estará usando el apoyo en la misma como impulso para continuar con las caídas de medio plazo. La pérdida del soporte de los 1.307 dólares nos confirmaría que estamos ante este segundo escenario.

Por tanto, aquí se puede plantear una estrategia bidireccional, según sea el comportamiento del Oro en las próximas jornadas. La superación, a cierre diario, del nivel 1.340 dólares nos daría pie a la apertura de una operativa alcista (con stoploss por debajo de 1.307). Por contra, la pérdida de los 1.307 dólares nos concedería la oportunidad de lanzar un trade bajista (con stoploss por encima de 1.340).



Finalmente, como vemos en el gráfico semanal de largo plazo, la tendencia de fondo del metal sigue siendo bajista mientras no se demuestre lo contrario. Parece estar queriendo esbozar un doble suelo sobre los 1.200 dólares, pero se trata de una figura experimental que todavía está pendiente de confirmación (y para confirmarse tendríamos que ver la superación del nivel 1.440).

Pues nada, una vez que tenemos en mente los dos posibles escenarios, ahora ya sólo nos queda esperar y ver cuál es el comportamiento del precio en las próximas velas.

Saludos.

domingo, 23 de febrero de 2014

Perlas de Warren Buffett

Una de las facetas por las que es conocido Warren Buffett es por su facilidad a la hora de crear frases lapidarias, dichos que quedan grabados en la mente de sus seguidores. En ocasiones, estas frases no se entienden fácilmente, y hay evaluarlas en profundidad para llegar a comprenderlas en toda su extensión.

En cambio, en otras ocasiones, sus dichos son muy transparentes y su significado se capta en primera instancia. Ya sea en unos casos u otros, lo que no puede ser obviado es el hecho de que sus comentarios siempre encierran alguna enseñanza.



A continuación, vamos a enumerar una serie de famosos dichos de Warren Buffett, frases que pueden ser consideradas como "perlas de la inversión". No están todos, pero sí los más destacados.

1) La historia nos enseña que no aprendemos de la historia.

2) Si los mercados fueran eficientes, yo hoy sería un vagabundo con un cazo de hojalata.

3) Considera las fluctuaciones del mercado un amigo más que un enemigo: aprovéchate de la histeria en vez de participar de ella.

4) La clave está en que el mercado de valores se limita a poner precios, así que está ahí para ayudarte, no para darte lecciones.

5) Al principio los precios se basan en cuestiones fundamentales. Luego, con el tiempo, los empuja la especulación. Es una vieja historia: lo que el sabio hace al principio, el necio lo hace al final.



6) Siempre hay una aguja al acecho de cada burbuja y, cuando ambas finalmente se encuentran, una nueva hornada de inversores aprende lecciones muy antiguas.

7) Nunca hay que mirar atrás. Simplemente, debemos imaginarnos que queda tanto por delante que no tiene sentido pensar en lo que podríamos haber hecho. Carece de importancia. Sólo se puede vivir hacia delante.

8) Si no se cometen fallos no se pueden tomar decisiones.

9) Si no encontramos lo que buscamos en nuestro círculo de competencia, no hay que agrandarlo. Simplemente esperamos.

10) No es necesario recuperar el dinero del mismo modo que se ha perdido.



11) Que la gente esté dominada por la codicia, el miedo o la locura es predecible. La secuencia de estos elementos, no.

12) Las cadenas del hábito son demasiado ligeras como para notarlas hasta que se vuelven demasiado pesadas como para romperlas.

13) Simplemente debemos ser temerosos cuando los otros son codiciosos y codiciosos cuando los demás se muestran temerosos.

14) Parece que el hombre no puede desligarse de esa perversa naturaleza que le hace disfrutar complicando lo sencillo.

15) Diversificar es un escudo frente a la ignorancia. No tiene demasiado sentido para aquellos que saben lo que hacen.



16) Wall Street obtiene sus beneficios del movimiento, pero el inversor los obtiene de la quietud.

17) ¿Podría explicar a un pez en qué consiste caminar por la tierra? Un sólo día con los pies en el suelo vale más que 1.000 años de explicaciones.

18) Tienes que pensar por ti mismo. Siempre me sorprende cómo es posible que personas con tanto cociente intelectual imiten de forma mecánica. Yo nunca obtengo buenas ideas hablando con otros.

19) Sólo cuando baja la marea descubres quién se bañaba desnudo.

20) Regla número 1: Nunca pierda dinero. Regla número 2: Nunca olvide la regla número 1.



