EL TAMBOR DE LA BOLSA - Trading en los Mercados Financieros desde 2007

viernes, 26 de abril de 2013

Nuevas Reformas Económicas en España




Fuente: El Economista

jueves, 25 de abril de 2013

Diseccionando una tendencia (y 2)

Hace algunas semanas indicábamos en un post que habíamos procedido a analizar el comportamiento de un buen número de tendencias del mercado de futuros (ver post Diseccionando una tendencia - 1). El objetivo era hacernos una idea tanto del desplazamiento medio de las mismas como del número de ondas que suelen estar contenidas en ellas.



Pues bien, tras revisar en torno a 320 swings, cantidad bastante importante, hemos podido extraer los siguientes resultados (tened en cuenta que vamos a hablar de valores medios, obviamente, y no vamos a hacer referencia a la dispersión de los datos):

- El desplazamiento medio de una tendencia (ya sea alcista o bajista) es de 9,87 ATR (Average True Range). Por ejemplo, si tomamos el activo EUR/USD, cuyo ATR es de 43 pips (en el frame de 4 horas), entonces podríamos decir que sus tendencias suelen durar, en promedio, unos 430 pips.

- Una tendencia está compuesta, en promedio, de 4,83 ondas. Aquí están contempladas todas las ondas, ya sean de gran amplitud o de pequeña amplitud.

- En promedio, una tendencia contendrá un total de 2,82 swings aprovechables. Esto es, ondas con correcciones suficientemente profundas que permitan la incorporación de un swing trader. Por tanto, se deduce que habrá 2,01 ondas no aprovechables (4,83 - 2,82), con correcciones superficiales que no permiten iniciar trading.



¿Qué información podemos extraer de estos resultados? En principio, podríamos enumerar las siguientes conclusiones, que no podemos dejar de considerar relevantes:

1º) Teniendo en cuenta que una tendencia dura 9,87 ATR, y considerando que un trend follower suele capturar la mitad de los desplazamientos, entonces podemos decir que es razonable esperar una ganancia de unos 5 ATR por cada tendencia capturada (4,43 ATR, para ser más precisos).

2º) Una tendencia promedio se compone de 4 ó 5 dientes de sierra (4,83 para ser exactos). Sin embargo, en muchos de ellos no se podrá hacer trading debido a correcciones poco profundas. La única forma de capturarlos todos sería mediante una estrategia de breakout, pero para ello tendríamos que usar stops notablemente amplios, lo que nos obligaría a incrementar el riesgo.

3º) Una tendencia suele contener 2 ó 3 swings aprovechables (2,82 en promedio). Esto significa que podemos tener hasta 3 oportunidades de incorporarnos a una tendencia en curso. Estos son los puntos de entrada que debería aprovechar un swing trader.

4º) Por tanto, si una tendencia ya ha tenido 3 swings aprovechables, entonces tendremos que ser muy cautos a la hora de buscar oportunidades para incorporarnos a ella. Lo más probable es que esté próxima a finalizar y vaya a dar paso a un período de consolidación o rango lateral.

5º) Para que una estrategia de swing trading sea más rentable que una de trend following, es necesario que extraiga más de 5 ATR de beneficio en esos 3 swings aprovechables. Y lo recomendable es que superara ampliamente dicha cantidad, para compensar el esfuerzo adicional que supone la caza de swings frente al relativamente cómodo seguimiento de tendencias.

6º) Visto de otra forma, en una tendencia tendremos unas 2 ondas no aprovechables (2,01 según vimos antes). Lo ideal para capturar estos movimientos sería el empleo de una estrategia de breakout con stop ajustado: así minimizamos las pérdidas generadas en el resto de ondas (esto es, en los swings aprovechables del punto 3º).



En líneas generales, estas son las ideas más importantes que podemos extraer del análisis realizado sobre las tendencias muestreadas. Como vemos, hemos hablado de 3 grandes tipos de estrategias: trend following, swing trading y breakouts. Las 3 son incompatibles unas con otras, es decir, no se pueden aplicar a la vez (salvo en cuentas diferentes). Cada una de ellas busca un setup diferente en el mercado y será decisión nuestra elegir la que consideremos más rentable y se adapte mejor a nuestra psicología.

Dicho esto, esperamos poder realizar en el futuro algunos estudios comparando este trío de estrategias, para tratar de extraer las ventajas e inconvenientes de cada una de ellas, así como para determinar cuál es la más rentable a largo plazo.