En líneas generales, estos dichos pueden considerarse como la lista más representativa de Warren Buffett. Obviamente, este inversor tiene muchas más cosas que decir, pero lo aquí mencionado puede servir para abrir boca.

Pues nada, releed las frases todas las veces que sea necesario, hasta que estéis bien seguros de haber entendido su significado. Vuestra cuenta de inversión os lo agradecerá.

Saludos.

sábado, 22 de febrero de 2014

El BOJ no modifica su política monetaria

El Banco de Japón ha decidido mantener intacta por el momento su política monetaria y su valoración de la economía nipona, la cual estima que sigue "recuperándose moderadamente".

La decisión de la junta de política monetaria llegó un día después de que Japón presentara unos datos del PIB que muestran una ralentización en el segundo tramo del año, lo que acerca la posibilidad de que la entidad active próximamente una ampliación de su agresivo paquete de compra de activos para combatir la deflación.

Sin embargo, los nueve miembros de la junta aprobaron por unanimidad mantener su programa de compra masiva de deuda pública y activos de riesgo iniciado en abril con el reto de lograr un 2% de inflación interanual en 2015 para cerrar un ciclo deflacionario de 15 años.



En este sentido, el BOJ continuará llevando a cabo "operaciones para incrementar la base monetaria a un ritmo anual de entre 60 y 70 billones de yenes (entre 427.000 y 499.000 millones de euros).

En cuanto a su evaluación de la situación en Japón, el BOJ dijo que "se espera que la economía japonesa continúe en una tendencia de recuperación moderada". 

El BOJ afirmó que las exportaciones niponas "en general se han estado recuperando", al igual que la inversión de capital corporativo, merced a un mejor rendimiento de las empresas. Además, tanto la inversión pública como la inmobiliaria han mantenido una tónica de crecimiento.

La entidad emisora también consideró que "las expectativas de inflación" continúan mejorando ya que la subida de precios se sitúa actualmente en torno al 1,25%.

Fuente: El Economista


jueves, 20 de febrero de 2014

Madera: Doble suelo sobre Directriz alcista

Desde el pasado mes de diciembre estábamos viendo como la Madera perdía altura peligrosamente y comenzaba a poner en jaque soportes importantes. Sin embargo, tras apoyarse en su directriz de corto plazo, ahora parece que intenta retomar la tendencia alcista de medio plazo.

Tal y como podemos ver en el gráfico, a finales del año pasado la madera alcanzó un máximo en el nivel 375 y, a continuación, se inició una corrección que hizo que el precio acabase perforando la directriz alcista de medio plazo (directriz amarilla en la imagen).

Afortunadamente, tras esta ruptura, el activo fue a apoyarse sobre otra directriz alcista de más corto plazo (directriz verde en la imagen), sobre la que acabó esbozando un doble suelo y desde donde parece haber iniciado un nuevo impulso alcista. De hecho, en las últimas jornadas incluso ha confirmado el doble suelo mencionado.



A pesar de las buenas sensaciones que transmite el gráfico, por el momento nosotros vamos a seguir manteniéndonos al margen de la materia prima. La cuestión es que las últimas velas parecen estar teniendo problemas al enfrentarse con la antigua directriz alcista (directriz discontínua en la imagen), con lo que es posible que próximamente asistamos a la formación de líneas de abanico.

Efectivamente, hay dos formas de leer la situación actual:

1º) El doble suelo formado y confirmado sobre la directriz alcista de corto plazo nos da pie a abrir una posición al alza.

2º) Tras la ruptura de la directriz alcista de medio plazo, el precio ha marcado un mínimo y ahora está ejecutando un pullback hacia ella. Una vez completado el pullback, tendríamos la posibilidad de lanzar una operativa a la baja.

Nosotros seguimos conservando el sesgo positivo en la Madera (por eso no pensamos en la apertura de cortos), pero la presencia de la antigua directriz alcista (que ahora actúa como resistencia) nos hace desechar la posibilidad, por el momento, de abrir operativa al alza tras la confirmación del doble suelo. Por tanto, dejamos pasar este setup y esperaremos pacientemente a que el precio nos vuelva a presentar otra oportunidad.



De todas formas, si algún trader más agresivo decide entrar aprovechando este patrón deberá tener en cuenta que el stoploss tendrá que situarse por debajo del doble suelo, esto es, bajo el nivel 344. De este modo, para que la operativa falle el precio tendrá que cancelar tanto el doble suelo como la directriz alcista de corto plazo.

Pues nada, una vez que hemos decidido no tomar posiciones en la situación actual, lo que toca es seguir observando el gráfico de la Madera y esperar la aparición de un nuevo setup.

Saludos.

miércoles, 19 de febrero de 2014

La manipulación profesional en la Bolsa

El otro día, navegando por la red, nos encontramos con un curioso vídeo en el que se habla del funcionamiento de la manipulacion profesional en la Bolsa. Es una charla interesante, ya que te abre un poco la mente y te hace ver de qué forma los traders profesionales intentan aprovecharse de las formaciones gráficas para hacer caer en diversas trampas a los traders aficionados.

Quizás a algunos de vosotros no os diga nada nuevo pero, por si acaso, yo le echaría un vistazo. El único "inconveniente" es que hay que buscar un hueco largo para verlo, ya que dura más de 2 horas. Pero bueno, ¿qué son 2 horas de nuestro tiempo, si luego nos ayuda a evitar algunas pérdidas en nuestro trading?

Saludos.

martes, 18 de febrero de 2014

Sacyr: Se acumulan los patrones alcistas

Normalmente, cuando indicamos que un valor está dando señal de entrada solemos detallar en base a qué patrón se debería abrir la operativa. En el caso actual de Sacyr, sin embargo, no hay un único patrón, sino que son varias las figuras que, a la vez, nos están diciendo que es un buen momento para subirnos al tren alcista.

En el gráfico diario de corto plazo que mostramos más abajo se pueden apreciar todos los patrones que apoyan una potencial operativa alcista:

1º) En primer lugar, tenemos un doble suelo formado sobre el nivel 3,10 euros, con una pata creada en el mes de noviembre y la otra generada a principios del presente año (flechas verdes en la imagen).

2º) Tenemos un patrón de H-C-H (invertido) que se ha ido desarrollando durante los meses de diciembre y enero, y que se acaba de confirmar esta última semana con la superación de los 4 euros.

3º) Finalmente, también podemos ver como se ha producido un nuevo breakout de directriz bajista (línea de tendencia roja en la imagen).



Cada una de estas señales, por separado, sería más que suficiente para incorporar Sacyr a nuestro radar. Pero la conjunción de los 3 patrones prácticamente nos obliga a buscar la apertura de la operativa alcista, ya que en pocas ocasiones vamos a tener un triple aval cuando estemos analizando un setup.

Por tanto, lo que haremos será entrar al alza si vemos que se superan, al cierre, los máximos del mes de noviembre (y de la semana pasada), situados en el nivel 3,17 euros (línea horizontal roja en la imagen). De hecho, la ruptura de dicha resistencia sería un 4º patrón de entrada, que se añadiría a los 3 anteriormente mencionados.

El stoploss lo situaríamos por debajo del nivel 3,55 euros, último mínimo relevante. Está un poco alejado del punto de entrada, en torno a un -14%, pero es que la última subida está siendo tan vertical que no deja otros puntos en los que situarlo. Al ser tan holgado, tendremos que ajustar el lotaje de nuestra operación para no superar el riesgo máximo permitido por operativa. En nuestro caso, cuando un stoploss supera el -10% normalmente usamos la mitad del lotaje estándar, pero eso ya dependerá de la agresividad de cada trader.



Obviamente, a pesar de tener tantas señales alcistas en el valor, no hay seguridad de que la operativa funcione. Como siempre, trabajamos con probabilidades y no con certezas. Eso sí, la conjunción de todas estas señales nos dice que ahora mismo lo más probable es que Sacyr produzca beneficios si lo operamos al alza.

Pues nada. En los próximos días veremos si la cotización es capaz de superar la resistencia 3,17 euros o si, por contra, se viene abajo ante esta última dificultad.

Saludos.

lunes, 17 de febrero de 2014

Cuenta Trading: Inicia la andadura con +2%

Nuestra recién inaugurada Cuenta de Trading ha comenzado su andadura cerrando en positivo durante el pasado mes de enero. Pero bueno, esta es sólo la primera batalla y aún queda mucho que trabajar antes de que lleguemos al cierre del año 2014.

Comentar que la idea de esta Cuenta de Trading es implementar en ella todas las operativas de corto plazo que antes teníamos dispersas en diferentes cuentas separadas por activos. Es decir, ahora no operaremos con metales en un sitio y con divisas en otro, sino que todas las estrategias de trading las lanzaremos en esta nueva cuenta.

Por tanto, los activos con los que vamos a trabajar aquí podrán estar incluidos en cualquiera de los 5 tipos de paper assets: bolsa, divisas, metales, materias primas o bonos. Esperamos que, al unificarlos todos en una misma cuenta, podamos mejorar la consistencia de nuestros resultados a largo plazo y simplificar la gestión de la cartera.