Saludos.

jueves, 18 de abril de 2013

Decálogo de Paul Tudor Jones (y 2)

Hace unos días, estuvimos hablando en un post de las directrices que Paul Tudor Jones consideraba fundamentales para su trading diario (ver post Decálogo de Paul Tudor Jones - 1). Tras revisar algunas de las más importantes, nos quedaron en el tintero otras tantas.

Con estas, que pasamos a ver a continuación, podemos considerar que la lista está más o menos completa.

11) Si en un momento dado nos sentimos incómodos con una posición, debemos proceder a abandonarla.

12) Lo mejor es hacer Swing Trading, ya que se gana más dinero en los giros de mercado. Con el Trend Following se deben usar stops muy amplios y eso hará que no nos sintamos cómodos con la operativa.

13) No debemos guardar lealtad a las posiciones que tengamos abiertas. Continuamente procederemos a revisar su validez.

14) El mercado se encuentra en una Tendencia de primer orden aproximadamente el 15% del tiempo total.

15) Los precios siempre se mueven primero. Los fundamentales, después.



16) Aparte de un stop de precio, es conveniente usar también un stop de tiempo. Si el mercado no hace lo esperado al cabo de un determinado plazo temporal, deberíamos abandonar la posición aunque no estemos perdiendo dinero.

17) Si en el curso de una sesión de trading nuestra cuenta cae más de un 2%, deberemos proceder a liquidar la posición completa para cortar el riesgo.

18) No debemos enfocarnos en ganar dinero. Hay que enfocarse en proteger el capital del que disponemos.

19) Los buenos sistemas automáticos de seguimiento de tendencias suelen tener un buen comportamiento. Esto es debido a que, cuando se produce la ruptura de un rango estrecho, el mercado está enviando un clara señal de que está preparado para moverse en la dirección de dicha rotura.

20) Siguiendo estas directrices, nuestro fondo de futuros convirtió 10.000 euros del año 1984 en un total de 174.000 euros en el año 1988. Es decir, en 5 años se multiplicó por 17 veces el valor inicial invertido. Por tanto, nuestro trading no está correlacionado con el del resto de fondos del mercado.



Esperamos que estas ideas os sean de utilidad. Como hemos dicho, seguramente no todas ellas nos serán aplicables. Pero si somos capaces de aprovechar 2 ó 3, entonces seguro que nuestro trading dará un gran salto de calidad. Analizadlas en detalle.

Saludos.

miércoles, 17 de abril de 2013

Madera: Buscando soporte para retomar el alza

Interesante oportunidad la que puede presentarse próximamente en la Madera. Tras el vertiginoso ascenso protagonizado hasta el entorno del nivel 410 dólares, en las últimas semanas hemos visto ahondarse la corrección iniciada con posterioridad a los máximos marcados en el mes de marzo.

En las últimas sesiones, de hecho, el precio ha llegado a perforar el soporte situado en los 370 dólares, soporte creado a principios de año y que ya sostuvo una caída anterior durante el mes de febrero. Si la materia prima finalmente se reconstruyera al alza sobre dicho nivel, entonces tendríamos una notable señal de entrada (alcista).

Más abajo, según podemos ver en el gráfico, tenemos un importante soporte en el nivel 345 dólares, que coincide aproximadamente con el valor de la media móvil de largo plazo (342 dólares). Adicionalmente, la MM200 actualmente se encuentra circulando por los 333 dólares, lo que podría ofrecer un soporte extra si el precio se aventurara hasta sus cercanías.



Por tanto, un escenario alternativo de entrada alcista sería esperar que el precio cayese y rebotase sobre el mencionado nivel 345 dólares. Esta entrada podría ofrecernos un importante objetivo de beneficios, ya que tendríamos un recorrido superior al +18% hasta los máximos anuales (410 dólares).

Pues nada, seguiremos atentamente la evolución de la Madera, a ver si llega a materializarse alguno de los dos escenarios de entrada propuestos. No hay que perderla de vista.

Saludos.

domingo, 14 de abril de 2013

EUR/USD: Subida tras el comunicado del BCE

Tras el comunicado realizado por el Banco Central Europeo la semana pasada (ver post El BCE deja al euro sin estímulos monetarios), la reacción del euro ha sido muy impulsiva. Se trata de un comportamiento similar al experimentado por el Yen tras el anuncio realizado por el BOJ.

En ambos casos, tras la intervención de los Bancos Centrales, los pares han experimentado una fulgurante subida ejecutada en un tiempo relativamente corto. El movimiento del euro no ha podido ser aprovechado tan fácilmente (como el del yen) por los traders, ya que en este caso las noticias no eran tran previsibles.