Centrándonos ya en el gráfico, en él se puede ver como hemos podido cerrar el primer mes del año con una plusvalía del +2%. No es nada espectacular, sobre todo teniendo en cuenta que estamos operando a corto plazo, pero al menos comenzamos en positivo.

Comparativamente, podemos observar que el Eurostoxx, a pesar de su buen inicio, acabó cerrando los primeros 30 días del año con una rentabilidad del -1%. Esto muestra que se está empezando a difuminar el sentimiento alcista de los mercados y que los inversores comienzan a preguntarse si no se habrá acabado ya la fiesta.

De todas formas, eso a nosotros nos da igual, pues en esta cuenta podremos operar tanto al alza como a la baja. Por supuesto, hasta que el deterioro de los mercados no sea bastante superior al actual, será más conveniente seguir buscando estrategias alcistas.



¿Y cuál será el objetivo de esta cuenta? Bueno, en principio no vamos a establecer un porcentaje de rentabilidad definido, ya que todo dependerá mucho de cómo vaya evolucionando la curva de beneficios durante los próximos meses. Eso sí, nos marcamos un objetivo mínimo del +15% (pero es sólo eso, un nivel mínimo).

Pues nada, así es como comienza nuestra nueva operativa de trading. En los siguientes post, esperamos poder ir comunicando que la plusvalía se va incrementando progresivamente.

Saludos.

domingo, 16 de febrero de 2014

El BOE vaticina subida de tipos en 2015

El Banco de Inglaterra estimó este miércoles que podría elevar los tipos de interés en poco más de un año, tras revisar sus pronósticos para el crecimiento económico de los próximos tres años. Subir las tasas de interés en línea con las actuales expectativas del mercado, parece ser consistente con mantener la inflación cerca de la meta de 2%, dijo el BoE en una actualización trimestral de sus previsiones económicas.

El BoE afirmó que los mercados han contemplado un primer incremento de las tasas para el segundo trimestre de 2015. Remarcó, además, que las alzas de las tasas de interés serán graduales y que el máximo nivel de las tasas británicas probablemente se ubiquen bastante por debajo del promedio de 5% que existía antes de la crisis financiera.

El BoE ha sido forzado a declarar cuándo y cómo pretende elevar las tasas debido a la caída inesperadamente aguda del desempleo desde que el gobernador del Banco Central, Mark Carney, emitió su primera orientación futura en agosto de 2013.



Poco después de llegar procedente desde su país de origen, Canadá, Carney convenció a los otros ocho consejeros del BoE para emitir la promesa sin precedentes de mantener las tasas sin cambios hasta que el desempleo cayera a 7%. El banco dijo que eso tardaría tres años. Pero apenas seis meses después, el desempleo alcanza 7.1% y el BoE estima que se reducirá aún más, a 6.5%, a comienzos de 2015.

La economía de Gran Bretaña ha crecido a una tasa anualizada de 3% desde agosto. El BoE revisó al alza su pronóstico de crecimiento para 2014, a 3.4% desde 2.8%. La inflación, mientras tanto, ha caído rápidamente a su meta del 2% y el BoE indicó que prevé que se reduzca aún más a 1.7% en marzo, para luego oscilar en torno al 2% en los próximos dos años. 

Fuente: CNNExpansion

sábado, 15 de febrero de 2014

Estructura de Cuentas de Inversión

Respondiendo a las peticiones que habéis hecho algunos de vosotros, vamos a intentar explicar cuál es la estructura de carteras que tenemos establecida para nuestras inversiones. Como veréis, hay partes de las que casi nunca hablamos en el blog, mientras que de otras estáis puntualmente informados.

En primer lugar, mencionar que la estructura que os vamos a comentar la tenemos establecida desde el año 2004, y se ha mantenido así con pequeños cambios. Somos conscientes de que hay algunas cosas que ya están un poco anticuadas y, de hecho, es probable que próximamente hagamos algunos cambios en la distribución actual.



Pero bueno, entrando ya en materia, pasamos ahora a enumerar cuáles son las carteras (o cuentas) con las que trabajamos habitualmente.

1º) Plan de Pensión: se trata de una cartera en la que vamos invirtiendo con un objetivo de muy largo plazo. Es decir, la idea es no tocar nada en ella hasta que llegue el día de la jubilación.

2º) Club de Largo Plazo: en esta cartera, tal y como su nombre indica, vamos introduciendo activos que consideramos interesantes mantener a largo plazo (esto es, a 20 años vista). Fundamentalmente, está compuesta por Blue Chips y Fondos de Inversión. Normalmente no hablamos de ella en el blog, ya que hacemos una única revisión anual y sería un poco aburrido esperar 12 meses para comentar los cambios.

3º) Cartera Inmobiliaria: en ella incluimos los bienes inmuebles en los que nos posicionamos para compra/venta o para alquiler. También entrarían en esta cartera los fondos inmobiliarios.

4º) Cartera de Bolsa: aquí invertimos tanto en índices como en acciones, sin limitación geográfica (aunque preferimos las de la zona euro). De esta cartera solemos ir comentando periódicamente los resultados en el blog, ya que tiene bastante movimiento.

5º) Cuenta Forex: esta es nuestra cuenta para invertir en pares de divisas y en el Index Dollar. Aquí solemos realizar bastantes operaciones, y damos buena cuenta de su evolución en el blog.



6º) Cuenta de Metales: tal y como su nombre indica, nos sirve para invertir en todo tipo de metales. La mayor parte de las operaciones, sin embargo, las realizamos sobre Oro, Plata y Cobre.

7º) Cuenta de Materias Primas: esta cuenta la usamos para invertir tanto en materias energéticas (por ejemplo, Petróleo, Gas Natural o Gasolina) como en materias no energéticas (tales como Café, Azúcar o Madera). Es una cuenta difícil de operar, ya que muchas veces tenemos que desechar estrategias debido al gran spread con el que suelen trabajar los brokers.

8º) Cuenta de Bonos: aquí la idea es trabajar sobre los Bonos de países desarrollados. A la hora de la verdad, prácticamente sólo operamos con el Bund y el T-Bond.

9º) Trading de Sistemas Automáticos: se trata de una cuenta en la que no operamos manualmente. Aquí tenemos activados diversos sistemas automáticos de trading, que fundamentalmente operan sobre pares de divisas e índices de bolsa. De cuando en cuando solemos mencionar algún dato de ella en el blog.



10º) Cuenta de Investigación: no se trata realmente de una inversión, tal y como ya hemos comentado alguna vez en el blog. Es una cuenta que usamos para probar el funcionamiento de las nuevas estrategias que elaboramos y de aquellas otras estrategias que dejaron de funcionar un buen día y para las que, sin embargo, esperamos que vuelvan a ser rentables en el futuro.

En líneas generales, esta es la distribución general de todas nuestras Inversiones (salvo alguna otra cosilla de pequeño calibre). Como veis, en el blog nos centramos en la Cartera de Bolsa y en la Cuenta Forex, que son las que tienen más movimientos. El resto de cuentas son más estáticas y, por tanto, sería más aburrido estar comentándolas en nuestros posts.

Como ya hemos indicado más arriba, esta es la distribución que mantenemos desde el año 2004 (más o menos). Ahora que se cumplen 10 años de vida de la misma, estamos pensando en cambiarla. El tema es que en su día nos parecía lo ideal, pero actualmente creemos que está demasiado atomizada: probablemente no nos aporte nada trabajar con tantas cuentas.



De todas formas, todavía no hemos tomado ninguna decisión en firme (y, si lo hacemos, ya informaremos en el blog). Por ahora, simplemente decir que esta es la estructura que aún seguimos manteniendo en funcionamiento.

Y poco más hay que contar. Esperamos haber resuelto las dudas de aquellos que nos habéis escrito preguntando sobre este tema. Aunque seguramente os habremos creado otras dudas nuevas...

Saludos.

jueves, 13 de febrero de 2014

Petróleo: Pendientes del triángulo simétrico

A pesar de los movimientos de las últimas semanas, aún seguimos pendientes de la resolución del patrón triangular que se viene desarrollando en el Brent desde este pasado verano. Mientras sigamos inmersos en él, lo mejor es no posicionarse ni al alza ni a la baja.

Viendo el gráfico adjunto, es fácil percatarse de que el Petróleo continúa oscilando en el interior de un triángulo simétrico con suelo en el nivel 99,60 y techo en 117,40. Como en cualquier triángulo de este tipo, cada vez tenemos máximos más bajos y mínimos más elevados

Junto a las directrices que enmarcan al triángulo, podemos identificar otros dos niveles relevantes. Por un lado, una resistencia en los 113 dólares, generada tras la formación de un doble techo durante el mes de diciembre. Y por otro lado, un soporte en torno a los 105 dólares, sustentando también por un doble suelo esbozado en enero. Actualmente la cotización se encuentra en torno a los 109 dólares, equidistante de ambos niveles.