A pesar de ello, la subida ha sido bastante sustanciosa. Se ha producido desde los mínimos del día del anuncio, nivel 1.2745, hasta los máximos marcados en el nivel 1.3138. Así que hemos podido disfrutar de un ascenso de +393 pips, sin apenas retrocesos relevantes, en poco más de una semana.



Ahora mismo el par ha quedado inmerso en un importante punto de inflexión, que podemos situar en torno al nivel 1.30. En estos momentos vivimos un intenso debate entre los alcistas, que quieren continuar con la subida, y los bajistas, que intentarán devolver al precio por debajo de 1.30. Conviene esperar un poco y ver cómo se resuelve la escaramuza.

Pues nada, cada vez va quedando más claro que hay que intentar aprovechar los comunicados de los Bancos Centrales y no tratar de operar en contra de ellos.

Saludos.

viernes, 12 de abril de 2013

USD/JPY: Reacción tras el anuncio del BOJ

Tras el anuncio realizado la semana pasada por el Banco de Japón (ver post El BOJ anuncia medidas de flexibilización), la reacción del yen no se ha hecho esperar. El movimiento se ha producido de la única forma que cabía esperar.

La verdad es que esta es una operación que muchos traders han sabido aprovechar, ya que digamos que el comunicado del BOJ no era ningún secreto desde varios días antes. Lo único que sorprende un poco, quizás, es la velocidad de la subida.

Desde los mínimos del día del anuncio, nivel 92.69, se ha pasado a marcar un máximo en el nivel 99.87, así que estaríamos hablando de una subida limpia (sin correcciones relevantes) de +718 pips en poco más de una semana de cotización.



Obviamente, ahora no es el momento de entrar. Habrá que esperar una corrección para poder entrar a niveles razonables. Muchos analistas ven al par cotizando en el entorno del nivel 120 de aquí a un año, así que todavía queda recorrido por aprovechar.

Por tanto, si aún no estás dentro, paciencia y a esperar un buen punto de entrada. Y que sea la última vez que no tienes en cuenta los comunicados de los Bancos Centrales...

Saludos.

jueves, 11 de abril de 2013

Decálogo de Paul Tudor Jones (1)

Siempre es interesante conocer cómo operan los grandes traders. Y si se trata de uno de los mejores del mundo, casi es una obligación saber cómo piensa. Aunque no sigamos a rajatabla sus directrices, a menudo podremos sacar un par de buenas ideas que podrán ser integradas en nuestro trading.

Paul Tudor Jones es un inigualabe especulador en futuros financieros. La verdad es que sus rentabilidades alcanzan lo que otros sólo podemos identificar como un sueño. Uno de los fondos que dirigía fue capaz de conseguir más de un +100% de rentabilidad durante 5 años consecutivos. Y se hizo muy famoso cuando durante el crack de octubre de 1987 fue capaz de obtener un +62% de beneficio.



A continuación, indicamos las principales ideas que gobiernan su trading.

1) Cuando el mercado está marcando nuevos máximos, a menudo es el mejor momento para vender.

2) No hay que lanzar trades para vengar la última operación perdedora.

3) No hay que sobreoperar.

4) Prestar especial atención a la gestión monetaria.

5) Se debe usar un stoploss mensual de pérdidas del 10% del importe total de la cuenta.

6) Cuando se tenga una serie consecutiva de pérdidas, hay que ir reduciendo progresivamente el tamaño de la posición en los nuevos trades.

7) Al contrario, cuando el trading va bien, hay que ir ampliando el número de lotes de las nuevas posiciones.

8) Hay que intentar entrar en los giros de tendencia, poniendo un stoploss ligeramente por debajo del último mínimo. Aunque nos salte el stop, hay que seguir reintentando dicha entrada mientras no cambie nuestra idea de trading.

9) No hay que realizar operaciones antes de la presentación de informes clave. El Trading no es un juego.

10) Hay que operar de forma defensiva. Siempre hay que tener en mente cuál es la pérdida máxima de nuestra cuenta, en función de los stoploss que tenemos activos.



En un próximo post, os seguiremos comentando algunas directrices más que Paul Tudor Jones considera fundamentales a la hora de operar en los mercados con ciertas garantías de éxito. Aunque las dejemos para después, no por ello son menos importantes.

Saludos.

lunes, 8 de abril de 2013

El BCE deja al euro sin estímulos monetarios

Tal y como se preveía, Draghi mantuvo los tipos de interés en el 0,75 por ciento y la facilidad de depósito sin remuneración (en el 0 por ciento), aunque en esta ocasión tampoco hubo unanimidad entre los miembros de la entidad, situación que deja la puerta abierta a nuevas medidas en las próximas reuniones.