Por tanto, en la presente situación lo más recomendable es esperar y ver qué camino toma finalmente el precio. Es difícil armarse de paciencia y evitar el impulso de tomar una posición antes de tener la confirmación con una ruptura, pero es lo correcto ahora mismo.

Hay que tener en cuenta que, en vista del patrón triangular y de las formaciones de doble suelo / doble techo, existen muchas posibilidades de que, durante algún tiempo más, el precio se mantenga oscilando en el rango lateral situado entre los niveles 105 y 113 dólares. Así que, lo dicho, toca tener paciencia.

¿Cuándo podremos pensar en abrir operativas? Pues, para los más agresivos, la ruptura de alguna de las directrices del triángulo marcará señal de entrada (ya sea al alza o a la baja). Los más conservadores, por contra, tendrán que esperar a que se confirme la señal con la superación de la resistencia 113 dólares o con la perforación del soporte 105 dólares. Como siempre, a menor riesgo menor rentabilidad potencial.



Finalmente, en el gráfico semanal de largo plazo podemos apreciar la existencia de otro triángulo simétrico de mayor rango que envuelve al triángulo que hemos visto anteriormente en el gráfico diario. Esta situación, que no se produce a menudo, refuerza aún más la importancia de la rupturas de los niveles que hemos discutido anteriormente (105 / 113 dólares).

Pues nada, no queda mucho más que hacer salvo esperar y observar por qué lado se produce finalmente la ruptura del patrón triangular. Ya avisaremos si se genera alguna señal de entrada.

Saludos.

domingo, 9 de febrero de 2014

Cartera: Comenzamos el año con un +4%

No ha comenzado mal el año para nuestra cartera de inversión. Aunque no hemos realizado demasiadas operaciones durante el mes de enero, los cierres han sido suficientes para acabar los primeros 30 días del ejercicio en positivo. Esperemos que la cosa contínue así.

Pese a que el año comenzó bien para los índices mundiales, lo cierto es que en las últimas semanas la duda se ha instalado entre los inversores y se han comenzado a ver las primeras correcciones tanto en el SP500 como en el Eurostoxx.

Afortunadamente, esta corrección no nos ha afectado (por ahora) y hemos conseguido cerrar con éxito varias operativas que nos han hecho ir incrementando progresivamente la rentabilidad. Al cierre del mes de enero, la plusvalía de la cuenta queda en +4%, lo cual no está nada mal como comienzo.



Como vemos en el gráfico, todavía no hemos tenido ningún problema: la curva es ascendente semana tras semana. Obviamente, esto no va a ser así durante todo el año y llegará el momento en el que empecemos a sufrir el inevitable drawdown. Por supuesto, cuando se presente, trataremos de minimizarlo todo lo que sea posible.

Por otra parte, en la curva del Eurostoxx se puede apreciar lo que comentábamos más arriba. La cosa empezó muy bien, con subidas hasta el +2%. Pero ahí se le agotó la gasolina al índice y se iniciaron los descensos que le han llevado a cerrar el mes por debajo del -1%.

Esto supone que, ahora mismo, nuestro diferencial con el índice es de 5 puntos porcentuales. Si cerráramos el año con esa diferencia, habríamos cumplido la primera parte del objetivo y podríamos darnos por satisfechos. Aunque, por supuesto, aún tendríamos que cumplir con la segunda parte del mismo: superar el +15% de rentabilidad anual.



Pero bueno, el 2014 no ha hecho más que empezar y todavía no vamos a hablar de la posible rentabilidad que podemos alcanzar al final del ejercicio. Eso ya lo iremos analizando más adelante, conforme vayamos observando la evolución de nuestra inversión.

Pues nada, eso es todo por ahora. Veamos cómo continúa la operativa durante el mes de febrero. Como siempre, seguiremos informando desde aquí.

Saludos.

sábado, 8 de febrero de 2014

El RBA mantiene los tipos en el 2,5%

El Banco de la Reserva de Australia (RBA) decidió mantener los tipos de interés en el 2,5% y pronosticó el fortalecimiento del crecimiento de la economía nacional a largo plazo.

El gobernador de la institución, Glenn Stevens, señaló en un comunicado sobre la reunión que "esperan que el crecimiento (de Australia) se refuerce ayudado por tasas de interés y el tipo de cambio bajos".



Stevens señaló que la inflación superará las previsiones de hace tres meses, pero se mantendrá los próximos dos años en el objetivo de entre el 2 y el 3%.

Sobre el panorama internacional, el banco central australiano prevé que la economía mundial repunte este año.

Fuente: El Economista

jueves, 6 de febrero de 2014

¿Alquiler de Vivienda con Cashflow negativo?

Hace unas semanas, visitando inmuebles en la ciudad de Madrid (situados en el interior de la M-30) dimos con una oferta que, en primera instancia, nos pareció interesante. Sin embargo, después de hacer cuentas y cuentas llegamos a la conclusión de que había un alto riesgo de no generar flujo de caja positivo.

Ese día estuvimos viendo varios pisos con el agente inmobiliario por la zona norte de Madrid. Ninguno de los que habíamos visitado nos interesaba hasta que llegamos a uno en el que acababan de rebajar el precio solicitado hasta 89.000 euros. La operación parecía prometedora.

- Precio: 89.000 euros.
- Superficie: 60 m2 (exterior).
- Piso: 2ª planta (sin ascensor).
- Antigüedad: 1960.



Tras ver el piso, pudimos observar que se encontraba en buen estado y no estaba situado en un mal barrio. Además, según nos indicaron, el precio podía ser negociable. Le indicamos al agente que, en principio, nos podría interesar, aunque teníamos que realizar un estudio antes de confirmarle nada.

Según calculamos después, muchos pisos de características similares se estaban vendiendo por la zona a más de 130.000 euros, así que el precio ofertado ya tenía un descuento considerable. Obviamente, eso no quiere decir nada, ya que, como sabemos, los bienes inmuebles vienen de una época de alta sobrevaloración.

Posteriormente, como estamos interesados en la compra para arrendamiento, analizamos los alquileres de la zona y vimos que un piso de estas características podía ser alquilado fácilmente por 650 euros/mes (7.800 euros/año). Eso hacía que la rentabilidad bruta del alquiler, con respecto al precio de compra, fuese del +8,76% anual, bastante interesante.



Lo siguiente era ver lo que nos iba a costar la hipoteca, ya que la queríamos por el 100% del valor de la vivienda. En el banco nos ofrecieron una a 30 años a un tipo fijo del 4%, con la que la cuota nos salía por unos 425 euros/mes. Por supuesto, aquí no estamos contando los gastos adicionales de la formalización de la compra-venta, que hubiesen estado en torno a 9.000 euros.

Una vez recopilada toda esa información, nos quedaba ver si se podía obtener una rentabilidad positiva mensual o si, por contra, debíamos desechar la idea. Así que hicimos un cálculo del coste que podían tener los gastos ocasionados por el arrendamiento.

- Seguro de Impagos: 35 euros/mes.
- Comunidad: 30 euros/mes.
- Gestión de la propiedad: 60 euros/mes.
- Reparaciones y Mantenimiento: 70 euros/mes.



Esto sumaba un total de gastos de 195 euros/mes, lo que ya hacía que nuestro beneficio mensual estuviese muy ajustado. Pero aún teníamos que incorporar las tasas e impuestos a pagar por la vivienda, que se podían valorar en unos 130 euros/mes.

En resumen, nos quedaba lo siguiente:

- Ingresos por alquiler: +650 euros/mes.
- Cuota de la hipoteca: -425 euros/mes.
- Gastos por mantenimiento: -195 euros/mes.
- Impuestos y Tasas: -130 euros/mes.

Con esos datos, el Cash-Flow mensual hubiese sido de -100 euros/mes, cifra que no era, obviamente, la que estábamos buscando. Por tanto, muy a nuestro pesar (ya que la oferta nos había parecido buena a primera vista), decidimos dejarlo correr y no entrar en el inmueble. Podíamos haber intentado negociar a la baja con el dueño, pero no merecía la pena, ya que en realidad aún estábamos muy lejos del punto de equilibrio en el cashflow.



La cuestión es que, viendo operaciones como esta, podemos observar como todavía el mercado inmobiliario en España está algo caro si queremos dedicarnos a la compra para alquilar (otra cosa es que queramos especular con los beneficios entre la venta y la compra). A pesar de que la caída desde los máximos de 2007 está en torno a un 30% del valor, todavía necesitamos bajadas adicionales para que los cashflow de alquileres sean rentables.

Así que no nos va a quedar más remedio que seguir esperando un poco más, a ver si empiezan a aparecer verdaderas oportunidades. Ya veremos si la vivienda sigue cayendo o si ya hemos tocado suelo.