El BCE se compromete a valorar "de cerca" los nuevos datos económicos que surjan para adaptar su política monetaria, al tiempo que advirtió que mantendrá sus medidas "acomodaticias durante el tiempo que sea necesario".

Este mensaje "insinúa cambios en los próximos meses", advierten desde Morgan Stanley. "Es posible una rebaja de tipos en las reuniones de mayo o junio", indica Campuzano, aunque entre las balas que tiene Draghi en la recámara también se encuentran las políticas no convencionales, como la ayuda para facilitar el acceso al crédito a las pymes.



Sin embargo, las palabras de Draghi fueron insuficientes para el mercado, que "se mostró defraudado por la falta de soporte del BCE", explica Juan Lirola, analista de Self Bank. Con este mensaje más tibio, la institución "pasa la pelota al tejado de los Gobiernos para que no relajen sus políticas de consolidación fiscal", advierte Campuzano. 

Además, las previsiones de que la economía de la eurozona comenzará a recuperarse a partir de la segunda mitad del año invitan a pensar en que el BCE podría optar por no tomar más medidas expansivas.

Draghi pidió un mayor esfuerzo a los líderes europeos para avanzar en la unión bancaria, principalmente en el objetivo de con el Mecanismo Único de Supervisión, con el que el Banco Central Europeo se convertirá en el principal actor para el control de las entidades financieras.



"Creemos que esta medida es necesaria, pero los obstáculos políticos harán imprescindible una acción decisiva del BCE para lograrlo", explica Marie Diron, analista de Ernst & Young. 

En el objetivo de la institución se encuentra facilitar el acceso al crédito de las pymes y en unificar la fragmentación que existe entre los países. "Draghi considera que los retrasos en la integración financiera serían muy negativos", explica José Luis Martínez Campuzano, analista de Citi.
Saludos.

Fuente: El Economista

domingo, 7 de abril de 2013

El BOJ anuncia medidas de flexibilización

El Banco de Japón (BOJ) anunció que abrirá una nueva fase de flexibilización monetaria en términos "cuantitativos y cualitativos", por lo que duplicará la base monetaria y la compra tanto de bonos del Estado como de fondos negociables en el mercado.

En un comunicado remitido tras su reunión mensual de dos días, el emisor nipón anunció estas esperadas medidas, que tienen como objetivo terminar con la deflación que afecta desde hace más de una década a la tercera economía del mundo.

Por ello, tras la primera reunión encabezada por el nuevo gobernador, Haruhiko Kuroda, el BOJ se comprometió hoy a alcanzar una inflación interanual del 2 por ciento "en el menor tiempo posible con una fecha límite aproximada de dos años".



Dentro de las nuevas medidas, el emisor llevará a cabo operaciones en el mercado monetario de manera que "la base monetaria se incremente a un ritmo anual de entre 60 y 70 billones de yenes (502.360 y 586.086 millones de euros)".

Además, el Banco Central nipón anunció que aumentará la compra de deuda pendiente del país a un ritmo de cerca de 50 billones de yenes (más de 418.600 millones de euros) anuales, sin descartar la adquisición de aquellos de largo vencimiento.

El vencimiento medio de los bonos del Gobierno que adquirirá a partir de ahora pasará además a ser de unos siete años, en lugar del máximo de tres años actual.

La entidad además anunció que el actual programa de compra de activos, hasta ahora su principal herramienta para inyectar liquidez al sistema, será sustituido por el nuevo mecanismo de compra de deuda pública.



También apostará por comprar activos financieros menos seguros, como fondos negociables en el mercado o fondos de inversión inmobiliaria, informó el emisor en el comunicado.

El organismo detalló que la economía nipona ha dejado de debilitarse y que espera retome "la senda de la recuperación moderada" gracias a la firmeza de la demanda interna y a la mejora del crecimiento económico en el entorno global.

En lo que respecta al índice de precios al consumo, la entidad especificó que pese a que el dato ha sido negativo recientemente, "algunos indicadores parecen sugerir" que se producirá un incremento de los precios próximamente.

Saludos.

Fuente: Invertia

sábado, 6 de abril de 2013

Ya estamos de vuelta

Ya estamos de vuelta de nuestras pequeñas vacaciones de Pascua. Vemos que esta semana ha habido bastante movimiento en todos los mercados: bolsa, divisas, materias primas... Aprovechemos el fin de semana para analizar los gráficos y ver si ha aparecido alguna oportunidad de entrada.

La verdad es que es bastante impresionante comprobar los rallies que pueden provocar las declaraciones de los bancos centrales (en este caso el BCE y el BOJ). Muchas veces dan ganas de operar únicamente en base a las comunicaciones que van realizando...

Saludos.


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