Saludos.

miércoles, 5 de febrero de 2014

Ibex: Patrón H-C-H pendiente de confirmación

Las caídas de las últimas semanas en el índice Ibex han ido completando la formación de una interesante figura de H-C-H en el frame diario. A pesar de ello, el patrón no está confirmado, ya que aún no se ha producido la perforación de la línea clavicular del mismo.

Tras marcar un máximo en los 10.550 puntos a mediados del mes pasado, el Ibex inició una corrección que le llevó a tantear, en primera instancia, el soporte de los 9.700 puntos. El rebote que se produjo sobre dicho soporte sirvió para formar el hombro derecho del patrón H-C-H que se ha ido dibujando en el índice.

Como vemos en el gráfico, el soporte 9.700 se ha convertido también en la línea clavicular del H-C-H. Este nivel fue perforado en intradía durante la última sesión, aunque finalmente fue respetado al cierre. Esto hace que se refuerce aún más su relevancia en el corto plazo.



¿Qué puede ocurrir en las próximas semanas? Pues, en primer lugar, lo más normal es que la línea clavicular sea finalmente perforada, ya que sería extraño que los profesionales dejasen pasar la oportunidad de hacer saltar todos los stops que estén situados ligeramente por debajo del 9.700.

Probablemente nos iremos a buscar un apoyo en la conjunción entre la directriz alcista de medio plazo (diretriz verde en la imagen) y la antigua directriz bajista de corto plazo (directriz roja en la imagen), cruce que podríamos situar en torno al nivel 9.500 puntos. Esta sería la siguiente estación de parada.

A medio plazo, el índice no perderá su sesgo alcista mientras sea respetado el soporte de los 9.200 puntos, generado a raíz del doble suelo dibujado durante el mes de diciembre. De hecho, no es descartable que la nueva onda alcista se inicie una vez que el precio haya testeado el rango 9.000-9.200 puntos.

Por tanto, tenemos dos posibles niveles desde los que se puede producir el rebote alcista:

1º) Nivel 9.500: si el precio es capaz de reconstruirse al alza sobre la directriz alcista.

2º) Nivel 9.200: si el precio baja un poco más y se apoya sobre el soporte relevante de diciembre.



Por supuesto, antes de abrir posiciones largas, tendremos que confirmar el giro alcista mediante la aparición de un patrón de velas adecuado sobre alguno de los niveles mencionados. Es importante no precipitarse pues (aunque remota en la situación actual) siempre existe la posibilidad de que el precio no rebote sobre 9.200 y perfore los 8.800 puntos, con lo que entraríamos en una tendencia bajista de medio plazo.

Y nada más. Ahora, una vez establecidos los posibles escenarios, sólo nos queda esperar pacientemente y ver qué camino va tomando el precio. Cualquier otra cosa sería tratar de adivinar.

Saludos.

sábado, 1 de febrero de 2014

La Fed retira otros 10.000 millones de estímulo

La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos reducirá de 75.000 a 65.000 millones de dólares sus compras mensuales de bonos del Tesoro y títulos hipotecarios, después de reducir en otros 10.000 millones el programa de compras el pasado diciembre desde los 85.000 millones hasta los 75.000 millones.

Así lo ha decidido al término de la primera reunión del año el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal y la última de Ben Bernanke al frente del organismo. Las compras de bonos se dividirán en 30.000 millones de dólares en valores respaldados por hipotecas y 35.000 millones en títulos del Tesoro estadounidense.

En un comunicado, la Fed apunta que, "teniendo en cuenta el grado de ajuste fiscal" desde que puso en marcha el programa de compra de activos, el Comité sigue viendo "una mejora de las condiciones de la actividad económica y del mercado laboral en este periodo en consonancia con la creciente fortaleza subyacente de la economía en general".



Por otro lado, ha mantenido una vez más los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, y ha vuelto a garantizar unos tipos en niveles "excepcionalmente bajos", al menos hasta que la tasa de paro continúe por encima del 6,5% y mientras las expectativas de inflación a uno o dos años no superen el 2,5%. Todos los miembros de la Fed votaron a favor de las decisiones tomadas en este encuentro, incluida Janet L. Yellen, quien a partir del 1 de febrero sustituirá a Bernanke en la presidencia de la Reserva Federal.

En su anterior reunión, el banco central estimó que EEUU crecerá entre un 2,8% y un 3,2% en 2014, lo que supone una cifra superior a su estimación de septiembre, que oscilaba entre un 2,9% y un 3,1%. Para 2015, prevé un crecimiento de entre el 3% y el 3,4%.

Saludos.

Fuente: El Economista




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